01月08日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　购买未上市公司股权的定性及预防
　　目前，非法出售未上市公司股权（股票）牟取暴利的行为常有发生。行为人以出售拟海外或国内上市公司的原始股为名，虚构或夸大公司经营业绩，向公众高价出售股票。这类行为严重损害了广大投资人的利益，不仅违反证券法，而且部分已触犯刑法的规定，我们应当对其准确定性加以打击和预防。
　　专家解读四部门"打非"通知：投资者维权有道
　　新年伊始，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证监会四部门联合下发《关于整治非法证券活动有关问题的通知》。不少业界专家在看到这一通知时，都特别注意到了四部门中"高法"的加入，认为这不仅是一个部门性质的文件，也具有司法解释性质，可以预见近期将会有一批涉及非法证券活动的大案要案进入司法程序，这将进一步净化资本市场秩序。
　　军工集团专业化重组试点有望破冰
　　我国军工企业2007年预计实现利润超过430亿元，同比增长78%。军工企事业单位控股或实际控制的上市公司已达62家。整合国内航空工业有关资源组建的大型客机公司有望在今年3月份挂牌，航空工业"十一五"规划也即将发布。

　　上海证券报
　　国航正面现身狙击"东新合作"
　　今天，东航将分别召开A股和H股的股东大会来审议是否通过东新合作。而一直以是母公司行为为理由而隐于幕后的国航，也首度正面现身"东新狙击案"。
　　金融业大赚2007中信证券(600030)净利超118亿
　　中信证券今日发布业绩预增公告，预计公司2007年净利润将同比增长4倍多，按照该公司2006年实现净利润23.71亿元计算，2007年中信证券净利润将超过118.55亿。
　　券商系QDII再度扩容
　　记者昨日获悉，华泰证券已得到管理层批复，获准从事境外证券投资管理业务，至此，获得QDII资格的券商已达到五家。另据了解，其他几家券商的QDII资格申请也有望于近期得到回复。
　　第二大煤企周五"上会"回归A股
　　中国证监会发行审核委员会将于本月11日审核中国中煤能源股份有限公司（以下简称"中煤能源"）首次公开发行A股的申请。这标志着国内第二大煤炭巨头--中煤能源回归A股进入倒计时。

　　证券时报
　　央行将三率齐动落实从紧政策
　　近日，央行2008年度工作会议在北京召开。会议就实施从紧的货币政策进行了详细论述，要求从总量上对货币供给和信贷投放实行更严格控制。与往年不同的是，央行并没有在会议上公布具体的年度货币信贷调控指标。业内专家认为，2008年央行承担的宏观调控任务更为重要，刚刚召开的央行工作会议表明，法定存款准备金率、利率、汇率和信贷政策是央行严格落实从紧货币政策的主要手段。
　　外资参股期货公司审批暂停
　　想入股中国期货公司的外资机构估计要等一段时间了。记者从权威人士处获悉，目前监管层已经暂停了外资公司参股国内期货公司的审批工作，至于何时重新启动则要等新的办法出台。[详细]
　　中资银行股：次债影响不断 外资机构抛股救急
　　昨日，恒生H股金融指数低开380点，最低见至16713点，收报17038点，全日下挫2.3%至402点。其实，这只是内地银行股近期走势的缩影。最近两个多月来，内地银行股股价持续反复回落，只见反弹却不见转势回升，调整幅度已不轻。一些分析员认为，在次贷危机及内地宏调阴影笼罩下，内地银行股中线前景很不明朗。

　　证券日报
　　2007中国十大并购评选揭晓
　　由全国工商联并购工会、全球并购研究中心、中国并购交易网发起的"2007中国十大并购"评选日前正式揭晓。2007年并购金额高达1500亿美元，超过以往历年许多。
　　操纵市场行为时有发生 投资者面对诱惑先戒贪
　　日前，中国证监会依法查处了周建明利用虚假申报手段操纵证券市场的案件。这是一种新型的操纵证券市场形式，当事人通过频繁申报和撤销申报的手段，影响证券的正常价格或交易量，误导其他投资者对相应股票的供求和价格走势的判断，诱导其跟进买入或卖出，从中牟取不正当利益。
　　银行业：从紧无碍行业盈利增长
　　经历了2007年盈利高速增长后的上市银行，其盈利增速在2008年能否持续是我们必须回答的问题。我们的分析表明，驱动上市银行盈利增长的动力并未因宏观调控而减弱，央行的从紧政策无碍行业盈利的增长。

01月09日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　东航股东会否决"东新恋" 中航将提交合作方案
　　参与昨日投票的东方航空（600115）流通股股东绝大部分反对东航向新加坡航空出售股权的议案，分类表决结果显示A股九成反对，H股七成反对，东新合作被迫搁置。
　　黄金期货登陆上海期货交易所 基准价209.99元/克
　　黄金期货今日在上海期货交易所挂牌交易。上期所昨日确定新合约的挂牌基准价格为209.99元/克，黄金期货上市首日的涨跌停板幅度为上述基准价格的±10%。若按此基准价和期货公司收取12%的交易保证金估算，投资者交易每手黄金期货约需2.5万元人民币。
　　成思危：保护投资者权益 证监会设投资者教育部门
　　全国人大常委会副委员长成思危昨日表示，制度制订的基本点在于保护投资者合法权益，其中要特别注意保护弱势群体。中国证券市场是以中小投资者为主要投资力量的市场，对中小投资者的保护是规范市场的基本原则。
　　解禁带来流动性压力 市场或再陷流动性困局
　　周二沪深两市仅有266只股票上涨，与近期持续满盘红的大盘走势相比，昨日的市场显得有些特别。早盘惯性高开高走，在权重股走强的带领下，前期的"八二"格局再次向"二八"转化，虽然午盘后指数冲高回落，但由于金融板块的坚持走强，大盘的下跌空间得以封锁。分析人士认为，由于市场短期内面临的不确定性较多，随着一季度大小非减持的增加，A股或面临流动性压力，投资气氛也将受到一定影响。

　　上海证券报
　　券商2007年度经纪业务座次排定
　　截至昨日，沪深证券交易所分别披露了2007年会员交易数据，银河证券、国泰君安、申银万国夺得券商经纪业务前三名。
　　银监会规范非银行 金融机构行政许可申报
　　银监会日前发布《非银行金融机构行政许可事项申请材料目录及格式要求》（以下简称"目录"），该目录配合《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，明确了信托公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司等非银行金融机构进行行政许可事项申报时，申报材料的内容和格式要求。
　　国务院打击囤地为2008年房价定调
　　1月7日，国务院办公厅在下发了《国务院关于促进节约集约用地的通知》，从而打响了2008年楼市调控的第一炮，以打击囤积土地为核心的重拳，注定将影响整个楼市格局并对房价走势产生决定性影响。
　　黄金期货为投资者又打开了一扇窗 股市影响深远
　　黄金期货将在1月9日在上海期货交易所正式挂牌交易，其面临的主要是黄金生产、加工、贸易企业，金融机构和广大投资者三类群体。

　　证券时报
　　监管层拟出台券商风控管理新政
　　据悉，监管层正在对《证券公司风险控制指标管理办法》进行修订，新办法将结合证券公司监管分类情况，对不同类别公司实施不同的风险资本准备计算比例。新办法还对券商的自营业务规模指标进行调整，并针对净资本等指标波动性增大等问题，要求证券公司建立压力测试机制。
　　国航联手基金搅局"东新联姻"
　　一位资产管理公司人士接受记者采访时表示，大部分机构投资者已经预料到"东新合作"将在此次股东大会上被否。据其透露，此前国航早已与几家大型基金结成"反对联盟"，将在东航股东大会上投出反对票。而这些基金之所以选择国航而非东航也是利益使然。
　　专家：证券市场法律建设重在执行
　　刚刚施行的《物权法》，在新中国历史上第一次以民事基本法的形式确认了平等保护广大证券投资者合法财产的基本原则，为证券投资者保护法律制度的建立奠定了坚实的法律基础。在昨日的论坛上，专家们就如何通过证券市场法治建设来加强投资者保护纷纷建言献策。

　　证券日报
　　证监会黄炜：上市公司和券商监管条例将尽快出台
　　"今年将继续完善监管制度，尽快出台《上市公司监管条例》和《证券公司监管条例》。"中国证监会法律部主任黄炜在"2008年《物权法》与证券市场投资者权益保护高层论坛"上透露。他还表示，目前已配合最高检察院对涉及证券市场犯罪的标准进行了修订，相关的基础工作已经基本完成，相应司法解释的制定推动工作也正在进行。
　　黄金期货稳步上市 "黄金"公司高调登场
　　今日，黄金期货正式在上海期货交易所挂牌交易。这对国内期货市场和黄金市场都具有里程碑式的意义，对国内产金企业也将产生重大影响。对此，记者采访了9家金锭注册品牌公司中的上市公司，包括在香港上市的山东招金、紫金矿业等公司。几家公司均表示，将会积极参与到黄金期货市场。
　　航空工业整合大幕开启 一航二航整合方案出台
　　近日，中国航空工业第一集团公司（下称"一航"）与中国航空工业第二集团公司（下称"二航"）整合或合并的话题又浮出水面。实际上，有关一航与二航的资产整合，早在去年就有所传闻。
　　19家公司业绩预增1000% 10倍以上利润增长从何而来?
　　牛市支撑靠什么？当然是上市公司的业绩。今年上市公司的业绩增长已没有什么悬念。因为已有近四成上市公司先后发布业绩预告。据WIND资讯统计，截至昨日已有606家上市公司对2007年全年业绩作出预测，平均业绩增幅超过210％。

01月10日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　股市让沪上银行存款剧烈波动
　　央行上海总部昨天发布的2007上海市货币信贷运行情况报告指出，受资本市场的影响，沪上中资金融机构人民币存款呈现较强的波动性，而各项贷款增长则先扬后抑；个人消费贷款大幅增加，个人住房贷款占个人消费贷款增量的87.3％；本外币信贷增量创历史新高。

　　上海证券报
　　尚福林：支持黄金期货与现货市场协调发展
　　经中国证监会批准，黄金期货合约昨天在上海期货交易所上市交易。中国证监会主席尚福林、上海市常务副市长冯国勤、中国黄金协会会长孙兆学等出席上市仪式并致辞。尚福林在仪式上表示，2007年，我国期货市场的法规制度体系得到了全面的修改完善，关系期货市场长远发展的多项基础制度得以建立健全，期货市场具备了进一步发展的内在基础和外部环境。黄金期货推出后，期货市场品种体系进一步健全，除石油外，国外成熟市场主要的大宗商品期货品种基本上都在我国上市交易。
　　"失色"去年牛市 阳光私募集体输给公募
　　虽然明星公募基金经理、民间投资高手等纷纷转投，但2007年的阳光私募"牛市"不利，跑输了基金，跑输了大盘，有的甚至绝对收益为负。
　　近阶段A股市场资产配置分析及金股推荐
　　展望2008年，我们所面临的最大问题是美国经济增速放缓所导致的国际化动荡。而在这种国际化动荡背景下中国的实体经济最终会如何演绎，我们认为应将其放在一个长波周期角度来考虑。
　　A股市值年增幅268.68% 居于全球第一
　　中国上市公司市值管理研究中心昨日在京发布年度报告?报告显示,2007年以来新上市公司业绩明显高于存量上市公司?同期A股总市值达到4.44万亿美元,成为继美?日?英之后的全球第四大证券市场?A股市值年增幅268.68%,居于全球第一。

　　 证券时报
　　过山车市道两种情境 重点关注"四大天王"
　　最近，环球股市都笼罩在一股悲观的气氛，令各主要市场在2008年一开始便普遍报跌，唯一不跌的似乎只有内地A股。后者可能是因为暂时与全球其它市场的关联不大，因此只要内地流动性过剩，投资者一定要找出路，而股市依然是其最佳选择之一。内地A股可以独善其身，那么全球其它股市的前景又将如何?
　　热钱抢筹加剧商品市场波动
　　国际商品指数例行调整权重吸引了热钱流入商品市场，推动了近期包括大豆、玉米、黄金等商品纷纷创下历史新高，同时也提振了表现相对疲弱的基本金属和软商品价格。
　　人民币汇率"6时代"还有多远?
　　2007年底人民币激流勇进式的一轮快速上涨仿佛打开了2008年人民币汇率升值的想象空间。新年伊始，在短短的头四个交易日，人民币汇率便勇破4关，显然将2007年的快速上涨"激情"带进了新的一年，而这样的上涨势头似乎告诉我们，人民币"6时代"不远了。

　　证券日报
　　黄金期货上市影响深远
　　昨日是黄金期货上市首日，截至收盘，黄金期货主力合约AU0806报收223.3元/克，比挂盘基准价上涨6.34%，成交103364手，持仓达到16342手。所有合约总成交121488手，持仓21810手。在股票市场上，黄金股也大幅上涨：山东黄金上涨3.75%，江西铜业上涨5.91%。
　　业界探寻银行业改革路线图
　　日前，"上市银行的进阶之路"论坛在京举行。透过与会监管部门与业界人士的"望闻问切"，我们或许可以大致探寻到未来银行业改革、发展的端倪。
　　中国上市公司市值管理研究中心：今年A股市值将增长70%
　　中国上市公司市值管理研究中心昨日发布了题为《量的巨变　质的飞跃》的2007年中国上市公司市值年度报告，同时发布了2008年中国十大市值预测。该中心预计，在红筹股回归、创业板开设、央企整体上市等的推动下，明年沪深总市值将增长70%，突破50万亿元，我国证券化率有望挑战200%，而上交所上市公司市值将跻身全球四强。

01月11日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　去年证券交易印花税增长10.2倍
　　"2007年，全国税收收入累计完成49449亿元，增长31.4%。由于股票市场活跃，涉及股票业的营业税、所得税、印花税拉动税收收入增长6个百分点，其中，证券交易印花税收入达2005亿元，比2006年增长10.2倍"，国家税务总局在昨日的新闻发布会上公布了上述数据。
　　尚福林与科技部部长万钢会谈创业板
　　中国证监会主席尚福林日前与科技部部长万钢等进行了会谈并达成共识，双方将建立经常性联系机制，增进双方之间的沟通和了解。同时，将进一步加强对高新技术企业进入资本市场的培育，促进支持自主创新的多层次资本市场的发展。
　　1月再融资创历史新高 11公司再融资151.51亿元
　　今年１月份以来，沪深两市的11家上市公司先后进行A股增发、配股，募集资金预计151.51亿元。统计显示，虽然１月份仅过去了不足半个月，但是，再融资募集资金规模仅比此前最高的2001年1月少了5788万元，可以说本月创下历年１月份再融资金额新高已成定局。

　　上海证券报
　　国际投行急切等待 全新合资券商破壳在即
　　瑞信集团昨天宣布，拟与方正集团旗下的证券公司--方正证券设立合资公司。新设立的合资公司将从事A股、外资股和政府与公司债券的承销与保荐；外资股经纪和政府及公司债券的经纪业务。待法律允许时，拟将业务范围进一步扩展到机构经纪和财富管理等领域。
　　国家尚未打算征收"炒股所得税"
　　针对当前社会普遍关注的资源税、环境税、物业税、燃油税等热点税种，国家税务总局有关负责人昨日在税务总局新闻发布会上对相关税种改革回答了记者提问。税务总局所得税管理司副司长缪慧频表示，国家目前没有对股票转让所得征收个人所得税的打算。另据税务总局地方税司副司长杨遂周表示，资源税改革目前仍在研究推进当中。
　　经济转型与社会财富再分配下的投资机会(附股)
　　中国经济的结构性失衡源于改革开放以来实施的"先增长后分配"的非均衡发展战略，体制和政策动员全社会资源支持投资和发展外向型经济。社会资源向资本倾斜与中国丰富廉价劳动力的有机结合，共同形成了中国特有的经济资源禀赋优势，而低成本又是这种经济禀赋优势的集中体现。
　　流动性过剩：从货币"窖藏"到金融"窖藏"
　　在刚刚过去的一年里，我在"流动性过剩"问题上花了不少时间琢磨。除了其本身的重要性之外，部分原因在于它构成了我新工作的主要内容之一。可以预言，流动性过剩还将是今年最热火的经济词汇之一。今天借这个专栏，我想与各位读者分享我对此的一点心得。

　　证券时报
　　国税总局披露四大税种出台前景
　　针对当前社会普遍关注的资源税、环境税、物业税、燃油税等热点税种，国家税务总局相关人士昨日在税务总局新闻发布会上对相关税种改革回答了记者提问。
　　央行本周净回笼资金3150亿
　　央行继续天量公开市场操作。若今日央行不进行其他操作，本周央行将通过公开市场净回笼资金3150亿元，或将创出五年来的单周净回笼规模最大纪录。
　　上市公司遭遇减持潮 A股解禁压力显现
　　2008年A股市场解禁压力巨大，这一点目前已有所体现，今日多家上市公告遭遇股东减持。其中，昌河股份(600372)的大股东和长园新材（600525)的大股东都是首次公告减持，而前者隶属中航二集团，后者则为李嘉诚旗下企业，身份颇为引人注目。

　　证券日报
　　国航拟抛一揽子计划 东航祭起反垄断大旗
　　"新方案两周内一定信守承诺的公布，方案细节现在还不能公布，但是我们相信这绝对是一个更优的方案，而且更优的是不仅仅体现在定价上，更优的意义在于国航、东航、员工、股东、乃至消费者的多赢"。国航集团有关人士在接受本报记者采访时信心满满。
　　新版合资券商破壳在即
　　距证监会下发《关于修改<外资参股证券公司设立规则>的决定》不足半月，就有境外机构向内地证券业伸出橄榄枝。近日，记者从瑞信获悉，瑞信与方正集团旗下的证券公司--方正证券希望于近期申请建立合资公司。据了解，这家合资公司设立之初拟从事投行业务和外资股经纪业务等，其中，瑞信将持有33.3%的股权。
　　限价令既出 泛消费概念股将分化
　　昨日，新公布的国务院限价指示成为主导市场热点变化的指挥棒。在此消息影响下，石化、电力等大盘股受到明显冲击，成为市场领跌板块；农业化肥板块的大部分个股虽然出现早盘高开高走的态势，但是最终能够保持红盘报收的个股却寥寥无几；另外，食品饮料、酿酒、商业百货个股仍然保持强势。

01月14日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　尚福林：扩大已上市公司流通股份比重
　　"第十二届（2008年度）中国资本市场论坛暨庆祝《中国证券报》创刊15周年"活动，于1月12日在中国人民大学召开。全国人大常委会副委员长蒋正华、中国证监会主席尚福林、新华社副社长鲁炜、中国人民大学校长纪宝成到会发表演讲，并祝贺《中国证券报》创刊15周年。
　　上市公司业绩增长今年有望达到50%
　　我们对2008年及以后较长时期的中国经济发展前景保持乐观。长期来看，以2003年实现人均GDP1000美元为标志（不考虑购买力平价因素），中国经济已经步入成熟发展阶段，未来20年仍是中国经济的黄金发展时期。在经济全球化和工业化、城市化、市场化等因素的驱动下，年均GDP增速可望达到9%，而经济增长的动力和结构也将逐步得到改善。
　　专家热议2008年股市调控政策重心
　　2007年，中国股市一路坎坷，调控政策突如其来，股指如同过山车，散户体味先甜后苦。展望2008年，政策调控重心是继续抑制需求还是扩大供给？应该如何推进对内开放和对外开放？从紧货币政策究竟有何影响？

　　上海证券报
　　尚福林：加快创新应对全球市场新变化
　　中国证监会主席尚福林12日在京指出，要顺应全球金融市场格局新的变化，积极推动我国资本市场的改革创新。为此，要继续扩大直接融资比重，推动证券、基金和期货业稳步有序进行产品业务创新，积极建设投资者教育长效机制，并加强和改进市场监管。
　　易纲：货币政策必须按市场规律因势利导
　　人民银行副行长易纲在昨日中国社科院金融所举办的"提高宏观调控水平，完善货币政策与财政政策协调配合机制"会议上表示，我国货币政策和财政政策必须按市场机制规律因势利导，这样才能占据主动。
　　蒋正华：加大对内幕交易等行为打击和监管
　　全国人大常委会副委员长蒋正华12日在京指出，发展仍是中国资本市场的第一要务，同时，要继续加强资本市场监管。
　　证券"打非" 原始股投资者维权步入正途
　　2008年1月2日，由最高人民法院、最高人民检察院、公安部和中国证监会四部门联合下发的《关于整治非法证券活动有关问题的通知》（证监发[2008]1号，以下简称《通知》），明确了打击非法证券经营活动中相关的政策和法律界定问题，解决了困扰多年的司法难题，加大了打击证券经营活动的力度，畅通了"涉非"受害人通过法律途径挽回经济损失的救济渠道,意义十分重大。

　　证券时报
　　祁斌：资本市场效率透明度有待提高
　　2007年是中国资本市场发展的跨越之年，股市的发展尤其令人瞩目：上证综合指数全年上涨96.66%，深证成指上涨166.29%，沪深市场的总市值超过了32万亿元；A股IPO融资达到4473.32亿，较上年增长172.34%，位居全球第一；全球前十大市值上市公司半数被中国囊括。
　　财政部副部长李勇：流动性过剩短期内无法根本逆转
　　财政部副部长李勇昨日在京参加由社科院金融所举办的一次学术会议时表示，我国目前存在的流动性过剩问题短期内无法根本逆转，这是由国际收支大的趋势造成的，如美国次贷危机将导致更多资金流入新兴市场、人民币相对升值趋势吸引热钱流入国内、外贸顺差处于相对较高水平等。
　　吴晓求：资本市场要引进"外部超级需求者"
　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前在"第十二届中国资本市场论坛"上表示，随着中国石油、工商银行等大型公司上市三年的禁售期届满，市场会面临巨大的潜在供给压力，如果再考虑央企整体上市等后续的巨大战略供给，寻找与之相匹配的"外部超级需求者"迫切而重要，这也是中国资本市场需求政策的战略重点。

　　证券日报
　　2008：对非法证券活动保持高压态势
　　"2007年的集中整治对遏止非法证券活动猖獗的势头发挥了重要作用，2007年新发生的非法证券活动约占投诉量的5%，表明随着打击和宣传力度的加强，非法证券活动的势头得到一定程度的遏止，投资者自我保护意识正逐步增强。"总结去年打击非法证券活动，中国证监会有关部门负责人表示，在去年取得阶段性成果的基础上，今年将再接再励，对非法证券活动保持高压态势。
　　专家表示：资本市场行政管制应该适度放松
　　从总市值3万亿到32万亿，从1000点到突破5000点，位居世界第四位……种种数据表明，我国正在成为一个资本大国，但还不是资本强国。在日前举行的"第十二届中国资本市场论坛"上，与会嘉宾就中国如何从一个资本大国变成资本强国，以及将面临哪些风险与机遇展开了热烈讨论。
　　吴晓求：金融结构大变革 基金担纲主推手
　　日前，中国人民大学校长助理吴晓求在第十二届中国资本市场论坛上表示，中国资本市场的市值到2020年一定会超过100万亿以上。而在集合了吴晓求一年的研究心血所书写的《中国资本市场研究报告（2008年度）》中，还有这样一个观点，居民投资公募基金将成为一种趋势，2020年那100万亿的市值中，普通老百姓在很大程度上将借公募基金，以机构投资者的身份来分享。
　　股价重心稳步上移 A股流通市值8天增长8%
　　在2008年的前8个交易日中，随着沪深股指的反弹，两市总市值增长1.182万亿元，流通市值也轻松突破10万亿元大关，增幅达到了8.23%，日均扩容957.24亿元。

01月15日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　新股发行制度有望更加市场化
　　新股发行制度即将发生变革，目前监管部门正在紧锣密鼓地就相关问题对券商、基金等机构进行专门调研。业内人士透露，今后发行机制有望更加市场化，可在一定程度上消除目前新股发行中存在的种种弊端。
　　年报行情布局蓝筹绩优：概念到业绩 热点转移起步
　　由于近期宏观紧缩政策出台步伐放缓，投资者对股票和基金的热情出现回暖，A股开户数开始震荡上升，基金开户数也稳定增长。从资金流向来看，大盘已连续6周呈资金净流入态势，人气回暖明显。
　　中小板指数再创历史新高
　　周一中小板100指数以6545.11点收盘，上涨97.28点，涨幅达到1.51%，盘中一度摸高6562.94点。相对于深成指0.65%和上证综指0.24%的涨幅，中小企业板昨日的表现最强，但值得注意的是，中小板全天成交99亿，成交额方面较上一交易日略有萎缩。

　　上海证券报
　　对冲紧缩损失 银行谋求提高贷款利率
　　记者昨日从一些大银行的地方分支机构了解到，受到增量不得超过去年的指令影响，这些地方的银根从年初起即纷纷收紧，银行原来依靠增加规模获得收益的盈利模式正谋求转型，许多银行正通过提高对一些中小企业客户以及一些新兴行业领域的贷款利率的方式来对冲规模减小所带来的损失。
　　中注协：年报审计要慎对上市公司八个高风险领域
　　中国注册会计师协会日前发出通知，要求全国注册会计师规范执业行为，保证审计质量，维护公众利益，切实做好上市公司新准则实施后的首次年报审计工作。
　　沪深两市首份年报未能如期亮相
　　沪深首份2007年年报双双延期。原定于今日披露年报的ST卧龙宣布推迟公布年报，而同样预定在15日登场的S*ST昌源年报此前也已告延期。
　　上证联合研究计划课题建议改革停牌制度
　　为解决内地证券市场上市公司例行停牌过多、停牌时间过长的问题，上证联合研究计划最新课题报告--《沪港上市公司信息披露制度的比较与分析》，建议沪深交易所取消部分停牌，参照香港市场的做法，设立不需停牌的"公告登载时段"和"登载媒体"，提高停牌警示性和市场效率。

　　证券时报
　　新股效应看紧缩力度 准备金率近期有望上调
　　昨日，基准7天期回购利率收盘微涨，市场间交易员表示，中煤能源新股上周五成功过会，资金价格可能将随着2008年首只大盘新股发行启动。不过接受记者采访的业内分析人士认为，新股申购虽对资金产生一定的影响，不过目前货币市场总体资金面还是相当宽裕，是否会出现去年那样明显的"新股效应"，还需要进一步观察央行接下来的货币政策动向。
　　央行15日发行800亿元1年期票据
　　中国人民银行昨日公告，计划在今日的公开市场操作中发行不超过800亿元人民币的1年期央行票据，这一发行规模较上周同期上涨了300亿元。
　　深市主板上市公司2007年报六大新看点
　　上市公司年报是广大投资者进行投资决策的重要依据，随着年报公布日期的临近，投资者有必要了解有关2007年报披露的新内容。根据证监会和深交所日前颁布的年报披露规则，有六大新看点值得投资者关注。

　　证券日报
　　吴晓求：中外资银行合作大于竞争
　　"总体上，目前外资银行市场占有率较小，不存在开放过度的问题，依然是开放不足，仍有进一步发展的空间。"
　　券商业07年报 又是一个好年景
　　牛市无疑是券商赚大钱的基础。随着股民和基民队伍的不断壮大，随着各路资金纷纷涌入A股市场，不断放大的成交量也在为国内的券商们贡献着丰厚的利润。截至2007年12月25日，沪深股市A、B股累计成交45.13万亿元，权证成交4.61万亿元，封闭式基金成交0.51万亿元，三项累计成交50.25万亿元。
　　外企登陆A股市场或排红筹股后
　　日前，中国证监会主席尚福林公开表示，将逐步引导和推动符合条件的境外公司在境内上市。记者在采访中也获悉，部分外资企业已向有关部门提出了在A股上市的申请。业内人士预测，外资企业的抢滩登陆或将成为今年A股市场的一大亮点。
　　宝盈基金：经济增长仍乐观 紧缩是主基调
　　宝盈基金日前发布2008年宏观经济与市场策略报告称，中国2008年的经济增长仍较为乐观，流动性根源未发生变化，紧缩政策将是2008年主基调。

01月16日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　次贷危机并未过去 A股震荡将加剧
　　发生在大洋彼岸的美国次贷危机愈演愈烈，在金融全球化日益深化的今天，中国股市很难置身事外，A股市场波动将会加剧。
　　桂浩明："新股不败"扭曲风险收益关系
　　沪深股市有过几次个股全线涨停的纪录，其中一次发生在2000年的2月份，其背景就是管理层宣布调整新股发行方式，将部分新股额度实行市值配售。当然，在8年以后再来重温这一幕，可能会觉得当时的市场太幼稚，也太不成熟了，但有一点不可否认，就是新股发行方式对市场存在一定影响。
　　代办股份系统或与产权市场整合
　　消息人士日前透露，有关部门正在研究将各地产权交易市场纳入代办股份转让系统，以建成全国统一的场外交易市场（OTC），进一步完善多层次资本市场体系建设。

　　上海证券报
　　证监会发布新准则 促券商年报"大变身"
　　中国证监会昨天发布了修订后的《证券公司年度报告内容与格式准则》（以下简称《准则》）。该《准则》根据新的行业环境和公司治理要求进行了较大范围的调整，明确了相关责任人，进一步完善了证券公司年度报告的披露内容和格式。
　　券商增资热潮涌动 行业整合大幕将启
　　2008年，相比于上市潮、合资潮，证券公司增资扩股潮来得要更早一些。道理很简单：在这个"净资本"为王的时代，拥有足够的资本金无疑是券商做大做强的首要条件。
　　央行昨日回笼2540亿元
　　昨天，央行通过公开市场回笼资金2540亿元。若央行全额对冲本周释放的资金，则在周四公开市场上至少需回笼3490亿元。
　　资本市场将更有效地服务于国民经济
　　如果说党的十六大以来的5年，资本市场专注于自身的改革和发展，解决了多年困扰市场的重大基础性制度问题，那么，现在的中国资本市场，已经有条件、有基础、有底气谈及如何更有效地服务于国民经济又好又快发展的问题。

　　证券时报
　　严控政策性调价求稳定 国内加息难度加大
　　1月9日，国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议要求，近期，成品油、天然气、电力价格不得调整，供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格以及学校的学费、住宿费收费标准不得提高，医疗服务价格要保持稳定。
　　股指期货可以减少股市波动
　　一般来说，股指期货推出以后，股票现货市场的波动都会有所减少。现代投资理论使用市场波动性作为衡量风险的量化方法，因此，波动性减少意味着市场风险有所减少。什么原因使得股指期货的出现减少股票市场波动呢。
　　金融业风控永无止境
　　自去年5月监管层提出券商自身分类监管后，引起了全行业的高度重视。不少优质券商纷纷设立合规总监，并且根据公司的特点，拿出了各具特色的公司内部合规监管方案。光大证券作为2007年国内唯一一家被中国证监会推荐，与国际反洗钱组织进行交流、接受测评的证券公司，是业内在规范经营、强化内控方面做得较好的券商之一。

　　证券日报
　　紧缩政策创新或将节前明朗 不排除调准备金率
　　在从紧货币政策的指导下，央行下一步的货币政策调控手段如何创新以及何时推出将是业界关注的焦点。7580亿元，这是截至昨日央行在2008年通过公开市场回笼的资金数量，显然，央行正在认真执行从紧的货币政策。
　　上市公司股权激励再度升温
　　岁末年初，上市公司股权激励话题再度升温并成为市场焦点。继华发股份抛出首期股权激励计划草案之后，美的电器的股权激励方案日前宣布"卷土重来"。
　　三分之二A股股价已越过前期高点
　　最近，上证指数受5500点关口压制，展开了连续地震荡调整，呈现出不急不躁的碎步上行态势。对此，市场人士普遍认为，A股市场已经从"快牛"转换为"慢牛"。

01月18日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　全国证券期货监管工作会议召开 建设强大资本市场
　　两年多来，乘着股权分置改革的强劲东风，一轮史无前例的大牛市将中国资本市场推向了一个全新的高度。诚如中国证监会主席尚福林所说："我国资本市场实现了重要发展突破，在经济社会发展中发挥着日益突出的作用"。
　　券商或以三种方式参与股指期货
　　消息人士透露，《关于证券公司参与股指期货有关问题的通知》基本成型，监管部门将择机公布。该《通知》的征求意见稿明确，证券公司可通过IB制度、自营方式和集合资产管理方式参与股指期货，但不得开展专门投资于股指期货的资产管理业务。
　　又有五家券商公布年报 中小券商收入结构日趋单一
　　5家证券公司昨日在银行间市场公布2007年度业绩报告。从已公布业绩的13家券商年报来看，中小券商收入结构单一的特征十分明显。

　　上海证券报
　　尚福林：促进资本市场更好服务经济社会
　　中国证监会党委书记、主席尚福林指出，当前我国资本市场正处在一个新的发展起点，要以科学发展观统领资本市场改革发展全局，全面贯彻落实党的十 七 大精神和中央经济工作会议的战略部署，继续加大改革创新力度，着力加强市场监管和风险防范，为今后五年资本市场健康发展开好头、起好步，促进资本市场更好地服务于我国经济社会发展的全局。
　　去年中国企业融资超千亿美元 VC与PE推动占三成
　　2007年全年共有242家中国企业在境内外资本市场上市，融资额高达1048.34亿美元；其中118家企业在境外九个资本市场上市，融资397.45亿美元；境内资本市场则吸引了124家企业上市，融资额达650.89亿美元。
　　工行预增60%以上 内地上市银行业绩涨声一片
　　据今日发布的业绩预告，工商银行2007年净利润较2006年增长60%以上，超过780亿元。而建设银行预计2007年度净利润比2006年度增长48%，达到685.6亿元左右。深发展的增长更是喜人，公司预计2007年累计净利润较上年同期增长100%到110%，基本每股收益较上年同期增长86％到96％。

　　证券时报
　　股指期货负伟大使命 促进健康发展
　　全国证券期货监管工作会议昨日在京闭幕。会议认真谋划了中国资本市场今年乃至今后五年改革和发展的思路，提出了"夯实基础，深化改革，推进开放，拓展功能，加强监管，促进发展"的工作方针，并就推出创业板、股指期货等重点工作作了周密部署。2008年中国资本市场路线图由此绘就。
　　去年创投市场募资投资额双创新高
　　清科研究中心最新发布的《2007年中国创业投资市场年度研究报告》显示，2007年，活跃在中国大陆地区的中外创投机构募资额、投资额双双创出新高。同时，国内资本市场已成为我国创投机构的主要退出渠道。
　　紧缩下资金市场不冷 本周央行净投放2080亿
　　央行昨日在公开市场操作中发行了100亿元3年期央票和290亿元3个月期央票，同时还发行了1020亿元两期正回购协议。央票发行利率并未受到央行宣布上调准备金率的影响，在本周6030亿元到期资金的支撑下，继续双双持平。

　　证券日报
　　尚福林：资本市场正处在一个新的发展起点
　　全国证券期货监管工作会议日前在京召开，会议对2007年资本市场改革发展和证券期货监管工作做了总结，分析了当前资本市场发展形势，就贯彻落实党的十 七 大和中央经济工作会议精神，继续做好今后一个时期资本市场改革发展工作作了全面部署。
　　金融巨头联袂唱响业绩预增曲
　　金融板块2007年的业绩增长十分强劲，今日工商银行、建设银行、深发展、中国平安旗下的平安证券联袂预增业绩，其业绩增长的主要原因是手续费及佣金收入大幅增长。此外，中国人寿今日也表示，其去年全年的累计原保险保费收入约为人民币1966亿元。
　　红筹及离岸公司或将征收企业所得税
　　1月16日，国家税务总局国际税务司反避税处处长贺连堂在"2008中国税务大会"上透露，国税总局目前正在着手制定一揽子新法的操作规程，来专门针对以避税为目的的内外资企业。
　　

01月21日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　年报"爽约"缘于新准则要求高
　　2007年的第一份年报，比往年来得晚。本应1月15日拉开大幕的2007年年报披露已推迟至22日。分析人士指出，年报"迟到"的主要原因在于新会计准则和新审计准则的实施。
　　国资委邵宁：按资本市场要求建立稳妥股权激励制度
　　国务院国资委副主任邵宁昨日在"国有企业收入分配制度改革研讨会"上表示，国资委将按资本市场要求建立较稳妥规范的股权激励制度，而这也是建立国有企业负责人薪酬制度的重要一环。
　　国资委王瑞祥：严格监管央企控股上市公司
　　国务院国资委副主任王瑞祥昨日表示，将对中央企业控股的上市公司进行更为严格的规范和监管。针对当前部分中央企业上市公司在涉及股份转让、改制市、重大资产重组等相关工作存在信息披露不规范、程序意识和保密意识不强等一系列问题，国资委将抓紧研究制订相关办法，确保上市公司控股股东行为依法合规进行。
　　成思危：创业板和股指期货有望"两会"后推出
　　全国人大常委会副委员长成思危日前透露，创业板的准备工作基本就绪，就等一声令下；有关部门对股指期货的研究也进行了多年，现在可以说也是万事俱备。这两项制度创新"会在两会以后分别实现"。

　　上海证券报
　　祁斌：探索中国上市公司海外并购
　　中国证监会研究中心主任祁斌20日表示，近年来随着市场的快速发展，上市公司的估值水平日益趋高，引发各方面的高度关注。"我们应该积极探索多种应对措施，化解市场潜在风险。我们国家上市公司海外并购是其中值得探索的战略。"他指出。
　　刘明康：外资参与中国银行(601988行情,股吧)业评估工作年内完成
　　中国银监会主席刘明康19日表示，目前银监会正在对外资入股中资银行产生的效果做一个全面评估，第一阶段的工作已经开始，整个评估预计今年应该可以基本完成。
　　权威人士：增值税改革将使牛市延续
　　在经历了两年的大牛市后，有不少市场人士担心，奥运过后市场面临牛转熊的可能。但是，来自国家税务总局的权威人士近日透露，有关部门正在研究增值税转型改革，增值税改革释放的利好比所得税改革还要大，如果这一改革能在2009年择机出台，则本轮大牛市有望至少延续到2010年。
　　中国平安：1600亿 或创A股史上最大再融资
　　在A股上市近一年后，中国平安(601318行情,股吧)再次开启融资"阀门"，拟公开增发不超过12亿股，同时拟发行分离交易可转债不超过412亿元。

　　证券时报
　　国务院副总理曾培炎：加快发展现代能源产业
　　最近，国务院副总理曾培炎听取能源领域有关部门和企业汇报并作出要求。他强调，石油天然气、石油化工、电力是国民经济的基础产业和命脉行业；促进能源产业持续快速健康发展，关系经济平稳运行，关系社会和谐安定。我们要认真学习贯彻党的十 七 大精神，深入贯彻落实科学发展观，贯彻执行国家宏观调控政策和能源发展规划，优化结构、加强创新，增加生产、保障供给，加快发展现代能源产业，确保国家能源安全，为经济社会又好又快发展作出新贡献。
　　从监管工作会议看今年资本市场
　　展望2008年资本市场，需要深入资本市场发展实际，通过形式逻辑勾画各种资本生态，形成资本市场的感觉和知觉；更要发现资本市场的客观规律，依靠内在逻辑理清种种资本关系，做出资本市场的判断和推理。
　　证券行业：2008年将现业绩拐点
　　根据预测，2008年人民币将继续升值，这有望推动股票市场继续上涨。但是，经过2006-2007年的超常规、爆发式增长，中国的证券化率和股票及股票融资额GDP占比在短短1-2年内已超过了国际平均水平，股票市场换手率更是处于世界高位，因此，我们预期市场增长幅度放缓的概率较大，从而影响了对证券公司从自营、经纪到投行、资产管理各项业务增速的预测。

　　证券日报
　　国资委：三方面支持资本市场发展
　　国务院国资委有关负责人昨日在有关会议上称，将对中央企业控股的上市公司进行更为严格的规范和监管，抓紧研究制订国有股股东行为规范意见，确保上市公司控股股东行为依法合规进行。
　　证券期货监管：认清新起点 开拓新局面
　　资本市场经过多年的发展，尤其是最近的五年，监管部门高举改革发展大旗，赢来市场的快速发展，使我们登上了未来发展的新起点。这个新起点有五个新标志。
　　6专家：主板是"左"角 创业板是"右"角
　　2007年，证券市场上的创投概念已经有所演绎，未来随着创业板的推出，创投概念股以及创业板公司将会吸引更多的市场目光。市场历来对新事物充满了热情，因此，2008年的资本市场将是小鬼当家。
　

01月22日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　首批三公司年报今日亮相 "两家欢喜一家愁"
　　随着营口港600317）、ST卧龙(600173）和S*ST鑫安(000719）2007年年报今日亮相，年报披露大幕终于开启。
　　今年五项重点工作确定 深交所力争尽快推出创业板
　　深交所日前召开会议认真学习和研究部署贯彻落实全国证券期货监管工作会议精神。深交所研究确定的今年五项目标任务和重点工作包括，全力构建多层次资本市场体系，着力加强自律监管和投资者教育的有效性，增强技术支持和风险管理能力，强化培育服务体系建设，加强基础建设和人财物管理。[
　　"内忧外患"夹击A股市场 预期明朗前继续震荡
　　沪深股市昨日再度呈现普跌格局，其中沪综指跌幅达到5.14％，创近半年来的最大单日跌幅。分析人士认为，"内忧外患"共同主导了A股市场近期的疲弱走势。具体而言，"外患"指的是美国经济出现衰退的预期，如果预期成真，将对中国经济及A股走势构成显著压制；"内忧"指的是宏观调控预期陡然增强，上市公司2008年业绩增长可能低于此前预期。现在来看，突袭A股市场的这股"寒流"可能仍未过去。

　　上海证券报
　　全球股市阴云密布 港股A股大跌逾5%
　　由于投资者对美国经济衰退忧虑加剧，亚太股市周一全面下挫，其中港股和A股的跌幅均超过5%。恒生指数大跌5.49%，跌穿24000点心理关口，以百分比计算是"9·11事件"以来最大单日跌幅。上证综指跌穿5000点大关，跌幅为5.14%，深证成指跌破18000点关口，跌幅5.08%。沪深股指均创半年来最大单日跌幅。
　　银监会：银行业要高度关注新形势下七大风险
　　中国银监会副主席蒋定之日前指出，2008年国内外经济金融形势复杂性增加，我国经济金融可持续发展面临的挑战更严峻，我国银行业要高度关注新形势下面临的七大风险。他透露，今年银监会将出台新的授信指引，完善贷款管理办法，指导银行加强信贷管理。
　　基金去年末主动减仓 对后市谨慎看待
　　58家基金管理公司旗下345只基金去年第四季度报告今日全部披露完毕。数据显示，截至去年末，基金出现近一年来的首度主动减仓。与此同时，多数基金经理对2008年的市场表示了谨慎态度，认为未来的市场波动将加大，整体估值向下调整或将不可避免。
　　王牌债券基金经理：08年投资保持均衡下的灵活配置
　　"2008年债市虽然风险较小，但大的机会目前依然看不到，而股市面临着巨大的不确定因素，可能出现更大幅度的震荡和分化，同时基金打新股将因可能实施的新股发行制度改革而面临收益下降，因此保持均衡下的灵活配置，避免出错，相机而动，应是债券基金经理今年的基本投资策略。"长盛债券基金经理王茜上周在接受本报记者采访时表达了她对今年市场的基本看法。

　　证券时报
　　47家券商去年实现净利润800亿
　　据Wind资讯统计，截至昨日，有47家非上市券商（含长江证券承销保荐有限公司）在中国货币网公布了2007年未经审计年报。47家券商共实现净利润近800亿元，平均每家券商盈利达17亿元。其中，广发证券以82亿元拔得头筹。
　　重污染行业公司IPO须过环保关
　　记者获悉，监管层近日向各保荐人下发《关于重污染行业生产经营公司IPO申请申报文件的通知》。通知指出，火力发电、钢铁、水泥、电解铝和跨省从事其他重污染行业生产经营活动的企业申请首次公开发行股票，其申请文件中必须提供国家环保总局的核查意见，未取得相关意见的，监管部门将不予受理。
　　新股发行制度改革稳步推进
　　作为2008年首家回归A股的H股公司，中煤能源A股IPO已正式拉开帷幕。本次中煤能源拟发行不超过15.25亿股A股。参考近期中煤能源H股股价，预计其筹资额将超过300亿元。

　　证券日报
　　券商创新：能否迈过"2008门槛"?
　　日前，37家券商发布2007年年报，合计实现净利润492.4亿元，同比大幅增长377%。应了万国北京总部总经理李彬的一句话："这几年不管如何，券商都有了长足的进步。券商要做大做强，首先要市场做大做好。"
　　深圳"证券打非"：发现一起打击一起打早打小
　　深圳证监局在中国证监会和深圳市政府的领导下，在公安、工商等部门的支持下，近几年对深圳辖区非法证券活动一直保持高压态势，主动、及时地查处了一些重大非法证券活动。
　　科技部副部长吴忠泽：2000余科技企业符合上市条件
　　科技部副部长吴忠泽在昨日由腾讯网主办的"2008中国经济论坛"上表示，我们需要进一步加快推进创业板市场的发展，并且完善转板机制，尽快搭建企业股权信用担保等融资的平台。要将实施各类国家科技计划中所产生出来的优秀的科技企业，推荐给金融证券和创投机构，使他们尽快的进入到资本市场。
　　中煤能源：网上发行比例创新高 中小投资者中签机会增加
　　中煤能源首发A股设计发行比例（回拨前）为网上发行75%，网下发行25％，回拨规模2.5％，创上证所上市大盘股IPO网上发行比例新高。