券商：追逐应通胀而涨的股票

    万联证券研发总经理黄晓坤认为，GDP增速由趋热转向过热、CPI居高不下、通货膨胀压力增高的情况下，市场将出现两条投资主线：即待价而沽的稀缺资源和收益价格增长的相关行业板块，投资者可以根据此线索寻找优质潜力个股。申银万国研发副总监钱启敏在提醒投资者注意挖掘潜在价值洼地、倡导价值投资的同时，也重点提醒消费者注意后市中的宏观调控、周边股市波动，部分行业价格增长导致需求受到抑制等诸多风险都应该予以考虑。

　　7月CPI创十年新高，财富在时间的积累过程中，如何才能打赢通胀这个隐形杀手？为此，记者采访了众多金融投资界人士。他们认为，只有投资才是有效抵御通货膨胀的最好方法。

　　天相投顾认为，通货膨胀的高压之下，如何开源节流，即控制支出、提升财富的价值，成为老百姓的首要生活难题。对于低收入群体，理财可作为的空间相对偏小；对于中高收入群体，天相认为，针对这部分人群收入较高、风险承受能力较强、文化知识水平相对较高的特点，建议重点瞄准更为积极主动的股票投资市场，抵御通胀。

　　世基投资研发副总监余炜认为，股票投资收益较大，但风险巨大且难预测，投资者首先应树立正确的风险控制意识。在通胀压力下入市，首要目的是保值，在控制风险的前提下，才进一步增值。由此而言，短期投机的行为不值得提倡，余炜告诉南都金版记者，应该着力于在当下的股市中寻找因为通货膨胀而出现的新的投资机会，重拾价值投资的王道。

　　稀缺资源待价而沽

　　更多热钱追逐，愈显金贵。下半年可关注地产板块及有色金属、石化等资源类板块

　　更多的热钱追逐更少的资源，那么比一般资源更为稀缺的资源就变得更为金贵了。银河证券资深分析师董思毅认为，房地产行业属于典型的储藏性资本高密集型产业，不仅在人民币持续升值过程中受益最大，也将从通货膨胀中获得利润。如万科A、保利地产、ST广厦、招商地产、泛海建设、中华企业、渝华发、华业地产等都拥有充分的土地储备，尽管本周不少地产股已经因为前期涨幅过大，暂时偃旗息鼓，但是在人民币升值和通胀压力倍增的背景下，房地产板块有理由长期看好。

　　海通证券资深分析师刘海斌长期关注有色金属、石化等资源类板块，他认为这些板块都很有机会。对于处在行业上游的中石化、中石油等企业有持续提升的盈利能力，而且价格传到下游的可能较大，盈利仍可预期；下游行业要承接上游企业转嫁的成本，所处的市场却价格敏感、竞争激烈，将面临困境，但相关行业的统治型企业如德美化工等也有机会。刘海斌认为，有稀缺性、战略属性的稀有金属将是下半年的一大看点，其中带有公司整合或者产业导向调整受益的企业可以重点留意，如中国铝业、云南铜业、中色股份、稀土高科等。

　　消费行业受益通胀

　　关注农业上游行业、农业服务业、食品饮料行业中的高端产品和奢侈品制造业

　　通胀背景下，物价指数的飞涨，显见的受益单位还有部分消费品行业和消费服务业。中投证券的行业研究员兰飞燕认为，部分行业的指数上涨会引来有关部门调控，但那些存在明显工序不平衡的行业，产品价格的上涨仍然难以改变。

　　光大证券资深分析师黎健认为，农业上游行业、农业服务业、食品饮料行业中的高端产品和奢侈品制造业均在受益之列。

　　山海财经程永红举例，五粮液、贵州茅台作为高端白酒的代表产品，将收益明显，其中五粮液可以作为投资者主选的防御品种，张裕A也较为看好；而北大荒、新农开发、好当家等受益于行业景气，也值得关注。

　　不少美国家庭买股应对通胀

　　派丰理财首席经济学家侯宁介绍，通货膨胀实质上就是用更多的钱追逐更少的“财富”的过程。这一过程中，单位货币价值持续下降，实际结果是货币财富持有者财富缩水、利益受损，而实际财富持有者得利。

　　侯宁认为，货币财富已广泛化为现金、银行储蓄、债券等，相应的更多持有这类投资品者将会成为通货膨胀的买单者，货币财富已广泛化为现金、银行储蓄、债券等，相应的更多持有这类投资品者将会成为通货膨胀的买单者。而拥有不动产、贵金属（黄金、白银等）、珠宝、古董、艺术品等的投资者，将可能获得价格的快速上涨。

　　股票作为物质财富的资产化形式，则处在受益的投资类型之中，而且更为积极灵活，因此可以作为重点考虑的品种。侯宁介绍说，从美国的历史情况来看，通货膨胀中最大多数美国家庭也往往采用购买股票的方式应对。