11月21日 －－四大证券报精华摘要



　　上海证券报：
　　温家宝：要使股民懂得买股票可能挣也可能赔
　　温家宝提到刚刚就任总理的时候股票市场指数曾经下跌到900点。"那时候股市是一片骂声，我感到心情非常沉重"。他说，中国大胆地推进了股权分置改革。"这一步棋走对了，于是股市就发展很快。在股指高的时候，又有声音说要防止资产泡沫，而且提到一旦泡沫破裂，会危害到中国的经济。"
　　频繁入市 券商试水股指期货套利
　　目前已有数家创新类券商开始通过自营盘试水股指期货的套利交易，而且这种套利交易的测试已经从期指仿真市场转战入现货市场，它们正通过较为频繁地买卖沪深300权重股来测算未来可能带来的套利风险。

　　中国证券报：
　　快速建仓或成"双刃剑" 基金系QDII净值继续下降
　　公告显示，4只基金公司QDII产品净值进一步下跌。截至11月16日，南方全球精选净值为0.947元，华夏全球精选为0.915元，上投亚太优势为0.908元，嘉实海外为0.894元。业内专家指出，基金系QDII建仓普遍较快，中长期看这样能降低建仓成本，但短期表现在净值上可能会带来快速下跌。

　　证券时报：
　　11月份以来逾九成基金跑赢大盘
　　11月份以来，A股市场受资金面等因素影响，整体上出现了下跌走势。然而天相投顾的统计显示，尽管重仓股出现了下跌，但基金整体上仍然跑赢了同期大盘，这也再次显示了基金专家理财的优势。
　　国资委启动央企财务决算报表工作
　　国资委近日制定了2007年度中央企业财务决算报表及编制说明，并下发通知要求各中央企业进一步加强财务决算管理，按时保质完成2007年度财务决算工作。

　　证券日报：
　　上市公司"屯兵"数百亿元"打新"
　　申购新股正在变成一项"全民运动"--基金、券商、QFII、信托、财务公司、私募乃至个人投资者纷纷投身其中。同时，作为新股的前辈，二级市场的老上市公司们也在遗憾自己生未逢时。于是，这些"前辈"公司也选择加入申购队伍，以求分享"学弟"的幸福时光。[详细]
　　新华人寿原董事长关国亮被移送司法机关
　　20日从中国保监会获悉，新华人寿保险股份有限公司原董事长关国亮涉嫌违法犯罪问题近日已移送司法机关处理。目前公安机关已对关国亮立案侦查，调查工作正在进行中。

11月22日 －－四大证券报精华摘要



　　上海证券报：
　　平静一周再度发力 油价破百仅差71美分
　　在度过了相对平静的一周后，国际油市本周再度"风云突变"，国际油价直逼百元。继20日站上98.03美元的收盘新高之后，纽约原油期货在昨日电子盘交易中再度发力，一举突破99美元，最高升至99.29美元，距离100美元心理整数关相差只有71美分。
　　加息延后预期犹存 后市看法机构莫衷一是
　　上周央行并未如市场预期的选择加息，但机构们普遍预期，过热的经济数据、通胀压力以及流动性过剩局面使得管理层还有可能推出包括加息、发行央行票据、特别存款等调控手段。
　　基金两大"神话"遭遇危机
　　截至11月20日披露的数据，两市已有29只开放式基金的单位净值跌破1元。其中，已有3只基金（包括2只QDII基金）跌破0.90元关口。即便考虑分红因素，上述事实也意味着，那些在面值附近认购上述29只基金的持有人，必须直面其严峻的短期账面损失局面。

　　证券时报：
　　认可上市公司价值 外资并购进入高溢价时代
　　昨日SEB国际股份有限公司并购苏泊尔（002032）的要约收购方案正式出炉。SEB决定以高出47元/股的高价履行要约收购义务，完成并购苏泊尔的最后一步，其收购单价比原计划的18元/股高出约161%。

　　中国证券报：
　　温家宝：防止经济转向过热和明显通胀
　　正在新加坡访问的中国国务院总理温家宝日前说，中国经济今年的一个突出特点是经济继续保持平稳较快发展，预计全年经济增长速度在11.5%。
　　周小川：世界经济增长放缓对中国影响不大
　　中国人民银行行长周小川２１日在南非约翰内斯堡说，受美国次级住房抵押贷款市场危机影响，世界经济增长速度明年可能适当放缓，但这对中国经济影响不大。

　　证券日报：
　　3000亿才能撬动指数期货涨10%
　　沪深300指数的市场覆盖率和成交金额占比都达到了较高的水平，为提高指数的抗操纵性提供了基础条件。另外，从权重股来看，沪深300指数中，前5大权重股的权重为14.17%，前10大权重股的权重为23.04%。
　　提价PK成本高企 钢铁公司胜算几何
　　"天津市场焊管价格上涨明显、杭州市场热卷价格小幅上涨、合肥市场大中型材价格继续上涨……，这仅仅是记者昨日在国内某钢材专业网站看到的数十条价格上涨信息的一个缩影。与各地钢材产品的集体价格上涨相呼应，在宝钢股份日前发布的2008年一季度钢铁产品价格调整通知中，涨价似乎是今冬明春钢铁产品唯一的"流行色"。

11月23日 －－四大证券报精华摘要



　　上海证券报：
　　深圳香港拟建共同资本市场
　　深圳市政府代表团将于下月中上旬访问港澳，期间将签署"深港共建国际大都会"、深港创新圈等多项重要协议。
　　今年底明年初是股指期货推出最佳时机
　　作为中国证券市场上重大金融创新产品，沪深300指数期货离我们的脚步越来越近。关于目前是否适宜推出该产品以及在大盘处于什么点位推出，市场中一直存在不少争议。

　　中国证券报：
　　央行：证券市场稳定性有待提高
　　中国人民银行日前发布的《2007中国金融稳定报告》对此给出了答案：银行整体风险状况明显改善，不过存贷款期限错配较严重；股市稳定性有待进一步提高；金融市场波动对保险公司财务健康的影响需高度关注。
　　南方基金投资部总监许荣：A股仍是最有吸引力资产
　　"现在A股投资风险在积聚。如果说一年前买A股的风险只有10%，可以闭着眼睛买的话。现在风险可能会有20%到30%，但还是很好，只不过需要睁大眼睛买。"对市场近期出现的持续调整，南方基金投资部执行总监许荣依然乐观，他相信A股仍是最有吸引力的资产。

　　证券时报：
　　谢伏瞻：预计今年我国GDP增11.5%
　　国家统计局局长谢伏瞻昨日在清华大学作题为"十 七 大后中国经济发展的前景"报告时表示，今年我国GDP增长率约为11.5%左右。
　　周小川重申支持强势美元
　　中国人民银行行长周小川日前在南非约翰内斯堡重申，中国支持强势美元，希望美元保持强势。
　　
　　证券日报：
　　国资委副主任李伟：鼓励央企单一或分板块整体上市
　　"继续鼓励符合条件的中央企业，选择适当时机，以适当方式，实现集团整体改制上市，"国务院国资委副主任李伟昨日在广西南宁召开的中央企业产权管理工作会议上重申，鼓励中央企业根据公司内部各主业板块发展实际，在"主营业务突出、板块归属清晰"的基础上，实现以单一板块或分板块整体上市。据透露，中央企业国有资本经营预算试编工作将于年内开展。
　　A股估值水平渐入国际水准
　　A股市值取得了突飞猛进的发展，但市场的估值也达到了世界的最高位。根据沪深交易所10月17日盘后公布的数据，沪市平均市盈率70倍，深市平均市盈率73倍。两市市净率达到6.82倍的高位，远高于通常水平。

11月26日 －－四大证券报精华摘要



　　上海证券报
　　大盘筑底接近尾声 回升可期
　　上周大盘受诸多不利因素影响再下一个台价，沪指一度失守5000点。近期持续单边暴跌已与经济向好趋势未变明显不和谐，无论是技术上还是市场心理层面，均有酝酿反弹的要求。加上人民币不断升值的推动，本周巨额资金解冻回流等，一些使大盘止跌企稳的因素正逐步增强。由此，笔者认为，阶段性的筑底过程逐步接近尾声，本周大盘震荡回升可期。
　　确保央企控股公司股改顺利完成
　　李伟（国务院国资委副主任）日前在"中央企业产权管理工作会议"上指出，要尽快研究解决央企所控股的未股改上市公司、有退市风险上市公司以及绩差公司发展中存在的问题，确保所控股上市公司股改工作的顺利圆满完成，提高央企的整体运行质量。当前，部分央企的产权管理还存在基础工作比较薄弱、产权链条过长、扩张冲动明显、产权转让改制程序不规范、上市公司国有股东行为不规范等突出问题。因此，央企要切实承担起相应的职责，加强对所属企业产权管理工作的业务指导和监督检查工作，重点抓好进场后产权交易的规范操作和产权登记、资产评估等基础工作；要按照国资委提出的关于减少管理层次、缩短投资链条的要求，提出本企业产权关系调整的总体思路。
　　周小川：世界经济增长放缓对中国影响不大
　　周小川（中国人民银行行长）近日在南非开普敦召开的二十国集团财长和央行行长会议上表示，受美国次级住房抵押贷款危机影响，明年世界经济增长速度可能会放缓，但这对中国经济影响不大。

　　中国证券报
　　全局视野下的中国经济和中国金融
　　一、十 七 大后，中国将从全局的角度综合处理好经济、政治、社会、文化等各方面的问题。一是要处理好城市发展与农村发展的关系问题，加大社会主义新农村建设的步伐，逐步实现城乡的协调发展；二是处理好东部发展与中西部发展的关系问题，加大对中部掘起，西部开发，东北振兴的支持力度；三是处理好发展与资源、环境的关系问题，在发展的同时解决资源利用、环境保护问题；四是处理好经济发展与社会发展的关系问题，在经济发展的基础上解决社会发展方面的欠账；五是处理好激励机制与公平机制的关系问题，既要实行必要的激励机制，又要在再分配等领域更加注重公平；六是处理好经济体制改革与政治体制改革的关系问题，在经济体制改革的基础上积极稳妥地推进政治体制改革；七是处理好物质发展与文化发展的关系问题，在物质发展的同时实现文化的大发展大繁荣；八是处理好中国文化与世界文化、传统文化与现代文化的关系问题，实现各种文化的优势互补。
　　大量的新股暴利不正常的现象
　　大量的新股暴利都流向机构是很不正常的现象。我想提一个千千万万小股民都关心的问题，六年熊市以来，老百姓非常欢迎的市值配售，突然牛市来了就没了，到底什么时候能够恢复，管理层是否有这方面的打算？
　　我个人觉得目前新股申购的做法副作用是很大的，所以改革势在必行。市值配售是历史现象，现在没必要恢复。它也有消极一面，因为市值配售假定配出来赚钱，但是从逻辑上来说未必赚钱。再有如果万一大家不申购怎么办？

　　证券日报
　　吴晓求：现在谈"港股直通车"不合时宜
　　吴晓求说，我们的发展战略的目标是抓紧当前的机会和条件，大力推进我国资本市场向广度和深度发展。从这个角度讲，中国市场应该也必会成为世界重要的金融市场之一。
　　虽然我国金融市场现在的开放度不够，仍未实现人民币资本项下的自由兑换，未来如果我们推进了人民币资本项下的改革，监管法治制度透明度进一步提高之后，随着经济进一步发展，没有理由怀疑：我国内地资本市场会成为21世纪全球重要的金融中心之一。中国的资本市场自然要沿着自己固有的和应有的路径走向彼岸，是否推出"港股直通车"，并不是中国资本市场发展下去的必要条件，如果在这个时候，还念念不忘"港股直通车"，显然不合时宜。
　　中国石油左右大盘方向
　　上证联陈晓阳认为：中石油合理回归有助股指回升
　　上周大盘受诸多不利因素影响再下一个台价，沪指一度失守5000点。近期持续单边暴跌已与经济向好趋势未变明显不和谐，无论是技术上还是市场心理层面，均有酝酿反弹的要求。加上人民币不断升值的推动，本周巨额资金解冻回流等，一些使大盘止跌企稳的有利因素逐步增强。由此，笔者认为，阶段性的筑底过程逐步接近尾声，本周大盘震荡回升可期。
　　重新审视企业盈利增长减缓
　　尽管上周新基金发行开闸有利于资金面的改善，但是未能扭转股指出现调整新低的格局。相反，估值定价过高的中国石油(行情,股吧)计入指数后，对大盘的调整起到推波助澜作用。进一步分析，这段时间，权重蓝筹股成为调整的重灾区，造成下跌的主要因素在于市场对很多蓝筹股的四季度业绩增长产生担忧。

　　证券时报
　　成思危：外资并购配套法规将陆续出台
　　成思危在第二届中国产业安全论坛上说，将于2008年实施的《反垄断法》规定，外资并购涉及国家安全的，除依照反垄断法进行经营者集中审查外，还应当按照国家有关规定进行国家安全审查。在此法实施前，还有20多个配套法规将陆续出台，使外资在我国的并购活动有法可依，既保障国家经济安全，又有利于我国经济发展。
　　他同时指出，评价外资并购的效果，首先要合理定价企业资产，要同时考虑有形资产、无形资产和企业未来的价值增值；要看并购后企业的价值是否增加；不要看外资赚钱多少，而是要看赚得是否合理。
　　双重利好有望催生"红色星期一"
　　中国中铁等新股发行冻结的3.56万亿元资金今日解冻，分析人士认为，这将使市场资金面得到一定程度的缓解，在美国股市强劲反弹，人民币加速升值等多重因素的影响下，两市大盘有望再现"红色星期一"。
　　资金面紧张是近期股指震荡回落的原因之一，这从最近两市成交量均维持在千亿附近，上周五缩至千亿以下可见一斑。不过，这一情况很快将得到缓解。今日，中国中铁等三只新股超3万亿的申购资金开始解冻，历史数据显示，大额申购资金解冻，往往带来市场的短线行情。

11月27日 －－四大证券报精华摘要



　　上海证券报
　　A股的百年大计：以法禁征资本利得税 说实在的，每次市场大跌时，总伴有国家正在研究或者筹备资本利得税的传闻。从"2·27"急跌开始就有这样的传闻，可见它对市场的影响有多大。沪深股市现在还在牛市之中，对这样的消息已经如此敏感，设想若在熊市之中该如何面对这样的重磅炸弹？如果有人认为政府可以先造舆论，让股市慢慢消化资本利得税的负面影响，然后择机推出，那么我不得不说，这是根本不理解资本市场的规律。难道让股市缓缓下跌到一个比较低的位置，然后推出这个税种就可以减轻股市的震荡了吗？非也。A股在资本利得税的阴影下，将长期徘徊在低位，导致国家为启动股市而支付的股改对价都前功尽弃。因此，可以说，对于一个从来没有资本利得税的市场来说，永远没有合适的时机推出这个税种。
　　"十一五"环保投资将占国内生产总值1.35％
　　中国政府网昨天全文发布《国家环境保护"十一五"规划》（简称《规划》）。《规划》提出，为实现"十一五"环境保护目标，全国环保投资约需占同期国内生产总值的1.35％。
　　有专家认为，过去环保主要靠行政力量，企业排污成本不高，环保动力不足。经济政策到位后，将调动市场资源，促成企业向环保型转变。

　　中国证券报
　　中投公司声明：从未参与力拓矿业公司购并活动
　　中国投资有限责任公司26日发布声明称，到目前为止，中投公司及其下属机构从未参与有关力拓矿业公司的购并活动。
　　中投公司此声明主要是针对目前有关中投公司正联合一些国内钢铁企业收购力拓矿业公司（Ｒｉｏ Ｔｉｎｔｏ）的市场传闻。
　　中投公司于9月底成立，公司注册资本金为2000亿美元，是中国专门从事外汇资金投资业务的国有投资公司。
　　总部设于英国的力拓矿业公司目前是全球第二大采矿业集团公司。
　　三金融机构年金管理资格将"取消"
　　第二批企业年金基金管理资格选"秀"近日尘埃落定，24家金融机构"榜上有名"。这超过了劳动保障部今年8月公布的6号通告中"拟认定20家左右"的数量。劳保部人士介绍，部分机构资格的转移整合是造成入选名额"虚增"的重要原因，劳保部未来将取消中国人寿股份公司、泰康人寿保险公司的帐户管理人资格以及中诚信托的受托人资格。另据透露，《企业年金集合计划业务管理暂行办法》即将进入审批阶段，预期年内有望出台。
　　上述人士介绍，在年金第二批资格评审受理过程中，中诚信托公司经与中国人寿养老保险公司协商一致后提出申请，中诚信托通过参股的形式，拟将第一批获得的受托人资格整合到中国人寿养老保险公司；中国人寿股份公司和泰康人寿保险公司为在集团内部实现专业化经营，申请将第一批获得的帐户管理人资格，分别整合到新成立的中国人寿养老保险公司和泰康养老保险公司。
　　对此，劳保部采取的办法是，中国人寿养老保险公司、泰康养老保险公司和其他机构一样，分别申请相应的资格，单独组成的一个专家评审组对其进行评审。这3个机构的资格申请都以过半数的票数获得了通过。目前，相关机构正与原有客户进行沟通，在企业和职工自愿的前提下，由双方进行业务等项事务的交接，重新办理管理合同备案后，劳动保障部再发布通告，取消中国人寿股份公司、泰康人寿保险公司的帐户管理人资格和中诚信托的受托人资格。这样，第一批认定的资格将变为34个。

　　证券时报
　　影响中国市场的流动性根源不会改变
　　IMF最新预测2007年全球经济增长5.2%，将2008年增长由之前的5.2%调低到4.8%。同时，也调低了主要经济体的经济增速，其中，将美国的经济增速由之前的2.8%调低到了1.9%。与国外经济下滑高于预期相比，中国明年的经济增长似乎较为乐观。世界银行对中国2008年的经济增长预测则不断上调，在最新的《东亚经济半年报》中，将中国的2008年的增长继续调升至10.8%。
　　国外经济前景预期的变化导致了上游钢铁、有色等行业近期的巨幅调整，仔细分析国外经济减速背景下，全球与中国的流动性、中国所受到的冲击及国内经济走势，是近期市场所关心的热点问题。
　　1782名证券从业人员仍未按要求参加年检
　　中国证券业协会昨日通报了2007年证券从业人员年检的最新进展情况。截至目前，各机构的从业人员年检工作已进入收尾阶段，但仍有1782人未按要求参加年检，另有部分已参加年检的从业人员由于未取得规定的后续职业培训学时而无法完成年检。为此，协会督促各机构抓紧做好从业人员年检的后续工作。
　　据了解，根据既定的时间安排，截至11月23日，需参加本年度年检的从业人员约为5万人；基本完成年检的为42034人，其中只需盖章即完成年检的为37556人，正在公示阶段的为4553人。

　　证券日报
　　第二批试点企业加盟三板申请开始预受理
　　记者日前从消息人士处获悉，三板扩容有了新的进展，监管层已开始预受理由主办券商申报的中关村园区以外的企业"三板挂牌"的申请，据了解，已有武汉、宁波、西安等多家园区企业申报了材料。
　　"目前，我们申报的园区企业是作为第二批试点，因此，挂牌申请材料与第一批试点中关村园区企业全部保持一致。"上述人士告诉记者。他表示，上报的园区企业是否能进入试点将主要取决于企业是否符合条件和园区的整体准备情况。如果企业审核合格了，园区规模以及准备情况也较好，那么园区应该可以顺利进入试点。但是，如果企业审核合格了，但园区的整体情况不合格，这种情况下园区不能进入试点。
　　经济学家辜胜阻：尽快上市生猪期货稳定肉价
　　针对持续的物价上涨，全国政协委员、经济学家辜胜阻建议有关部门要高度重视利用市场机制，积极推动生猪期货的上市，完善生猪市场体系建设，稳定城乡肉食品供应，推动生猪产业持续健康发展，遏制肉价暴涨。
　　2007年4月份以来，我国居民消费价格总水平（CPI）逐月攀高，其中猪肉价格又首当其冲，上涨58％。猪肉价格上涨成为全国上下广泛关注的问题。如何从根本上破解肉价高位运行问题，辜胜阻委员认为,我国是生猪生产、消费和贸易大国，多年来生猪出栏量保持在6亿头以上，市场规模在5000亿元以上。上市生猪期货可以发挥期货市场"稳定器"和"望远镜"功能。

11月28日 －－四大证券报精华摘要



　　上海证券报
　　H股回归 拉高公司高管薪酬水平
　　日前，韬睿咨询公司发布了最新关于中国上市企业高管薪酬、公司治理和长期激励的调研结果。调研结果显示，国内上市企业公司治理实践趋于规范，但A股公司在审计委员会、薪酬委员会和独立薪酬委员会主席设立方面还有较大差距。高管薪酬持续上升并且在不同资本市场和不同行业有较大差异，但高管薪酬和公司业绩的相关性仍有待提高。此外，实施长期激励计划的环境日趋成熟，许多公司正在积极探索。
　　美元继续受压 人民币升值料将加速
　　美元兑日元周二跳涨，花旗集团出售股权给阿布达比政府基金，市场将此视为金融业将从美国次贷市场风暴和信贷紧缩中复苏的迹象。美元兑日元跳涨近1.5%，脱离周一触及的两年半低点，日元则因花旗的消息全面下滑，因该新闻激励日股日经指数急剧反弹。
　　市场认为本周稍后将公布的数据，包括美国新屋销售，料将显示美国经济持续疲弱，这也将使得美元继续承压，不会轻易脱离疲弱态势，市场也确信金融机构将持续因信贷问题而受创，而信贷问题效应可能扩及更广泛的经济层面。市场等待欧洲央行总裁特里谢及欧元集团主席贾克稍后在北京发表的评论，以判断他们会否继续对中国施压，允许人民币交易更自由。

　　中国证券报
　　中央政治局：把"双防"作为宏观调控首要任务
　　 中共中央政治局27日召开会议，分析当前经济形势，研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。
　　会议认为，今年以来，全党全国坚持以邓小平理论和"三个代表"重要思想为指导，深入贯彻科学发展观，全面落实中央各项部署，特别是在党的十 七 大胜利召开的鼓舞下，积极推进全面建设小康社会进程，各项事业发展取得了新的成绩。经济社会发展保持增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好态势，宏观调控成效继续显现，农业稳定发展、农民持续增收，节能减排工作力度加大，企业经济效益明显改善，财政收入大幅增长，体制改革取得新突破，开放型经济水平进一步提高，社会事业加快发展，城乡居民收入快速增长，人民群众得到更多实惠。
　　证券期货犯罪认定标准呼之欲出
　　近来，杭萧钢构涉嫌内幕交易案很快将对簿公堂的消息不时见诸报端。巧合的是，由最高人民检察院等牵头的有关证券期货犯罪认定标准也基本落定，有望不日出台。
　　早在今年3、4月间，中国证监会已在有限范围内下发了市场操纵和内幕交易认定办法两个行政法规，并在若干案件查处中试行。此次高检酝酿的认定标准，包括传播虚假信息、侵占上市公司利益等等，囊括了证券市场犯罪的多种形式。它细化了新证券法、刑法修正案当中的相关新说法，使之更具操作性，可望做到行政处罚、刑事制裁和民事赔偿三位一体。

　　上海证券报
　　27日人民币兑美元再度创出新高
　　11月27日人民币兑美元再度创出新高，美元兑人民币中间价报于7.3872，较上一交易日下调70个基点。
　　人民币相对港币大幅升值，1港币兑换0.9493元人民币，下调0.0017；人民币相对日元结束了连续二个交易日的升值出现回落，100日元兑换6.8817元人民币，上调0.0774；人民币相对欧元和英镑出现回吐走势，1欧元兑换人民币10.9759元，上调0.0059；1英镑兑换人民币15.2919元，上调0.0395。
　　保尔森：美方也高度重视美中战略经济对话
　　26日，中国外交部长杨洁篪在美国首都华盛顿会见美国财政部长保尔森。
　　杨洁篪说，第三次中美战略经济对话即将在北京举行。此次对话对明年乃至更长时期两国关系的稳定发展具有重要意义，中方对此高度重视，愿与美方共同努力确保对话顺利成功。保尔森表示，美方也高度重视美中战略经济对话，愿就重要的和战略性问题与中方进行深入探讨，寻求在美中战略经济对话框架下就双方有共同利益的领域进一步加强合作。

　　证券日报
　　政治局会议研究明年经济工作
　　中共中央政治局27日召开会议，分析当前经济形势，研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。
　　会议认为，今年以来，经济社会发展保持增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好态势，宏观调控成效继续显现，农业稳定发展、农民持续增收，节能减排工作力度加大，企业经济效益明显改善，财政收入大幅增长，体制改革取得新突破，开放型经济水平进一步提高，社会事业加快发展，城乡居民收入快速增长，人民群众得到更多实惠。
　　国家重大战略是资本市场的生命线
　　从10月下旬起，本报记者先后赴河南、湖北、湖南三省实地采访调研，就实施中部崛起战略以及三省资本市场改革的最新进展作出了鲜活生动的报道。这组报道从上市公司成长与治理、证券监管与市场资源培育、多层次资本市场建设、区域经济与资本聚集、产业经济与新的利润增长点等方面，展示了三省资本市场建设的新成果，分析了三省市场发展面临的突出问题，提出了颇具建设性的思想。
　　在湖北省，覆盖全省33%土地、51.6%人口、年ＧＤＰ的61.3%的武汉"1+8"城市圈正成为中部资本聚集的主战场。这一城市圈不仅具有扎实的工业基础，而且有望迎来以"国家新型城市化综合配套改革试点"为载体的重大机遇。被称为"湖北模式"的武汉光谷产权交易市场受到国务院国资委的肯定，并将于今年内向京津沪渝四大产权交易所推广。湖北上市公司做大做强的"并购重组潮"结出了丰硕果实。

11月29日 －－四大证券报精华摘要



　　证券时报
　　中央政治局：防止全面通胀需双管齐下
　　尽管当前物价上涨仍属于结构性上涨，但考虑到上游价格向下游传导的风险正日益加大，以及流动性过剩继续存在，防止全面通货膨胀已经成为当前宏观调控的一个主要着力点。
　　中共中央政治局27日召开会议明确提出，要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。该表述也为今年以来有关通胀的争论定下基调：即目前并未出现全面通货膨胀，但出现全面通胀的风险明显存在。
　　数据显示，10月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6．5％，与8月份创出的十年最高点持平。这也是今年以来ＣＰＩ涨幅连续8个月超过3％的警戒线。
　　李小雪：资产评估准则体系对股市产生积极影响
　　昨日，财政部在人民大会堂举行中国资产评估准则体系发布会，颁布了15项资产评估准则，其中有8项新准则。这标志着中国已初步建立起比较完整的、既适应中国国情又与国际基本接轨的资产评估准则体系。会议同时宣布成立财政部资产评估准则委员会。
　　新颁布的中国资产评估准则体系包括职业道德准则和业务准则两部分。其中职业道德准则分为基本准则和具体准则两个层次，业务准则分为基本准则、具体准则、评估指南和指导意见四个层次，从评估师行为、业务流程、不同资产类型、不同经济行为等方面对行业进行了规范。

　　中国证券报
　　国务院原则通过《企业所得税法实施条例（草案）》
　　国务院总理温家宝28日主持召开国务院常务会议，研究部署促进资源型城市可持续发展工作，讨论并原则通过《中华人民共和国社会保险法（草案）》，审议并原则通过《中华人民共和国企业所得税法实施条例（草案）》。
　　会议认为，长期以来，以本地区矿产、森林等自然资源开采、加工为主导产业的资源型城市，为国家建设做出了重要贡献。但这些城市在发展过程中累积了许多矛盾和问题，主要是经济结构单一、缺乏发展后劲，环境污染、生态破坏严重，失业和贫困人口多。中央和地方政府都要重视资源型城市尤其是资源枯竭型城市的发展，加大支持力度，尽快建立有利于资源型城市可持续发展的体制机制。
　　中金所"出炉"第三批17家会员
　　中国金融期货交易所昨日批准了第三批会员单位，共17家。其中，全面结算会员3家、交易结算会员7家、交易会员7家。
　　至此，中金所会员总数增至39家，券商控股的期货公司有9家。其中，全面结算会员5家，交易结算会员21家，交易会员13家。
　　业内人士预计，目前已通过中金所全景测试的78家期货公司，有望近期被中金所吸纳为会员。
　　中金所此次批准的3家全面结算会员单位是：鲁证期货经纪有限公司、浙江省永安期货经纪有限公司、一德期货经纪有限公司。7家交易结算会员为：渤海期货经纪有限公司、中钢期货经纪有限公司、金元期货经纪有限公司、华闻期货经纪有限公司、兴业期货有限公司、金瑞期货经纪有限公司、申银万国期货有限公司。7家交易会员为：江苏东华期货经纪有限公司、江苏文峰期货经纪有限责任公司、新纪元期货经纪有限责任公司、乾坤期货经纪有限公司、银建期货经纪有限责任公司、浙江大地期货经纪有限公司、江西瑞奇期货经纪有限公司。

　　证券日报
　　国内企业长期激励计划环境已成熟
　　全球领先的专业咨询服务公司韬睿咨询公司日前就其最新关于中国上市企业高管薪酬、公司治理和长期激励的调研结果进行发布。调查结果显示，国内上市企业公司治理实践趋于规范，但A股公司在审计委员会、薪酬委员会和独立薪酬委员会主席设立方面还有较大差距。此外，调查还指出，实施长期激励计划的环境日趋成熟，并且许多公司正在积极探索。
　　140亿元央票今日发行
　　为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，今日中国人民银行将发行2007年第一百二十八期、第一百二十九期中央银行票据。
　　第一百二十八期中央银行票据期限3年，为固定利率附息债券，按年付息，最高发行量100亿元，缴款日为2007年11月30日，起息日为2007年11月30日，付息日为每年11月30日，到期日为2010年11月30日，到期还本并支付最后一年利息。本期中央银行票据向全部公开市场业务一级交易商进行利率招标。

　　上海证券报
　　四季度新基民几乎全线被套
　　随着大盘不断探低调整，基金稳赚不赔的神话也渐行渐远。
　　Wind数据显示，截至11月27日，已有47只开放式基金净值跌破1元，其中9只徘徊在8毛附近。
　　如果以10月16日大盘见顶的高位数据加以对比，期间上证综指从6142.02高点最低探至4778.73点，跌幅达20.69%，在一个多月的调整市道中，股票型开放式基金无一上涨，278只开放式基金（货币市场基金除外）中，仅14只出现净值小幅上涨。这意味着在四季度进入市场的基民，几乎全线套牢。［阅读全文］
　　
　　樊纲：人民币升值将坚持渐进式原则
　　昨日央行货币政策委员会委员、中国经济改革研究基金会理事长樊纲在上海表示，人民币保持渐进式升值，能够避免对经济实体产生过大冲击，"熨平波动"的同时也防止过热。
　　截至昨日，人民币今年已累计升值5.65%，且仍处在加速升值的趋势当中。对于人民币是否应该一次性大幅升值的问题，樊纲认为，汇率调整作为一个重要的经济变量的调整，需要有一个长期的看法，"加速升值可能有一些好处，但是短痛并不能解决问题"。他表示，美国在历史上一直执行宽松的财政政策和货币政策，美元处于不断的贬值趋势中"看不到头"。

　四季度新基民几乎全线被套

11月30日 －－四大证券报精华摘要



　　证券时报
　　人民币汇率中间价继续走低
　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，29日人民币对美元汇率中间价继续走低，报7.3983，在前一交易日的基础上再回落84个基点。市场分析人士表示，市场预期将在12月11日的利率政策会议上再次降息，美元对人民币不可交割远期走低，目前临近年底，市场相对清淡，成交下降。
　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2007年11月29日银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.3983元，1欧元对人民币10.9735元，100日元对人民币6.7276元，1港元对人民币0.95029元，1英镑对人民币15.3652元。
　　祁斌：多层次资本市场发展空间广阔
　　中国证监会研究中心主任祁斌昨日在"中国论坛：实现可持续增长---融资和投资机遇"上表示，当前我国公司债券市场已经起步，创业板正在积极研究，股指期货也正在准备当中，多层次资本市场未来发展空间广阔，资本市场快速发展为商业银行盈利模式转型提供了很好机会。
　　祁斌说，近几年来，我国资本市场发展很快，全球市值最大的10家公司中，中国占到5家。但市场发展得越快，很多问题也就会不断暴露。他指出，前一段时间，资本市场供需不平衡问题比较突出，市场结构不平衡的特点明显，如股票市场发展过快，债券市场没有发展；体制的不匹配现象较为突出，如监管体制的不足，国有资产管理模式是否要进一步改善等。

　　中国证券报
　　证监会建议引入行政和解制度
　　为进一步丰富行政处罚有效执法模式、减少行政诉讼，中国证监会有关部门拟定了《证券期货行政和解暂行规定》的草稿，正在与国务院法制办等有关部门积极研究，争取在证监会试行行政和解制度。
　　国务院法制办的相关人士表示，这是行政部门首度尝试引入行政和解制度。这种制度安排在世界上其他国家也有先例，从我国现有的行政处罚案件情况看，有引入这个制度的必要性。但是否给其他法规带来冲击、与现行的有关法律规定如何协调统一等，在具体安排等方面还需认真考虑研究。
　　宏观经济连续三月亮"黄灯"
　　国家统计局昨日发布的宏观经济景气指数报告显示，10月份，我国宏观经济景气预警指数为117.30，与上月持平，并连续三个月进入代表偏热的黄灯区。
　　10月份的宏观经济景气指数预警信号图显示，在预警指数10项指标中，工业生产指数、城镇居民人均可支配收入和居民消费价格指数已连续数月亮起表示偏热的"黄灯"，财政收入则连续六个月亮起表示热的"红灯"。
　　中国经济景气监测中心和高盛（亚洲）联合开发的监测预警系统的监测结果表明，10月份，我国宏观经济景气先行指数连续三个月下降，本月下降0.42点；一致指数连续七个月上升，本月上升0.24点；滞后指数在连续四个月上升后与上月持平。

　　上海证券报
　　吴晓求：资本市场大发展将持续到2020年
　　中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求表示，从2005年中期开始，中国资本市场才迎来真正的发展时期，到2020年之前的13年间，中国资本市场一定要经历四个发展阶段，第一个阶段就是完成的股权分置改革；第二个阶段就是从四千点到六千点，最重要的贡献是蓝筹股的回归，使市场具备了财富管理的功能；他强调，经过适当调整后，会进入第三阶段的成长期，第三阶段的主导因素一定是存量资产的整体上市，特别是央企的整体上市，这将会推动中国的资本市场向更高的高度发展；第四个阶段就是中国资本市场完全地对外开放，也就是外部的资金要进入中国市场，当这个完成后，中国的市场就进入了一个波澜壮阔的发展的时代，这个趋势会延长到2020年。
　　周小川：金融机构须提升应对经济周期风险能力(图)
　　央行行长周小川在昨日举行的"中国论坛：实现可持续增长-融资和投资机遇"上指出，建立一个好的市场经济要考虑经济周期的影响，而目前很多金融机构在对经济周期风险控制方面存在过分乐观的情况，因此，金融机构必须要加强应对经济周期风险的能力。
　　周小川表示，要实现金融业的可持续增长，就必须提高金融机构的竞争力。他特别提到，金融机构要提升可持续竞争力，就必须加强风险管理和控制的能力，特别是应对经济周期风险的能力。周小川认为，我国经济最近几年高速发展，很多金融机构在对经济周期风险控制方面存在过分乐观的情况，而且多数机构并没有应对经济周期风险的经验，应对能力也比较低。一旦经济发生大的波动，这些机构将面临考验。

　　证券日报
　　楼继伟：中投公司将主要投资金融产品组合
　　中国投资公司董事长楼继伟昨日表示，中投将以金融产品组合投资为主，但不放弃直接投资机会。
　　楼继伟称，最初设立中国投资公司实际是国家宏观总需求管理的需要。自去年以来，中国经济呈现偏快趋势，政府希望创造一个机制，在预算平衡之外协助央行吸收过渡流动性。当时估算，市场上吸收流动性需要约有一点五万亿到一点六万亿元，相当于两千亿美元，这是中投公司成立的初衷。
　　新《企业所得税法》实施在即
　　黑猫股份日前发布公告称，根据国税总局相关的政策规定，公司两个项目国产设备投资自2007年起抵免企业所得税约2189.28万元。
　　像黑猫股份这样的公司并不止一家。随着2008年1月1日新《企业所得税法》的正式实施，更多的企业将从中得到实惠。
　　据统计数据显示，以今年中报披露信息为准，两市共有680家公司的名义所得税率高于25％，分析人士认为这些企业在新税法实施后，税后利润将有望同比大幅增长。而目前国内高新技术企业适用的税率已经在15％，所以新税法中25％的税率对这部分企业没有影响。值得关注的在于一些商业企业，包括银行、地产等，这些企业目前的名义税率均为33％。

12月03日 －－四大证券报精华摘要



　　证券时报
　　李扬："金融脱媒"是挑战也是机遇
　　中国社科院金融研究所所长李扬表示"金融脱媒"是挑战也是机遇
　　日前，中国社会科学院金融研究所所长李扬在"第六届中小企业融资论坛"上表示，"金融脱媒"给金融机构、货币政策以及资本市场带来了很多的挑战和机遇，在"金融脱媒"的背景下，推出创业板市场，为投资者提供更丰富的可投资品种。同时，还要开拓可供金融产品交易的市场体系，要着力解决小企业权益性融资困难的问题。
　　李扬表示，大力发展直接融资是我国的一个既定战略。在党的十 七 大报告上，胡锦涛书记再次重申："要发展各类市场，优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重"。在当前资本市场取得长足发展的同时，我国金融业也面临着"金融脱媒"的新挑战。
　　成思危：增加财产性收入主要靠资本市场
　　在日前于深圳举行的"第六届中小企业融资论坛"上，全国人大常委会副委员长成思危表示，建立创业板宜早不宜迟。
　　在会上，成思危表示，目前推出创业板的条件基本成熟，"现在建立创业板，或者建立二板市场宜早不宜迟。"国家已提出了建设创新型国家战略，资本市场有责任对这个战略进行支持，而推出创业板市场将有利于更多创新型企业通过资本市场得到融资的支持，能够得到比较顺利的发展。
　　成思危认为，目前多层次资本市场的法制建设已取得很大的进步，也为建立创业板市场提供了条件。《证券法》、《公司法》和《合格企业法》等法律的推出，以及其他的一些制度建设，比如基金实行托管制等，都有利于创业板市场的建设。

　　中国证券报
　　吴晓灵：代客资产管理应由证监会统一监管
　　吴晓灵表示，代客资产管理不仅包括公开的证券投资基金，而像银行业发行的很多的理财产品，因为认购者超过了200份，按照《证券法》的规定就是基金，还有许多以私募方式设立的证券投资基金和私募设立的股权投资基金，这些都应该属于证监会的监管范围。她认为，尽管就此达成共识尚需一段时间，按照现行法律，必须实行分业管理；但在分业经营和分业管理的框架下，更应该实行功能监管，否则不利于代客资产管理业务的发展，也不利于金融业的发展。
　　耿亮：上证所股票融资猛增220%
　　在日前召开的第六届中小企业融资论坛上，耿亮进一步表示，个人投资者净盈利1.42万亿，约占51.8%；中小个人投资者净盈利1.07万亿，占39%。他说，投资者丰厚的收益来源于上证所市场的快速发展。上证所今年的融资额已相当于同期全国间接融资的16%；市值则从2006年的7.6万亿元猛增至目前的25万亿元，增长230%，相当于2006年中国21万亿元GDP的124%；日均交易量1310亿元，比2006年的日均240亿元增长了446%。

　　上海证券报
　　尚福林首次披露创业板定位与制度设计
　　中国创业板市场的推出条件已经成熟，工作重点明确。中国证监会主席尚福林1日在深圳首次详细披露了创业板的市场定位与制度设计，并就创业板具体筹备工作作出了部署。
　　"第六届中小企业融资论坛"1日在深圳举行，尚福林作了题为"深入贯彻落实科学发展观，大力推进多层次资本市场改革与发展"的讲话（全文详见封四）。他表示，当前推动以创业板为重点的多层次市场建设的条件已经比较成熟，近期创业板的具体筹备应重点做好制度安排准备、上市资源准备、技术系统准备，以及市场宣传与投资者教育等。
　　姚景源：今年经济增速或创12年来新高
　　"2007年中国经济呈现增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的态势，预计今年全年增长依然保持两位数，可能成为1995年以来的最高增长速度，这是中国的工业化、城镇化、市场化的结果。"国家统计局总经济师姚景源上周六说。
　　姚景源是在"2008中国钢铁产业形势报告会暨我的钢铁网年会"上作上述表态的。他强调，把握宏观经济重点在基本面上，近年以来我国经济发展态势良好，从2003年到现在经济发展都保持在10%以上的增长，中国经济的增长比世界经济快一倍多。同时，我国经济结构也在不断优化，第三产业对整个经济增长的贡献率增加，节能减排成效显著，单位GDP能耗在下降。此外，政府财政收入与企业利润收入均迅速增长，从生产资料到生活资料、从重工业到轻工业，利润都呈增长态势。民生问题也在2007年得到明显改善，城镇、农村人均收入增长幅度较高，失业率下降到2003年以来的最低水平。这是今年中国经济重要成就。

　　证券日报
　　朱明春：目前中国股市泡沫并不严重
　　全国人大财经委员会调研室主任朱明春在参加"2007年中国国际投资论坛"时表示，目前股市已经回到了相对合理的位置，特别是到现在的点位，是温和的态势。
　　朱明春表示，尽管泡沫仍然存在，但是并没有到不可控制的程度。35倍的动态市盈率也不能说泡沫严重，并且随着最近一段时间投资者的心理预期的变化，泡沫水平在降低。他认为，判断是否有泡沫必须结合资本市场行为、心理来分析，不能单纯以数量指标来计算。对现在的资本市场来说，更重要的问题可能不是泡沫有多大，要不要弄破，更重要的是制度建设，如何能够更加公平、合理的把资本市场的监管制度做好。
　　尚福林：进一步优化机构投资者结构
　　尚福林表示，随着我国资本市场总体规模迅速扩大，运行基础逐步巩固，机构投资者队伍也不断壮大，影响力日益增强，已经成为我国资本市场的重要参与力量，在我国国民经济和资本市场改革发展中发挥了重要的作用。一是拓宽投资渠道，丰富了居民的财富管理手段。二是改善投资者结构，促进了市场定价机制和事后监督机制的优化。三是引导资金流动和分配，促进了各类金融市场之间的渗透与融合。此外，通过推动各类机构投资者协调发展，近几年保险资金、社保基金稳步加大对基金产品与证券市场的投资力度，基金管理公司受托运营的企业年金数量逐步增长，不仅改善了长期资金的投资运用结构，引导长期资金通过资本市场投入企业发展和国家基础建设，也增强了保险资金、社会保障资金的偿付能力和替代水平，促进了国民经济和居民福利的良性互动。