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鲁兆、莫大每周看市分析(2013年)

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发表于 2013-1-5 18:48 | 显示全部楼层 |阅读模式
鲁兆: 可在短期回调的低点买入强势股    2013-01-05
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 楼主| 发表于 2013-1-5 18:49 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2013-1-5 18:51 | 显示全部楼层
短期股指有平台整理的需求   20130105
 (莫大)

  节日期间网络调查,七成股民看多开门红。这开门红沪指是红了,深成指却是绿的,犹如遭遇黄灯卡在路口进退两难。这让那些以年初开盘第一天K线,判断市场全年走势的人情何以堪,除了纠结还是纠结。

  上周我们大致将2013年全年的市场波动轮廓作了一个描述,出于感情上考量,作出这样的判断很无奈,它可能违背了多数人的意愿;但是,我们从客观的经济走向判断,2013年情况不会如多数人预想的那么好。目前PMI上行的根基并不牢靠,2013年依然是波折反复的一年,要处理好企业高负债与增速下滑的问题,在货币收缩环境下仍然不易。中国的实际利率水平远比欧美日高,欧美日为了刺激经济相继放水,而中国货币政策并没有跟从。7%左右的实际利率与1%左右的实际利率,谁更有条件超发货币。如果此时货币政策采取等量的同步跟进,那未来的负担将更大。基于上述的推论,我们认为2013年仍然不是一个货币宽松的年份,如果经济仍然处于货币收缩周期,那就无从谈起牛市,更不要说是史上最长的牛市将出现。

  指数走势其实也没太多好讲,新年第一天的高开低走,结构上虽不是下行推动,但这位置做一个复合平台整理的需求是有的。从大众最喜欢看的均线系统看,突破年线后的短期超买状态,很自然会引起部分获利盘回吐;但这种调整对中长期的走势仍然不会有大影响,它所反映的是市场内部的机构盘调仓动作。就目前情况来看,仍然依赖一线权重股推动指数上行,已经需要消耗太多的资金量,且众多白马似的标的已经到了路人皆知的地步。新年度的投资型买盘,显然会对这一群体所处的位置产生畏惧。所以,市场如果能主动放下身段,反而易获得跟风盘的支援。

  细级别结构显示,这位置的复合小平台整理将至少持续三天。未来会不会形成更大级别的平台型整理,尚待观察新年度买盘的热度;但从节后第一天,我们并没有见到踊跃的买盘。这可能跟今年的长假安排有很大的关系,一些机构不少仍然在度假,很多人并没有参与交易,所以,我们认为这个小级别调整结束了再进,可能会更好一点。

  从板块的情况看,一线权重股的高铁与高分红债券型股,在节后首日的表现最好,而金融类品种并无像样的攻势。一线金融权重股未来的作用就是维护市场重心,第一阶段它们的表现好并不意味着未来还会有超强的表现,原因还是消耗资金太多的问题,以目前市场的存量资金及增量资金的偏好看,未来在这个方向跟风的可能性很小。去年银行部门通过高净值客户的私人银行部将大量的储蓄存款转移至理财产品,从而在信托与理财产品上大量沉淀。银行的做法是继续通过发行短期产品,为长期产品支付收益;而今年这部分可动用的总额会减少,从而加大银行业的风险。虽然我们认可银行板块仍然有一定的上行空间,但我们认为低风险的获利空间已经被压缩,未来并不适合于无底仓的普通散户博弈。

  总的来看,市场还是一次良性调整,指数的上行空间仍然还有不小,但在再度聚集做多力量前,会有一个持仓结构的调整过程。换句话说,节后首日上涨的并不见得就是长线好票,而节后首日下跌的也未必是差票。一切都是为了降低调仓成本使然,光注意表象可能再陷误区。变成抛了不该抛的,而追高风险大的。

  综合评判2013年,主要的风险可能出现在年中,这是波段套利者需要回避的。而短期走势并无太大的风险,耐心一点,后面都会有一定的回报。

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 楼主| 发表于 2013-1-13 19:37 | 显示全部楼层
鲁兆:可在短线回调的低点买入强势股(续)     2013-01-12
   上周股评《可在短线回调的低点买入强势股》称: 2013年压着30年周期江恩箱的1X1线上开市。此1X1 线2013年处在2294点上。并在附图上标示了如下文字:2013年上升1 x 1处在2294点。往上走, 将受到下降4x1的强阻力。若向下跌破 1 x 1——即2294点,则2013点至2014 点将再度陷入调整之中。这是概率较高的事 件。
上述判断是就中期走势而言。短期并不排除重上该 图的1X1之2294点上方。或者,会在1X1上下方多空力 量反复争持。但最终还是要回到1X1下方运行。这是 2013年股市的概率较高的事件。

下文再以太极为325点底部,时间长度为333个月 的江恩箱作分析(见附图1)。

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此图的时长是《后天八卦方圆图》上艮卦数111 (月)
的三倍生成。时间坐标上作了《易经》八分法和《太玄》三 分法。图中看到,八分法的1/4时间分割点上,产生了 2001年6月的2245点顶部。2/4分割点上则是2008年5 月的3786点顶部。见顶后以5波势态下跌至1664点。

这个转向点曾是笔者在(2005年)的股评中早就指出 了的——预测依据是DNA83月会在2008年5月重现,诱 发极重要的市场转向——325点底部至2245点运行83 个月。因此成为DNA核数。2245点顶部至2008年5月为 83个月。从而构成83(T)X2的时间对称。或者说,是83(T) 的“代代相传自相似”。

无独有偶,本图的2/4分割点恰好处在这个对称点
再看《太玄》数的三分法。1/3分割点对应2003年9 月。与10月产生的重要底部差误1个月。2/3分割点恰好 对应着2012年12月的1949点底部。这个分割点同时还是江恩角度线"天罗地网”的交点(参看附图1)而近期 位之2296点恰巧就在"天罗地网”交点的稍下方。换言之, 沪综指近期面临着上升1X1线与下降4X1线的双重阻力。附图中标示了“回抽? ”的疑问性提示。这是投资者要 提防的。

为什么1949点反弹至2296点见顶回软。你可以在 图1中的“天罗地网”中找到足够力量的论据。上周股评 未对2296点作肯定性的见顶判断,只是说,即使不是顶, 也差不多了。是一种求稳的用笔。倾向性还是不难看出 的——文章标题直截了当——“在短线回调的低点买入 强势股”。文中还指出,短底或在2100点上下Q

上周股评曾附上《温德森阻力线》。笔者觉得此图大 有妙用。稍作整理,为本文的附图2。图中展示,3478点、 3186点、3067点三点成一线。即温德森阻力线之上边线。 此线即为3478点以来的长期下跌趋势线。未有升越此线 之前,勿言"反转”。

图中展示,去年1月低位2162点底部产生于两线交 点上方;去年3月高位2478点顶部发生在两线交点下 方。这是美妙的时空对称。

为什么1949点反弹至2296点见顶回软。你可以在 图2中的‘‘交点”中在速阻线的阻力作用中,找到答 案——2296点不偏不歪,正好在一条速阻线的线下!

(笔者新书近日正写“对偶律”一章,故行文多用时间 对称、时空对称等专用术语)笔者在新书中重申十多年来一直坚持的观点:

宇宙不守衡定律决定了股市波动的不守衡是常态。 而股市的对称点是守衡点,这只能是瞬间态而非常态。从 不守衡到守衡是一种趋势从量变到质变的过程,因此,对 称点就是市场波动趋势的临界点。抓准了对称点,就是抓 准了市场的转向点。

沪综指短线波动的节奏为逢3、逢6、逢9和11(曰/ 周)。在这些节点上多会引发市场变化。或剧烈震荡或转 向。附图2在今年1月上旬又出现两线交点。其交点垂直 指向的时间是1949点反弹以来的11周。刚好在节奏点 上。佈且,这个时点同时还是《后天八卦方圆图》卦位数 115至116周,218至219周和180至181周的群落点 上。116和218是子午线坎卦数。180是360度的0.5数。 左列三数都是很特殊的卦位时空数。三者群聚的共振力 所产生的周期意义无可疑问。

因此推定,1949点后的10至11周,将有较显著的 市场转向发生。

2296点见顶后,高位横盘了五个交易日,至本周五, 悬崖跳水,跌40点收长阴。拉开短线调整的序幕。

上周标题再用一次“在短线回调的低点买入强势股 ”。
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 楼主| 发表于 2013-1-13 19:40 | 显示全部楼层
趋势未确认逆转不可轻易做空     作者:莫大 时间:2013-1-12
  经过一周的走势,市场仍然维持在相对狭小的箱体中震荡。通常健康的行情,应该是大、小指数所涵盖的群体轮番上行。此起彼伏的走势,势必会造成异常波动,尤其是市场在多空分歧大时,外界的消息极易助长负面的影响。

  指数的波动细节,表明现在是在一个平台型整理结构之中。就目前的市况看,一线权重股中明显有资金溢出,而溢出的资金并不是离场观望,它们直接利用盘中的波动,进入了流动性不错的高端装备制造与优质白马股,以及受智能化城镇预期的电子信息类股(该板块整体权重大)中。所以,周五之前期指波动常常有强力的下杀与反拉,反映出多空在此区域博弈异常激烈。以领涨指数为方向,在此间的套利会游刃有余。当然,在低流动性的品种中套利,重仓的风险相对要大很多,所以短线盘套利的成本会更大。

  上述市况的本质,是先入场者并不愿意市场有深幅的回落,以至于给后来者太多便宜。因此,通过少数权重股的操控,令大指数维持在一个相对稳定的区域,这样才有利于普通股补涨的套利。上周证券市场的持仓账户已创有统计数据以来新低,它表明确有大量散户在此次上行过程中减仓。如果这种情况持续,大量的前期买盘未来要卖给谁?除了休整后继续做高,直至做到人们相信未来是超级大牛市,否则后面是不会有人接盘的。

  从市场资金供应量的层面看,尽管我们确信今年的货币供应量不可能出现预期的宽松,但是,年初到期的信托与理财产品中,会有不少因其风险好恶度降低,而移仓证券市场套利。这其中主要是机构的资金,它们未来的目标仍然是高流动性权重股,所以,短期权重股会制造出另一个就低的机会。通过目前上证50与上证180观察,我们认为目前的滞涨是为了精细化调仓。调出的品种,大约仍然是受宏观经济制约的周期性品种。从目前的企业负债高企情况看,诸如钢铁、汽车、工程机械股,在经历一轮强反拉之后,是应该舍弃的。周期类品种中,诸如银行与地产方向,应该只是一个短期调整。因一季度销售数据可能好于预期,它们仍然会有一个疯狂的过程。尤其是它们肩负着营造牛市氛围的重任,若不如此,很难完成抬高融资抵押物市价的任务。

  从目前的情况来看,日线级别还没有背离,背离的只是小时级别,所以,此处即使放空,也不应该是大杠杆的中线看空。就未来的大指数空间看,短期的小级别调整仍然无法撼动上行趋势的持续,从涨跌比的角度讲,在小级别调整中加大杠杆做空,与指数未来的上行空间幅度作对抗,无疑是不智的赌博行为,我们建议此处原则上不应过度看空。不能以想象的见顶做空套利,与无逆转迹象的上行趋势作对。

  以目前各指数的波动看,短期的平台调整显然没有结束,它已经扩展成多重平台整理。以大指数中的上证180指数波动为例,大约这个群体还得有20个交易时才能完成这一级别的平台整理;但是,这并不意味着权重股的调整,会令市场出现过分的下跌。实际上在普通股方向上,小指数是领涨的。这两者的平衡,会令指数仍然维系在一个相对平衡的区域。以当前各指数的波动细节看,大多都已经处于c级下行段中,而空头们的目标,其实合理预期就在下方最近的上跳空缺口附近。如此,经过周五的下行,可预见调整的空间并不是很大。

  前面的文字曾经提过,去年6月的下跳空缺口是应该回试的合理预期目标。这当然也是一种臆想,但按合理的预期并无太大的过错;而且,这可能只是本轮的第一个目标区,而后虽然会有一个相对较大的同级回落,但从自低位而复起的筹码分布状态看,这是一个逐级增量上行的结构,其后的回落应该控制在前一级整个上行幅度的0.382范围之内。之后的另一上行段,则依赖于一季度的宏观经济数据是否改善。如果pmi增速在一季度出现好转的迹象,则可能促使机构上调预期。那时,部分周期类诸如有色、煤炭品种可能出现一轮较强的反拉,从而促使指数再度向上拓展空间。我们从时间结构的角度谈到,本轮自去年12月4日低点上行的结构,可能运行的时间将大于13周,它虽然不如2003年末的那轮涨势时间长,但是大指数的上行总体空间可能相当;但这并不是一个确定性预期,其重要原因是后一段的上行走势,取决于一季度的宏观经济运行状态。如果好的话,未来空间在周期类股推动作用下会更大;如果不好,则空间可能略减。

  鉴于上述的分析,我们认为短期的急跌并无太大的风险,过度看空或者继续在期指与融券上加大空单,仍然会有很大风险的。其实,这样的调整能创造出短多盘低成本移仓的机会。而其后选择什么样的品种是关键,我们倾向于稳健仓选择年末有高送转可能的优质白马股,而投机仓则可在弹性好且年度仍然保持增长的高端装备制造业以及智能化产业品种。
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 楼主| 发表于 2013-1-19 19:07 | 显示全部楼层
鲁兆:抬头翘尾话蛇年(一)   2013-01-19
预测蛇年走势,实质上是研究该年年内的市场波动时间与空间。技术手段很多,可谓各师各法。笔者最擅长的工具是《波浪理论》,《循环周期理论》和卦位数支配下的江恩角度线。本文的附图 (1 )夹三者而析之。
附图(1)以坤卦数241 (周)为时间 长度。1664点至3478点为绝对空间。 图中角度线是在上述时空条件下绘制 的。时间因素第一。而《后天八卦方圆图》的卦位数"241”制约整个时空。图中 显示的时空有效性是在特定时间241 的框架内出现的。
图中标记了 “首选划浪A方案” ——3361点为大B浪顶部。
首先从角度线说起。此图的角度线 所呈现的阻力与支撑作用十分明显。换 言之,这个图的时空有效性相当强。何 以见得?且看:
1/,2010年11月3186点顶部受 阻于上升1X2。2011年12月2132点 底部支撑于上升2X1。从3186顶部跌 到2132底部,完成了一次以太极1X1 为中心的90度时空时空对称。(笔者 注:在理想坐标下,1*1=45度。前边的 "1”代表时间;后边的"1”代表空间。 1X1表示时空的平衡。1*2=63.75度。 2*1=26.25度。两条角度线互为对角。构成90度两条角度线互为对角。构成 90度)
2/,2009年11月3361点顶部受 阻于上升1X4。2012年12月1949点 底部支撑于上升4X1。从3361顶部跌 到1949底部,完成了一次以太极1X1 为中心的9◦度时空时空对称。(笔者 注:1*4=75度。4*1 = 15度。两条角度 线互为对角。构成90度对称)
这两例,可谓角度线的经典之一。 笔者写作新书时值2013年元月。有幸 遇上了上述两个完整的市场案例。顶与 底之间互为对称,恰好呈90度。市场趋 势就逆转了。一次是如此,两次也是这 样,这绝不是偶然孤证。而是股市的普 遍存在。如果要举例子,鲁某还可以列上N次。事实上,在鲁某十多年的股评 写作中,象这样的例子枚不胜数。为什 么总是这样,思考这个问题是有益的。
鲁某认为,原理在于《易经》的八卦 分布,以及易数的“数于九”。在《后天八卦方圆图》上,每运动45度换卦。以本 图为例,以1X1为太极中心,则90度包 含了 1X1上方的阳卦与1X1下方的阴 卦。即包含了上方的顶部和下方的底 部。形成了 90度之内的阴阳平衡。平衡 即对对称点即市场趋势的临界点。 换言之,对称点即市场趋势的逆转点。 这个逆转点出现于易数的“终于九” ——90度。
道理是如此的深遂,却又是这样的 显浅,信不信,就请自便。不过,鲁某敢 这样说,你不信吗?股市还会是这 样一不断地重复“以太极为中心的90 度时空对称”的故事。不因你的不信而 改变。《系辞》曰独立而不改,周行而 不殆”。这就是股市的禀性。现代话叫做规律。有兴趣学习江恩角度线的读者请 认真审阅这个图,细嚼这段文字。什么 时间悟出来了——你的角度线应用就 到家了。
本图还有一个最新看点:即角度线又 显神功——制约了始自去年年底1949 点至今年1月15日2332点的反弹。
1949点之所以成为底部,是因为 4X1的有效支撑。2332点之所以见顶回 调,是因为受到2X1的阻压。请看图 ⑴。
笔者记得最近说过两句话。一是本 轮行情的第一阻力在2350点附近。实 际见到的是2332点。靠谱。—是,本轮 行会以快速之势一口气完成。(去年《动 态》年会上说的)似乎这两句话还有继 续对兑着。因为,反弹还没有结束。小调 之后还有一个上升波。
记得连续两周的文章标题都写上了逢低拣强势买这句话。为何要买强势股,这是基于行情快速上升的判断。因为快速上升的行情要想赚钱,此招莫属。君不见,很多连续涨停的个股,升了又升,升不停。莫问理由,强势就行。你若查看F10,你就下不了手Q很多升 不停的个股,其业绩是不敢恭维的。唯 一的解释是,庄家控盘,趋势既成,摧枯 拉朽。
即便是近期明星之"北斗星通”,一 个接一个涨停,看得你惊心动魄。它有 的是题材,不是业绩。值得这样升法吗? 笔者也不管,要赌一把。只用了很少资金投进去。却也尝到 赚快钱的乐趣。
回到首选划浪上来。6124点至 1664点为大A浪。1664点至3361点 为大B浪。B浪为ABC三波结构。细一的浪的划分如下:浪(a)——1664/3478。浪(b)——3478/2639。浪(c)——2639/3361。
(2009A1/27) 从3361点B浪顶部展开C浪下跌。当周收长阴周K线。确认顶部成立。 其后展开(:浪。C浪的内部结构为:C1 浪——3361/2319。C2 浪—— 2319/3186。C3 浪——3186/1949。(C3 是延伸浪)C4浪——1949/XXXX。目前尚在运行中(2013/01/17)。C3延伸浪的内部结构是明晰的: C3-1,3186/2661。C3-2,2661/3061。 C3-3,3061/2132。C3-4,2132/2478。 C3-5,2478/1949。如果划浪成立。 目前正在运行的C3-4预料为 5——3——5锯齿型结构(之字型)。至 2013年1月15日的2332点,暂拟为 4浪(a)中的细一的a。4浪的目标暂时 仍米用去年底的提法。即第一目标2350 点。第二目标2453点。
划浪规则规定,4浪的终极目标不允许重叠1浪底部之2661点。即2660点是其极限。如果后市升越2661点,则证明上述划浪是错误的。立即放弃此划浪。改用《首选划浪B方案》。并将此B 方案升格为A方案。(下周评析)
如果首选划浪成立,则因为C3浪 延伸,根据划浪指引,C5浪的跌幅倾向 于与C1浪等长,或C1浪跌幅的 0.618。已知C1浪的跌幅为1042点(3361/2319 )。其 0.618 是 644 点。待本 轮的C4浪出现顶部后。此两数可作C5 浪目标。
假定C4为2500点。则C5目标为 1458点或0.618的1856点。读者注 意,这仅仅是假定,因为,C4浪顶部还 未出现。这里只是提供一种预测手段。
抬头翘尾话蛇年。头是抬起来了。 只剩下看看蛇头抬得有多高。自然界 中,蛇打饼抬头,具攻击性。现在就看攻 击的力度了。至于在哪个月份"翘尾’’? 则有A方案与B方案的不同。现在说有 点过早。
本周走势飘忽无常,周五的市况风 云突变,在金融指数与地产指数的带领 下,沪综指狂升30多点。下周升势可否 持续,还得走着瞧。短期走势实在难以捉摸。
尽管如此,反复争夺2294点是意料中的事。为范围之内。因为本月首篇股评中指出,30年周期江恩箱之1X1,今年就处在2294点的水平上。攻而克 之,年内前景一片光明;无功而退,则今、明两年的股市都不会好看。
再给出首选划浪B方案(附图2)。 下周详析。(待续)
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 楼主| 发表于 2013-1-19 19:07 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2013-1-19 19:08 | 显示全部楼层
市场已经进入板块分化阶段   作者:莫大 时间:2013-1-19
  当一个趋势走到中后段时,通常消耗资金量太大的权重股由于积累了太多的获利盘与升幅空间接近上方密集区时会出现休整。此时市场的资金会向中小盘股迁徙,因而出现普通股群涨,大指数上证指数却不流畅的局面。

  就目前的指数波动情况来看,分类指数中,小指数深综指、创业板指、中小板指处于领涨地位,所以,市场多头的资金亦大多聚集于此。上周我们曾经谈到,大指数中的上证50、上证180指数大约还需20个交易小时,才能完成该级平台型整理。从小结构上讲,引导1月11日沪指下跌40余点的动力,是上述权重成分股的平台a段下行。我们之所以推测其后这些大指数群体,还要大约20个交易小时才能完成这个小平台整理,是因目测其后的b段、c段运行,最少需要这么长时间。所以,周一中阳突破之后,再度回压是结构本身所决定的;但是,这样的调整仍然不能视为指数已经见顶。

  作出上述推测的理由在于,我们从分类指数的波动与筹码分布观察,注意到上证50指数实际已经失去了继续推动市场上行的动力,但是,它仍然会在相当的时间里维护指数重心,令大指数在相对窄小的区间中横盘运行。而上证180指数则不然,它距上方最大量密集成交区仍有一定距离。分析板块指数,我们发现房地产板块、汽车板块、钢铁板块、基建板块、家用电器、白酒板块,都已经出现遇上方密集成交区后的滞涨,这里面除基建板块尚余不多的空间,其他几个已经失去套利价值。而上证180指数强于上证50指数,或者表明其中的资金向军工、有色、煤炭板块的迁徙套利。从上述的观察看,我个人并不认为大指数已经见顶。军工板块之所以最近强劲,一方面是国际局势,另一方面是过去三年里这个行业超速发展平均增速远超其他制造业。板块指数严重超跌,处于远离上方密集带的位置。所以,我个人认为该板块周四下行是典型的获利回吐,未来这个板块仍然会有末段上行。值得注意的是,这个板块整体是个中等级别的上行推动,现在可能已经不是介入这个板块的时机;但是,在未来十数月里,我建议继续跟踪该板块的波动,在回调之后,它们将是未来牛市的主动力。

  从小指数方向看,代表成长类股的创业板指数近期走势更抢眼。目前已经突破原来的最大量阻力区,而上方最近的成交堆积,则在2011年12月初的下跳空缺口附近,距目前的位置仍然有较大的空间。同理,中小板的情况大约如此。虽然我也知道这些板块中良莠不齐,一定会有些经营不善的公司,趁着板块整体拔高而出现大股东减持;但考量到这些低流动性的成长股,从资金进仓到完成筹码高位换手,需要更大的升幅空间才能得以腾挪,所以,目前还不是担心它们的时候。可能有些人看这个指数涨得太陡峭了,恐高与对大指数的担心令他们不敢持股;但是,市场运作的机理,是出货不畅必上拉。从短多博弈的角度讲,越是多数散户不敢买时,越会涨得欢。所以,在这个方向,我们建议是有股者不急走,以个股波动为主要依据,设好背离点的止盈位持股,不必受大指数小区间波动影响。

  目前仍然可以发现一些板块仍然有充足的上行动力,这里面最突出的是医药板块,电力设备板块亦是同样情况。此外,电子通信类板块也有同样的需求,虽然它们的群体构成较杂,但板块弹性与市场人气较好,对指数的正向贡献也不可小视。

  对于上证指数,我们前面讲过,这个结构的上行持续时间大约13周左右,现在才是第七周。虽然指数短期指标是有些高,但还不影响趋势的持续。从短期波动结构看,周一中阳之后再次进入调整,但它仍属市场持筹结构调整的范畴,整个趋势没有问题,有问题的只是该持什么股放弃什么股。从上面的板块分析中,我们已经给出了大致方向。作出这样的判断,是因市场目前的局面,我们仍然判定为可操作区域。大指数小级别结构仍然是在做一个平台型整理,至周五时大约进入这个小级别的c级下行段,它会延续到下周初段,而后仍然会有一次上行。对比大指数目前的波动,我们以为它现在的走势,与2004年2月初可以类比,而其后的波动亦是大致相似。换句话说,我们前面提到过,2003年末到2004年4月的上涨段,推动市场上行的初始动力是大蓝筹品种,而它们那时就是2月中旬见顶的。其后是普通股的上涨行情,令大指数在当年2月初以后就走得不流畅。市场当时的情绪化状态与目前的情况是一样的。

  从原则上讲,目前最坏的市况无非是后面一个小级别下行c段,故将中阳中位作为防御的参照线并无不妥;但应该注意的是,即使是平台整理的c段回落到1月16日低点之下的可能依然存在(以深成指为例),后面也得拉起来。所以,这位置依然是做多为主策略,如果做空也只是短空,随时还得提防多头反击。

  综合上述分析,我们不认为现在是全面减仓的时候,但是,我们认为有部分板块的权重股是需要调仓置换的。

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 楼主| 发表于 2013-1-26 19:55 | 显示全部楼层
趋势并未改变 仍可波段操作     作者:莫大 时间:2013-1-26
  市场涨多了跌、跌多了涨是正常规律,在大的上行趋势没有宣告终结时,都应该视为正常调整。上周我们着重从板块的角度分析,认为本阶段可带动大指数上行的正向推力板块已经不多,而且,大指数上证指数运行的位置正处于上方密集区下沿,其上方解套盘压力不可小觑。以轮中之轮测算的时空敏感点亦位于月末,且下月初进入春节长假,长假前市场获利盘套现与基金分红是正常预期。此位置引起适当的提高风险意识,是符合逻辑的策略。

  从众多指数的波动结构与筹码分布观察,我们注意到大指数中的沪深300指数处于非常敏感的位置。2606点附近是上方密集区最大量之下的一个小密集峰,此处所堆积筹码是去年初行情所留下的套牢盘。而此关键点附近震荡的意义,在于诱出长期套牢盘以利后续上行,所以,在此位置作一次休整,围绕其做上下70点左右的震荡是必须的动作,但是,从其波动结构以及上方更远处的密集成交区下沿看,未来站稳2606点之后,必然还会有向上方密集成交区下沿2800点附近运动的动作,至于最终能不能抵达该位置是后话,但原则上此处是不宜过度看空。

  小指数创业板指数率先于大指数下调,观其波动结构亦是为回补下方上跳空缺口之动作。前期的领涨使之进入过度超买状,因而出现获利盘回吐亦是正常之事;但是,有一个关键问题值得注意,创业板指数此次的回调,是在其上行穿越了最大量密集峰713点之后的回调,而713点峰值之上的密集区上沿在730附近。以筹码分布的分析法则,当价格穿越最大密集区后,回抽的目标通常在密集带上沿,且前量可视之为进量。因此,我们认为,此次的回洗并非行情的结束,而是趋势行进中的正常回洗,未来它仍有能力挑战2011年12月初的下跳空缺口。当然,在做上行动作之前,该指数很有必要在目前的位置做一个平台型整理,预估这样的结构,是有利于垫高市场平均持股成本,以利于未来的上行不致形成一致性抛压,流动性差的品种,这样的做盘方式会更省力。从上述的小指数波动结构与筹码分布推测,未来的市场仍然会有资金向该方向迁徙。从年度资金运作的角度看,独立做盘机构一般会在上半年的指数整体行情中后段,开始发力运作自家股票。目前时值一、二月之交,除非出现不可预计的外部风险,通常已经开始的项目是不会轻易停止的。所以,我们建议不要太看空,策略上当创业板回试下方密集区上沿时,反而是应该关注的机会。

  以上证指数的波动结构观察,目前的调整只是小幅切入上方密集区下沿后的一次调整。此前我们所论述的去年6月之下跳空缺口已经回试,所以,短期出现调整亦是很正常的事;但是,从博弈的角度讲,控制市场波动节奏的权重股并无大面积套现的情况出现,此处的调整若是过分压低,反而会便宜后来者。因此,合理的预期是先压住市场,令节前套现盘离场,但不能过度,或者会令其在节后有低位回补的机会。从波动细节推测,周四高点之后的调整也是三段式的,其高点下行非推动,所以,在第一个波次的调整也就是4天左右,后面是一次反抽,节后再小压一次,基本就可以结束此次的平台整理。此前,我们曾预期自去年12月初的低点上行,至少应该运行13周。目前只是第8周,只是个日线级别的背离调整,周级别的背离还远没到,因此也不必过于担心。

  当然,上述论述只是讲的市场整体情况。对于个股波动节律的不同,应有不同的处理方式。总体而言,权重蓝筹股的上拉必致中小盘成长股失血,二八交替的运动是维持一轮趋势行情所必需的形式。以2003年末至2004年4月的行情为例,权重蓝筹股大约集体见顶的时间是二月中下旬,其后则是普通股的整体行情。因此,就目前状态而言,主流板块虽然还有空间,但其运行轨迹亦是在一线与二、三线蓝筹之间切换。除白酒类品种未来会再创新低外,其他的蓝筹板块间或仍然会有新高;但就套利价值而言,我们并不认为此时还是无底仓者介入的时候。相反,我们认为应该着手对国企重组股研究的时候,今年市场的主要任务是直接融资与降低国企负债率。因此,对变卖资产突击扭亏并有重组实质进展的地方国企应予以关注。主流板块的轮动切换,热点可能出现在稀有小金属股与医药股中。从板块指数的波动情况看,前一类品种有极强的补涨需求,而后一类品种则是目前站上密集峰的主流品种。去年基金在医药行业减仓过急,如果后面逐步要转向防御状态时,必然还得次高位回补。实际上去年行业整体增速能超25%的行业不多,医药算一个,军工算一个,其他大多数行业都不尽如人意。所以,我们认为目前的市况这两类品种还有再创新高的能力,作为短多游击也并无不可。

  还是要强调一下,在一个趋势没有确认完结之前,不宜过分看空。你可以根据个股的背离情况作仓位减增的差价调节,以降低持有成本,但不应彻底空仓。此时最不应该纠结的是大指数上证指数的波动,这个公众认知度最高的指数虚假成分也最高。只要市场没有出现系统性风险,就不应该完全以其为参照物。如果你只是为回避短期风险,那我建议下周中后段,应该注意其低位节点。在春节前套现盘离场之后,可能出现一个好的博弈机会。
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 楼主| 发表于 2013-1-27 20:05 | 显示全部楼层
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