中国煤炭业掀重组风潮 组建能源巨头成大势所趋
随着山西、河南、安徽等地煤炭企业整合步伐日益加快，黑龙江将全省七个矿务局合而为一，河北省抛出组建冀中能源集团的决定……整合并购风潮正席卷整个中国煤炭产业，组建能源巨头无疑成为大势所趋。

作为中国能源安全的基石，在相当长的时期内，中国仍将保持以煤为主的能源结构。但近年来，随着能源日益紧张、煤炭投资升温，煤炭行业逐渐暴露出事故频发和行业集中度低等问题。

以河北省为例，该省煤炭年产量约为八千万吨，煤矿企业却多达三百四十九家。其中产量居于前三位的开滦、金能和峰峰，年产量也只有三千万吨、两千万吨和一千万吨。由于没有特大型规模企业带动，没有深度开发的投资，河北虽是煤炭资源大省，但始终难成资源强省。

为改变现状，河北煤炭重大重组拉开了序幕。河北省日前做出决定：整合省内峰峰集团、金能集团组建冀中能源集团有限公司，新能源集团将在今年七月中旬前挂牌。

河北省副省长孙瑞彬表示，争取到二0一0年，通过兼并、整合、重组将煤矿企业由原来的三百四十九个减少到六十个，形成两个年产五千万吨以上的大型企业集团。

资料显示，美国前四位煤炭企业的年产量超过了四亿吨，其国内市场份额为百分之四十三。而澳大利亚一家企业的市场占有率就达到了其国内市场的百分之二十一。国际企业扩张加剧，中国企业也紧随其后，正在形成新一轮兼并风潮。

据了解，黑龙江省龙煤矿业集团、安徽省淮南矿业集团等煤企正在寻找收购对象。另外，山东省国资委正对该省七家规模较大的煤矿进行调研，准备将其整合为一个亿吨级的煤炭企业大集团。

此外，山西省已经规划了晋北、晋中、晋南三大煤业集团的框架。目前，山西年产煤炭近六亿吨，其中大同煤业和山西焦煤占据较大比例，在这个产煤大省诞生两个亿吨级煤炭集团似无悬念。

中国煤炭工业协会会长王显政日前在中国能源战略高层论坛上表示，“十一五”期间，中国将加快实施大集团、大基地战略，支持国有大矿以资产为纽带，通过收购、控股等形式兼并重组，使大型煤炭集团真正成为优化煤炭工业结构的主体、煤炭基地开发建设的主体、平衡国内煤炭市场的主体和参与国际市场竞争的主体。

此间业内人士分析，通过收购煤炭企业、整合资源，大型煤炭企业的煤炭储量得以进一步补充。同时，通过兼并收购扩大规模，有助于大型煤炭集团抵御市场风险，有助于夯实中国能源安全基石。(来源：中国新闻网)

出口猛增武重国际化战略扬帆启航
2008年1~5月，武汉重型机床集团有限公司（以下简称“武重”）获出口订单3300余万美元，同比增长103.9%。一直以“装备中国”为己任的武重，最近，响亮地提出了铸造世界品牌的目标。截至目前，武重已陆续获得英国、德国、美国、荷兰、意大利、韩国、日本、加拿大、俄罗斯、巴西、新加坡、印度、土耳其、越南、泰国、印尼等世界五大洲市场的订单，出口额增速越来越快，出口产品的档次也越来越高。

出口产品多为高档超重型

近两年，武重出口的高档超重型数控机床越来越多。英国一客户订购的一批设备中，FB260数控落地式铣镗床是迄今中国生产的最大规格铣镗床(镗杆直径260mm)；XK2645是中国出口的最大数控龙门移动式镗铣床（加工宽4.5米，长24米）；CKX5280数控双柱立式铣车床，也是中国目前出口欧洲的最大数控立式铣车床（加工直径8米，承重250吨）。而这个同规格的大型数控立式（铣）车床，韩国订了四台，加拿大一台，新加坡一台，土耳其两台，越南一台。越南客户LILAMA公司，是越南最大的机械公司，从包括德国、罗马尼亚在内的众多竞标者中选中了中国武重，随后还将武重提供的这台8米数控双柱立式铣车加工中心照片印在其挂历上向他的关联客户展示。另外，出口土耳其的两台Y31800C（加工直径8米）滚齿机也是我国出口的最大、世界少见的滚齿机。继去年德国客户订购武重一台直径为2米的滚齿机后，荷兰一客户于今年5月在武重预验收了一台加工直径5米的数控滚齿机。

在国内，武重一直是我国“三大动力、八大重机”等国家重点骨干企业的装备部；而在国际市场上，订购武重设备的也多半是国际性大公司，如德国MANFERRSTAAL公司、英国谢菲尔德公司、法国阿尔斯通、美国GE、日本东芝等，行业涉及发电、造船、钢铁、工程机械等。国际公司在购买价格不菲的重型设备时往往很慎重，尤其是对中国重型机床。然而近几年购买者纷纷从欧、美、日等老品牌国际制造商转向武重，其关键因素是武重在实施国际化战略过程中建立起一套严格的组织管理、产品质量管理、技术创新体系管理在国内外得到了越来越广泛的认可。

优先拓展国际市场

近些年，在巩固国际国内市场的同时，武重董事长、总经理陈国新率先提出优先扩展国际市场的战略，并在领导和职工中形成共识，制定了产品国际接轨计划，建立了市场快速反应机制。公司高层管理人员每年利用难得的出国机会，尽量多地走访客户，亲自了解用户需求，感触市场动态，适时调整内部的经营和管理体制以适应市场的变化。公司在接到客户询价后，商务、技术、采购、生产等部门协同动作，迅速为客户量身制定方案。一般情况下，一周内即可给客户提供几页甚至几十页的英文商务方案。合同执行中，商务部门定期为客户通报进度，提供进度表，出现意外情况能及时同用户沟通。设备到达用户工厂之前，武重已为挑选的精兵强将办好了护照、签证，受用户之邀，可及时到达用户现场。售后服务是国外用户关心的焦点问题，也是生产厂家的难点。在陈国新的提议下，武重针对特定地区组织了售后服务特别预备队，对其进行外语培训，并提前办好签证，随时待命出境，此举消除了客户的疑虑。

用户订购设备前，都要对企业进行考察。很多跨国公司如美国GE、杜邦、法国阿尔斯通等世界五百强企业都考察并认可武重的工艺流程、质量保证体系。英国谢菲尔德公司的设备专家，考察过很多中外机床生产厂家，到达武重后，通过观察细节感受到武重的管理水平和技术实力，毅然决定购买武重产品。

国际化启航

技术源于吸收和创新。武重是中国“一五”时期156项重点工程之一，是中国制造重型、超重型机床的大型骨干企业。50年来，武重不断地站在高起点上引进、吸收、消化国际最先进技术，并注重创新，形成自己的品牌。

武重“一五”时期即是以当时国内一流标准建设的。上世纪80年代，中国打开国门后，武重又与当时世界最负盛名的重型机床制造商西德席士公司进行了全面的产品生产合作，进而获得了欧洲的最新技术，更使代表中国重型机床技术水平的武重产品跨上一个新的高度。其后武重又分别与日本本间、意大利SAFOP、意大利JOBS、德国WELTER、德国SMS•MEER等公司进行了不同产品的合作，可谓博采众长。一方面通过合作广泛学习别人的长处；另一方面，通过调查了解市场最新动态，激发自己的创新灵感；同时通过掌握、运用世界最新科技成果，创造自己的专利技术，最终形成自己的品牌。多年来，武重成功研制了一大批具有自主知识产权的高档数控重型机床，填补了多项国内空白，打破了国外对我国高档数控装备的技术封锁。2007年，武重技术中心被国家发改委、科技部、财政部、税务总局、海关总署等部委认定为国家级技术中心，国家863项目———数控重型七轴五联动车铣复合机床通过国家科技部验收。

武重的品牌建设同样令人瞩目：“武重牌”重型数控镗铣床荣膺“中国名牌产品”，“武重牌”机床被国家商务部授予“最具市场竞争力品牌”称号，获得“产品质量国家免检”证书。CKX53160数控单柱移动式铣车床（最大加工直径为16米），获得国家科技进步二等奖。武重更被国家授予“在振兴装备制造业工作中做出重要贡献企业”等数项国家级荣誉。（来源：中国工业报）

中国第一私募：北京投资机构已基本空仓
据《京华时报》报道，被称为沪深股市第一代职业操盘手和第一私募的花荣表示，目前，在众多北京投资机构看来，本轮牛市早已结束，大多数北京机构目前的仓位属于空仓。　　花荣介绍，北京职业机构认为，与历史行情相类比，今年的整体行情和1994年非常像，也是下跌的频率和幅度比较惨烈，但机会也非常大。大多数机构认为目前的行情走势还是不错的，至少为奥运前夕的行情积蓄力量进行了铺垫。据悉，北京机构之前曾经判断，大盘第一步可能要跌破2800点，其后如果没有很有效的支撑，或者有效的措施改变市场供求状态，则跌破2500点甚至更低点位的可能性也是比较大的。
　　花荣还向投资者透露，北京绝大多数机构在奥运之前还想做一轮行情，主要将以板块为主，特别是券商IPO受益板块和整个市场创新制度的板块。
　　他表示，证券市场当中，最怕两个极端，高点盲目疯狂，低点又彻底崩溃。总体来讲，最大的指数机会就存在于现在到奥运会召开的这50余天当中。

中国铝业：上半年利润预减50%
中国铝业(12.53,-0.45,-3.47%,吧)(601600)21日发布了上半年业绩预告，预计归属于母公司净利润比上年同期减少50%以上，上年同期净利润为63.97亿元，每股收益为0.53元。　　公司称，2008年初中国南方大部分地区和西北、西南地区雨雪和冰冻天气，导致电力供应短缺，致使公司部分企业一度全面停产，公司生产运营因此而受到影响。同时，受能源等原燃材料价格大幅度上涨的影响，公司生产成本较上年同期有较大幅度提高，上述原因造成公司盈利下降。

狂跌63%放弃增发 万业企业10个月后谈不缺钱
“我们公司目前资金充足，不需要再从资本市场上进行融资了。”在6月16日公告取消定向增发融资之后，万业企业(8.36,-0.24,-2.79%,吧)(600641.SH)董事会办公室一名蔡姓工作人员这样向记者解释。而就在10个月之前的2007年8月28日，万业企业发布公告，计划以发行价格不低于21.76元/股非公开发行7000万-10000万股，募集资金用于开发上海宝山海尚明城福地苑二期、紫辰苑和湖南长沙万业青山城项目。　　取消定向增发的不止万业企业一家，当天华星化工(002018.SZ)也发布公告暂停2008年度增发新股方案，理由是要先实行股权激励计划。而在更早的5月30日，长春一东(600148.SH)宣告彻底终止定向增发方案；4月24日，新希望(000875.SZ)也发布公告称，公司取消2007年拟定的公开发行股票及相关工作。
　　相比去年的狂飙突进，上市公司的融资计划和发展心态都在悄悄发生变化。
　　增发计划发布10个月后“不缺钱”
　　万业企业取消定向增发的公告称，公司认为目前股价对公司的价值存在一定低估，公司目前的资金可以支持现有项目的开发建设，经研究决定终止2007年通过的定向增发方案。
　　公告中所说的资本市场情况发生的变化是指，随着大盘近期的狂跌，万业企业股价同样从2007年8月28日时创下的31.21元高点一路跌至6月20日的最低价8.0元，下跌幅度超过70%。与2007年10月公告时21.76元/股的增发价，股价已跌去63%。
　　如果按照现在的股价进行增发，能够融到的资金只有9亿元，仅为计划的42%，同时三个地产项目所需的资金在22亿元左右，彼此相差十分悬殊。
　　如此困局之下，万业企业只能选择取消融资，而理由则是目前资金充足。“这三个地产项目目前都在顺利进展当中，所用的资金都是我们的自有资金。”上述蔡姓工作人员说。根据原来计划，万业企业将用资本市场融来的资金进行地产项目开发，而现有的自由资金则会用于新开设的矿业部门中。
　　“我们矿业部门现在也在按照原定计划开展工作。”不过，蔡先生并没有告诉记者，当原定支撑其发展的资金抽走之后，矿业部门是靠哪笔钱来经营。
　　万业企业不缺钱的状况受到了质疑。“开发商‘圈钱-圈地’的游戏看来玩不下去了，房企上市融资的最好时机已经过了，难度也越来越大。”一位证券业人士表达了对地产企业资金链的担忧。
　　股权激励比融资合算
　　华星化工则在增发融资和股权激励之间做出了一个堪称合算的选择。华星化工6月16日发布公告，称公司决定暂停公司2008年度增发新股方案，待公司股权激励计划经股东大会审议通过30天后，或股权激励计划终止后，公司将重新启动相关程序。
　　“我们增发还没有拿到国家环保部门的环评批文，就是不进行股权激励，增发也进行不了。”华星化工证券部门一位不肯透露姓名的人士告诉记者，增发要等到股权激励完成后。据估计，如果一切顺利，等到证监会批准华星化工股权激励，再等30天，然后立刻重新开始增发流程，增发起码也是数月之后的事。

双鹭药业丽珠集团非经常损益的估值困惑
“非经常性”样本　　2007年度，双鹭药业(26.00,0.55,2.16%,吧)(002038)营业收入2.375亿元，比上年增长62.55%;实现净利润1.348亿元，比上年增长181.71%。不过，这种与营业收入增幅相比，净利润更为巨大的增幅却在一定程度上具有“非常”性质。若剔除非经常性损益项目合计4494万元，双鹭药业2007年度净利润为8986亿元，比上年同期增长102.41%。
　　双鹭药业2007年度非经常性损益项目内容多种，主要包括四项，按金额大小分别是股票投资收益2899万元、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债产生的公允价值变动收益1388万元、计入当期损益的政府补助858万元与股份支付费315万元。其中，前三项属于非经常性收益，第四项为非经常性损失。
　　形成双鹭药业2007年度非经常性损益项目的原因主要有两个方面，一是近两年来资本市场的“牛市”走势；二是自2007年始在上市公司范围内施行的新会计准则体系。并且，也有受这两种因素共同作用而催生的非经常性损益项目。比如“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债产生的公允价值变动收益”，一方面是“牛市”催生了证券投资方面的“浮盈”；另一方面新准则要求对金融工具以公允价值计量，从而产生了双鹭药业于该项目上的1388万元非经常性收益。
　　表1显示，双鹭药业近两年非经常性损益在收益中所占比率逐渐增加，2007年度“扣除非经常性损益每股收益/基本每股收益”比率为66.66%，也就是说，在每股收益中，有三成属于非经常性质。其实，就非经常性项目所占重要程度而言，双鹭药业仅是众多上市公司之一。
    浮盈判断分歧
　　同是医药企业，同样是非经常性项目占据了收益的相当比重，丽珠集团(15.27,0.22,1.46%,吧)(000513)的处理手法与双鹭药业却大有不同。
　　丽珠集团2007年度净利润5.08亿元，与上年增加3.55亿元，增幅231.31%，较2006年年报披露的经营计划(1.65亿元)相比高20%以上。至于原因，丽珠集团在年报中介绍了三个方面，一是主营业务收入同比增加；二是三项费用及资产减值损失与上年同期相比减少1.39亿元；三是证券投资收益和公允价值变动收益与上年同期相比增加2.09亿元。
　　然而，与双鹭药业处理不同，丽珠集团未将证券投资收益和公允价值变动收益计入非经常性损益中。丽珠集团2007年度非经常性损益(未减所得税影响数与归属于少数股东权益的部分)合计仅为1424万元，其中主要包括委托投资损益802万元、计入当期损益的政府补助538万元。
　　丽珠集团如此处理，一方面隐含了公司管理层对“证券投资收益和公允价值变动收益”将成为常规的持续的损益项目的判断；另一方面也有着循规的考虑。
　　丽珠集团在年报中介绍，2007年末总资产29.46亿元，流动资产15.86亿元，占总资产53.84%，较年初上升6.63个百分点，主要是交易性金融资产和应收票据增加所致;2007年末交易性金融资产4.48亿元，较年初增加2.80亿元，增加了166.19%，主要系公司证券投资所致。根据丽珠集团2007年末交易性金融资产占总资产比重较高的情况，公司管理层很可能将这种金融资产投资视做其经营业务的一个重要方面，并认为这种于2007年高涨的投资收益与浮盈将成为公司业绩的常态。
　　然而，如果仔细考查非经常性损益的定义，丽珠集团管理层的判断就值得商榷了。根据证监会文件，非经常性损益是指公司发生的与主营业务和其他经营业务无直接关系，以及虽与主营业务和其他经营业务相关，但由于该交易或事项的性质、金额和发生频率，影响了正常反映公司经营、盈利能力的各项交易、事项产生的损益。对于丽珠集团的“证券投资收益和公允价值变动收益”，根据其资产结构，虽然可视为“与主营业务和其他经营业务相关”，但是就“发生频率”以及“影响了正常反映公司经营、盈利能力的各项交易、事项产生的损益”方面来考查，更宜判断为非经常性损益。亦即近两年资本市场的“爆发性”增长的可持续性是值得探讨的。一种佐证是，在2008年一季度大盘深幅调整后，丽珠集团出现公允价值变动净损失高达5383万元。
　　当然，丽珠集团对于非经常性损益的判断，也可能有着循规方面的考虑。新会计准则自2007年1月1日起在上市公司范围内施行之后，结合新会计准则中相关规定的变化，证监会曾相应对非经常性损益做出了修订。修订后的非经常性损益包括15项，其中包括委托投资损益、计入当期损益的政府补助，但并未包括伴随新会计准则而来“公允价值变动损益”项目列于其中。

半年报预喜声一片 银行股高增长势头不改
工商银行、浦发银行7月4日同时发布上半年业绩预增公告，由此报喜的银行股增至4家。从目前已预告中期业绩的银行来看，浦发银行同比增长140%，工商银行净利润同比增幅在50%以上，上半年银行业没有因为外部因素而挫伤高增长的势头，业绩整体上升。。。。。。。。。。。。。
　　《上海证券报》报道，工商银行今日披露，按照中国会计准则对2008年1月1日至2008年6月30日的财务数据进行了初步测算，公司预计2008年上半年净利润较2007年上半年净利润同比增幅在50%以上。2008年上半年，公司各项业务发展势头良好，利息净收入、手续费及佣金净收入等各项业务收入增长较快，同时由于按有关规定执行新的所得税率，致公司净利润同向大幅上升。。。。。。。。。。。。
　　浦发银行预计2008年中期净利润与上年同期相比增长140%以上，公司表示，报告期内资产规模同比增长，资产质量稳定使风险成本下降，利差提高，非利息收入增加，有效所得税率降低，因此净利润大幅上升。。。。。。。。。。。。。。。
　　从目前已预告中期业绩的银行来看，上半年银行业没有因为外部因素而挫伤高增长的势头，业绩整体上升几可定论。
　　虽然两家银行的业绩均保持了较大幅度的增长，但这份骄人的答卷并未令其投资者宽心，今年以来，银行股一路大跌，已有多家银行股价折半，使不少投资者损失惨重。
　　“在最恐慌的时候，我们依然看好银行股。”国泰君安研究所金融行业分析师伍永刚很肯定地表示，近期银行股暴跌主要受市场因素影响，投资者的恐慌心理起了很大作用。此外，银行业的增长前景有一定不确定性，例如房地产调控和地震的影响，会给银行带来坏账。而目前油价飞涨，会使部分企业陷入困境，进而影响到银行贷款。
　　伍永刚进一步分析，“但是总体来看，银行的资产质量并未有较大变化的迹象。”各家银行的业绩增长一直在预期之中，他预计上半年银行业净利润平均增速仍将达到60%以上，并维持银行业全年平均增速43%的预测，2009年平均增速25%。
　　在工商银行和浦发银行之前，深发展和宁波银行已经分别预计上半年净利润增长85%-95%和50%-70%。根据工商银行、浦发银行、深发展净利润增幅计算，它们中期每股收益分别约为0.18元、1.08元、0.93元。如果全年业绩在中期基础上简单乘以2计算的话，那它们全年每股收益对应的动态市盈率分别为13.19倍、9.45倍、10.19倍。到昨天收盘，工商银行、浦发银行、深发展分别报收于4.75元、20.42元、18.96元。
　　 进入中报业绩披露期后，虽然目前尚未有上市公司开始公布中报业绩，但已经有近四成的上市公司公告了中报业绩预测。
　　Wind资讯统计显示，截至昨日，公布了中期业绩预测的共有586家上市公司。其中207家业绩预增，41家预减，28家续盈，78家续亏，46家首度出现亏损，53家实现扭亏，93家略有增长，35家略有下降，还有5家尚不确定。
　　 从行业角度来看，受宏观调控影响较大的房地产行业仍有多家预增。包括保利地产、广宇集团等中期业绩均有较大程度增长。其中，国兴地产较为引人注目，该公司预计今年中期业绩比上年同期增长850%～900%。不过，该公司是在2007年四季度完成的重大资产重组，进入房地产行业，而此前的2007年1～6月，该公司主营业务为化工业务产品。
　　另外在今日，也有多家上市公司公布了中期业绩预告。其中漳州发展预计今年上半年净利润较上年同期将增长250%~280%左右，双良股份预计公司2008年中期业绩与上年同期相比增长超过100%，而S*ST聚友则预计2008年1~6月净利润亏损3000万元～4000万元。

台湾松绑基金投资A股 对市场影响有限
台湾7月3日通过决议将台湾基金投资大陆股市的资金比例上限标准，由现行的0.4%扩大为10%，分析人士认为，这对大陆股市是正面因素，但资金不一定全部流入股市，并且台湾基金投资还只停留在计划阶段，对市场影响有限。　　《新快报》报道，台“行政院”表示，为协助台湾金融业以更有利的条件进入并开拓大陆及港澳市场，放宽现行台湾证券投资信托事业募集的基金、全权委托投资资产及台湾岛外基金投资大陆地区有价证券与港澳H股、红筹股的投资比率。其中，投资大陆挂牌上市有价证券比率由现行的0.4%放宽为10%；投资港澳H股、红筹股10%的比率限制则将予以取消。
　　据悉，这次放宽限制的对象，包括现行证券投资信托事业募集的海外基金、全权委托投资资产及境外基金。“行政院”还表示，未来将配合台当局“经济部”检讨直接投资40%的限制及未来两岸协商开放大陆资金投资台湾股市等相关政策，再适时进行调整。
　　据一位曾在台湾投信(相当于基金)业工作多年的人士介绍，台湾投信投顾公会2008年4月公布的资料显示，台湾投信公司共39家，共经营528只基金，规模达新台币21072亿元，如果按6月30日台湾首日兑换人民币的中间价4.4455计算，合4740亿元人民币左右，如果大陆放开台湾基金投资大陆股市，有望带来400多亿元新增资金。
　　台湾大学经济系教授许振明表示，如果政策允许，预计至少有几十亿元资金会进入大陆证券市场，而这对内地市场肯定会有正面影响。但因目前大陆证券市场还未向台湾资金开放，估计台湾基金投资大陆股市暂时还只能停留在计划阶段；另外，资金进入后也不一定全部流入股市，可能像QFII一样投资部分债券。据了解，台湾目前规模较大的基金是一些债券型基金。
　　一位在上海工作的台湾金融人士表示，这项政策对于大陆股市短期内可能会有影响，但从长期情况看，不会发生改变。因为台湾的投资者经历过上世纪90年代台湾股市飙涨后的暴跌，这种惨痛的教训令他们投资显得格外谨慎。尽管投资比例有所放宽，但估计台湾的基金经理们会谨慎行事。更有可能的是，大陆资金会利用这个消息进行短期投机性炒作，但对市场基本面不会产生根本性影响。
　　东方证券研究所所长梁宇峰表示，对此事研究不多，但感觉这个消息对股市不会产生什么影响。

QFII等机构出仓纪录：资源股“池中无水”
资源类股票机构资金上半年变化情况显示，大户对相应的股票保持着极其谨慎的态度。2008年上半年已过，以石油为首的资源产品暴涨并未引动大机构资金向资源类股票转移，石油股、煤炭股四大类资源股票并未被大举买入。
石油股：谨慎价值投资

　　《21世纪经济报道》报道，中石油回归A股之后，股市开始漫长的下挫之旅。值得关注的问题是，经过惨烈的下跌之后，中石油的投资价值是否已经开始显现？QFII、保险、社保资金的走向值得参考。
　　答案似乎有些残酷。石油股首季被施以“谨慎价值投资”，只有便宜的股票才有市场。具体而言，价格偏贵的石油股A股遭大机构无情空仓或减持。数据显示，作为经验丰富、狡猾老到的投资者，QFII在第一季度，空仓了三大石油公司当中的中石油和中石化！
　　此外，中海油服也遭到QFII减持177.86万股，实际减持人为高盛国际资产管理公司旗下的高盛国际中国基金，该基金自此退出股东行列。S上石化的股东行列中，也未见QFII身影！
　　社保基金和保险资金对上述油股的“信心”也似乎不高。
　　一季度，保险公司持有中石油股份仓位上升8131万股，比去年底增183.6%，其中，中国人寿股份公司一季度新建仓6859万股，集团公司减持172.8万股，中国平安增持2500万股，但太平洋保险集团公司减持738.8万股，退出股东行列。
　　而中石化第一季度则获社保基金一零六组合小幅建仓3700万股，但随着中国人寿减持3700万股，保险资金在一季度清仓了该股。
　　社保、险资、QFII均无持仓S上石化，换句话说，除了中石油获得险资加仓之外，主要油股均未得到大资金青睐。
　

煤炭股未能幸免


　　除石油概念股之外，煤炭、钢铁、有色金属等主要的资源股同样未能幸免。
　　煤炭板块方面，中国神华一季度被社保、QFII空仓以对，所幸有保险公司增持3552万股，其中，中国人寿股份公司增持2839万股，集团公司增持713万股，目前中国人寿仓位8138万股，仓位比去年底增加77.47%。
　　大同煤业也被社保和保险资金空仓，QFII则保持仓位不变，由瑞士信贷持有1941.31万股。
　　兖州煤业运气也不佳， QFII减持，野村证券持有的248.09万股在一季度悉数抛空，AIG全球投资公司手中的138.90万股也一股未留，但富通银行却选择此时建仓，299.99万股，显示QFII意见也较为分歧。

钢铁板块水泄

　　钢铁股方面，宝钢股份未能吸引到社保和QFII资金，又遭到中国人寿股份公司减持1850万股，剩余仓位1.52亿股，减仓比例达10.84%。
　　攀钢钢钒被社保、QFII空仓的同时，保险公司减持1436万股，持仓比例下降了20.95%！其中，中国人寿减持2567.99万股，退出股东行列，太平洋财险减持139.35万股，而太平洋人寿增持1271.26万股，总体险资呈撤出状态。
　　此外，QFII还大手笔减持了马钢股份1252.11万股，其中，摩根士丹利投资管理公司旗下的摩根士丹利中国A股基金则清仓2036.66万股，退出该股，但同时，通用电气资产管理公司旗下的GEAM信托基金中国A股基金新建仓784.55万股；法国巴黎银行则抛售一半的首钢股份。
　　社保基金也毫不留情，一零四组合和一零二组合，分别减持了南钢股份713.8万股和杭钢股份259.33万股，斩仓比例分别高达58.81%和28.81%！
　　焦作万方则遭受QFII减持1286.15万股，摩根士丹利旗下的中国A股基金减持146.4万股，仍保留仓位879.65万股，瑞信QFII则砍仓655.81万股，摩根大通QFII斩仓483.95万股，全部退出。
　　该股股价在去年第四季度冲上67.98元的历史高位期间，QFII就已经开始大规模减持，仅去年第四季度，摩根大通就减持了147.43万股，瑞信减持了13.79万股，到今年一季度末，该股股价已经下挫到不足27元，几天前更是跌到16.11元的低位，可见，QFII选择股价平均仍在40元以上的第一季度全面退出，正当其时。
　　武钢股份、鞍钢股份、邯郸钢铁、济南钢铁、莱钢股份、包钢股份等，均被三大资金池空仓以待。

有色金属热情不高

　　数据显示，QFII有色金属板块的热情也不高。
　　举例来看，瑞银第一季度增持12000股山东黄金一季度末持仓总数达到146.45万股，占流通股1.89%。
　　此外，瑞银还增持4.93万股中金黄金，一季度末持股量249.84万股，但是，在瑞信全部斩仓293.56万股的拖累下，该股第一季度QFII持仓总体仓位减少了53.6%。
　　同样悲惨的是包钢稀土，该股一季度遭遇QFII全面斩仓，其中，瑞银633.96万股全部被清仓，富通银行的499.99万股也清理完毕，荷兰银行485.99万股也被悉数砍掉，持股量占流通股7.84%的三大QFII机构全部选择在第一季度退出。
　　事实上，富通银行从2007年第四季度就已经减持259万股，到今年第一季度末，其从去年第三季度开始持有的759万股包钢稀土股份全部脱手，而去年第三季度该股最高已经冲上28.3元，直至第四季度的近32元，到第一季度末，该股最低已经跌破18元，QFII一役斩获不菲。

中航系股东集体锁仓 大小非护市再添新丁
“中航系”旗下哈飞股份、洪都航空等五家上市公司7月4日公告，公司控股股东承诺延缓减持。此前，西飞国际、中航精机已经率先发布了类似公告。在目前弱市情况下，大小非在减持期限上作出续锁承诺，对稳定市场信心起到十分积极的作用。
　　《中国证券报》报道，大非解禁股和限售股锁定时间再添新丁。前期陆续有三一重工等公司作出延长限售股锁定期的决定，市场对其股价也作出正面回应。目前市场上共计有12家上市公司大股东做出不减持承诺，特别是中航系旗下的“中航系”旗下航天动力、洪都航空、贵航股份、哈飞股份和中航地产分别刊登控股股东延长解禁股和限售股锁定时间的公告，更是首次集体锁仓行为。
　　大小非抛售被诟病为本轮行情暴跌的罪魁祸首，有市场专家将此称为股改的真实杀伤力。在股改后的新市场格局中，大股东将取代金融资本成为A股市场的最大主力，他们的态度和行为，将直接影响着整个市场的前景和走向。作为产业资本，他们对上市公司的价值判断，远比任何一个主力都要清楚，所以，他们抛或买，是一个最直接的信号。如果这些做法能得到越来越多公司的效仿，下半年大小非解禁压力有望减轻。
　　市场人士表示，在目前弱市情况下，大非不急于抛售，反而在减持期限、价格上作出如此鲜明坚定的承诺，无疑对稳定市场信心起到十分积极的作用。