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上海证券报：牛市格局不会改变，我们满怀期待走进2008



2007年，牛市行情跌宕起伏。但上证综指仍然强劲上涨96%，深圳成指上涨166%。

　　2008年的中国资本市场，注定将是不平凡的一年：以创业板为主要标志的多层次资本市场体系建设将逐渐完善，以股指期货为代表的金融创新品种将逐步推出……

　　注定不平凡的2008年，宏观经济是否依然红火？股市是否依然姓“牛”？在2008年第一个交易日到来之际，本报邀请各路英雄，将他们对今年行情的各种判断都拿出来“晒一晒”，为广大中小投资者提供参考。

　　迎接创业板

　　2008年，注定会成为我国资本市场的重要一年，在完成股权分置改革之后，多层次资本市场的建设又提上日程，创业板的推出无疑将成为2008年我国资本市场最靓丽的风景线之一。

　　即将推出的创业板的实质应是成长板。企业的创业风险到底该由谁来承担？是由创业者承担还是由现在几千万甚至上亿的中小股民来承担？对于我国现有还不成熟的广大中小股民来说，目前还没有能力承担这个风险，同时我国上市资源中高成长型中小企业数量较多，创业板应集中精力于为这些企业服务。因此，创业板实质应是成长板，这就决定了创业板的门槛不能过低，必须具备筛选出高成长型企业的能力。

　　创业板标准应保证企业盈利性与高成长性。从有利于创业板质量及保障投资者利益角度出发，创业板标准必须体现企业的盈利能力；同时，由于我国上市资源丰富，也需要设立相关标准筛选出具有高成长性的企业。因此，创业板可制定两套标准：一是给一般企业上市的标准，即“普通生”标准，这套标准主要衡量公司的盈利能力；二是给具备“五新三高”特点公司上市的标准，即“特长生”标准。“五新”指新经济、新技术、新材料、新能源、新服务；“三高”指高技术、高成长、高增值，这套标准主要衡量公司的成长性。

　　创业板的推出亟待发审制度的创新。初步建议创业板的发审制度创新可以从以下两个方面着手：一是在主板发行审核委员会之外设独立的创业板发审委，以适应创业板独特的审核标准和发行速度等要求。二是保荐人制度应做相应调整，保荐人保荐的项目不应受家数限制，只需要保证质量就可以。

　　中国金融业辉煌2008

　　2008年，中国经济正在迎接挑战和机遇。

　　国际形势的机遇与挑战。在次债危机的冲击下，国际金融市场的格局有可能面对一次全球的重新布局。

　　对于手握重金，金融业落后的发展中国家包括中国，如果能够把握当前的机会，可能创造发展中国家落后的金融体系发展的历史性跨越。

　　中国的外汇投资公司可以参加全球一些没有彻底“伤筋动骨”的大型金融机构的被迫“重组”。QDII们可以在二级市场上，全球范围内选择成为优质上市公司的股东。当这些机构在华尔街和全球金融市场上“起死回生”，重新活跃的时候，弱势金融的经济体就不再是现代金融的“局外人”；直接融入现代金融市场和金融体制，就不再是“门外汉”。

　　当这些金融比较落后的经济体，用这种比较安全的方式站到现代金融的前沿的时候，发展中国家金融市场的进一步开放的障碍就真正得到解除，可能是全球金融市场一体化、自由化真正的开始。2008年，如果中国经济在全球市场上有突破性的发展一定是金融业的突破。

　　国内形势的机遇与挑战。经济偏热向过热转变和通货膨胀的压力，使得调整成为中国经济持续发展的必要保证。2008年中国经济的突破一定是不平衡向平衡的突破，持续发展的道路和途径的突破，特别是中国经济可能乘奥运东风在消费推动的增长模式上的突破。资本市场在国内外经济和金融的突破性发展的大环境中，市场的规模、层次和深度，也一定会有突破性的发展。我们对中国经济和资本市场在2008年的发展充满信心。我们走进了满怀期待的2008。

　　股市与投资机会

　　从趋势一致到趋势背离

　　2008年中国经济将会如何，是众多投资者非常关注的事情。

　　不管2008年的经济是减速还是维持目前的速度，我认为还是不能把2008年看成是经济从繁荣转入衰退的拐点。因为经济增长仍将维持两位数，人民币升值幅度在2007年达到11%，超出预期，2008年的升幅有望超过15%，大量资本的流入将继续拉动投资需求，在这样的背景下，实施从紧货币政策的难度就很大。因此，笔者不妨大胆推测，2008年经济增长的主要因素，还将来自于投资推动。

　　目前，投资者基于政府推行从紧货币政策这一举措，认为未来经济增长要越来越多地依赖内需增长来推动，因此，看淡投资，看好消费。这在逻辑上当然是成立的，近来与内需相关的行业和上市公司被很多机构所看好，如食品饮料、医药、汽车、商业零售等，而由于受货币从紧政策可能带来不利影响的房地产和金融行业则被看淡。但决定股票价值的还是靠企业的业绩增长，所谓刺激内需、改变经济增长方式的口号已经提了那么多年，但收效不大，说明这不是件一蹴而就的事情。既然2008年中国经济增长方式和本币升值的趋势都不会改变，本人还是看好这轮牛市以来一直贯穿的主题，金融与房地产。

　　对于2008年的股市，我想，既然经济依然向好，股市的牛市格局同样也不会改变。而且，即便宏观经济出现了拐点，如在2009年进入衰退，股市也未必马上进入熊市。正如中国经济在2004—2005年都很好，但股市却创了新低一样，股市在熊市或牛市的末期，都可能出现与宏观经济相背离现象。背离现象在其他股市如美国、日本等同样发生：在1996年格林斯潘就提出美国股市出现非理性繁荣现象，但直到2001年美国股市的泡沫才破灭；日本和中国台湾股市泡沫的破灭也都是发生在经济步入衰退之后，发生在上市公司的ROE连续第二年下降的时候。因此，中国此轮牛市也很有可能持续到与经济走势相背离的阶段。

　　寻找不确定中的确定机会

　　2008年中国证券市场的发展环境将注定是不确定的。

　　我们并不清楚美国次级债的阴影是否能随2007年的远去而消逝，我们因此也无法把握中国银行业是否会因为次级债拨备而出现业绩下滑。我们并不清楚新一届地方政府是否会继续秉承前任追求GDP的传统，我们因此也无法了然目前实施的宏观调控政策对实体经济是否会有真正的效应。我们虽然预期股指期货会缓行，也大致了解股指期货在全球各市场推出前后对市场的影响，但我们并不知道当金融创新还需要考虑社会稳定时，这样的创新对市场会有怎样的影响。

　　投资的乐趣和睿智在于能在不确定的市场环境中寻找出相对确定的投资机会。站在2008年的起点，我们相对能把握的投资机会来自于两个方面：一个是人民币升值，另外一个是中央企业的重组。

　　经济学家对人民币升值前景有很多符合逻辑的经济学论证。因而，虽然市场环境充满了不确定性，但人民币升值受益行业无疑应该成为2008年比较确定的投资机会。

　　在人民币升值过程中，国际资本不仅会更加急切地进入中国虚拟经济领域，还会加快渗透到实体经济领域，试图掌控行业龙头企业。没有大企业为依托的大国梦将只能是一个梦想，因而以资产注入和重组的方式快速做大做强中央企业，应对国际资本的兼并收购将是政府积极推动的一项工作。虽然我们没有能力预测2008年指数的涨跌，但我们可以预测中央企业重组的方向不会改变，与此相关的上市公司也将是2008年比较确定的投资机会。



基金

　　基金组织制度改革任重道远

　　十年基金路，弹指一挥间。作为一名基金从业人员，我为自己能够亲身参与并经历中国十年基金业的创立及快速发展而深感荣幸。

　　10年来，中国基金业资产规模从0元到近3万亿元，成绩举世瞩目。中国基金业十年大发展带来了新的金融产品，丰富了人们的投资需求；带来了新的理财观念和理财文化。基金成为中国老百姓日常生活的重要组成部分；带来了新的投资力量，以基金为首的机构投资者成为资本市场上的主力军；带来了一支新的投资队伍，一大批年轻向上、朝气蓬勃而又专业的投资队伍正在茁壮成长；带来了新的市场机制，以市场化机制为核心的现代基金运营体制初步形成。

　　展望未来，中国基金业发展空间广阔。在面临巨大机遇的同时，中国基金业也面临着更加严峻的挑战。其中最大的挑战之一就是组织制度改革，即如何建立与国际惯例相一致的、以基金经理人为核心而非以资本为核心的基金合伙人制度，将优秀的人才长期保留下来，使他们长期专注于为广大公众投资理财这一崇高事业，是未来10年中国基金业面临的重大问题。

　　制度是生产力，先进的制度具有持续的竞争力。建立尊重人才的先进制度，加上不断调整的机制，再加上始终如一地贯彻执行于实践中，相信10年后的中国也将产生类似CAPITAL这样的一大批具有国际竞争力的、世界级的优秀资产管理公司。如此，经济大国的中国也必将是基金的大国。

　　到中流击水

　　中国基金业走过了风云变幻、波澜壮阔的十年，目前又站在一个继往开来的崭新历史起点。

　　这一新的起点就是国际化。随着QDII以及将来专户理财业务的开展，基金业将迎来一个新的加速发展的历史时期，即最初的十年快速成长阶段过渡到一个更高级、更成熟的发展阶段——国际化和全能型的阶段。

　　其实这一嬗变已在进行，比较突出的表现就是基金公司的三大转变。即从传统的公募基金向公募和私募并重转变。例如，长盛过去主要是传统公募基金，但现在长盛不仅管理着5个全国社保组合规模超过两百亿，还不包括对其他机构的投资顾问业务；其次从只专注国内市场向国际国内并重转变，现在基金的QDII已正式启航；第三是从单纯的现货投资的买入持有策略向多元化策略并重，例如侧重新股投资利用一二级市场套利的基金，以及债券基金和货币基金利用不同市场进行跨市套利的策略，将来基金还会过渡到使用衍生工具进行风险管理的避险策略。长盛基金在这方面很早就进行了技术研究，希望能借此为将来复杂的多元化投资做好准备。迟早我们要学会去深海游泳，到中流击水。

　　资本市场

　　资本市场走过幼年期

　　“当下即永恒”。对生活在2008伊始的人们来说，永恒是对新年、新生活的期盼。

　　2008年的中国将迎来历史上第一次奥运会。这不仅寓意着中国的崛起而且意味着与世界的融合。2008年，承载着中华悠久的岁月与民族的荣耀，中国将敞开胸怀让世界人民感受到这个国家的自信与现代气息。

　　2008年，我们将见证中国社会的沧桑巨变，“让一部分人先富起来”与“财产性收入”是价值观的流转。1978-2008年，是中国发生翻天覆地变化的30年，是亿万中国人一起共同经历时代飞跃，人生变迁的30年。资本市场作为改革开放的“窗口”和“试验场”，走过了它的幼年期。2008年它将在财富涌动的中国，在新的历史起点上，在中国改革开放的历程与经济发展的过程中发挥更重要的作用。企业与民众的富裕，是国家安全的根本保证。实现经济持续增长的关键是技术进步，我们经济体系中的弱点，以及企业与金融机构的脆弱都需要一个发达的资本市场加以完善和促进。某种意义上，资本市场是一个国家经济繁荣昌盛的保障。2008年的资本市场，因股改的彻底完成将可能产生类似1978年“包产到户”的历史意义，它需要在更广阔的舞台上深刻影响中国人的命运与生活。

　　无数个世纪以来，中国人追求国家富强和幸福生活的愿望像一股生命之流从未间断。中国近30年的历史，30年的记忆，是中华文明兼容并蓄，不断凝聚新的生命力的过程。今天和风煕日，明日可能乌云密布，一个国家、一个资本市场和一个个人一样，不可能永远顺境，但2008年的此刻，我祝愿中华文明变革之后结出的硕果，能让我的国家更加自由、更加辉煌。这是我一直梦想的，远不止我们这一代。

　　黄金十年刚刚热身

　　2007年股市落下帷幕，回首一年的行情——有激情的上涨，也有疯狂的暴跌。2007年的强势行情创出一连串惊人的数字：投资者开户总数突破1亿户；沪综指数、深成指数比2007年年初上涨2倍之多，沪深总市值突破30万亿元；在不到三年的时间里，沪深总市值翻了10倍之多……

　　中国正以大国的姿态崛起，国民经济快速发展及人民币长期稳定升值吸引着全球的资本想尽办法以不同渠道蜂拥而来，再加上我们国家有意识地引导储蓄向资本市场搬家，国内资本市场“黄金十年”完全可预期！我们有理由相信国内A股并没有因阶段性的宏观调控而停止长期走牛的步伐，“黄金十年”才刚刚做了个热身，摆在我们面前的正是历史性难得的投资机会。

　　股权分置改革成功是具有划时代意义的，经过十多年的洗礼与教育，如今国内证券市场的投资环境要比过去任何时候都要好得多：监管政策越来越完善和有效、上市公司质量越来越高且业绩越来越真实、机构投资者越来越壮大、市场投资理念越来越理性和成熟。

　　展望2008年，牛市基础依然不会改变，然而宏观调控、股指期货、奥运会、创业板等因素使得整个年度的市场波动存在变数，机会与风险并存！伟大的中国肯定会诞生伟大的企业，那就意味着伟大的投资机会，坚持理性投资，坚持价值投资，一起分享中国经济快速发展带来的超额回报。

多谢得福

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周四将引起股价异动的重磅公司要闻一览!



浦发银行2007年每股收益达1.26元
　　　　
　　浦发银行今天公布2007年业绩快报。数据显示，公司去年主营业务收入403亿元，比2006年的298.38亿元增长35%；主营业务利润154亿元，利润总额104亿元，净利润55亿元，每股收益1.26元，净资产收益率19.69%，每股净资产6.53元。

　　多家公司拟定向增发

　　太原重工拟非公开发行股票数量上限不超过1亿股，下限不少于6000万股。其中公司实际控制人太重集团拟以现金认购不超过400万股股票，控股股东太重制造拟以现金认购不超过400万股股票；同时，向太重集团和太重制造以外的不超过八家投资者发行。募集资金合计不超过30亿元人民币，募集资金净额将用于临港重型装备研制基地建设项目，重大技术装备大型铸锻件国产化研制技术改造项目，这两个项目预计总投入35亿元。本次非公开发行股票价格不低于本次董事会决议公告前20个交易日公司股票均价的90%，即不低于30.36元/股。

　　桂冠电力今日公告，拟向控股股东中国大唐集团公司实施定向增发不少于1.3亿股、不超过2.5亿股，购置36亿元左右资产。

　　洪都航空拟向包括中国航空科技工业股份有限公司、江西洪都航空工业集团有限责任公司在内的不超过10名特定投资者非公开发行不超过7000万股股份。其中中航科工以现金2.50亿元、洪都集团以与飞机业务相关资产3.50亿元参与认购。

　　中大股份拟增发78,611,454股，物产集团将以物产元通100%股权认购上述新增股份。

　　而宏润建设拟向浙江宏润控股有限公司发行不超过4,000万股，购买宏润控股所持与房地产开发业务相关的资产。

　　另外，凯迪电力公告，公司定向增发方案未获证监会批准。

　　凯迪电力定向增发被否科大创新筹划定向增发

　　凯迪电力今日公告称，公司向特定对象发行股票购买资产暨关联交易的申请，于2007年12月28日提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核，未获得通过。

　　凯迪电力表示，公司拟于收到中国证监会审核的书面意见后，根据该审核意见对申请材料进行进一步完善,并尽快重新提交审核。

　　科大创新今日发布停牌公告称，由于正在筹划非公开发行等事项，相关事项将在5个工作日内向相关部门进行政策咨询及方案论证，因此有关事项尚存在不确定性。公司承诺，若未能在5个工作日内就有关重大事项与相关部门咨询论证，或有关初步论证未获通过的，公司将公告并复牌。

华丽家族借壳SST新智获批

　　SST新智今日公告，公司重大资产出售暨以新增股份吸收合并上海华丽家族（集团）有限公司之方案获得证监会并购重组委有条件审核通过。

　　上实发展38亿竞得泉州地块

　　上实发展今日公告，公司近日竞得泉州东海滩涂整理项目的部分国有土地使用权。

　　东海滩涂整理项目的两块土地面积分别为22.66万平方米和42.56万平方米，合计土地面积65.23万平方米，总建筑面积约259.52万平方米，挂牌成交总价为38.24亿元。

　　公司表示，公司在泉州设立的全资项目公司被确定为东海滩涂整理项目回填工程建设项目的受托人，进行泉州东海滩涂整理项目的回填工程建设。

　　承德钒钛获准发13亿元公司债

　　承德钒钛今日公告，公司发行13亿元公司债券的申请，已于2007年12月27日获得中国证券监督管理委员会审核通过。

　　冀东水泥将纳入中材集团麾下

　　中国中材集团将控股冀东水泥集团，环渤海区域水泥产业格局终于浮出水面。

　　冀东水泥今日发布提示性公告宣布，2008年1月2日，公司实际控制人唐山市人民政府与中国中材集团签署了合作协议，该协议涉及唐山市人民政府原则同意中材集团或其所属的上市公司采用直接增资的方式对冀东水泥集团实现控股。这意味着该事项实施后，中国中材集团将入主成为冀东水泥新的实际控制人。

　　根据合作协议，在双方共同确认了出资额度、并签订相关协议后三个月内，对冀东水泥集团的增资将全部到位。此外，在控股冀东水泥集团的同时，中材集团将用三年时间，投入资金不少于130亿元（含对冀东水泥集团的增资投入的资金），使其年生产能力达到1.3亿吨、年销售收入达到300亿元，将冀东水泥集团打造成国内最大、世界前五名的水泥企业集团。具体的投资计划为：2008年40亿元，2009年40亿元，2010年50亿元。

　　冀东水泥今日就此公告表示，冀东水泥集团水泥产业经营全部由公司承担，所以上述合作协议已经涉及到公司。中材集团的入主，将使公司获得企业发展资金，可快速将水泥主业做大做强，增强对水泥市场的掌控能力。不过，公司也提醒，目前相关方还需签订具体协议，该事项还需经国务院国资委等有权部门批准后方能实施。

　　昨日，中材集团旗下在香港上市的中材股份也公告透露了上述相关事宜。中材股份表示，双方同意在发展包括水泥制造产业、装备制造与工程产业、先进陶瓷和光电子材料产业、风力发电机复合材料叶片产业等业务展开合作。

　　去年10月，中国建材集团曾与唐山市签署战略合作框架协议，计划在2010年以前投资100亿元，整合唐山及周边地区建材产业。业内人士一度认为，中国建材将与冀东水泥将实现强强联合，谋求华北水泥市场“霸主”地位。而据冀东水泥今日的公告来看，冀东水泥最终有望花落中国中材集团。

　　顶替上汽集团 上海汽车收编上柴股份

　　停牌近5个月的上柴股份将被纳入上海汽车旗下。今日，上海汽车和上柴股份双双公告称，上海汽车将出资9.2342亿元收购上柴股份50.32%的股份。收购主体由此前的上汽集团变为上海汽车，旨在更好规划上汽集团旗下汽车资产、避免上汽集团与上海汽车间的同业竞争。

　　2007年12月29日，上海汽车和上海电气集团股份有限公司（简称“上海电气”）在上海签订了《股份转让协议》，由上海汽车收购上海电气所持有的上柴股份50.32%的股权。上海电气不再持有上柴股份任何股份。

　　9.2342亿元收购价的定价依据为：上柴股份2007年9月30日的净资产，并综合考虑净资产收益率、市盈率以及相关期间的损益和资产调整造成的可能损失等因素。

　　2007年8月上柴股份停牌时，曾传出其接盘者为上汽集团。2007年9月26日，上汽集团与上海电气签署了《股份转让意向书》，上海电气就其持有的全部上柴股份股份转让等相关事宜与上汽集团达成意向性协议。如今，上柴股份的最终接盘者变为上海汽车。

　　“经过充分考虑，最终决定由上海汽车收购上柴股份的50.32%股权。”上汽集团相关人士昨日告诉上海证券报，“此前，上汽集团曾承诺不与上海汽车同业竞争，而上柴股份的柴油机相关业务与上海汽车相关。”

　　上汽集团相关人士表示：“未来，我们将做大上柴股份，并保持这个资本平台。”

　　一旦该交易完成，双方将各得其所。上海汽车公告显示，收购完成后，上柴股份将由目前的工程机械市场为主逐渐转向车用市场和工程机械市场同步发展，产销规模将显著扩大，经营业绩也将显著增长。而上海汽车将拥有自主品牌的发动机，与其现有产品互补，从而扩充其在商用车领域核心零部件的实力，并最终有利于自主品牌商用车业务的发展。



上海建工中标4.9亿元工程项目

　　上海建工今日公告，公司下属的上海市第四建筑有限公司于近日中标黄山新城A块综合商业配套项目(上海市金桥埃蒙顿假日广场)总承包工程，中标价为4.9亿元。该工程计划开工日期2008年1月10日，预计工期为510日。

　　*ST金泰预计全年扭亏

　　2007年9月19日起停牌的*ST金泰今日公告称，因债务重组收益共实现收益2977万元，预计2007年年度业绩将扭亏为盈。
　　公司称，目前公司定向发行股份拟收购资产相关的审计工作已基本完成，评估工作仍在进行。拟收购资产中的东北世贸广场项目进展顺利。

　　S爱建股改方案通过

　　昨天下午，S爱建临时股东大会暨股权分置改革相关股东会议在上海召开，公司股改方案以高赞成比例通过。
　　据公告，参加会议的流通股股东代表共539人，代表股份13947656股，总计投票表决结果，全体股东的赞成比例为96.8%，流通股股东的赞成比例为93.2%，公司股改历经一年多终于尘埃落定。

　　S*ST聚友拟进军房地产

　　S*ST聚友董事会决定利用已有的土地资源和长城资产管理公司合作进行房地产开发。董事会将责成公司经营管理层成立相应的项目工作组，就双方的合作方式、投资金额及比例，以及项目合作中涉及的重要事项逐一进行商讨。
　　S*ST聚友还公告披露，根据公司2007年第一次临时股东大会的授权，公司决定由董事长陈健或其授权代理人代表公司与控股股东首控聚友集团等有关各方签署债务重组相关协议。

　　方大装饰公司获逾亿元合同

　　方大今日公告，2007年12月28日 ，公司全资子公司深圳市方大装饰工程有限公司中标杭州金都城市芯宇幕墙工程，中标金额为1.637亿元人民币。方大装饰公司中标此项目，将为方大节能环保幕墙产品在2008年赢得更广阔市场开了个好局。

　　*ST大水控股股东将易主

　　*ST大水今日公告披露，大同水泥集团所持公司12240万股国有法人股于2007年12月31日进行了拍卖，其中，南京美强特钢有限公司竞得10240万股，占总股本的49.21%；储辉竞得另外2000万股，占9.61%。南京美强将成为*ST大水的新控股股东。

　　资料显示，南京美强特钢有限公司成立于2003年9月17日，性质为中外合资企业，注册资本1759.9335万美元，经营范围为生产电子元器件专用材料及相关产品（精密板、中厚板），钢结构、冶金设备、不锈钢冷热轧薄板及相关产品等。南京美强的三名股东分别为：南京华华不锈钢贸易中心，占60.97％股份；美国国际钢铁集团公司，占27.56％股份；南京飞强建筑安装中心，占11.47％股份。其中，南京华华不锈钢贸易中心的实际控制人为傅燕华女士。

　　*ST新天1.2亿债务被豁免*ST宝龙获关联公司无偿资助

　　*ST新天今日公告，截至2007年12月29日，公司因原料收购和偿付公司银行利息等原因向控股股东新天国际经济技术合作（集团）有限公司的借款余额为1.23亿元。2007年12月29日，公司接到通知，基于对公司葡萄酒产业发展的支持，新天集团决定豁免公司所欠其债务中的1.2亿元。

　　*ST宝龙今日公告称，为维持上市公司地位，公司和实际控制人杨龙江先生、关联公司广州宝丰汽车电子科技有限公司于2007年12月29日签署《无偿提供资金协议》，约定由宝丰电子在杨龙江先生的支持下向公司无偿提供不少于3000万元人民币的资金，并表示在公司需要的情况下，同意豁免因此形成的公司对宝丰电子的全部债务，公司所取得资金将全部用于偿还相关银行债务及补充流动资金。

　　西单商场着手外埠资源整合

　　继去年最后一个交易日大涨10%后，西单商场股票在今年首个交易日再次强势拉升，以20.30元的涨停价收盘，创出新高。而从消息面来看，公司只是披露打算通过子公司成都西单商场有限责任公司收购成都金沙西单商场有限公司49%股权，成为其100%股权的股东。鉴于此，公司还将对成都西单进行增资。市场人士认为，这表明公司开始着手外埠资源的整合，但其股票在二级市场的良好表现仍然是受奥运概念影响，而非源于此次整合。

　　西单商场是国内大型股份制商业企业，主要经营范围包括百货零售批发、连锁经营、品牌代理、物流配送、计算机开发应用等多个领域，现有百货、超市等门店20余家，经营面积26万多平方米，总资产17亿元。其中，西单商场、友谊商店为国内外知名的大型零售商店。自2007年12月份以来，西单商场股价翻番，尤其是12月10日的放量长阳宣告该股进入主拉升段。而在前期大盘持续震荡的情况下，该股走势不仅丝毫未受影响，且仍然逆势上扬，由此受到了市场关注。

　　根据公司昨天发布的公告，公司子公司成都西单商场有限责任公司拟出资852.6万元，受让成都川宏金沙置业有限公司持有的成都金沙西单商场有限公司49%的股权，成为持有成都金沙100%股权的股东。鉴于此，西单商场将出资1150万元增加成都西单的注册资本，其中852.6万元用于受让成都金沙股权，剩余部分补充成都西单流动资金。

　　资料显示，成都西单是公司与金沙置业于2004年12月共同设立的有限责任公司，注册资本1850万元。其中西单商场出资1700万元，占注册资本的91.89%。该公司主要用于超市经营，截至2007年11月底总资产2467.37万元，主营业务收入7556.52万元，亏损22.13万元。此次增资后，成都西单注册资本增至3000万元，其中西单商场共计出资2850万元，占注册资本的95%。成都金沙是成都西单与金沙置业于2004年12月共同设立的有限责任公司，主要用于百货经营。截至2007年11月底，成都金沙总资产3322.44万元，股东权益1599.47万元，主营业务收入5384.8万元，净利润152.52万元。

　　市场分析人士认为，这次增资、收购行为是西单商场对外埠资产进行整合的表现，这种整合将有利于其树立区域优势，提高盈利能力。尽管如此，公司股价近期大涨并非源于此，而是源于市场对奥运召开将改善公司经营寄予的期待。由于奥运会来临之前，北京的旅游将首先升温，同时将带动商业的火爆。而西单商场地处北京黄金地段，又是京城第一商业品牌，因此极具奥运题材。但从公司运作情况来看，目前尚未形成适应连锁化经营的先进的经营技术与经营管理体制，以及规范的百货与超市连锁经营的盈利模式。

　　大股东接手宏盛科技巨额债权债务

　　宏盛科技今日公告称，公司大股东宏普实业计划无条件受让宏盛科技控股子公司等额债权债务约2.46亿美元，以降低宏盛科技资产负债率，优化资产结构。

　　宏盛科技本次债权债务重组计划共涉及两项关联交易。第一项关联交易显示，宏盛科技转让其控股子公司安曼电子和宏普国际对中国出口信用保险公司的债务共计1.014亿美元，以及这两家子公司对客户IRC及/或IRCE的等额债权1.014亿美元。

　　安曼电子和宏普国际的经营业务为进出口贸易。这两家公司通过银行开立信用证以采购货物向客户（IRC及/或IRCE）出口，然后由客户将货物销售给美国的零售商，并由中国出口信用保险公司（以下简称“中信保”）承担连带保证责任，保证项目从银行获得授信额度。截至2007年11月30日，在宏盛科技与相关国内开证银行债务付清的情况下，中信保依据《保证合同》成为安曼电子和宏普国际的最终债权人。为了支持宏盛科技及其控股子公司持续发展，宏普实业愿意无条件受让此笔负债共计1.014亿美元，同时相应的安曼电子和宏普国际对客户IRC及/或IRCE享有的等额债权一并转让给宏普实业。



第二项关联交易显示，宏普实业、安曼电子和宏普国际与客户方INT、ORIGON拟签署《四方协议》，同样由大股东宏普实业无条件等额受让安曼电子和宏普国际的债权债务。其中，将安曼电子拥有的对INT部分债权计美元8874.7万元及安曼电子应付ORIGON的等额货款同时转让给宏普实业；宏普国际拥有的对INT部分债权共计美元5653万元及宏普国际应付ORIGON的等额货款同时转让给宏普实业。转让后，安曼电子及宏普国际不再对上述应收应付款负责，由宏普实业无条件的承担该款项的应收应付。宏普实业同时表示，该部分债权对应的业务利润仍归安曼电子及宏普国际所有。

　　值得关注的是，此次债权债务转让计划将对宏盛科技今后的业绩产生较大影响。该公司2007年3季报合并利润表显示，去年1至9月共计提资产减值损失11758.36万元人民币。一旦此次债权债务转让计划完成，预计可冲回其中计提的大部分费用。

　　迟到了50天的回应 民生银行启动处置海通证券股权

　　本报2007年11月13日独家报道的民生银行逾期持有海通证券股权的事件，如今有了下文，民生银行终将处理这部分股权。民生银行和海通证券今日齐发公告称，民生银行将启动处置所持的部分海通证券股权，海通证券将予以配合。

　　民生银行公告称，根据监管要求，由于民生银行持有的1.34亿股海通证券的股权已逾期，公司将对该部分海通证券股权进行处置，具体处置方案授权经营层研究制订，将尽快提交董事会。

　　此前，民生银行分别于2004年和2005年通过司法裁定，受让借款方抵债的海通证券股权3.87亿股和1.62亿股，合计5.49亿股。民生银行2007年三季报显示，民生银行共持有换股后海通证券股权1.9亿股。

　　根据相关规定，我国商业银行因行使抵押权、质权而取得的不动产或者股权，应当自取得之日起2年内予以处置。海通证券的公告显示，在民生银行持有的1.9亿股海通证券的股份中，有1.34股自取得之日2005年11月14日起2年内应处理变现，正是这部分股份民生银行目前逾期持有。

　　根据民生银行2007年三季报，其所持1.9亿股海通证券列入“可供出售金融资产”，初始成本为5.49亿元，折每股仅2.89元。而其期末可供出售金融资产公允价值变动储备为38亿元，其中主要是其所持海通证券股权贡献的公允价值变动储备。

　　一旦这部分股份被处置，上述38亿元可供出售金融资产公允价值变动储备将有一大部分转为净利润。如果处置顺利，这部分收益当可计入民生银行2008年的净利润。

　　不过，值得注意的是，民生银行所持的海通证券股票获得上市流通权之日起18个月内不上市交易转让。因此，民生银行最终将通过何种方式处置这部分股权，处置价格又如何，依然值得关注。



1月3日四大证券报刊头版内容精华(摘要)



上海证券报

　　年增263% 基金最新规模接近3.2万亿
　　　　
　　2007年，中国基金业实现了令人瞠目的规模增长。Wind资讯的数据显示，截至2007年12月31日，58家基金管理公司管理的基金资产净值（不包括QDII基金）达31997.4亿元，较2006年底同比增长263.88%；基金份额达21252.35亿份，较2006年底同比增长235.54%。

　　证交所部署年报披露工作
　　　　　　
　　上证所、深交所今日分别发布关于做好上市公司2007年年度报告工作的通知，部署2007年年度报告披露工作。通知要求在2007年12月31日之前上市的公司，于2008年4月30日前及时完成2007年年度报告的编制、报送和披露工作。总体看来，此次通知除制定了常规的披露时限、均衡披露、业绩预告、报送文件等要求外，主要增加了两项新的要求。

　　农行、光大打响今年银行上市攻坚战
　　　　　
　 继2007年银行业在资本市场中风起云涌之后，2008年，银行业在资本市场中将有更加精彩的表现。其中，最引人注目的莫过于象征国有商业银行改革收尾工作的中国农业银行的股改上市，以及历经多年等待，急需借资本市场东风重振旗鼓的光大银行上市。从目前的工作进展看，光大银行极有可能先行一步。

　　黄金期货标准合约发布
　　　　
　　黄金期货上市在即，上海期货交易所昨天密集出台了一系列文件，并发布了黄金期货的标准合约。上期所规定，自黄金期货上市之日起至2008年12月31日止，交易所向会员收取的手续费为每手30元；对于同一客户当天开平仓的，免收平仓手续费；对交易六个月后的合约，交易手续费按执行标准减半收取。


　　中国证券报
　　
　　今年首只债券基金即将面市
　　　　　　
　　汇添富基金管理公司昨日宣布，公司旗下第五只基金——汇添富增强收益债券型基金日前已获中国证监会批准，将于近期发行。这也是2008年度首只宣布获批的可申购新股的债券基金。

　　受股指重挫拖累 2007年11月机构托管市值骤减
　　　　　　
　　中国证券登记结算公司最新统计数据显示，2007年11月份基金、QFII、保险公司等机构投资者在银行托管专户的A股市值大幅下降4411.04亿元，这与当月股指遭遇重挫不无关系。

　　升破7.3 人民币“开门红”
　　　　
　　2008年首个交易日，人民币对美元汇率突破7.3重要整数关口，迎来“开门红”。分析人士表示，2008年人民币升值速度将略有加快，汇率形成机制将不断完善。



　　证券时报

　　国有控股公司股权激励规则细化
　　　　　　
　　国有控股上市公司的股权激励规则进一步明确。记者获悉，在国资委、财政部日前联合向各中央企业下发《关于国有控股上市公司规范实施股权激励有关问题的通知》（征求意见稿）之后，各地国资委起草的实施细则也将在近期面世。

　　四公司IPO申请7日上会
　　　　　　
　　2008年新股发行审核将于7日掀开序幕。证监会发审委定于1月7日连续召开两场发审会，审核4家公司的IPO申请,分别为浙江大立科技股份有限公司、安徽江南化工股份有限公司、深圳市拓日新能源科技股份有限公司和山东联合化工股份有限公司。

　　浦发银行2007年每股收益达1.26元　　　　
　　浦发银行今天公布2007年业绩快报。数据显示，公司去年主营业务收入403亿元，比2006年的298.38亿元增长35%；主营业务利润154亿元，利润总额104亿元，净利润55亿元，每股收益1.26元，净资产收益率19.69%，每股净资产6.53元。


　　证券日报

　　黄金期货上市交易规则及细则公布1月9日起开始交易

　　昨日，上海期货交易所发布通知，集中披露了黄金期货上市交易的有关规则及实施细则。根据规定，黄金期货合约交易单位为1000克/手，交割方式为实物交割，但自然人客户持仓不允许进入交割月，不能进行实物交割。
　　黄金期货合约自下周三（1月9日）起开始交易。昨日上期所发布相关通知称，《上海期货交易所黄金期货标准合约》已经中国证监会批准，本次正式集中披露的《上海期货交易所黄金期货交割实施细则（试行）》和《上海期货交易所指定交割金库管理办法（试行）》，以及《上海期货交易所风险控制管理办法》、《上海期货交易所套期保值交易管理办法》和《上海期货交易所结算细则》等相关细则的修正案已经上期所理事会审议通过并报中国证监会，自2008年1月9日起开始实施。

　　奥运板块存在较高估值压力

　　2008年的第一个交易日，奥运板块大红大紫，在2008年奥运年的大背景下，奥运板块迎来了投资的黄金时机。奥运板块目前普遍存在着高估值压力的特征，以中体产业来说，近年来的业绩一直难有突出的表现，2006年净利润也不过只有4085万元，每股收益0.16元。

多谢得福

多谢得福