11月6日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　尚福林：又好又快地发展资本市场
　　尚福林指出，资本市场是我国社会主义市场经济的重要组成部分，必须认真学习贯彻落实十 七 大精神，坚持以十 七 大精神指导资本市场的改革发展工作，落实好十 七 大对发展资本市场提出的各项要求．
　　社保基金三季度减仓力度较大
　　刚刚披露的上市公司三季报统计显示，一向注重投资安全性的社保基金、保险资金三季度均减仓，社保基金减仓力度相对较大。

　　上海证券报
　　中国石油：高调登场 对上证综指将有巨大杠杆作用
　　按照总市值计算，中国石油在上证综指的权重占了约四分之一，这也意味着对上证综指而言，中国石油的"杠杆"作用巨大，其效用可能是牵一发而动全身。据初步推算，在计入上证综指后，按照目前的指数水平，中国石油拉一个涨停，将拉动上证综指约140点。
　　防止股市大起大落要双管齐下
　　中国股市已成为国民经济"晴雨表"。一方面，股权分置改革使得中国股市天生的缺陷得到了修补，中国的资本市场涵盖了主要的行业和企业，能够直观地反映宏观经济的基本面，体现出国民经济的基本趋势。另一方面，我国股市参与人数日渐上升，机构投资者成为市场主导，它们不仅对市场稳定起着重大作用，其价值投资理念也使股价更能反映我国的实体经济运行状况。

　　证券时报
　　A股市场资金压力显现 影响几何?
　　有关数据显示，10月份A股市场的存量资金在中国石油领衔的新股发行刺激下，大幅增长1900亿元。借助这一东风，A股市场的存量资金也顺理成章地攀上1.66万亿元的历史最高位，其中大盘股发行吸引资金进场起到了主力作用。不过，11月以来的几个交易日，市场均呈现出资金净流出的情况，大部分板块资金净流出态势十分明显，加之新股密集发行、限制基金规模盲目扩张、中石油上市对市场资金的"挤出效应"等因素，A股资金面压力不容小觑。
　　"直通车"迟发港股急降温
　　汇丰银行亚太区主席郑海泉表示，"港股直通车"暂时未能开通是意料之内的，相信短期内会对股市造成影响。资金减少对港股无疑是不利，但鉴于港股过去一年，尤其是过去半年升幅较大，出现一定的调整并不是太大的问题。

　　证券日报
　　中石油上市首日抢走沪市近半资金
　　中石油A股上市万众瞩目。做为亚洲乃至世界的盈利大户，又同时拥有稀缺资源和垄断优势，中国石油受到市场资金的热烈追捧，发行价每股16.7元的中国石油高开低走，开盘后最高价达48.62元，收于43.96元。无论是以开盘价还是以收盘价计，中国石油市值已经超越埃克森美孚成为全球市值第一的上市公司。

11月7日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　股指期货对我国股市的四大影响
　　随着我国经济的持续稳定发展以及市场化改革的不断推进，金融衍生产品的推出成为当务之急。股指期货作为一个投资品种和风险管理工具，本身是中性的，它的推出不会改变市场的长期趋势，虽然在其推出后短期内可能会对股市形成一定的扰动，但主要仍将受市场总体态势及内在估值的影响，而且估值因素的影响更为重要。当然，由于股指期货具有金融衍生产品的特性，它的推出必然会对我国股票现货市场产生重要而深远的影响，主要有以下几个方面。
　　石化两巨头市值日减八千亿
　　由于中国石油、中国石化昨日回调,两家公司A股市值单日缩水8022亿元，使得A股总市值再度回落到33万亿元下方。不过，权重股对股指的拖累并未影响超跌反弹股的火热行情，近6个交易日多达940只个股逆势出现上涨。

　　上海证券报
　　周小川：央行首先注重防治通货膨胀
　　央行党委书记、行长周小川日前表示，央行首先要注重通货膨胀的防治，保持币值稳定，其次在宏观调控和制定货币政策时要考虑促进就业，此外还要大力发展金融服务，为消费者提供更好的服务。
　　如何面对股市泡沫的信号指向
　　对于股市泡沫需要正确的理解，它既可能是一种风险信号，也可能是一种投资的信号。像今天中国这样，既有流动性过剩又有对股票市场发展的乐观预期，那么单纯地进行需求管理是无法控制股市泡沫膨胀之势的，我们可能更加需要的是供给创造。最近几年来，几乎全球的股票市场都出现了暴涨的现象，其中以中国和印度这样的新兴市场经济国家的涨幅最为惊人，于是各种各样的股市泡沫论与崩盘论随之雀起。但是，在我们看来，对市场一味地加以指责是没有道理的、当然也是没有用处的，因为市场有其自己发展的逻辑，所以泡沫产生后究竟应当如何面对才是问题的关键所在。当然要找到正确的控制股市泡沫的方法，我们首先需要弄清楚股市泡沫的形成机理及其含义。

　　证券时报
　　业内人士预期本周加息27基点
　　今日市场上关于中国央行将于近期加息的预期再度升温，因中国央行今日在公开市场上发行的1年期央行票据的中标利率达3.799%，较上一期上升19.35点。本期央行票据发行量为85亿元。
　　中铁股份：先A后H上路 中石油后又一巨头
　　中国中铁股份有限公司今日正式披露招股说明书。招股书显示，公司此次发行规模不超过46.75亿股A股，发行后的A股总股本不超过174.75亿股。回拨机制启动前，网下发行股份不超过16.363亿股，约占此次A股发行数量的35%；其余部分向网上发行，约为30.387亿股，约占此次A股发行数量的65%。

　　证券日报
　　10月沪深两市股票成交额同比增加4.3倍
　　根据中国证监会网站的数据显示，10月份，沪市股票成交额为23878.9亿元，同比增加4.6倍，沪深两市成交总额为34919.5亿元，同比增加4.3倍。1-10月，沪深两市累计成交总额为403363.3亿元，同比增加5.4倍。

11月8日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　成思危：增加供应缓解资产价格过快上涨
　　成思危指出，由于此前的货币政策和财政政策对股市和房市上涨势头影响不大，因此需要增加有效供应。在股市方面，要鼓励海外优质股回归，加速国内国有和非公有制绩优企业上市，按照股改的约定逐步解封非流通股；在房市方面，在加速建设廉租房、经济适用房的同时，增加中等规模和中等价位商品房的供应。
　　指数涨跌牵动百姓心
　　股价指数、房价指数、物价指数……不经意间各种各样的指数正在悄悄逼近我们的生活。在许多人的生活里，各种指数前所未有的占据着重要位置，"指数化生活"正成为都市人一种新的生活形态。

　　上海证券报
　　贺强：股市风险正在积聚
　　11月6日晚，中央财经大学证券期货研究所所长贺强在中国政法大学的一场讲座中提醒，目前在股市上涨太快的形势下风险已经在积聚，管理层也在多次提示风险，投资者应该注意防范。但是，他同时也强调，当前牛市格局仍然未改。
　　渐露畏高心理 部分QFII开始减仓
　　由上海证券报和理柏中国共同推出的QFII中国A股基金月度报告9月号今日正式发布。最新的月报统计显示，QFII中国A股基金在9月份继续维持以往的高仓位。10只进入统计的A股基金中有6只基金出现加仓操作。但是在部分QFII基金的报告中，已经开始吐露对于市场高点担忧的"心声"。

　　证券时报
　　深交所：不鼓励中小板公司进行证券投资
　　深交所在《证券投资备忘录》中明确表示，鼓励中小板公司致力发展公司主营业务，不鼓励上市公司进行证券投资，并对上市公司证券投资行为进行重点监管。为控制证券投资风险，《证券投资备忘录》规定，中小板公司进行境内外股票及其衍生产品的一级市场和二级市场的投资（含参与其他上市公司定向增发）、证券投资基金的投资前，应该针对证券投资行为建立专门内控制度，并不得使用募集资金和银行信贷资金直接或间接进行证券投资。
　　中石油冲击波渐消 股指趋稳
　　周三，大盘股指出现了探底企稳走势，上证指数在下破5500点之后，强劲反弹收在5600点之上，显示在5500点附近存在较强的技术支撑。就后市来看，经历了一周的下调之后，股指有望逐步企稳，随后进入震荡盘整的格局。笔者认为，整个11月份股指上下波动的空间都将有限，市场将处于一种相对平衡的格局。

　　证券日报
　　人民币中间价突破7.45元
　　7.4476元，昨日人民币对美元再创新高，较前日大涨101个基点。自汇改以来人民币累计升值已达到8.9％。
　　CPI涨幅重拾升势或成定局
　　根据国家发改委日前提供的数据，10月份尽管36个大中城市的猪肉、鸡蛋平均零售价格均出现环比回落，但蔬菜平均销售价格却出现环比大幅度上升。业内人士认为，蔬菜价格环比大幅度上涨将推动CPI涨幅反弹。至于反弹至何种程度，专家意见不一。高盛中国区首席经济学家梁红预计，10月份CPI涨幅将高达6.8%，从而再创新高；而中国银行报告预计，10月份CPI涨幅将反弹至6.4%，不超过8月份的6.5%。

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11月12日－－四大证券报精华摘要



　　上海证券报：
　　9次上调准备金率冻资1.66万亿 累积效应或显现
　　央行10日宣布，自11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行13.5％的存款准备金率标准，该标准创历史新高。此次上调也是央行今年以来第九次上调人民币存款准备金率。业内人士认为，连续上调存款准备金率将产生累积效应，如果存款准备金率超过15％，将对商业银行的流动性管理产生较大影响。
　　中国证券报：
　　中金所副总经理胡政：股指期货技术准备基本完成
　　中国金融期货交易所副总经理胡政日前表示，股指期货技术准备现在已经基本完成。他还强调，仿真交易绝不等于未来真正的股指期货交易。金所也在不断地测试规则和系统。因此，仿真交易绝不等于未来真正的股指期货交易。在仿真交易当中，投资者积累的一些操作策略，以及对市场的认识，在真实的市场里面可能完全不一样，所以投资者要正确看待和认识仿真交易过程中间的一些情况。

　　美国次贷危机挥之不去 全球经济面临考验
　　各国央行注资、美联储连续降息、组建"超级信贷通道"、投行高层换血……自夏季次级贷风波大规模爆发以来，欧美各央行、财政部以及华尔街投行的工作重心，纷纷转移到释放由信贷危机引发的流动性紧缩和业绩下滑压力。
　　证券时报：
　　创业板最迟明年上半年推出
　　记者从日前在深圳召开的"创业投资与中小企业发展论坛"上获悉，筹备已久的创业板已基本准备就绪，最迟明年上半年可以推出，全国性的代办股份转让系统也将建立。

　　证券日报：
　　三年大限截止 央企整合大局明朗
　　今年10月是国资委主任李荣融给央企划定的三年大限截止期，届时那些没有做到行业前三名的央企将会被国资委从大名单中抹去。这一时点刚过，证监会、国资委就联手召开了"央企控股上市公司规范与发展会议"。从会议传出的信息看，央企整合上市的大格局已经非常明朗，"主营业务突出、板块归属清晰"的要求会成为央企下阶段整合上市的重要推手。而对资本市场来说，央企整合酝酿的投资机会将成为市场一段时期内的投资主线。
　　上证所：吸引一批国际知名企业上市
　　日前，上交所副总经理刘世安在"投资中国--2007上海证券期货国际论坛"上表示，要从五方面推进我国资本市场的发展，其中，要吸引一批国际知名企业上市，推进上海证券市场国际版的建设。

11月13日－－四大证券报精华摘要



　　上海证券报：
　　流动性过剩局面加剧 央行可能加大紧缩力度
　　从昨天公布的10月份金融运行数据和外贸进出口数据来看，我国原有的流动性过剩压力仍然存在，另一方面，再次创下新高的10月份外贸顺差仍在带来源源不断的流动性。分析人士预计，今后一段时间，央行将进一步加强流动性管理，同时不排除继续上调法定存款准备金率的可能性。
　　雷曼兄弟：预计人民币升值速度将加快
　　雷曼兄弟大中华区首席经济学家孙明春表示，10月外贸顺差达271亿美元，这是历史上最高水平，但小于雷曼此前预期。同时，顺差增速大幅下降，从9月的56％下降至14％。他预期第四季度净出口对GDP增长的贡献将有所降低。

　　中国证券报：
　　因申购新股 企业及居民存款10月份大幅下降
　　中国人民银行昨日公布的10月金融统计数据显示，10月份，人民币存款大幅下降4498亿元，同比多降6020亿元，其中居民户存款下降5062亿元，同比多降5052亿元；非金融性公司存款下降1947亿元，同比多降1436亿元。央行称，这主要是10月末新股发行期间，企业、个人申购新股使企业存款、储蓄存款分流所致。
　　京沪深基金公司透露：基金申购赎回维持动态平衡
　　记者昨日从京、沪、深三地一些基金公司了解到，尽管近期市场波动剧烈，但目前基金申购、赎回情况整体上比较稳定。其中，具有"打新股"功能的固定收益基金比较受投资者欢迎。

　　证券时报：
　　中金所再添12家会员 会员均为期货公司无银行
　　中国金融期货交易所昨日公布了第二批会员名单，其中包括中信建投期货、平安期货、长江期货等9家交易结算会员，及大越期货等3家交易会员。至此，中金所会员已升至22家。

　　证券日报：
　　A股市值四周蒸发4.8万亿 市盈率已降至39.8倍
　　昨日股市又迎来黑色星期一，两市股指再度向下探底整理。数据显示，自10月16日（创出6124点历史最高点这一天）以来，两市A股总市值已经缩水4.83万亿元，加权平均市盈率也由10月16日的46.04倍减至目前的39.79倍。
　　央企重组将在全程监管中规范运行
　　目前，央企整合已进入快车道，这给市场带来了无限的投资机遇，但由于种种原因，其中也暴露出不少问题。国资委与证监会有关领导在日前召开的"央企控股上市公司规范与发展会议"上强调，支持上市公司并购重组，同时将加强对并购重组全过程的监管。专家认为，这将减少违法违规现象的发生，保护中小投资者利益。
　　

A股市值四周蒸发4.8万亿 市盈率已降至39.8倍

11月14日－－四大证券报精华摘要



　　上海证券报：
　　渣打银行：预计年底前将加息一次
　　渣打银行中国区首席经济学家王志浩表示，食物价格还是主要推高10月份CPI的因素，大部分通胀压力还是来自于猪肉，而没有更广泛的通胀情况。为了控制更广泛通胀的预期，央行还要加息。他预测，每次加息27个基点的可能性很大，年底之前央行还会加一次息，明年1、2月份可能还要加一次。
　　高盛：央行将采取进一步调控措施
　　高盛指出，CPI在11月仍将保持高位，之后在12月同比增长会因基数效应下降。央行将采取进一步的调控措施抑制通胀压力，包括更加严格地限制银行放贷并在年底前两次上调存贷款利率。

　　中国证券报：
　　祁斌透露申请设立合资券商新规将出台
　　证监会研究中心主任祁斌昨日表示，申请设立合资券商的有关规则已经修订，将很快出台，今后将按新的程序来操作。
　　企业所得税法实施条例已上报国务院
　　有关专家昨日透露，企业所得税法实施条例最后一稿已于近日上报国务院。条例对特定地区税收优惠的过渡期做出了明确安排。

　　证券时报：
　　10月CPI6.5%反弹至11年最高 本周可能加息
　　10月份CPI再次反弹至11年来最高位，四季度物价仍将高位运行，在此情况下，专家们普遍认为，相关部门应采取果断措施控制物价过快上涨的趋势。
　　昔日明星重仓股大跌 基金经理不好受
　　曾经让基金赚得盆满钵满的明星重仓股，虽然基本面并未发生明显改变，但股价却大幅下跌，在目前的市场环境下，基金一方面不敢随意调仓至相对抗跌的银行地产股，另一方面也不敢大幅减仓。"自己看好的股票持续下跌，这种滋味确实不好受。"一位基金经理感叹道。

　　证券日报：
　　央行昨日回笼资金590亿元
　　央行公告称,昨日以价格招标方式发行了2007年第一百二十一期央行票据,并以利率招标方式开展了正回购操作,共回笼资金590亿元。
　　持续营销出现松动 新基金或适时恢复发行
　　被视为市场资金供应风向标之一的基金持续营销终于出现松动。近日，金鹰基金公司旗下成份股优选和工银瑞信基金公司旗下核心价值两只基金拆分方案已获中国证监会批准并于近期进行拆分。业内人士称，如果基金持续营销解冻后市场反应合理，相信新基金发行也会适时恢复。

11月15日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　尚福林：完善市场法律机制 探索新执法模式
　　尚福林说，市场与法治是一对孪生姐妹，市场经济是法治经济，资本市场是法治市场。无论是处理改革发展中出现的各种新情况，还是妥善解决各种历史遗留的老问题，都要求必须有与其相适应的法律制度和法律机制，都必须有充分的法律依据和有效的法律手段。要发展我国资本市场，必须走法治的道路。
　　周小川：稳定通胀预期 避免长期负利率
　　央行行长周小川近日接受央行主办的金融时报采访时表示，下一步宏观调控要充分发挥价格杠杆工具调控作用，稳定通货膨胀预期，加强利率和汇率政策的协调配合；要避免长期负利率的局面。
　　CPI创11年高点 再次加息脚步渐近
　　10月份居民消费价格指数（CPI）涨幅达6.5％，重回8月份创下的近11年高点，再次引发人们对加息的遐想。

　　上海证券报
　　谨防异常波动股的投资风险
　　今年以来，上市公司股价异常波动大幅上升，大部分由不确定性重大事项泄密、信息披露不及时、不实传闻、误导性的研究报告等引起。投资者应当密切关注这一现象，谨防投资风险。
　　港股"A股化"迹象日益显著
　　11月以来，港股跌多涨少，震荡剧烈。从近期香港股市与内地股市的走势来看，两地市场之间的关联度越发密切，港股"A股化"趋势越发明显。业内人士认为，目前中资股已经占据香港市场的半壁江山，港股"A股化"只是迟早的事。

　　证券日报
　　尚福林：资本市场发展须臾离不开法治
　　对于资本市场，人们更多关注的往往是股价的涨与跌，指数的高与低，交易的盈与亏，融资的多与少等，而较少注意这些经济现象背后的法律制度和法治建设。事实上，市场与法治是一对孪生姊妹，资本市场的发展须臾离不开法治。如果说市场经济是法治经济，那么，资本市场就是法治市场。
　　深交所：前9月股价异动846次 ST*ST股为主
　　今年以来，上市公司股价异常波动大幅上升，为此，深交所公司管理部提醒广大投资者，应当密切关注这一现象，谨防投资风险。

　　证券时报
　　尚福林：资本市场法治建设需要与时俱进
　　中国证监会昨天发布了《中国资本市场法制发展报告（2006）》。证监会主席尚福林在为报告所作的序言中指出，下一阶段，要在深入研究和认识新形势下资本市场法治建设的规律与特点的基础上，进一步加强和做好法治工作，有重点、有针对性地完善法律制度、改进执法方式、加大执法力度。

短期大盘震荡格局不变！