公司主导产品四氧化三锰全国市场占有率达30%以上，位居全国第二，Y33和R12高性能锶铁氧体预烧料产品全部出口，质量水平居国内领先地位，磁分离及相关配套设备生产和研发实力雄厚，产品销往宝钢、马钢、鞍、武钢、攀钢、本钢等国内大型钢铁选矿企业和印度、越南等东南亚国家和地区，市场优势明显。在磁性材料及其应用领域居于技术上领先地位。

    投资亮点：

    （1）独特生产工艺：公司在四氧化三锰生产工艺上开发出了独特催化技术、反应终点快速检测技术，解决了有害杂质去除和超细结晶颗粒再次团聚等技术难题，通过添加新型高效复合添加剂进行复合催化氧化，确保了产品高一致性，该技术尚属国内空白，达到国内领先水平。使产品性能达到国外同类产品指标，能满足生产高档次锰锌铁氧体要求。

    （2）产业链完整：公司实现以磁性材料为中心前向一体化和后向一体化，具备从磁性材料原材料-磁性材料(软磁、硬磁)-磁器件-磁性材料应用整条产业链，产品涉及电解金属锰、四氧化三锰、锶铁氧体预烧料及器件、钕铁硼、磁分离及相关配套设备等。产品品种丰富增强了抵抗市场风险能力，有利于在内部实现资源一体化整合效应与管理协同效应，进一步确立整体竞争优势。

    （3）公司规划：公司拥有四氧化三锰产能10000吨、预烧料产能5500吨、磁器件产能1400吨、设备制造能力340台。根据公司规划，预计08年四氧化三锰规模将达20000吨、预烧料达到12000吨，器件4000吨以上。

5月15日，央行成都分行相关负责人称，“四川省内受灾严重的六市一州的地方法人金融机构在5月20日暂不提高存款准备金率。”5月16日，央行新闻发言人李超在成都表示，“央行今年实施从紧货币政策是从宏观调控的角度考虑的，针对四川地区这次受到地震灾害影响后的重建，央行肯定会在信贷方面作出适当调整。”

　　中金公司研究员郦彬认为，“地震可能会在短期内负面影响经济活动，因而降低央行近期加息概率和紧缩政策力度。地震造成的损失将增加区域性物价上升的压力，灾后重建会推高固定资产投资。”

　　他判断，“市场受此次地震影响可能会加剧通胀和企业盈利增长的不确定性，股市(特别是影响直接的上市公司)会出现一定程度的波动，但宏观政策会考虑巨灾因素有所调整，舆论也会对股市有正面引导。”

　  银河证券首席经济学家左小蕾则认为，“虽然总体的损失要到救灾告一段落以后才能最终统计出来，但是汶川地区的经济可能多年都不容易恢复起来。”

　　灾区所受的经济影响会比较大，而对我国宏观经济的总体影响，左小蕾却认为，“此次灾难对宏观经济的总体影响不大，甚至还有推动经济增长的作用。”

　　摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶亦认为，“四川作为农业大省，养猪占全省农林牧渔总产值的近一半。地震可能会推高农产品(000061)价格，进而会加剧物价上涨形势。不过，虽然二季度中国经济增长可能会受到一定负面影响，但对全国经济的影响有限，灾后重建可能还会刺激GDP增长。”

    政策底VS估值顶

　　A股或将在政策底与估值顶之间徘徊。

　　从美国、日本、印尼、中国台湾大地震的历史经验来看，震灾都曾经导致当地股市出现大幅下挫，但持续时间都十分短暂，连续下跌一般不超过4个交易日。极个别情况下，地震发生后股市会出现上涨。但是无论上涨还是下跌持续时间都十分短暂，一般不会产生中长期影响。

　　美国经济工业委员会曾经对1970年以来的20多次灾难做过统计，“所有这些突发事件对经济的不利影响一般来说不会是超过一个季度。”

　　对于我国四川汶川发生的这次大地震，多数分析师都认为，“此次地震是属于区域性的一个偶然事件，可能会对该区域的部分上市公司造成一些负面的影响，但是对大盘来说影响并不大，也不能改变股市的长期走势。作为偶然事件，地震强度虽然不小，目前还不能确定具体的财产损失，但对经济和股市的影响应该十分有限。”

　　“如果说3000点是政策底的话，那么4000点可能会构筑较长时间的估值顶。”一位市场人士向记者坦言，“经济的放缓、通胀的高企，加上企业盈利平均增速的下滑，也就是说，如果市场接近3800-4000点区域，动态地看，估值就变得不便宜了。”

　　汇丰晋信基金则指出，“宏观面的压力仍将制约后市的走向，高CPI使得高通胀的压力挥之不去，在高通胀以及人民币升值的情况下，企业盈利能力必然会受到影响，这也是目前投资者最关注的问题。”

　　著名经济学家韩志国日前表示，“目前来看，在各种外在力量下，股市经受住了巨大的冲击。但一定要看到，中国股市最近从2990点到现在的上涨，只是一个中级反弹，而不是反转。因为导致这轮股市下跌的最根本问题还没有解决。”

　　“市场可能会弥补3296至3453点的缺口，但3000-3300点区域的政策强力做多的支撑性仍然有效。”上述市场人士坚称。

　　汇丰晋信基金亦认为，“从市场热点看，短线资金和热钱的推动作用比较明显，高抛低吸将是这类资金最主要的操作特点，所以在盘面上就显示出板块热点的轮动和区间震荡。市场的政策底部仍将具有相当的有效性，区间震荡将是未来一段时间内市场运行的主要方向，其间投资机会仍会频频出现。”

　　“上有估值顶，下有政策底，高抛低吸，摊低成本，反而容易控制风险，但操作上仍然会难度不小。”一位投资者则表示谨慎乐观。

华尔街猎手华尔街猎手

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基金\QFII\社保大幅增仓600375星马汽车打开灾区重建水泥运输绿色通道


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学习学习学习

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中国证监会主席助理朱从玖昨日在出席第十一届高新技术产业金融创新国际论坛时表示，认识中国资本市场的前途，有五个着眼点，分别代表着中国资本市场的五大发展趋势。
　　首先，资本市场在未来的发展过程中，承担着把大量社会盈余资金转化为资本的重要功能，这是我国经济发展的需要。朱从玖表示，我国的传统经济都是国家投资，而在新的市场经济体制建设的过程中，国家越来越少地投资于实业。而商业银行的贷款，由于受到了商业银行业务性质的局限，不可能成为长期的资本。因此，未来长期的经济发展需要的资本，需要借助于资本市场将社会盈余资金转化为资本。这一过程也会带动资本市场的发展。
　　第二，现代企业制度的建立，需要资本市场的支持。"我国要进行现代企业制度的建立，需要资本市场的支持，过去的国际经验，还有我国自身发展的经验，都已经证明了这一点。"朱从玖说。
　　第三，高新技术产业和资本市场的有效融合。在这个过程中，资本和附带在资本上面的技术和高新技术产业结合，经过市场的优胜劣汰，可以形成新的经济增长点，带动产业升级和劳动生产力提高。在这个过程中，资本的提供者获得了激励，这种激励也将推动资本市场的发展。
　　第四，和谐社会的建设为资本市场发展提供了一个战略机遇。在和谐社会的建设过程中，公民的收入和财富的增加是一个内在的要求，而借助于资本市场将会成为一个必然的现象。但是这个过程是复杂的，需要经过一些引导和制度上的合理安排和构造。
　　第五，国际金融市场经过检验的成熟金融产品，会不断涌入中国金融市场之中。朱从玖认为，在这方面，我国已经取得了不少的进展，未来还有相当的空间。首先，经济发展所需要的资本会不断增加，所以需要越来越多的工具把这些资本组织起来；其次，投资者将会越来越多样化，从而要求有更多样化的金融产品，以及包括在此基础之上的多样化投资组合；此外，多样化的金融工具和产品，可以帮助投资者更好地管理风险。
　　朱从玖指出，由于资本市场承载着众多的任务，因此目前应该把基础打好、关系理顺，使得资本市场的潜力可以稳定、持续、长久地发挥


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行业龙头 开拓海外市场
    星马汽车（600375)是我国工程类专用汽车行业的龙头企业。具备年产各类专用汽车5000辆的生产能力，近年已发展成为中国最大的、最具竞争力的专用汽车经营企业。公司在成功进入国内军车市场的同时，加大对海外市场的开拓。公司与全球工程机械制造业巨无霸美国卡特彼勒公司已签署合作协议，双方强势互补，未来发展值得期待。

    市场占有率高 销量全国第一

    星马汽车（600375）作为国内散装水泥运输车和混凝土搅拌车制造业的龙头企业，占全国近50%的混凝土搅拌输送车市场占有率，70%的水泥散装车市场占有率。随着十一五"规划逐步实施，重点基础设施建设以及城镇建设都大大拉动了工程机械的需求。国家关于城市混凝土现场搅拌的限制逐渐扩大到全国400多个城市，而目前我国相对较低的水泥散装比率，为国内散装水泥运输车的市场带来巨大的发展契机。公司近年来发展迅速，已经确立了在散装水泥车和混凝土搅拌车市场上的国内领先地位，其中散装水泥车的产销量已连续多年名列全国第一。

    做强品牌 凸显行业优势地位

    公司紧紧抓住市场发展机遇，不断提高科研技术和工艺装备水平，利用品牌优势和规模优势，积极实施国际化发展战略，进一步加大产品国内和国际市场销售力度，加快新产品开发投入，不断巩固和强化公司在行业中的优势地位。

    业绩增长稳定 发展前景良好

    2007 年，公司整体运行态势良好，经营业绩呈现稳步增长势头。报告期内，公司实现营业收入211,686.33万元，较上年增长 20.24％；实现净利润 3,955.33 万元，较上年增长 26.77％。公司的业绩增长稳定，发展前景良好。

    价值低估 酝酿反弹

    星马汽车（600375）与同样在汽车重卡行业里具有领先地位的中国重汽（000951）相比，其仅7元多的股价，严重被市场忽略，存在巨大的发展空间。该股当前市盈率不高。作为行业龙头，该股股性极为活跃，有较强的抗跌性，后市有望酝酿反弹，投资者可予以关注。



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星马汽车（600375）作为国内散装水泥运输车和混凝土搅拌车制造业的龙头企业，占全国近50%的混凝土搅拌输送车市场占有率，70%的水泥散装车市场占有率。随着十一五"规划逐步实施，重点基础设施建设以及城镇建设都大大拉动了工程机械的需求。国家关于城市混凝土现场搅拌的限制逐渐扩大到全国400多个城市，而目前我国相对较低的水泥散装比率，为国内散装水泥运输车的市场带来巨大的发展契机。公司近年来发展迅速，已经确立了在散装水泥车和混凝土搅拌车市场上的国内领先地位，其中散装水泥车的产销量已连续多年名列全国第一。

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"在王石的带领下，万科的行动在深入，（但）更像市场争夺战，而不是纯粹的善举。"著名的财经评论人叶檀表示。
　　舆论的高压之下，万科度过了颇为压抑的221小时。
　　5月12日，在为四川地震灾区捐款200万元之后，王石认为，"万科捐出200万是合适的"，并规定"普通员工限捐10元，不要让慈善成为负担"。此后，网民的质疑、不满、嘲讽、谩骂遍布各大网络论坛，继而将不满的矛头同时对准了平日里颇为活跃的几家房地产企业。
　　有统计显示，截至5月19日凌晨4点，房地产企业已累计捐款捐物达5.9亿元。但从目前来看，网民对开发商尤其是王石捐款不力的攻击却仍在继续。
　　距汶川地震176小时之后，5月20日20点30分，万科决定出资1亿元参与四川灾后重建；距汶川地震221小时之后，5月21日19点43分，王石向网友道歉--"我现在认为，在当时这种情况下，我所说的那句话值得反思。"
　　不能否认的是，此次抗震救灾的捐助并没有帮助开发商彻底摆脱负面形象，房企与公众之间进一步扩大的裂隙在短期内仍难弥补。
　　200万与48亿
　　5月12日，地震发生的当天，万科便向地震灾区捐款200万元。但就是这200万元的捐款，让万科及王石都成为被网民质疑的对象--"才200万，太失望了。万科在我心中的形象大减。"据万科的年报显示，2007年，万科销售额排名内地房地产企业第一，已超过523亿元，净利超过48亿元，而此次捐赠的善款不足其净利润的万分之四。
　　针对网民的质疑， 5月15日，王石在博客中撰文作出了前文所述的那些反驳，这又让王石与万科陷入了更深的舆论漩涡。同时，网络流传着一份王石登山费用的清单，网民希望以此来证明王石的富有与吝啬。
　　这份清单记录了王石从1999年至2005年间13次登山所花费用，总计为3684万元，每次均不低于230万元。但截至记者发稿为止，对于这份清单的真实性，并未得到万科和王石本人的核实。
　　然而，对于万科来说，最大的危机在于，不少网民已经开始自发组织"抵制购买万科住宅、抵制持有万科股票"的活动。网民认为,一个"冷血、麻木、丑陋的地产商人"是不值得信赖和选择的。
　　当被问及这样的举动会对万科产生什么样的影响时，万科的一位员工表示不便发表看法。而一位不愿意透露姓名的房地产商也并未作出正面回答，"王石之前宁愿被同行骂，也还要带头降价，你说销售回款对万科有多重要？"
　　统计数据显示，在去年底抛出"拐点论"和采取率先降价之后，万科2008年一季度已实现销售面积114.5 万平方米，实现销售金额101.0 亿元，同比增长分别为82.9%和119.1%。
　　万科环渤海区域总经理丁长峰对本报记者表示，这几天万科项目的销售并没有受到太大影响，比较稳定，但"是否有别的变化，还要继续观察"。
　　事实上，有一些网民也表达了对王石行动和言论的强力支持。他们认为尊重企业的规章制度是正确的，企业的社会责任应该建立在理性务实的基础上，因此，不应该在道德层面上对王石加以谴责，"逼捐"则是更大的不道德。但这样的言论很快就被新的不满所淹没。
　　万科遭遇信任危机
　　"王石实在太不像话了，"全国工商联住宅产业商会会长聂梅生因为王石的言论影响了整个地产行业的形象而感到气愤，"地产界这一次被恶传是受了王石的害。"
　　她介绍，地震发生后，地产行业已纷纷开展捐助活动，截至5月20日，商会会员单位已累计捐款4.8亿元，商会的30个工作人员也捐出了一个月的工资，总计20万元。"万科在最应该领跑的时候没有领跑，却带来这么不好的影响。"聂梅生说。
　　现在看来，此次事件或许只是万科信任危机的一次集中爆发。
　　从去年年底开始，在房地产行业内部对万科的质疑便不断出现。一些企业认为，正是在万科领跑的影响下，他们在2007年积极参与了"地王"的争夺，而王石去年年底的"拐点论"和2008年年初的降价举动则更让这些企业措手不及，备感失望。
　　"万科说超过25%的利润不做，可看看他们的报表，哪一个项目的利润也不低于75%。"一位房地产界大腕对记者表示。他在此前接受记者采访中曾对万科房屋的质量表达过强烈不满。
　　这样的信任危机也对万科的普通员工产生了影响。5月20日晚上，万科一名员工在其私人博客上说了"一些很想说的话"，声称这些话"已经在心里压抑了很久"。
　　该员工说："当我需要和最贴心的朋友解释的时候，我觉得自己很无力。"这期间，他接到来自亲朋好友的无数次询问：你们真的只捐了200万？你们真的要求员工只捐10元钱？
　　"这两个数字和他的回应伤害了很多人，当然也包括我。"该员工在文章中表示。
　　虽然发生了这样的风波，但记者了解到，在政府层面，万科仍然保持着良好的形象。中国房地产业协会副会长朱中一在接受记者采访时表示，万科对公益事业一直很重视，并有着一个通盘的考虑。"他们在筹备建立一个慈善基金，目前已上报，正等待国务院的批复。"
　　据了解，2006年4月，万科总经理郁亮被选举为中房协副会长，王石也被聘请成为该协会的顾问。中房协的业务主管部门为住房和城乡建设部，目前拥有各地会员2100余家。
　　"在政府公关和品牌形象上，万科一直做得很不错。这是他们的专长。"一位接近万科的业界人士对记者表示。
　　1亿元的"生意"
　　显然，那位万科员工选择敞开心扉的时机也是有所考虑的。就在他的博客更新后不久，5月20日20点30分，万科发布公告：将在3-5年内，投入1亿元，参与四川地震灾区的临时安置、灾后恢复与重建工作。
　　5月21日19点43分，王石对凤凰卫视表示，"随着时间推移来反省这件事情，感到非常非常不安"，并正式向网友道歉。此时，距离汶川地震已过去221个小时。
　　而在此前，针对舆论高压下的万科将作出怎样举措的问题，万科相关工作人员并未正面回复，只是反复提醒记者去浏览公司的网站。
　　记者发现，在该网站醒目的位置已开辟专门的救灾专栏，万科在灾后的各项工作都被一一列举，不断地更新刊载。而每项工作均具体到以分钟为计时单位来加以记录。例如，5月17日12：24，万科运送物资到达马跪村。
　　万科最新发布的公告透露，5月19日，万科把参与四川地震灾区灾后安置及恢复重建工作的议案以电子邮件方式送达各位董事，获得了各位董事的全票通过。
　　公告同时指出，这项工作是纯公益性质的，不涉及任何商业性（包括微利项目）的开发。接下来，万科会以绵竹市遵道镇为重点，在净支出额度人民币1亿元以内参与上述工作。而上述费用将在未来3至5 年内，根据实际需要逐年支出。
　　据了解，四川遵道镇地处绵竹市西北部，幅员32.75平方公里，交通发达，资源丰富，更具有丰富的旅游资源。据王石在其博客上描述，遵道镇目前98%以上的房屋已经倒塌。而曾经去过遵道镇的房地产人士介绍，那里是一个特别适合建设旅游地产项目和别墅项目的地方。
　　据万科网站刊登的消息透露，5月16日13：30，王石带领国内结构专家队前往都江堰勘测灾后建筑情况。而随后有媒体报道，5月16日，在四川省建设厅抗震应急指挥部，王石一行与住房和城乡建设部副部长黄卫、四川省建设厅厅长杨洪波等领导进行了会面，商讨灾后重建工作。在会见中王石表示，万科将尽全力支持地震灾区的灾后重建工作，尽快形成灾后重建方案。
　　"在王石的带领下，万科的行动在深入，（但）更像市场争夺战，而不是纯粹的善举。"著名的财经评论人叶檀表示。她认为，遵循程序正义的人，应该不会忘记灾后重建项目需要招标。"万科应公开参与竞标，如果胜出，那成功与公益也会变得更加纯粹。"
　　另一方面，万科的此番举动显然并未平息网民的怒气。有网友提出："王石在总股本中持有不到0.015%，只占这1亿元中的1.5万。而这1亿元是否算作慈善捐款，可否享受国家退税的优惠？"
　　但目前来看，讨论这样的问题还为时过早。万科准备拿出的这1亿元，仍然存在不确定性。按照上市公司的规定，万科将于6月5日召开股东大会来加以讨论，是否通过还要看股东表决的结果。
　　对记者提出这1亿元是否够用的问题，万科新闻发言人肖莉表示："重建是一件复杂的事情，现在还不知道要做到什么程度。但总额是一定的，就是一个亿。"


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  星马汽车（600375)是我国工程类专用汽车行业的龙头企业。具备年产各类专用汽车5000辆的生产能力，近年已发展成为中国最大的、最具竞争力的专用汽车经营企业。公司在成功进入国内军车市场的同时，加大对海外市场的开拓。公司与全球工程机械制造业巨无霸美国卡特彼勒公司已签署合作协议，双方强势互补，未来发展值得期待。



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