逐步放行不改强力调控 基金审批“开闸”猜想
www.*** 2007-11-18 06:39 魏子丹 华夏时报
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“据传目前监管层已经接到超过80只新发基金的申请，一旦放松政策开闸审批，那么短时间内大量新增资金的注入将不成问题。”近日，某基金公司相关人士向记者透露。
在经历近两个月的严控政策之后，近日终于传出证监会放行两只基金拆分的消息。工银瑞信核心价值于16日进行150亿限量拆分，而国泰金鹰成份股优选基金也将在近期进行100亿上限的限量拆分。加之国泰金象近期到期转型变身为国泰沪深300指数基金以及南方隆元即将到期转开这两只可预见的扩容顺利获批，均表明监管层正在逐步对基金业新增资金放松限制，而更有消息称新基金发行也可能在近期开闸。
试水表现决定开闸节奏
虽然基金业新增资金开始显露开闸放行迹象，但有分析人士认为，近期几只基金的营销活动无疑是监管层关注下的试水行为，将检验此前监管层强调风险意识的成效。是否继续出现个人投资者狂热追捧，形成比例配售等将影响监管层做出下一步的决策，不应盲目过分乐观。
这次的基金拆分并非近期唯一的基金营销活动。此前，汇丰晋信基金公司回避新基金发行和基金拆分，通过建立“升龙基金组合”开展持续营销。据业内人士分析，虽然其投资基金组合的模式带有FOF性质，但由于建立独立账户和1元净值等概念，仍然与新基金有相似之处，因此就在其大力宣传之际，接获监管层通知临时叫停。
由此可见，目前的基金开闸仍处于监管层的严密监控下，投资者的行动将很可能影响到监管层对基金业下一步的决策。“如果监管层发现重点要求的提高投资者风险意识问题在调整结束后并无明显改善，很可能继续对基金业进行调整。”银河证券基金研究中心分析师魏慧君表示。
逐步放行不改强力调控
.. 即便监管层认为基金业调整顺利，也不会放任其再次出现发展过热的情况。..
从今年二季度以来，基金业新增资金成为支撑股票市场持续大幅上涨的原动力。因此自9月停发A股新基金和拆分营销之后，股票市场进入了连续的盘整。尤其是月初监管层下发业内所说的“44号文”即《关于进一步做好基金风险管理工作有关问题的通知》，引发了A股市场的大幅震荡。这充分说明基金业资金已经开始成为左右股票市场的主力军，因此，近期政策松动的消息一出，大盘立刻剧烈反应迅速回暖。
对此，魏慧君认为，监管层将充分利用基金业新增资金的审批权，通过控制基金业进而调控市场。由于受到包括股指期货推出在内等因素影响，近期市场存在的不确定性仍然很强，监管层将为其预留充足的调整余地。“监管层手握大量基金新增资金，作为政策调整的筹码。因此短期内大量批发的可能性不大，可能会通过对新基金审批的调控来实现对市场的间接调控，从而实现稳定市场的目的。”魏慧君表示。
而北京某投资理财公司的老总也表示，目前来看调整尚未结束，监管层迅速放出“政策筹码”的可能性不大。“监管层的意图很难预测，但如果确实调整完毕，或出现较大程度的下跌，监管层将缓步放出待批基金进入市场。”该老总表示。
