10月25日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　国务院研究部署第四季度经济社会发展工作
　　温家宝指出，刚刚闭幕的党的十 七 大，高举中国特色社会主义伟大旗帜，对我们党和国家事业的发展作出了新的全面部署。国务院各部门、各单位要把学习贯彻党的十 七 大精神，作为当前和今后一个时期的首要政治任务。要全面准确地领会和把握十 七 大基本精神，紧密结合本部门、本单位实际，认真贯彻落实十 七 大提出的方针政策和目标任务，切实履行职责，大胆改革创新，切实转变作风，扎实做好各项工作。
　　借力资本市场 深化国企改革
　　"深化国有企业公司制股份制改革，健全现代企业制度，优化国有经济布局和结构，增强国有经济活力、控制力、影响力。深化垄断行业改革，引入竞争机制，加强政府监管和社会监督……"十 七 大报告在部署国有企业改革时如是表述。

　　上海证券报
　　央行行长助理易纲：是否再加息需观望一段时间
　　据报道，央行行长助理易纲昨天在香港出席一个论坛时表示，预计今年全年CPI增长在4.5%左右，而他同时表示，央行需观望一段时间决定是否再度加息。
　　中国石油：A股发行让利国内投资者
　　经过为期三日巡回全国向网下机构投资者的预路演推介及初步询价，中国石油今日公布了本次A股发行的价格区间为15元至16.7元。此发行价格区间对应全面摊薄后的2006年市盈率为20.15倍至22.44倍。若以价格区间上限计算，16.7元的价格明显低于市场此前预期，相对于10月24日中国石油H股收盘价有10%以上的折让。

　　证券时报
　　人民币汇率突破7.5整数关口
　　在升值压力不断增大的背景下，人民币对美元汇率中间价昨日突破7．5关口，以7．4938改写了前一交易日刚刚创下的汇改以来新高纪录。
　　巴菲特首次到中国投资实业
　　　据新华社电 由世界500强美国伯克希尔·哈撒韦公司控股、以色列ＩＭＣ集团管理的独资公司ＩＭＣ国际金属切削（大连）有限公司，24日正式落成。据称，这是伯克希尔·哈撒韦公司在中国投资的第一家企业。

　　证券日报
　　107只基金前三季取得净收益749.08亿
　　截至10月24日，15家基金公司旗下107只基金2007年三季报与投资者见面。季报显示，基金股票仓位略有降低。面对市场的高估值，基金对于四季度后市的观点出现分歧，持股意愿明显开始动摇，部分基金公司旗下基金出现集体大幅减仓的势态。
　　绩优股扎堆银行券商板块
　　在日前批量出炉的部分上市公司三季报中，三家银行股成为其中靓丽风景，同时业已成型的券商板块股也亮点频现，金融板块俨然成为绩优股的聚集地。业内人士指出，在券商股队伍不断扩容的同时，其业绩也大幅攀升，2007年或将因此成为券商股的翻牌年。

10月26日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　沪深股市放量回调 两市分别下跌4.8%和3.13%
　　沪深股市昨日深幅回调，A股市值蒸发1.5万亿元。其中，沪指下跌280.72点，收报5562.39点，跌幅达4.8%；深成指跌586.59点，收报18175.31点，跌幅达3.13%。两市共成交1838.75亿元，较前一交易日略有放大。
　　谢旭人：要加强和改善财政宏观调控
　　财政部部长谢旭人日前指出，要加强和改善财政宏观调控，促进经济又好又快发展。综合运用税收、预算、国债、财政贴息、转移支付等手段，充分发挥财政政策在稳定经济发展、促进结构调整方面的作用，大力促进五个"统筹"。

　　上海证券报
　　三大"挤出效应"让大盘再现暴跌行情
　　昨日沪市再度出现今年以来仅次于"6·4"、"5·30"的暴跌行情。虽然当日最新经济数据的公布和周末效应提前有很大的影响，但近段时间市场愈演愈烈的"挤出效应"无疑是大盘暴跌极为重要的推手。
　　2621亿元!基金季度净收益再创新高
　　截至今日，证券投资基金2007年3季度季报全部披露完毕。根据Wind资讯提供的统计数据显示，57家基金公司旗下334只基金2007年三季度合计实现净收益达到2621.69亿元，再度刷新基金季度净收益的历史纪录。与此同时，基金总规模也迅猛膨胀，披露本次季报的公募基金总资产净值已经达到2.92万亿元。

　　证券时报
　　再现"黑色星期四" 利空叠加重创股指
　　国家统计局昨日上午发布前三季度经济数据，今年1～9月国内生产总值（GDP）较上年同期增长11.5%，继续保持高速增长。同时9月份消费者价格指数（CPI）位于6.2%，为10年来第二高位，同时工业增加值和投资增速居高不下，使得中国经济继续面临全面过热、通货膨胀压力巨大的局面，在这样的背景下，投资者普遍预期管理层将再次推出紧缩措施，再加上周四本身就处于加息的敏感期，使得投资者信心受到较大的负面影响。

　　证券日报
　　中国石油：周五发行
　　中国石油于2007年10月26日（周五）公开发行不超过40亿股A股，回拨机制启动前，网下发行股份不超过12亿股，约占本次发行数量的30%；其余部分向网上发行，约为28亿股，约占本次发行数量的70%。本次发行的发行价格为16.70元/股,此价格对应的市盈率为22.44倍,申购简称为"石油申购"；申购代码为"780857"。截至2006年12月31日，中国石油的原油和天然气已探明储量在我国三大石油公司中所占比重分别达到70.8%和85.5%，是我国油气行业占主导地位的最大的生产商和销售商，也是世界最大的石油公司之一。在全球能源领域权威机构普氏能源公布的"2006年全球能源企业250强"中，公司位居第6位，连续5年位居亚洲第一名，并当选《亚洲金融》公布的"2006年亚洲最盈利公司"。
　　前三季度统计数据出炉：短期加息有预期
　　据国家统计局昨日发布的数据显示，前三季度居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.1%，其中，新涨价因素2.2个百分点，翘尾因素1.9个百分点。与此同时，中国人民银行也在昨日再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。众多业内专家均表示，鉴于货币供给增长率仍然没有显著减缓，紧缩仍需继续，短期内加息的可能性还是比较大的。

10月30日 －－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　H股长期收益或将超过A股
　　周一A股市场与H股市场再度联袂大涨。尽管上证指数的单日涨幅明显逊于H股指数，但48只A+H股份的H/A比价平均值却较前一交易日下降1.35%至0.607，表明对于A+H股份而言，H股的表现在平均程度上弱于A股。
　　连续4个月增仓 9月机构持股市值大增4336亿
　　中国证券登记结算公司最新统计数据显示，9月份基金、QFII、保险公司、社保基金等机构投资者，在银行托管专户的A股市值比8月份大幅增加4336.27亿元，至39345.45亿元。这是继8月猛增6289.25亿元后，机构持股市值再次大增，也是机构连续4个月增仓股市。
　　中国石油改写股市多项纪录
　　中国石油今日公告，公司A股每股发行价格为16.7元，对应全面摊薄后2006年市盈率为22.44倍，按此计算，融资规模将达到668亿元。该发行规模超过此前中国神华666亿元的融资额，成为A股市场有史以来最大规模的IPO，也是今年以来全球最大的首次公开发行。

　　上海证券报
　　人民币创连续升值最长纪录
　　在冲破7.49元关口两个交易日之后，人民币又马不停蹄地将7.48元关口也抛到身后。昨日，人民币汇率中间价报于7.4718元，比上周五上涨了92个基点，又一次改写汇改以来的新高纪录；而这一上冲也使其连续走高时间拉长到8个交易日，创下连续升值最长时间新纪录。市场人士预计，在强劲冲高之后，人民币进行调整的几率也在大大增加。
　　全球十大市值公司 中国占半壁江山
　　周一，伴随着中国人寿在沪港两地证券市场的股票价格走高，中国人寿的总市值超越美国AT&T公司，成为跻身全球十大市值公司行列的第五家中国上市公司。

　　证券时报
　　稳步推进期货市场创新 股指期货上市不远
　　棕榈油期货昨日在大连商品交易所上市。中国证监会副主席范福春在上市仪式上说，党中央、国务院高度重视期货市场的培育和发展，中国证监会积极贯彻"稳步发展期货市场"的方针政策，不断加强期货市场的基础性制度建设，健全市场法制，加强市场监管，稳步推进市场创新，为期货市场的健康和可持续发展奠定了良好的基础。
　　股市给予中国企业的不仅是市值
　　实际上，工行的这个资本性扩张只是一个信号：以国有大型企业在香港市场和A股市场一次次破记录的IPO为标志，以二级市场火爆为外在表现，在一个个中国企业不断成为国际级"市值巨人"的同时，一波澎湃的证券化和资本化浪潮也正在各方的争议声中悄然改变着中国。

　　证券日报
　　行业龙头三季报集中亮相
　　今日，中国石化、宝钢股份、中国船舶、中国铝业、中国人寿、大秦铁路、万科A等行业龙头纷纷亮出三季报，整体业绩喜人。

11月2日 －－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　公募基金将慎对股指期货
　　股指期货何时推出已成为我国资本市场关注的大事，监管层也正在进行股指期货推出前的各项准备工作。作为深入细致准备工作的一环，基金投资股指期货的细则也已成形，静待推出时机。事实上，关于基金投资股指期货有关问题的征求意见稿早在半年前就已在业内亮相。这份文件明确了一个方向性基调：基金应当以审慎的态度投资包括股指期货在内的金融衍生品。
　　建行报告：牛市基础未变 新高仍然可期
　　建设银行向本报提供的报告预测，今年全年GDP增幅将达11.5%左右，CPI涨幅约4.6%；流动性过剩局面与人民币升值趋势将持续，不排除四季度央行加息的可能性；股票市场将宽幅振荡，牛市基础未变。

　　上海证券报
　　中国石油：下周一上市
　　中国石油今天公告，公司A股股票将于11月5日在上海证券交易所挂牌交易。中国石油A股总股本为161922077818股，其中30亿股11月5日起上市交易。证券简称"中国石油"，证券代码为"601857"。
　　短期内市场估值倒挂现象仍将持续
　　进入今年最后两个月，很多事情都已经明朗了。政策层面，十 七 大报告中已经勾画出明确的发展蓝图，长期稳定发展的格局已经确立，政策变化所带来的系统性风险至少在短期内发生的概率不会很大。资金层面，大蓝筹的集中回归高潮已过，中石油的成功发行是个峰值，接下来还有太平洋保险、中国铁路工程等有望年底回归，但对市场的影响逐渐弱化，而横盘了一个多月的汇率也在前期成功突破，人民币加速升值趋势明朗，对后市的影响较为关键。基本面，上市公司三季度业绩已经披露完毕，已经披露季报的上市公司前三季净利润之和已经超过去年全年，今年全年业绩增长已成定局，但上市公司业绩增速却有所下滑，这也使得最后两个月基于业绩层面的估值提升缺乏有力的依据。

　　证券时报
　　成思危：股市暴涨难以持续
　　成思危在文章中指出，在2006年12月31日至2007年8月31日这段期间，我国股指的日均增速远远高于境外各主要股指，可以说是处于暴涨期。历史经验证明，暴涨之后往往会有暴跌，要防止暴跌就应当防止暴涨。主要应缓解投资者的盲目乐观情绪并防止其过度投机行为，不要等泡沫涨得过大后再任其破灭，给投资者造成惨重的损失。
　　国有重点企业前三季利润同比增长三成多
　　国资委昨日公布了今年前三季度国有重点企业生产经营情况。数据显示，1至9月，418户国有重点企业实现利润8786.9亿元，同比增长32.1%，增速比上年同期加快13.9个百分点，比上半年回落2个百分点。

　　证券日报
　　央行再回笼资金85亿元
　　中国人民银行11月1日以利率招标方式和价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了2007年第一百一十六期、第一百一十七期中央银行票据，并以利率招标方式开展了正回购操作，两大公开市场操作工具共回笼资金85亿元。
　　QDII总额已达421亿美元
　　来自外管局统计数据显示，截至2007年9月末，QDII总额度已经达到421.7亿美元。其中，21家商业银行获得代客境外理财投资购汇额度161亿美元，5家基金公司获得境外投资额度195亿美元，14家保险公司获得额度65.7亿美元。已实际汇出投资金额108.6亿美元。

震荡继续，新高难期阿！

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11月5日－－四大证券报精华摘要



　　中国证券报
　　发改委：继续遏制"两高"行业过快增长
　　发改委经济运行局副局长朱宏任昨日表示，要把控制高耗能、高排放和产能过剩行业的过快增长作为防止经济增长由偏快转向过热的重要环节，鼓励优势企业通过收购、兼并、联合等方式开展兼并重组。
　　财政部：将发行10年期特别国债349.7亿元
　　据介绍，本期国债通过全国银行间债券市场和试点商业银行柜台面向社会各类投资者发行。试点商业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行在全国已经开通国债柜台交易系统的分支机构。

　　上海证券报
　　证监会要求基金有效控制销售规模
　　证监会基金部4日下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，针对新基金募集、基金封转开、拆分以及其他限量集中销售活动，首次明确规定基金公司在发布公告或相关宣传推介材料之日起六个月内保持基金规模控制在向投资人承诺的范围内。
　　张育军：推动融资制度改革 使更多企业走向资本市场
　　深圳证券交易所总经理张育军11月3日在天津表示，近几年来，国内公司治理领域取得了长足的发展，上市公司良好的公司治理结构也正在得到投资者的认同，但从整体来看，上市公司治理水平还不太高，多数企业的公司治理还是"很初步的水平"

　　证券时报
　　大企业市值飞跃的隐忧
　　最近，伴随中国人寿价格在沪港两地证券市场再创新高，该公司的总市值正式超越了美国AT&T公司，跻身于全球十大市值公司的行列。至此，中国已有5家公司进入到全球市值最高的10家公司行列，这一数字已经超过了美国。
　　夏斌：坚持从紧货币政策不能动摇
　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌近日在"首届交银经济学家论坛"上表示，央行应该坚持从紧的货币政策不能动摇。而执行紧缩的货币政策首先必须实行正利率政策，通过货币调控推高货币市场利率，以利于来缩紧货币供应的增长。

　　证券日报
　　股指期货能否被操纵？
　　随着近日中国证监会有关官员表示目前股指期货相关制度和技术准备已基本完成，是目前准备最成熟的金融衍生品，市场对沪深300指数期货即将问世给与高度关注。有关沪深300指数期货是不是容易被操纵，在没有融资融券的背景下推出，是否会发挥其应有的效率等问题也备受各界关注。为此，本报特邀请有关专家对上述问题给与解答，以飨读者。
　　吴晓灵：当前最主要任务是控制银行的流动性
　　中国人民银行副行长吴晓灵日前在"中外管理官产学恳谈会"上表示，要从四个方面稳步推进金融改革的政策取向。她特别指出，当前人民银行最主要的任务在于控制银行的流动性，使银行创造的货币能够和经济发展相适应。只有这一点做到了，才能够减少社会流动性增加的压力。

当前最主要任务是控制银行的流动性

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