2008年上半年金融运行总体平稳



2008年上半年，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷合理增长，金融运行平稳。

一、货币供应量增幅平稳回落

2008 年6月末，广义货币供应量(M2)余额为44.31万亿元,同比增长17.37%，增幅比上年末高0.63个百分点，比上月末低0.7个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为15.48万亿元,同比增长14.19%，增幅比上年末低6.86个百分点，比上月末低3.74个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.02万亿元,同比增长12.28%。上半年净回笼现金194亿元,同比多回笼2亿元。

二、金融机构人民币各项存款增加较多

2008 年6月末，金融机构本外币各项存款余额为45.02万亿元，同比增长17.84%。金融机构人民币各项存款余额为43.90万亿元，同比增长 18.85%，比上月末低0.84个百分点。上半年人民币各项存款增加49649亿元，同比多增15774亿元。从分部门情况看：居民户存款增加 22070亿元，同比多增13798亿元；非金融性公司存款增加16256亿元，同比少增270亿元；财政存款增加10234亿元，同比多增1962亿元。6月份当月人民币各项存款增加7715亿元，同比少增1326亿元。

6月末外汇各项存款余额1638亿美元，同比下降1.75%，上半年外汇各项存款增加30亿美元，同比少增23亿美元。

三、金融机构人民币各项贷款增速趋缓

2008 年6月末，金融机构本外币各项贷款余额为30.51万亿元，同比增长15.17%。金融机构人民币各项贷款余额28.62万亿元，同比增长14.12%，增幅比上年末低1.98个百分点，比上月末低0.74个百分点。上半年人民币贷款增加24525亿元，同比少增899亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加4602亿元，同比少增2139亿元，其中，短期贷款增加2076亿元；中长期贷款增加2527亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加19923亿元，同比多增1240亿元，其中，短期贷款增加7910亿元；中长期贷款增加11932亿元；票据融资增加50亿元。6月份当月人民币各项贷款增加3324亿元，同比少增1190亿元。

6月末金融机构外汇贷款余额为2753亿美元，同比增长48.63%，上半年外汇各项贷款增加553亿美元，同比多增388亿美元。

四、银行间市场利率略有回升

2008年6月份银行间市场人民币交易累计成交8.31万亿元,日均成交  4153亿元,日均成交同比增长55.9%,同比多成交1489亿元。

6 月份银行间市场同业拆借月加权平均利率3.07%，比上月高0.24个百分点，比去年同期高0.68个百分点；质押式债券回购月加权平均利率3.08%, 比上月高0.20个百分点,比去年同期高0.61个百分点。6月末全部金融机构超额储备率1.95%,比上月末高0.44个百分点，比去年同期低1.05 个百分点。

五、国家外汇储备增加

2008年6月末，国家外汇储备余额为18088亿美元，同比增长35.73%。上半年国家外汇储备增加2806亿美元，同比多增143亿美元。6月份外汇储备增加119亿美元，同比少增281亿美元。6月末人民币汇率为1美元兑6.8591元人民币。

大盘短期内仍难有大的突破
　　14日两市受周边市场影响低开后均呈明显的震荡上攻态势，两市呈普涨格局，沪指最高至2895.30点，离2900点仅一步之遥，但此后上攻动力不足，受30日均线压制明显，两市大盘冲高回落，截至早收盘小幅收红。

　　截至早收盘，沪综指报在2866.46点，涨幅0.34％，深成指报在10052.99点，涨幅0.22％。两市在交易个股涨跌比约为3：1，上涨个股在1100家左右，下跌个股350家。不计ST股两市没有个股跌停，涨停

　　个股15家。股改复牌不设涨跌幅限制的的ST深泰（000034.sz）大幅下跌，早收盘报在5.91元，跌幅47.00％。

　　早收盘两市共成交527亿元，其中沪市成交343亿元，深市成交184亿元，较昨日小幅萎缩。

　　盘面显示，个股普涨是沪综指早盘前段大幅上扬的主要动力，此后权重股分化并且无力上冲是拖累沪指高位下滑的主要原因。板块方面，农业龙头一枝独秀涨幅达2.06％，其余造纸印刷、农林牧渔、教育传媒走势较为稳定分列2－4位，涨幅均超过1.50％，另外钢铁、酿酒、新能源、工程建筑等大盘股较多的板块涨幅也超过1.0％。早盘一度领涨的券商板块冲高回落，以1.09％的涨幅列15位。封闭基金、通信、运输物流为唯一下跌的3个板块，跌幅均不超过0.50％。

　　个股方面，前期超跌股的反弹力度大于权重股，而权重股本身继续分化。石化双雄早盘曾一度翻红，但后继无力最终下跌，列沪市指数贡献绿榜前2位，分别拖累1.41点和0.73点。另外，建设银行(601939)、中国铝业(601600)拖累沪指在0.50点左右。海通证券(600837)贡献沪指1.31点，列沪市指数贡献红榜首位，其余中国中铁(601390)、招商银行(600036)，中国人寿(601628)、工商银行(601398)贡献沪指在0.50点左右。深市方面，唐钢股份(000709)、鞍钢股份(000898)分别以3.41点和2.57点的贡献幅度列深市指数贡献红榜第1和第3位，云南白药(000538)以2.71点的幅度列第2位，另外，长江证券(000783)、新希望(000876)、国元证券(000728)贡献深指均超过2.0点。股改复牌的ST深泰以4.54点的幅度列深市指数贡献绿榜首位，其余中联重科(000157)、一汽轿车(000800)拖累深市分别达1.99点和1.59点。

　　渤海投资表示，前期A股市场受美股等周边市场的影响较大,但今日A股市场并未受上周五美股的暴跌,这说明A股市场的确有一定的底部支撑力度。量能的进一步萎缩说明了市场后续的跟风资金有限,这也会抑制A股市场的弹升空间,这就意味着A股市场在近期的走势呈现出涨跌两难的走势,故大盘短期内仍难有大的突破方向。

7日均线和25日均线即将形成黄金交叉
　　外围股市全线溃退，这让许多朋友担心起周一的A股来，前市大盘也顺势做了一个低开的动作，在快速探低7日均线附近后返身拉起，有些朋友也许挺疑惑，其实没什么可疑惑的，因为就前几个交易日盘面来看，主力选择的就是逢低吸纳，并没有进行主动性攻击动作，所以，逆周边而动也在情理之中。此外，从日线观察，7日均线和25日均线即将形成黄金交叉，如果黄金交叉成立，大盘量能和板块配合理想，股指继续攀升依然可期；反之，如再度击穿不能够收回，均线系统就有再度向下发散的可能，所以，关注量能变化应是当前首要问题。

　　从周一前市收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于2772附近，缓慢上移7个点左右，由于该周期线已经明显转向，如果后市增量资金继续入场，大盘就有望继续稳步攀升。反之，一旦下破该周期线，股指就有逐级走低的风险。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标收盘前市穿越地线，只要后市再度收复天线，大盘短线就有继续上行的机会。

　　另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA运行状态一般，DIF与DEA已金叉26个小时，只要后市不再度形成死叉，股指经过必要震荡后，继续上扬的概率偏大。压力位2903、2965，支撑位2830、2788。

奥运临近市场激情反弹 股指将向3000点进军

　　周一，沪深两市小幅低开,海星科技(600185)和吉林制药(000545)以涨停开盘，而6亿多股限售股解禁流通的宁波银行(002142)低开近9%。稍后，大盘低开高走快速翻红，中国卫星(600118)快速逼近涨停,奥运板块中路桥建设(600263)继续大幅上涨，宁波银行也紧跟反弹步伐，一路走强直至翻红。

　　可见市场反弹力度之大。最后沪市以2861.42点报收，上涨83.05点，涨幅达2.99%。成交量明显放大。

　　盘口显示:早盘的低开是因为信息面没有上周五尾盘时的利好传言兑现，但这只是为市场主力震仓提供了一次绝好的良机罢了。

　　受银监会主席在2008年中工作会议上表示“要科学地支持房地产业健康发展”的利好刺激，房地产股强势上扬，板块排名第一，陆家嘴(600663)、天宸股份(600620)、创兴置业(600193)、绿景地产(000502)、国兴地产(000838)、京能置业纷纷撞上涨停。此外、汽车、环保、化工、券商、旅游、农药、军工、软件开发、电子、生物等十余个板块的个股涨幅均在2%以上。

　　消息面上：主要证券媒体继续以多头身份希望投资者保持平和心态，对后市要充满信心。从上周的TOPVIEW数据中可发现，中金上海陆家嘴环路营业部QFII席位，上周前四个交易日共买入7.6亿元，卖出4.7亿元，而上周五一日该席位涉及买入金额近20亿元，卖出金额也将近20亿元。在某种程度上讲，此席位对当日大盘走势的影响不可小觑。数据显示，该席位当天买入中国铝业(601600)、中国铁建(601186)、工商银行(601398)、长江电力(600900)、中国人寿(601628)等股票。同一席位在一天之内买入如此多股票，所涉及买卖资金如此巨大，在A股市场上并不多见。

　　从以往交易情况看，QFII总有先知先觉的本领，这次放量进攻，是真抄底还是抢反弹，投资者需要认真观察。但在奥运之前，QFII产生入市激情，还是很值得关注的。所谓细节决定成败，奥运是一个很重要的时间节点，每一位投资者都不应该忽略这样一个事实。

　　分析人士指出：周一大盘走势相当强，特别是低开高走鼓舞了市场人气，而且涨停个股有几十家，这比单纯依靠大盘股推动指数更具赚钱效应。

　　因为人们看到了短期赚钱的可能，这样更容易吸引短线热钱进场。周一股指穿越了多条均线压制，特别是代表中长线趋势的30日均线被多头攻克了，这是一个很好的开端。多头只要在30日均线之上坚守下去，部分空头会抵挡不住诱惑而慢慢动摇自己的观望态度。短线股指将向3000点目标进发。

基金险资做空 QFII抄底银行
　　“这还看不出来么，奥运行情来了！”A股昨日迎来“红色星期一”后，分析师普遍把持续两日的反弹定性为“奥运行情”，看多声不绝于耳。

　　昨日沪深两市低开高走，随后震荡上行，地产股、奥运概念股、上海本地股表现都颇为喜人。截至昨日收盘，上证指数收报2861.42点，涨2.99%，沪市A股无一家下跌；深成指收报8970.99点，涨2.95%，深市A股仅4家收跌。

　　值得注意的是，上证指数近两个月内首度站上30日均线。两市共成交1082.51亿元，较上一交易日放大近两成。

　　大盘已到“该涨”时

　　从盘面观察，两市仅4家个股下跌，涨停的非ST类股多达55只，市场呈现罕见的普涨格局。此外，沪市前二十大权重股全线走强，虽然中国石油(601857）、中国石化(600028）两公司的炼油业务上半年巨亏，但亦难挡其股价升势。

　　“从技术面看，大盘应该涨了。”兴业证券分析师陈广浪表示，本轮股指调整持续9个多月，跌幅超过50%，调整时间和空间均较充分，显示反弹在即。

　　“目前场内抛压较轻，一些机构适量的抢盘即可使股指明显上涨。不过昨日稍有缺憾的是，成交量没有明显放大，后市需要补量，仅沪市就需要单日成交在1000亿元以上，才能维持大盘继续反弹。”陈广浪称。

　　而在太平洋(601099)证券分析师王微看来，“昨日市场的上涨是由多种因素推动的。”他指出，市场期待的利好消息上周末没有兑现，但证监会就市场关心的问题做出了正面表态，而北京奥运将近，人心思涨，因此市场信心也在逐步增强，“再加上外围股市表现不错，股指逐波上行。”

　　对于昨日的普涨，东海证券分析师王凡的观点是，空方在上周的多次向下杀跌过程中，已经释放了太多的能量，而2660点一线却始终能够得以维护，在政策面持续配合的状况下，市场有望维持稳步反弹的格局，但3000点一线恐仍有一定压力，“前期上证指数两次上攻到30日均线后无功而返，但是在经过几日的调整之后，30日线快速下行，与5日和10日均线的差距也越来越小，这也是周一股指一举站上30日均线的主要原因。”

双底悄然确立 大盘反弹关键看量
　　虽然周末并未出现预期中的利好，多头略有失望，大盘一度低开。但由于地产股、奥运板块等品种反复活跃，A股市场稳步走高，最终上证指数大涨2.99%，形成了红色星期一的走势。那么如何看待这一走势呢？

　　两大特征显现

　　昨日A股市场的走势主要有两大特征：

　　一是A股市场虽然存在着地产股、奥运板块的领涨态势，但普涨格局依然明显。以沪市为例，全线上涨。深市也只有S*ST兰光、ST惠天、中兴通讯(000063)、峨眉山四家逆势下跌。

　　二是上证指数在近期下跌过程中首次出现站上30日均线的K线组合特征。与此同时，中国人寿(601628)、中国石化(600028)等权重股也站上了30日均线，如此的走势就显示出大盘站上30日均线的市场基础较为牢靠。

　　正由于此，分析人士大多倾向于认为A股市场的双底形态已悄然确立。

　　一方面是因为目前维持稳定的舆论导向使得那些对后续走势看淡的资金也不敢轻易砸盘，从而使得多头略微买入，就能够拉动大盘出现级别较大的反弹行情。所以，市场在近期也难有大的做空压力，从而有利于A股市场延续着近期的反弹行情，这进一步确立了A股市场双底形态。

　　另一方面则是因为权重股相继站上30日均线，意味着一度作为市场砸盘工具的权重股在近期也有望进一步企稳弹升，从而强化双底形态的市场预期。