洪峰之下 央行或出手调控



一季到期央票量1.8万亿 高压之下将再现组合拳

　　巨量资金到期 对冲压力不减

　　统计显示，2008年一季度公开市场到期资金量接近1.8万亿元，将创出历史新高。在巨量到期资金面前，央行势必加大流动回笼力度，手段或将多样化。

　　一季度迎来央票到期“洪峰”

　　全年呈现“前高后低”走势

　　统计显示，2008年一季度，到期央票量达到了1.27万亿元，远高于历年同期，去年一季度到期央票量为0.94万亿元。其中1月份和3月份到期央票量分别为5860亿元和5660亿元，分别是历年来单月到期央票量最高和次高；2月份较少，只有1150亿元。1月份和3月份到期数量巨大主要是去年1月份和3月份1年期央票发行量较大。数据显示，去年1月份和3月份1年期央票的发行量分别为5350亿元和4000亿元。

　　除了巨量到期的央票外，今年1月份还有5000亿元左右的正回购到期，主要来自去年进行的各期限回购到期。

　　不考虑年内将继续发行的3个月期央票或其他期限短于1年的央票，今年其他月份的到期央票量将大为减少。截至昨日的统计显示，4月份到期量为2330亿元，是今年后三季度中最高的，5月份和8月份的到期数量分别为1180亿元和1510亿元，其余月份的到期量均不足1000亿元。当然，随着3个月期央票的发行，这些数据将相应变化。

　　但是，考虑到常规性央票在流动性回笼中的地位呈下降趋势，整体上看，全年到期央票量呈现前高后低走势的可能性是比较大的。基于特别国债在流动性回笼作用将不断增强的判断，对未来到期资金量产生较大影响的将是正回购操作。

　　高压之下将再现组合拳

　　去年一季度到期央票量为0.94万亿元，央行采取了“发行巨量央票+上调准备金率”的回笼方式，其中1月份和2月份分别上调准备金率1次，1月份和3月份分别发行央票7050亿元和9660亿元，其中3月份发行定向央票1010亿元。

　　分析人士指出，为了避免央票“滚雪球式”发行和再次集中到期所带来的困境，央票发行量在公开市场操作中的地位应该呈下降趋势，今年一季度央票量可能会相对减少。

　　去年，准备金率上调所冻结的资金大约是公开市场操作净回笼量的两倍。根据部分机构的估算，准备金率还有4-5个百分点的上调空间。因此今年准备金率上调的频率可能会与去年较为一致，一季度上调2次的可能性较大。

　　由于央行掌握了大量的特别国债，而且央行明确指出要加大特别国债的运用的力度，所以正回购操作将继续扮演重要角色，而国债卖断操作也有可能适时推出。

　　除了今年到期资金数量巨大外，今年信贷调控压力较大，这无疑加大了流动性回笼压力。因此，除了准备金率上调外，差别存款准备金率政策也可能再次调整，定向央票也有可能继续发行，目标将是那些信贷投放过猛的商业银行。其他的政策措施如窗口指导、特种存款、减少外汇占款也都将有可能继续实施。（中国证券报）

　　 公开市场操作力度减弱 存款准备金率似乎不可避免　　

　　昨天，央行在银行间市场发行了160亿元央行票据，并进行了140亿元的7天正回购操作，公开市场操作力度有所减弱，本周央行向市场净投放资金达2000多亿元。分析人士表示，这可能预示着央行近期将再度上调存款准备金率。

　　公开市场操作力度减弱

　　央行昨天发行的160亿元央票中包括100亿元1年期央票、10亿元3年期央票和50亿元3月期央票，发行利率分别为4.0583%、4.52%和3.4036%。除3月期利率因期限少一天而有所下降外，其余均与上周持平。

　　昨天央行仅进行了140亿元7天正回购，回购规模较前期有所减少，中标利率为2.70%，较上周高10个基点。

　　由于元旦假期的原因，本周只有周四一个公开市场操作日，操作力度较此前有所减弱。由于本周到期资金量达2650亿元，央行本周向市场净投放资金达2350亿元，是去年2月份以来单周净投放资金最大量。

　　在近期有巨量资金到期、资金面持续宽松的情况下，央行公开市场操作力度的减弱使得市场对于央行近期再度上调存款准备金率的预期大大增强。

　　"央行可能很快就要再上调存款准备金率，"一商业银行债券人士说，"目前市场资金太宽松了。"

　　今年1月份有1万亿元资金到期，占到全年到期资金量的近四成，央行面临的资金回笼压力巨大，但公开市场操作却显得乏弱无力。

　　存款准备金率再度上调似乎不可避免

　　一方面，出于对通胀和央行进一步加息的担心，市场的心态仍趋于谨慎，对于期限较长的央票需求仍较有限，央票发行量无法大规模增加，而央行试图以央票利率来稳定市场利率的意图也限制了央票发行量的增加。另一方面，虽然央行正回购的力度有所扩大，但由于期限较短，主要起到调节短期资金面的作用，对于资金的长期锁定效果则有限。这都使得央行公开市场操作对于流动性的回笼效果有限，而存款准备金率的再度出台似乎不可避免。

　　申万研究所的报告也曾指出，在到期资金量巨大的1月和3月两个月，存款准备金率上调的可能性很大。

　　此外，有分析人士还指出，存款准备金率在年初上调，对于全年流动性都将起到预调节的作用，这同时也体现出了货币政策从紧的定调。

　　去年央行10次上调存款准备金率，累计冻结的资金达到2万亿元。而在去年12月8日最后一次上调时，央行将存款准备金率上调幅度由一贯的0.5个百分点增加至1个百分点，这被看做是从紧货币政策打响的"第一枪"，同时也彰显出央行将进一步加强流动性调控力度的决心。

　　昨天，银行间资金利率继续在低位徘徊，显示市场资金面非常宽松。昨天，银行间回购加权利率微幅上涨0.16个基点至2.7615%，其中，隔夜回购加权利率下跌28.83个基点至2.2979%，7天回购利率上涨5.46个基点至2.9290%。



1月4日四大证券报刊头版内容精华(摘要)



上海证券报

　　A股携1.8万亿存量资金跨进2008年
　　　　
　　根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，截至2007年底A股市场的存量资金达到1.8万亿元，其中12月里小幅增长200亿元，延续此前的增长趋势。

　　全聚德疯涨引发估值忧虑
　　　　　　
　　回想此前的一个多月里，“京城老字号”全聚德的上市和交易给市场带来了不少意外。上市前，中信证券、国泰君安、申银万国等十余家券商大都将全聚德上市首日合理价位定在21到25元之间，但全聚德上市首日即以42.3元报收，较11.39元的发行价格几乎翻两番，这显然超出了券商研究机构的预期。

　　钢铁板块揭竿而起 大盘新年二连阳
　　　　　
　　新年的第二个交易日，做多热情让沪深两市股指再度收阳。两市八成个股上涨，钢铁股午后集体爆发，对多数前期表现疲弱的权重股形成提振，沪综指最终上5300点关口。两市合计成交创下阶段新高，表明场外资金积极入市。

　　中铁建设拟3月沪港两地IPO融资250亿
　　　　　　
　　中国建筑类企业正刮起上市风。继中国中铁“先A后H”登陆沪港两市后，昨日，有消息称，中国铁道建设总公司（简称“中铁建设”）拟于今年3月份在上海和香港两地首发上市。与此同时，中国建筑股份公司（简称“中建股份”）也正为发行A股上市做准备，预计在今年4月初登陆上证所。


　　中国证券报
　　
　　去年人民币实际有效汇率升值5.13%
　　　　　　
　　国际清算银行昨日公布，2007年人民币实际有效汇率升值幅度达5.13%，名义有效汇率升值1.63%（均未经修正，下同）。二者相差较大显示出2007年中国国内通胀水平较高。专家认为，加快升值，尤其是名义有效汇率升值，有助于抑制通胀。

　　去年四季度偏股型基金规模明升实降
　　　　　　
　　在新基金发行暂停、市场宽幅震荡的背景下，2007年四季度基金申购赎回情况被市场高度关注。WIND统计数据显示，2007年四季度，偏股型A股基金整体份额规模增加逾1550亿份，但份额规模扩张主要依靠持续营销和封转开。四季度出现净赎回的基金为137只，明显多于出现净申购的基金。

　　博时基金业绩规模双告捷
　　　　　　
　　据晨星中国统计，截至2007年12月28日，博时旗下开放式基金博时主题行业2007年度收益率列全部股票型开放式基金第三，基金裕隆摘得封闭式基金2007年度收益率冠军，同时博时旗下的博时精选股票基金和封闭式基金裕阳的年度收益率也在同类型基金中名列前茅。


　　证券时报

　　国际油价首破100美元大关
　　　　　　
　　受主要产油国尼日利亚局势动荡，以及美国原油库存将出现连续第七周下降等消息影响，市场投机因素活跃，国际油价2日一度触及每桶100美元大关。截至北京时间昨日22时30分，纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格为每桶99.34美元，与前一交易日收盘价相比下跌0．28美元。

　　上期所：黄金期货交割可通存通兑
　　　　　　
　　经监管部门批准，黄金期货将于1月9日在上海期货交易所正式挂牌交易。上期所有关负责人昨日表示，黄金期货进行实物交割时，与现有期货品种不同，采用择地交提金。买方拿到仓单后就像拿着银行存折可以通存通兑一样，可以择地提金。


　　证券日报

　　596家已发布预告 预喜占比高达76％

　　进入2008年，“报喜”已成为上市公司业绩预告的主旋律。统计发现，在目前已发布业绩预告的596家公司中，预喜比例高达76％，这意味着上市公司2007年业绩将首次呈现出普涨格局。
　　据本报最新统计，截至昨日，沪深两市共有596家公司或通过三季报或单独发布业绩预告，对2007年全年业绩作出了预测。371家公司预增、84家公司预盈，使得报喜公司合计455家，占比76.34%；35家公司预降、82家公司预亏，报忧公司合计117家，占比不足24%；另有24家公司盈亏情况尚不能明确，发布了预警公告。整体来看，虽然今年第三季度上市公司业绩增长趋缓，净利润环比小幅下滑，但基于上半年业绩的超预期增长，2007全年业绩实现大幅增长仍可期待。

　　春季行情或重现百花齐放

　　今年的春季行情将会如何演绎？
　　今年的开年行情可谓风起云涌。从第一个交易日的奥运股轻舞飞扬，到第二个交易日的钢铁股红透半边天，尤其是昨日尾盘中国石油等拔地而起，个股的活跃让今年市场开局就充满活力。
　　人们很容易联想到去年的此时，那是全民投资意识苏醒的发轫。中国股市2006年高歌猛进，使得百姓的投资意识在2007年全面苏醒。

多谢得福

全聚德疯涨引发估值忧虑——现在才想到忧虑？

全聚德疯涨引发估值忧虑——现在才想到忧虑？

从紧政策下也有受益股



央行：货币从紧 信贷调控 加大四类企业信贷投入 利好三大板块

　　中国人民银行2008年工作会议昨日落幕，最新基调是"货币从紧+信贷调控"。专家认为，这意味着货币信贷总体将"更紧"。

　　会议中最值得关注的是，今年央行除了将"认真执行从紧的货币政策"，还将"充分发挥信贷政策促进经济结构调整的积极作用"。今年央行工作会议中首次没有提出货币信贷调控的具体指标，例如M1、M2、信贷增量。去年会议提出2007年M2预期增长目标为16%左右。

　　2008年央行工作的总体要求是：认真执行从紧的货币政策，防止经济增长由偏快转为过热和物价由结构性上涨演变为明显通货膨胀；扎实推进金融体制改革；加快构建金融稳定长效机制；加大创新力度；稳步推进资本项目可兑换；继续抓好金融基础建设等。

　　会议认为，从2003年以来持续多年的稳健的货币政策和2007年7月提出的稳中适度从紧货币政策向从紧的货币政策的转变，是党中央、国务院为促进经济又好又快发展，审时度势做出的重大决策，更加明确地向全社会展示了未来宏观经济调控的政策导向，有利于防止经济增长由偏快转为过热、防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，有利于深化各方面对结构改革紧迫性的认识。

　　会议还指出，实行从紧的货币政策不是不要发展，而是为了经济又好又快的发展。在实行从紧的货币政策的同时，要充分发挥信贷政策促进经济结构调整的积极作用，引导金融机构优化贷款结构，加强对中小企业、自主创新、节能环保以及扩大就业等方面的信贷支持，切实加大对"三农"的信贷投入，促进经济发展方式转变。



07年收益207％：阳光私募续演回报“炼丹术”



五十多岁，黑毛衣黑西裤，眼前的安妮——银信宝投资公司的董事长，如深圳街头任何一个普通人一样，丝毫看不出在A股市场浸泡18年的痕迹。“都说私募跑不赢公募，我们今年的收益就超越了大部分公募基金，207％。”安妮平静语气的背后，惊涛骇浪若隐若现。

　　截止到2007年12月28日，由银信宝担任投资顾问的华宝点金12号结构化证券投资资金信托计划（以下简称华宝点金12号）累计净值3.42元，全年投资回报207％，仅次于开放式基金净值增长冠军华夏大盘精选226.28％的回报，高于排行第二名中邮核心优选收益，更远远高于阳光私募60％左右的平均业绩。

　　“上善若水，顺势而为。”面对2008年市场，安妮仍然平静，仍然自信。

　　重仓“大众情人”

　　“我们的投资手法很简单，就是重仓持有一些‘大众情人’，例如万科A（000002SZ）、招商银行(600036)（600036SH）、中信证券(600030)（600030SH）、五粮液（000858SZ）、好当家(600467)（600467SH）、青岛海尔(600690)（600690SH）、锡业股份(000960)（000960SZ）等等。”安妮笑着对记者介绍。

　　2006年7月，华宝点金12号成立，8月，安妮以4.3元买入青岛海尔。“当时青岛海尔股价才4元，而公司的品牌价值、辐射能力就不止这价格——同是做白色家电的美的电器(000527)（000527SZ），当时股价已经8元；另外，公司管理层在股权激励和减少关联交易方面将有较大动作。”安妮重仓持有这只股票直至2007年25元才出货，收益6倍。

　　“2007年我们的投资策略，上半年是金融＋地产，下半年是资源＋消费，踩对了节奏。”安妮认为，2007年中国股市依然处于估值合理区，抓住受惠最大行业，就抓住了牛市主线。

　　2007年上半年，安妮在金融股上取得不错回报。“6.8元买了民生银行(600016)（600016SH），13元卖出；18元买入招商银行，38元沽出。”

　　8月，华宝点金12号又在矿产资源股上大获全胜。“8月3日，我们在45元买入锡业股份，持有到9月24日时95元出掉了——一个多月时间实现翻番。”同一天，他们还在27.8元买进中国铝业(601600)（601600SH），8月27日48元卖出；包钢稀土(600111)（600111SH）35元买入，60.5元出掉。”说起这3只短期获利的资源股，安妮言语中颇是自豪。

　　11月开始，华宝点金12号的重仓方向又从资源股向消费股转变。“60元买入泸州老窖(000568)（000568SZ），15元建仓了鄂武商A（000501SZ），22元再次买入青岛海尔，35元进入五粮液。”以2007年12月28日收盘价计算，该基金投资泸州老窖获利22.5％，投资五粮液有29.9％的回报，鄂武商A亦有24.3％的收益。

　　“跑”出好股票

　　“重点不在时机选择，而在用产业的眼光来看企业，会看得比较远。”安妮告诉记者，从产业角度出发，他们“跑”出了锡业股份、中国铝业、包钢稀土、好当家等回报翻番的多只好股票。

　　“去调研前，我只知道锡业股份有30％的矿产资源很不错。去矿场看了才发现，他们的产业链很完整，绝对能提高企业整体的收益。”安妮立刻电话自己的投资经理，重仓买入锡业股份。

　　有意思的是，安妮卖出包钢稀土也是从产业视角做出的判断。“我看好包钢稀土，因为它占有国内最多的稀土矿产资源；选择沽出这只股票，是因为市场对它的估值过分乐观，忽略了它产业链锻造的一些缺陷。”

　　“因为下游加工都在国外，国内稀土企业没有很大的定价权。同时，经营很粗放，只能供应粗矿和粗制成品，没有很高的附加值。”安妮分析发现，包钢稀土的团队还没有从原料提供商的角色中走出来，其业绩未来增长与股价不匹配。

　　买好当家，也是“跑”的收获。2007年6月，安妮见到好当家董事长李鹏程。“当时，我了解到公司主要战略是扩大养殖水域，要从2万多亩逐步扩大到12万亩，而他们主要养殖的海参价格也在上升通道中。”后来，安妮还派人专门去看好当家的海参养殖情况，证实公司投放面积扩大，养殖成本很低，海参产量翻番可信。

　　但并非跑出来的股票都带来高回报，“华闻传媒(000793)（000793SZ）就是我们的败笔。”

　　2007年7月，安妮得知华闻传媒要重组首都机场（0694.ＨＫ）时，觉得这是奥运题材，就以13元买入了100万股。孰料公司两位领导人随后被抓，重组被搁置。“我们拿了半年，现在还是亏损的。”安妮有些郁闷地感叹，重组型企业风险不小。

　　要定力 也要顺势而为

　　在外界看来，私募盘子小、运作灵活，可以快速把握热点轮动，适合跑短线获利。安妮不认同这种观点。“重仓的大股票我们很少动，买了就放着。对一些配置较少的小股票，我们才会做短线。”

　　查看华宝点金12号十大重仓股，如民生银行、大秦铁路(601006)（601006SH）、深发展（000001SZ）持股时间普遍过半年，五粮液、青岛海尔、万科A等更是接近或超过一年。

　　“有些私募基金做得不是很好，原因之一是没有定力，换手率比较高，我们的原则是长期投资。不过，我们也不会抱着一只股票不动，会适时做一些微调。”安妮说，私募更要控制风险，即便是价值投资，也不能盲目买进股票。“我们的经验是，超过50倍市盈率的股票安全边际不高。即使是长期看好的公司，我们也会先出掉，等估值下来再进。”

　　例如，他们在12元买入五粮液，持有到45元时卖出，等调整到35元时再次进入。“五粮液2007年的每股收益是0.65元，今年预计有30％的增长，就是0.84元。按50倍市盈率计算，合理股价是42元。”

　　“我们在72元先卖出了中国人寿(601628)（601628SH），这次调整到53元又买回来了。成本低20％呀！”安妮笑着说，不是说价值投资就只能抱着股票不动，持有股票的市盈率不能过高，这是他们的经验之谈。

　　也正是依靠这一经验，他们在2007年10月8日开始大幅减仓，避开了去年年末的一轮大调整。“一是市场整体市盈率过高，二是蓝筹泡沫被炒大了，对市值有很大影响；而且还影响着一大批人，这种群体疯狂更可怕。”

　　尽管没有卖到最高点，但实实在在地避开了风险。2007年11月，华宝点金12号净值跌幅只有6.45％，并在12月获得17％的回报。

　　安妮认为，自己谨慎但不保守的投资风格是取得高收益的关键因素。“很多人没想到去年市场会走到6000点，包括我们也没有预知到市场会走到6000点。但顺势而为使我们收获不错。”

　　不再超配银行地产

　　“2008年，像银行地产这样的‘大众情人’，我们不会再超配。”安妮解释，“这些‘大众情人’都已经被高估了；另外，大家都看得到的大热门，市场就没有大机会了。”

　　安妮认为，2008年股市将处于估值高位区，要获得高收益，“必须从更加细分的市场和细分行业中寻找被忽略的股票，比如，优秀的小企业也许意味着更大的成长机会。”


在她眼中，市场处于普遍高估值区，有些股票应该溢价，但溢价不是来自企业本身，也不是来自行业，而是来自产业。“2008年要以行业整合的眼光去寻找兼并收购中的重大机会。这些行业纵横整合将提高企业整体效益。如中国远洋(601919)（601919SH）、中国铝业、中国神华(601088)（601088SH）、中国中铁(601390)（601390SH）。”

　　“用产业的眼光，我更看好宝钢(600019SH) ，而不是武钢(600005SH)。”安妮举例说，因为宝钢整合了金融行业力量后会使公司发生一些质的变化，在现金流、融资手段的改善都会提高企业利润率。更重要的是，宝钢把金融元素整合进来，可以解决制造业单一产量带来的增长瓶颈，解决以后产能过剩问题。

　　在外界眼中，私募是个谨慎的投资群体。3000点、4000点、5000点时都有私募基金经理提出市场高估，开始降低仓位甚至空仓。但在安妮看来，股市投资有三重境界：一看技术，二看基本面，三是顺势而为。“上善若水，弱若流水任自然”，无论市场处于何种状态，尊重市场都是投资最重要的法则。

1月7日四大证券报刊头版内容精华(摘要)



上海证券报

　　汇丰：尚无并购内地农村金融机构计划
　　　　　　
　　香港上海汇丰银行主席郑海泉上周六在汇丰-清华“中国农村金融发展研究”项目2007年度研讨会上表示，汇丰目前正在选择一些省份争取多开办一些村镇银行，以尽快找到在中国农村地区开展金融服务的模式，但目前尚无并购内地农村金融机构的计划。
　　
　　深交所严密监控全聚德等中小板题材股
　　　　　　
　　针对中小板题材股炒作的风险，深交所有关部门负责人日前在接受记者采访时表示，该所已采取一系列监管措施以加强对包括全聚德在内的中小板题材股的重点监控。专家提醒，没有业绩支撑的高股价必然要回到合理价位，中小投资者不宜盲目追高，须警惕其中隐藏的“陷阱”。

　　股改承诺未兑现 上市公司有“说法”
　　　　　
　　本报近日刊发的关注上市公司诚信系列报道，激起了市场的热烈反响。少数未能如期履行股改注资承诺的上市公司或其控股股东，近日纷纷向本报作出了解释。

　　每股5港元 中航有限首度报价参与竞购
　　　　
　　随着1月8日东航股东大会的临近，东航与国航之间的角力日趋白热化。昨日，国航母公司中航集团继续通过中国航空(集团)有限公司发布声明，首度明确提出以每股5港元的价格取代新航和淡马锡收购东航H股股份，并有意进一步收购原打算增发给东航集团的部分股份。


　　中国证券报
　　
　　实施从紧货币政策的三条路线：货币与信贷、总量与结构、数量与价格

　　央行在4日落幕的08工作会议中定下今年的调控主基调：货币从紧+信贷调控。分析人士认为，今年货币政策从紧的路线图已经逐渐明晰，调控将沿着“货币与信贷、总量与结构、数量与价格”三条路线进行。紧缩力度总体上将大于去年。经专家测算，M2和信贷增长目标可能分别为16%左右和13.5-14.5%。

　　新老金牛基金公司交相辉映
　　
　　第五届中国基金业金牛奖评选今日揭晓。华夏、博时、易方达、广发等10家基金管理公司荣获2007年度“金牛基金管理公司”称号，同时还产生了31只“金牛基金”。此外，国投瑞银瑞福分级、大成优选获得2007年度创新奖。

　　军企改制忙 券商商机多

　　我国军工企业改制步伐正在加快，这将为证券公司提供难得的商机。

　　在国防科工委日前组织的第一期军企股份制改造培训班上，长城证券党委书记、董事长黄耀华表示，军企可以充分利用资本市场来加快自身发展步伐，但鉴于资本市场和资本运作的专业性和复杂性，军企应充分借助证券公司等中介的力量。


　　证券时报

　　首张虚假申报操纵市场罚单开出
　　　　　　
　　中国证监会日前依法查处了周建明利用虚假申报手段操纵证券市场的案件，没收周建明违法所得176万余元，并处以罚款176万余元。中国证监会已于近日向周建明发出《行政处罚决定书》。这也是《证券市场操纵行为认定办法》自去年试行以来，查处的首例利用虚假申报手段操纵市场案。

　　封闭式基金折价率创四年来新低
　　　　　　
　　新年伊始，封基板块的分红行情愈演愈烈。上周封闭式基金板块在巨额年度分红预期下连续走强，周五两市基金指数创出历史新高，大盘封闭式基金的折价率降至17.83%，四年多来首次跌破20％大关，并创出2003年6月27日以来折价率新低。

　　国投瑞银成长优选基金本周五集中申购
　　　　
　　国投瑞银基金公司今日发布公告称，由基金融鑫封转开的国投瑞银成长优选基金将从1月11日起以1元价格开始集中申购，新增募集上限为100亿。


　　证券日报

　　四部委联合打击非法证券活动

　　日前，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证监会四部委联合下发了《关于整治非法证券活动有关问题的通知》（简称《通知》）（全文详见B2版），《通知》明确，如果非法证券活动仅是一般违法行为而没有构成犯罪，当事人符合民事诉讼法规定的起诉条件的，可以通过民事诉讼程序请求赔偿，这表明法院重新受理了场外非法证券活动中受损失投资者的民事赔偿诉讼。

　　上市公司首批年度报告月中出炉07年报关注4大看点

　　去年年末，沪深交易所发布了关于做好年报工作的通知，上周多家公司就公布了业绩快报，而正式公布的首批年报也将于月中亮相，一年一度的年报公布期来临，市场目光将再次聚焦年报。其中有四大看点值得关注。

　　业绩到底有多美 从第三季度报表的情况来看，上市公司2007整体业绩再次出现较高增长已是不争事实，而上周浦发银行披露的“净利润增长逾6成、每股收益1.26元”的业绩快报更是使人对07年年报充满期待。

　　据本报统计，截至上周末，沪深两市共有596家公司对2007年全年业绩作出了预测。371家公司预增、84家公司预盈，35家公司预降、82家公司预亏，另有24家公司盈亏情况尚不能明确，发布了预警公告。在年报公布过程中仍会有不少公司发布业绩预报，且从三季报看预增预盈的公司会占多数。

多谢得福

1月8日四大证券报刊头版内容精华(摘要)





上海证券报

　　金融业大赚2007 中信证券净利超118亿
　　　　
　　中信证券今日发布业绩预增公告，预计公司2007年净利润将同比增长4倍多，按照该公司2006年实现净利润23.71亿元计算，2007年中信证券净利润将超过118.55亿元。

　　第二大煤企周五"上会"回归A股
　　　　　　
　　中国证监会发行审核委员会将于本月11日审核中国中煤能源股份有限公司（以下简称“中煤能源”）首次公开发行A股的申请。这标志着国内第二大煤炭巨头——中煤能源回归A股进入倒计时。

　　上证中证系列成指将调规则
　　　　　
　　上海证券交易所和中证指数有限公司7日宣布，为进一步提高指数的可投资性，经指数专家委员会审议，决定自2008年2月1日起调整自由流通量实施规则。

　　机构埋头过冬 重仓股遭遇“暗算”
　　　　
　　Wind资讯对深交所最新数据的统计显示，个人11月大规模减持机构重仓的几大行业。其中，机构持有最重的深市第一大权重行业——房地产股在机构投资者小幅减仓的情况下集体跳水。机构另一个高控盘行业——采掘行业也同时遭遇暗算。


　　中国证券报
　　
　　军工集团专业化重组试点有望破冰
　　　　　　
　　我国军工企业2007年预计实现利润超过430亿元，同比增长78%。军工企事业单位控股或实际控制的上市公司已达62家。整合国内航空工业有关资源组建的大型客机公司有望在今年3月份挂牌，航空工业“十一五”规划也即将发布。

　　沪深300风格指数系列21日发布
　　　　　　
　　中证指数有限公司昨日宣布，沪深３００风格指数系列将于１月２１日发布。该指数系列包括沪深３００成长指数、沪深３００价值指数、沪深３００相对成长指数和沪深３００相对价值指数。沪深３００风格指数系列均以２００４年１２月３１日为基期，基点为１０００点。

　　中国石油筹建成品油调度指挥中心
　　　　　　
　　据中国石油消息，公司委托石油规划总院完成的《中国石油成品油调度指挥中心建设方案研究》通过验收审查，进入可行性研究阶段。据悉，该项目在可行性研究中将进一步加快进度，争取在2008年8月底前建成中国石油成品油销售业务调度指挥中心。


　　证券时报

　　严控房地产展期贷款滚动授信
　　　　　　
　　国务院昨天下发“（2008）3号文”———《国务院关于促进节约集约用地的通知》。通知称，今后要按照节约集约用地原则，审查调整各类相关规划和用地标准；同时要大力提高建设用地利用效率，并充分发挥市场配置土地资源基础性作用，健全节约集约用地长效机制。

　　基金QDII再次进入密集发售期
　　　　　　
　　继去年9、10月南方、华夏、嘉实、上投摩根4家基金公司QDII集中发行后，今年QDII将迎来第二波发行潮。


　　证券日报

　　土地调控政策再度从严违法用地项目不可获得融资

　　昨日，国务院办公厅下发《关于促进节约集约用地的通知》（以下简称《通知》），对土地利用方面的政策进一步做出了规定。其中特别要求金融机构对房地产项目超过土地出让合同约定的动工开发日期满一年，完成土地开发面积不足1/3或投资不足1/4的企业，应审慎贷款和核准融资，从严控制展期贷款或滚动授信；对违法用地项目不得提供贷款和上市融资，违规提供贷款和核准融资的，要追究相关责任人的责任。

　　股改承诺分红股预热年报行情

　　尽管上市公司07年报披露大幕尚未开启，但年报行情已悄然而至。尤其是股改承诺年报高分红的股票倍受资金追捧，近期价量齐升，提前热身本轮行情。
　　一些先知先觉的资金早在去年12月份就已埋伏在这些个股中。通过对去年12月份至今与去年11月份的交易数据对比显示，日均成交量实现增长的有129家，占可对比股票的九成，包括桂冠电力、岷江水电、武汉控股等29只股票日均成交量实现倍增。股价方面，这些高分红股票更是集体飞升。去年12月以来，累计涨幅超过50%的股票有9只，另有46只股票涨幅超过30%。





周二将引起股价异动的重磅公司要闻一览!



招商银行净利润预增110%

　　招商银行（600036）发布业绩预增公告称，预计2007年度净利润较上年同期增长110%左右,每股收益或将达到1.00元。
　　招行称，2007年度业绩增长的主要原因是：公司资产规模有所增长，利差有所提高，非利息收入快速增长，信用成本有所下降，成本收入比有所下降，并预计有效所得税率有所下降。

　　泛海建设高管获授期权股票

　　泛海建设今天公告称，公司《股票期权激励计划》涉及的3500万股票期权以2007年2月2日为授予日授予激励对象。其中，公司《股票期权激励计划》列明的激励对象共获授1870万股期权，已登记在激励对象个人证券账户。其余1630万股期权将授予公司经营管理技术骨干人员，因该部分人员名单尚待确定，1630万股股票期权暂存于公司公共账户内。

　　中国中铁中标京沪高铁工程大单

　　引人瞩目的京沪高速铁路土建工程招标结果近日揭晓，中国中铁子公司中标其中两段工程项目，中标总额为219.65亿元。

　　中国中铁今日发布公告称，公司所属子公司在1月5日中标新建京沪高速铁路土建工程，中标价合计为219.65亿元，约占公司2006年度的主营业务收入的13.77%。其中，中铁一局集团有限公司中标 TJ-2标段 ，中标价为106.49亿元 ；中铁三局集团有限公司中标 TJ-5标段，中标价为 113.16亿元。

　　长江电力净利增长近五成

　　长江电力今日发布了公司2007年度业绩快报。其中，公司2007年度净利润为53.20亿元，较上年同期同比增长47%。

　　数据显示，长江电力在2007年共实现营业收入87.35亿元，利润总额达75.50亿元。在主要财务指标方面，公司2007年基本每股收益0.598元，净资产收益率为12.94%，每股净资产达4.368元。

　　蓝星清洗1.57亿受让大股东子公司

　　蓝星清洗今天公告称，关于公司控股股东中国蓝星（集团）总公司拟转让其拥有的杭州水处理技术研究开发中心有限公司100%的股权事宜，公司于2007年12月26日被确定为受让方，与蓝星集团签署产权交易合同，并在北京产权交易所备案。根据公开挂牌结果，蓝星集团将杭州水处理技术研究开发中心有限公司的100%股权转让给公司，转让价格为公开挂牌的价格，即15700万元。1月7日，公司收到北京产权交易所出具的《产权交易凭证》。

　　多家公司预告2007年业绩

　　马应龙今日公告预计，公司2007年度累计实现净利润较上年同期增长85％以上。

　　恒瑞医药公告称， 经公司财务部门初步测算，预计2007年净利润较上年同期调整后的净利润相比增长80%以上。

　　六国化工预计，公司2007年实现的净利润与上年同期相比增长50%至70%。

　　洪都航空预计，公司全年业绩较去年同期增长50%以上。

　　广州控股预计，2007年实现归属于母公司所有者的净利润比上年增长50%以上。

　　*ST建机、ST 黑豹均预计，公司2007年年度业绩将实现扭亏为盈。

　　天奇股份做强风电产业

　　天奇股份今日公告称，1月7日，公司与上海电气集团股份有限公司控股子公司上海电气风电设备有限公司签订《风机零部件战略合作框架协议》，公司产品及产能必须优先满足后者的需求。相关产品的具体采购合同双方将另行签定。。业内人士认为，双方建立战略合作关系将有助于天奇股份做强风电产业。

　　天奇股份于2006年开始涉足风机零部件的设计与制造，目前已拥有无锡瑞尔竹风科技有限公司、无锡乘风新能源设备有限公司、吉林白城天奇新能源设备有限公司三个风电设备制造企业。上海电气风电设备有限公司则是一家风力发电机组设计制造专业公司，已拥有自主知识产权的2MW风机整机技术及引进的1.25MW风机全套技术，其风电产业正处于高速发展之中。

　　长征电气拟定向增发进军风电产业

　　长征电气今日发布公告拟通过非公开发行2000万至3500万股，募集不超过43400万元资金，投入兆瓦级风力发电机组的研发和高压有载分接开关的生产制造项目中。公司方面表示，此次非公开发行的实施可进一步增强公司资本实力、提高公司的市场竞争能力和抗风险能力。

　　据介绍，我国目前仅有2至3家公司能够大规模生产风力发电机组，风电设备主要依赖进口，国外设备占到国内市场份额70%以上。国内目前本土能够批量生产的风电机组主力机型是600 千瓦、750 千瓦、1.2 兆瓦，而国外主流风电机组则均已达到兆瓦级。在国内有载分接开关市场，长征电气、德国MR、ABB公司为骨干供应商，其中35kV、110 kV 、220 kV电压等级的有载分接开关，国产产品还具有一定的竞争优势，而330 kV 、500 kV、 750 kV等高电压等级的有载分接开关，则基本上是德国MR、ABB公司的进口产品所占据，高电压等级产品方面，与国外企业在技术上的差距在明显加大。长征电气此次募投项目的实施，将填补国内产品在这些方面的空缺和不足，壮大公司参与国际竞争的实力。

　　海南椰岛投资老挝木薯产业

　　海南椰岛拟与老挝政府签订木薯种植与加工投资合同。海南椰岛近日公告称，该项目投资地点在老挝沙湾拿吉省某规定区域，总投资额为2500万美元，项目租赁土地最长可使用50年。

　　公司表示，老挝国内条件适合木薯淀粉加工制造业发展，目前随着东盟10+3自由贸易区建立，对于木薯淀粉和木薯干的境外加工、出口、运输将更便利。

　　晋西车轴拟定向增发并购北方锻造

　　晋西车轴拟非公开发行股票，计划募集资金净额不超过8.5亿元，募集资金投资项目主要用于铁路车轴生产线技术改造项目，收购北方锻造 100%股权和晋西车轴股份有限公司铁路产品（包头）技术改造项目。公司昨日就此召开临时股东大会。

　　公司表示，本次非公开发行募集的资金重组并购国内第二大铁路车轴制造商，实现强强联合，有利于消除行业竞争的负面影响，扩大公司在行业中的龙头领先优势，晋西车轴将成为世界规模第一的车轴制造企业。根据测算，本次发行拟投资项目建成后年新增收入125300万元以上，盈利能力显著增强。

　　据悉，该公司铁路车轴生产线技术改造项目预计有36个月的建设期，分两个阶段实现建设目标，第一阶段完成现有瓶颈工序能力的填平补齐，第二阶段增加锻造8万根能力和5万根机加能力，投产后将大大增强公司的市场竞争力和盈利能力。而中小锻件技术改造项目的完成，将丰富了公司铁路零部件产品种类，同时可以减少公司经营业绩对车轴产品的依赖。

　　北方天鸟1.72亿投航空信息系统项目

　　北方天鸟今日发布公告称，经公司董事会审议，决定变更部分募集资金投向，而将这些募集资金全部投入到“场景观测平台批生产一期建设项目”中。

　　据了解，北方天鸟于2003年6月19日以每股9.6元的发行价格首次向社会公开发行人民币普通股股4000万股，扣除发行费用后，实际募集资金36769.6万元，截至目前，募集资金余额为18176.85万元，除995万元投入电脑针织横机技术改造项目外，其余17181.85万元公司拟全部投入上述新项目。



资料显示，场景观测平台系统是由无人飞行平台载体、机载遥感设备和相应的地面辅助设备构成的一种高科技航空信息系统。

　　北方天鸟表示，场景观测平台批生产一期建设项目计划建设投资17980万元，除17181.85万元募集资金外，其余资金由企业自筹。公司将引进国外先进技术，自主建设该项目。项目全部建成后预计其年销售收入17500万元，净利润3873万元，项目投资回收期约为6.79年（税后），内部投资收益率约为17.46%。

　　沈阳机床清理非机床资产

　　1月5日，沈阳机床董事会通过系列议案：将公司持有的沈阳数字控制有限公司74.68%股权以727.57万元转让给沈阳机床（集团）有限责任公司；将持有的沈阳中天环海饮用水公司的全部股权以零价格转让给机床集团；以273.7万元的价格向机床集团转让辽宁精密仪器厂全部资产、负债；委托机床集团处置公司持有的沈阳机床工艺装备有限责任公司的7%的股权。此外，对沈阳机床进出口有限责任公司追加3000万元的投资。

　　按照沈阳机床的公告，此次清理的几家子公司均非机床主业。其中，沈阳数字控制有限公司近几年连年亏损；经北京中科华会计事务所有限公司出具的评估报告认定，沈阳中天环海饮用水公司截至2007年10月31日的净资产为-254.03元，已经资不抵债；成立于1994年1月的辽宁精密仪器厂自2006年以来一直处于停业状态，根据北京中科华会计事务所有限公司出具的评估报告确认，截至2007年10月31日公司净资产为102.56万元。

　　苏宁电器重庆买房搞连锁店

　　苏宁电器今天公告说，公司控股子公司重庆渝宁苏宁电器有限公司1月4日与金融街重庆置业有限公司签订《嘉年华大厦房屋购买协议》，购置位于重庆市江北区观音桥步行街9号的嘉年华大厦负一层局部至地上七层房屋，总建筑面积26580.84平方米，三面翻广告墙系统建筑面积865.46平方米，总购置价款32238.924万元。前期重庆苏宁已租赁嘉年华大厦1-3层用于开设连锁店面，购置该物业后将对店面楼层进行适当调整继续进行连锁店经营。
　　公司将以自筹资金对重庆苏宁进行增资，由重庆苏宁实施该项目。经测算，该项目实施后将形成正常年3.6亿元（含税）的销售规模，所得税后内部收益率为9.17%，所得税后投资回收期为9.52年（含建设期）。

　　中国船舶有望成为全球造船业“榜眼”

　　中国船舶今日公告称，拟通过全资子公司上海外高桥造船有限公司，向公司实际控制人中国船舶工业集团收购上海江南长兴造船有限责任公司65％股权。由此，中国船舶实际造船能力将跃至700万载重吨左右，有望成为国内最大而仅次于韩国现代重工的全球第二大造船巨头。

　　坐落于长江口长兴岛的上海江南长兴造船公司由中船集团和宝钢集团共同投资组成，该公司船舶基地自2005年6月起正式开工建设，计划于2008年底建成后即可实现交船和盈利。目前，长兴造船公司在建船舶数量已达6艘，预计今年年底前即可交付3艘以上船舶，明年交船9艘以上。预计该公司将于2010年达产，达到年造船332万载重吨。长兴造船公司目前拥有的主要生产设施包括船坞2座，以及三个泊位的舾装码头和一个共用材料码头。

　　据悉，中船集团所持长兴造船65%股权经评估的价值逾22.85亿元，这一收购资金将由外高桥造船以负债方式落实。由于中船集团与外高桥造船属于关联方，这一关联交易尚需中国船舶股东大会审议批准。

　　对于此次收购交易，中国船舶方面在接受记者采访时阐述了四大影响：其一，有利于避免同业竞争，实施中船集团核心民品整体上市的战略；其二，有助于快速扩大外高桥造船公司的产能规模，巩固和提升中国船舶的行业龙头地位；其三，有利于发挥中国船舶规模经济效应和协同效应，进一步提升公司核心竞争力；其四，有益于提升中国船舶盈利能力，为股东创造更多的价值。

　　当然，中国船舶也提醒，尽管造船行业订单饱满造船行业一片红火，但也在一定程度上存在着钢板等原材料及配套产品价格波动风险，未来人民币升值超预期而对业绩带来一定影响的汇率风险以及两家企业整合是否成功的风险等。不过，由于外高桥造船与长兴造船在产品定位、经营模式、企业文化等方面基本相似，本次交易完成后两个公司统一运作的条件较为成熟，因此，本次交易的有关风险在总体上可控。

　　深长城上马经济适用房

　　深长城今天刊登公告说，公司1月4日在深圳市土地房产交易中心以23886万元竞标获得深圳市宝安区龙华片区一宗挂牌出让地块的土地使用权。该地块为深圳第一宗“双限房”项目地块，项目限制售价在9840元/平方米以内，均为90平方米以下户型。该地块占地面积29480.53平方米，容积率1.8，计容积率建筑面积53064.9平方米。

　　闽东电力子公司破产分配方案获法院认可

　　闽东电力今天公告说，福鼎市人民法院2007年8月9日作出民事裁定，裁定宣告公司控股子公司福建省福鼎市华大食品有限公司破产还债。

　　2007年12月4日，华大食品破产管理人将第二次债权人会议通过的破产分配方案提请福建省福鼎市人民法院裁定认可。该院于2007年12月12日作出如下裁定：认可华大食品破产管理人破产分配方案。根据本次诉讼的裁定结果，造成公司对华大食品的损失合计为1465.29万元，截至目前，已全部计提。由于2006年12月31日以前已对上述损失计提1402.83万元坏账准备金、预计负债和长期股权减值准备金，因此，本次诉讼事项将造成当期损失62.46万元，对期后利润不会造成影响。

　　云铝股份大股东整体上市无进展

　　云铝股份今天公告称，公司2005年6月28日曾公告披露，根据云南省政府的有关批复，云南冶金集团总公司将用其持有公司及驰宏锌锗的全部股权及其它资产出资，与其他股东共同发起设立云南冶金股份有限公司，并拟在香港申请上市。但经书面征询控股股东云南冶金集团总公司获悉，因市场及政策环境发生变化，该事项从2005年后至今尚未上报国家相关部门。控股股东的改制工作存在不确定性，尚无重大进展。

　　沧州大化处置资产减利3423万

　　沧州大化今日公告称，公司控股子公司沧州大化TDI公司近日召开临时董事会，决定对长期闲置、锈蚀报废、技改报废以及2007年5月11日爆炸事故所造成的固定资产进行处置，公司表示上述处置将使2007年度利润总额减少3423万元。

　　华菱管线因子公司停产减利2.31亿

　　华菱管线今天公告称，已经停产的控股子公司湖南华菱光远铜管有限公司短期内难以恢复生产，公司预计华菱光远2007年全年累计亏损26417万元。截至2007年12月31日，华菱光远净资产为负7008万元。因公司持有华菱光远82.79%的股权，公司需对华菱光远的长期股权投资16068万元全额计提资产减值准备。根据新会计准则，公司合并华菱光远报表时，除按82.79%的股权比例减少公司利润21871 万元外，由于少数股东权益本应当承担的超过所有者权益的部分1205万元须公司承担，则预计减少公司利润23076万元。

多谢得福 

多谢得福

1月10日实战操作策略分析（附股）



政策变化

　　1，证监会官员日前表示正在对已经成为市场关注热点的多起股价操纵事件进行非正式调查；2，8日央行创纪录单日回笼2440亿资金；3，黄金期货今天上市交易；4，国内乳业巨头酝酿大涨价；5，东航引资新航被否；6，恒指小幅反弹。

　　大盘运行

　　今天沪指突破并站稳了5400点整数关口，最终上涨49.28点，涨幅为0.91%，成交量有所萎缩，但个股普涨，信心充足，后市仍将继续上扬，重心不断上移。

　　策略分析

　　今天个股普涨，涨停数量增多，可操作性大增，投资者可采取激进的操作策略，加大操作频率，加大仓位。

　　板块研究

　　银行板块：中长期品种，近期不是炒作的热点，可作为中长线品种。

　　地产股：关注龙头品种，长线看好，尤其是具有丰厚土地储备的龙头公司。。

　　中小板：关注其中有高送配潜力的个股，近期逼近历史新高的机会多。。

　　医药板块：关注行业中属于龙头的公司，业绩将出现快速增长的公司。

　　奥运板块：逢低关注，存在交易型机会。

　　航空、造纸等：部分个股创出历史新高，打开空间，中线关注。

　　农业、食品饮料、科技信息等：2008年的潜力热点。

　　钢铁、有色：进入反弹周期，运行格局将是箱体震荡。

　　操作思路

　　1，强者恒强，选择创出历史新高的个股，空间已经被打开，机会较多；2，选择小市值个股，是近期的最大热点，流通盘不超过5亿最好；3，选择有基金新建仓的品种，走势强劲；4，选择价格适中的个股，爆发力强。

　　中线跟踪

　　深万科000002，长江电力600900，中国联通600050，大秦铁路601006，建设银行601939，交通银行601328，中国远洋601919，鞍钢股份000898，南方航空600029，中国国航601111，中远航运600428，中集集团000039