西部证券分析报告（0815） 管理提醒： 本帖被 论坛游子 执行加亮操作(2007-08-14) 西部证券分析报告（0815）
上海梅林：重组龙头 蓄势突破
上海梅林（600073）是主营罐头食品的食品制造业公司, 拥有获得"中国名牌"称号的"梅林"商标的所有权.同时，公司拥有500万股交行股权，持有上海广林物业管理有限公司股权。据报道，公司总投资约1000万美元的上海梅林捷克食品生产基地目前已具雏形，明年初投产后，基地按欧盟标准生产的“梅林牌”肉类罐头将实现产地销，成为中国为数不多敲开欧盟大门的肉制品品牌。在保持东南亚市场的前提下，开拓欧洲市场将进一步提高公司国际市场的占有份额。
公司大股东梅林正广和集团已成为新成立的"光明食品集团公司"的旗下公司, 后者将致力于打造食品行业新"百联".公司势必迎来较广阔的经营发展或资本运作空间. 光明食品集团的成立将进一步增强上海食品行业整体竞争力和综合实力, 一系列的资本运作也将给相关上市公司带来新的投资机会. 光明食品集团是一家以食品产业链为核心的现代都市产业集团,由上海益民食品一厂(集团)有限公司,上海农工商(集团)有限公司,上海市糖业烟酒(集团)有限公司,锦江国际(集团)有限公司的相关资产集中组建而成, 资产规模458亿元,主营销售收入406亿元.重点发展以种源,生态,装备和标准农业为核心的现代都市农业, 包括乳业,大米,猪肉,蔬菜,鲜花,生态森林等;以食品和农产品深加工为核心的现代都市工业,包括冷饮,罐头,食糖和糖果,蜂蜜,黄酒,饮料,休闲食品等;以商业流通和物流配送为核心的现代服务业,包括农工商,好德,伍缘,可的,光明,捷强,第一食品商店,易购365和96858电子商务网络等连锁门店近3300家,以及都市房地产业,出租汽车和物流业,品牌代理服务业等.
光明食品集团旗下原有五家上市公司:海博股份,光明乳业,上海梅林,第一食品, 都市股份.新光明集团组建之后,迅速卖壳都市股份,而余下的四家上市公司中,也将对其有进一步的整合举动, 作为罐头食品龙头企业上海梅林不排除未来会有资产注入的可能.上海梅林作为上海本地老牌电子商务概念股, 不仅电子商务题材鲜明,更为独特的是其与单纯依赖网络业务的一般网络股不同,其下属的电子商务网站85818网站拥有雄厚的仓库, 物流等硬件基地,并与主营业务相互促进.这种虚实互补的模式使公司最大限度地扩张了市场回避了风险,对公司稳健发展有重大意义.
公司还引入国际著名的达能亚洲有限公司成为子公司上海正广和饮用水有限公司的股东, 加强了与外资的合作.与达能的进一步合作是梅林最值得期待的外资并购机遇.上海梅林还还积极进军地产领域, 公司出价1.74亿元收购其控股股东上海梅林正广和(集团)持有的上海广林物业管理有限公司99.8%的股权.上海广林物业拥有的主要资产为位于上海北外滩通北路400号(商业/办公)7763.00平方米土地使用权,21698.88平方米房屋建筑物所有权;以及上海长宁区定西路710弄59号(住宅)2541. 98平方米房产所有权. 此次收购有望使上海梅林获得上海市区黄金地段上万平方米土地的使用权及物业资源,这些土地有望用于日后的房地产开发.上海地价寸土寸金,现在,迪斯尼落户上海更是为上海地产的上涨倍填动力,公司由此有望获得巨大收益,后市想象空间巨大.
该股近日从底部放量启动，大资金拉高抢筹迹象十分明显，在成功突破12元阻力位后该股强势整理特征突出，充沛的量能堆积使该股后市有望挑战前期高点，作为上海本地股与科网股的人气龙头，一旦启动往往具有惊人的爆发力度，值得投资者高度关注。
深能源A：能源蓝筹 地域龙头
深圳能源投资股份有限公司1993年由深圳市能源总公司作为发起人设立而成，是深交所第一家大型电力上市公司。是深圳地区的核心能源公司。公司的控股股东深圳市能源集团有限公司是深圳市实力最强的大型企业集团，截至2007年6月的权益装机容量约450万千瓦（包括其在深能源A及、刚刚收购的西柏坡电厂中的权益装机，不包括在建及储备项目），在深圳地区电力市场拥有绝对话语权。
蓝筹品种成为整个市场的人气龙头，能源蓝筹值得重点关注：
在A股市场历史新高的强势下，今日两地指数继续稳步上扬,市场多头量能极为充沛,人气极为旺盛.蓝筹品种成为整个市场的人气龙头,如钢铁、能源蓝筹值得我们重点关注，特别是具有整体上市概念的能源蓝筹，无疑要加大关注力度。事实上，整体上市在2006年贯穿行情之后，在07年经过大资金的反复挖掘后，同样成为大资金重点热点！如深能源（000027）电力能源大蓝筹，公司主营业为电力生产，持有深圳市能源环保有限公司30％股权，在深圳地区装机占全市总装机容量的56%，是深圳地区主力电厂。作为通过整体上市实现外延式扩张的区域能源龙头，公司在国内主要电力公司排名不断上升，业绩稳定增长，价值明显低估，具有极大的想象空间！
整体上市后成长性增强，进入高速发展阶段：
事实上市场资金青睐具有实质性整体上市品种也是理所当然，因为绝大部分品种都创出了历史新高。我们认为整体上市之后，资产的协同效应也迅速体现，原先资产之间的“磨擦费用”将大大下降，从而使得国有资产在最大程度上达到保值增值的目的，也有利于上市公司形成可持续性的发展动力。对市场来说整体上市或将迅速增厚公司的每股收益，达到提振估值重心的目的。可见，在政策面的大力主导下，整体上市板块又将面临着更为巨大的机遇。深能源（000027）电力能源大蓝筹，随着股改的快速推进，公司大股东深圳能源集团计划以公司为平台整合所有发电资产以实现整体上市。通过发行不超过10亿股，募集资金约76亿元收购深圳能源集团拥有的全部资产,收购后，权益装机容量将从153万千瓦增加到415.57万千瓦，增长1.6倍，总装机容量达到586.5万千瓦。公司将全资拥有深圳地区最大的天然气发电厂-东部电厂。该电厂全部建成投产后，公司在深圳地区核心电力企业的地位将得到显著加强，企业竞争力大幅提升。假设06年1月1日并入，则06及07年净利润为14.13、15.84亿元。作为国家重点扶持，受益煤电联动,在深圳地区装机占全市总装机容量的56%，是深圳地区主力电厂。在深圳市政府大力倡导的资产重组、国企改革背景中，深圳投资管理公司将能源集团增资扩股至70亿，并占51％的股权，外资参股为49％。深能源作为能源集团下的主要公司也将从这次资源整合中受益。按照深圳电网“十一五”规划方案，预计未来五年深圳用电量和电力负荷年平均增长率达9.6％和10.8％，到2010年用电量和负荷需求将近翻了一番，分别达到680亿千瓦时和1,200万千瓦左右。如果从业绩观察，深能源(000027)无疑是家业绩优良的公司，根据今年半年报披露的数据，2007年上半年公司完成发电量78.48亿千瓦时，比去年同期增加8.82％；完成供电量75.35亿千瓦时，比去年同期增加9.09％。实现净利润4.17亿元，同比增长38.71％。从战略配置的角度看,值得长期关注.
投资建议：
公司是电力板块第一家公布实质性整体上市方案的公司，整体上市后，公司的后续成长性，并且长期困扰公司的关联交易和同业竞争问题将得到彻底解决。预计，公司2007、2008、2009年EPS分别为0.70、0.91、1.04元。综合考虑公司的区域龙头地位、良好的成长性预期，结合公司良好的基本面，预计在未来该股将会有不俗之表现，后市上涨空间广阔，值得重点关注。 | 
