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锋华正茂

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民生证券分析报告（0727）

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民生证券分析报告（0727）

涨价声中农业股可否期待？

厚峻民生证券

周四的大盘如意料中创出新高，当然盘中也出现大幅的震荡，甚至是跳水，沪指以一根阴十字星报收，这正如我们昨天所分析，在每一次历史新高后也通常会有回调，需要消化获利筹码和修正短线过高的技术指标。而且推动本轮和上扬和创出历史新高，是以蓝筹股的轮番炒作作为动力，银行、地产、汽车、航空、钢铁、电力以及今天的高速公路板块轮番启动后，市场也有必要消化获利筹码，重新寻找新的向上突破点。如果在这几大蓝筹未经过充分消化前，那么市场热点有可能向其它方面演变，那么向何方演变也就值得期待了。

纵观以上多个蓝筹板块的启动因素，总体是围绕升值和提价，例如，人民币的升值受到金融、地产、航空等板块轮番启动。同时提价因素也是近期市场所高度关注的，包括房价上涨，以猪肉、鸡蛋等农产品的轮番提价已经引起普罗大众的关注，当然也引来了宏观调控。其实提价这一题材，市场并不陌生，因为它一度在市场上具有巨大的号召力，包括最近的煤电联动题材，虽然是几大电力集团的提议，但前几天也引起电力股的闻风而动。所以提价因素有可能会在蓝筹股歇一歇之下，引发市场的深入挖掘，那么提价这一题材哪些板块会有机遇呢？我们觉得，可关注农业板块，因为农业的发展近几来一直受到国家的高度重视，并连续几年成为“一号文件”。而最近涨价最受关注的也是以猪肉和鸡蛋等农产品价格的大幅上涨，据农业部16日的最新信息显示，去年秋冬以来，除部分地区蒜薹、香蕉等农产品收购价格下跌外，大部分农产品价格上涨。其中最为引人注目的是，大宗农产品中的玉米、小麦、食用油价格先后上涨，5月份后猪肉价格又大幅度上涨。据统计，上半年稻谷、小麦和玉米三种粮食市场平均价同比上涨7.9%；6月份猪肉批发价同比上涨74.6%，鸡蛋批发价同比上涨44.8%，花生油批发价同比上涨44.5%。涨幅惊人，据农业部日前的公布，7月3日至24日我国农产品批发价格总指数及“菜篮子” 产品批发价格指数均呈现出整体上升趋势，预计7月份这两个价格指数均可比去年同期增长17%，环比可增长1.4%。所以农产品价格的上涨会否为农业股带来题材和机遇，是值得留意的。毕竟农业板块有这涨价这一题材而近期却仍没惊人的表现，因而其中一些有潜力的品种，如莫高股份（600543），等可关注。因为公司是国家重点扶持发展的农业产业化龙头骨干企业之一，而且其酒类题材更值得深入挖掘，因为其生产的莫高葡萄酒被列为国宴用酒，毛利率高达55%以上。而其生产的“金爵士”黑比诺干红是唯一的国酒红酒，白酒中享此殊荣授予国酒称号的只有茅台。众所周知，今年以来，酒类个股尤其是品牌价值高的酒类个股一直受到市场的追捧，其中茅台早已经站在百元以上，包括古进贡和皇台酒业也先后有过连续涨停的表现。因而该股未来的潜力值得重视。

中牧股份：疫苗龙头具备爆发潜力

民生证券

周四大盘以4347点高开，迅速刷新历史高点，盘中沪指最高摸至4371点，并有多次回探至前一交易日收盘点位下方，特别是在尾盘指数一度呈现跳水之势，但在地产、金融等蓝筹股的护佑之下，最终收盘上涨22点。市场的多头激情并未在高点来临之后迅速减弱，相反，盘中指数的震荡回落，却更加激发了场外热钱的买点热情。

中牧股份（600195）公司日前已接到农业部兽医局通知，成都药械厂被安排为高致病性蓝耳病疫苗生产企业，并已经开始试生产，同时全面调整了成都厂的生产安排。农业部组织包括中牧、金宇等6家企业投入新型高致病性蓝耳病疫苗生产，根据公司公告，中牧股份成都药械厂已全面调整生产安排，进入新型高致病性蓝耳病疫苗试生产阶段。新型高致病性猪蓝耳病灭活疫苗投产将显著提高成都药械厂盈利能力。06年成都药械厂生产8.87亿头份/毫升，销售额3750万元，平均每头份/ 毫升价格约为0.04元。猪蓝耳病疫苗现行市场价格约为1元/头份，大大超过06年所生产猪苗的平均单价。因此，只要在今年下半年能够实现猪蓝耳病正常的生产和销售，成都厂的盈利能力将显著提高。公司作为兽用生物制品行业龙头企业，收购南京天邦表明其已启动行业整合战略。此次收购为目前为止行业最大市场化重组并购活动，不仅可缓解当前的产能瓶颈，提升未来盈利能力，而且还可以提升其科研实力和技术转化能力。预计公司围绕第一安全品牌战略，未来可能将实施一系列行业整合行为，进一步强化龙头地位，同时优化行业竞争结构，提升行业盈利水平。南京天邦是农业部指定的高致病性猪蓝耳病疫苗定点生产企业，第一批产品已于7月6日正式下线，预计今年可生产6000-8000万毫升，明年可生产1.5-1.8亿毫升。此外，与江苏农科院战略合作，将提高公司研发与新成果转化能力。此次与之共建国家兽用生物制品工程技术研究中心，有利于借助江苏省农科院兽医研究所提升公司研发实力，加快技术转化的速度，提高生产工艺水平。

中信证券认为，预计公司07-09年每股收益分别为0.48、0.68、0.88元，维持“买入”投资评级。二级市场上该股近日依托均线小幅攀升，反复整理，显示主力做多欲望十分强烈，后市有望加速爆发，值得投资者高度关注。

莫高股份：葡萄美酒芳香待“赏”

厚峻民生证券

近期以猪肉和蛋产品的大幅上扬再度引起市场的高度关注，而提价因素是市场反复热炒的主题，因此，具有提价题材的农业股该引起关注。而莫高股份是国家重点扶持发展的农业产业化龙头骨干企业之一，而更值得注意的是，该公司的酒类题材。据介绍，莫高股份因生产莫高葡萄酒而知名，其生产的莫高葡萄酒被列为国宴用酒，毛利率高达55%以上。而其生产的“金爵士”黑比诺干红是唯一的国酒红酒，白酒中享此殊荣授予国酒称号的只有茅台。众所周知，今年以来，酒类个股尤其是品牌价值高的酒类个股一直受到市场的追捧，其中茅台早已经站在百元以上，包括古进贡和皇台酒业也先后有过连续涨停的表现。而该公司不但以生产葡萄酒，“金爵士”黑比诺干红著名，而且作为甘肃省最大的大麦芽(啤酒工业重要原料)生产企业，公司啤酒大麦芽年产能已达17万吨，位居全国前列。公司与国内多家著名啤酒企业建立了长期战略合作关系，包括重庆啤酒、华润蓝剑、珠江啤酒等。

目前公司的麦芽生产加工能力为全国第一，市场非常稳定，公司的目标是达到17万吨的产销能力。同时该公司还与有近百年历史的加拿大五大冰酒公司之一的米兰酒业合资建厂，开发出比肩世界酒中珍品的“莫高冰酒”，填补了我国冰酒生产的空白，并被确定为钓鱼台国宴专供酒。目前公司拥有年生产4000吨的中高档冰酒生产能力，其中一半产品外销。因此，作为一个国内农业龙头企业之一，而且以生产品牌酒著名，后市确是值得中长线留意。

在K线形态上，该股已经在底部形成一个双底的向上突破，均线形态金叉发出买入信号。

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顶端 Posted: 2007-07-26 18:30 | [楼主]

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