还是有点深奥看不太懂１

主力为何高吸低抛
　我们经常会听到这样的谆谆教诲：要高抛低吸。其实静下心来想一想这恐怕是地球人都知道的事情。可就是有一些人似乎忘记了这条基本原则，确确实实在高吸低抛。那些人就是主力资金的操盘手。

　　某股前一天强势上涨，以9元的最高价收盘，然而第二天却低开，然后在大盘温和上涨的背景下股价硬是不断地被抛盘打下而在8.8元处横盘，不过在某一时刻股价又突然直线上冲，最后以9.3元而报收。这是我们在看盘中经常会发现的一幕，也是典型的主力高吸低抛的案例。

　　前面的逆大盘翻绿横盘是主力在不断地出货，后来主力又反手买进，一路推升股价。由于买进的价位高于卖出的价位，所以就当天来说是高吸低抛。

　　其实这样的操作一定是不得已而为之，因为市场上的散单一般不会主动往上买，除非大盘大涨。所以在大多数情况下股价的大幅度推升是要靠主力来完成的，可以说每一次新高基本上都是主力干出来的。这就表明主力必须买在阶段性的高位，这就是主力高吸的由来。不过主力已经不是以前市场上曾经出现过的那种把流通股的九成甚至更多的筹码都收集起来的强庄，只是配合消息和大盘顺势推升股价，并没有全部收集筹码的妄想，因此在达到一定仓位后就会尽量做到不再增加。不过既然阶段性的高点要主力来干，股价的推升又必须主力来做，这样仓位的增加是不可避免的，所以操盘手必须考虑如何减掉新增的仓位。既然市场散单追高意愿不强，那就只有压低价位减仓了，于是就采取了低抛。

　　尽管主力在那里做着在我们看来似乎是傻乎乎的事情，但实际上是一种必然的选择，而且换一个角度看主力也不一定是高吸低抛。再来说说这个例子，如果前一天买进筹码的平均成本在8.8元（不可能是最高价9元），那么第二天在8.8元上方卖出起码是不亏钱的，所以这一批筹码仍然可以被认为是前一天低吸第二天高抛的。至于前一天拉升股价买进的筹码说不定第二天又可以在不亏损的情况下卖出了，这就是操盘手不增加筹码的基本手法。

　　我们的操作通常是一次来回就是一次成败，但主力在个股上操作的时间比较长，因此衡量成败在清仓之后，至于其间的低吸高抛还是高吸低抛并不重要。即使有些筹码确实高吸低抛了，不过这些小亏损对于整个仓位的成本来说几乎是没有影响的。

　　了解主力的这种手法对于我们研判个股的短期走势很有帮助。

量价配比的合理性
　　在分析股价的短线走势时我们往往会感到无所适从。很多朋友通过邮件询问我分析强势股的技术方法，并希望我在上证报“停板探秘”等有关专栏中详细披露股价走势分析的过程。不过由于篇幅所限，通常我只能提供一些研判的结论。其实在本栏前两期的文章中，笔者已经大致归纳了分析强势股的一般思路，对于其中的股价趋势研判主要还是在于量价配比的合理性上面。

　　举个现在常见的例子。比如某股在大幅度无量下跌之后随大盘盘整，然后在基本面没有消息的情况下连续两天涨停，其中前一天涨停无量但第二天涨停放出很大的量，达到550万股，涨停也是在收盘前。如何分析？

　　盘整期间的成交量是50万股左右，分析类似盘子的个股应该是合理的量价配比，说明在盘整期间的交易是自然的，即使有主力增加筹码也不会很多。接着是分析第一天涨停过程中的量价配比情况。

　　先看抛盘。由于是从底部起来的强势涨停所以不会有大的市场抛盘（市场心理），本例涨停是无量，除了证实市场抛盘很少以外还证实了主力也没有卖出。那么买盘呢？由于缺乏基本面上消息的支撑，这些买单毫无疑问至少大部分是主力的。由此可见第一天涨停的量价配比是合理的，值得关注的是第二天的量价配比。

　　由于前期的大幅度下跌，即使两个涨停板股价也到不了前面的密集成交区，而且最后股价还是以涨停报收的，所以在股价没有开跌以前市场抛压不会很重（市场心理），其中应该有主力的卖单。

　　再看买单。由于涨幅不大，应该是有一些投机者的买单进场，不过这毕竟只是一小部分单子，不可能有550万股那么多，所以其中一定有很多主力自己的买单。很明显，主力通过自己的堆量来吸引市场投机者的买单，目的只有一个，减掉部分自己的仓位。

　　股价刚刚离开底部主力就开始通过堆量吸引买单而减仓，这充分说明主力只是原先被套的主力，而且资金或者信心明显不足。如果个股在消息面上继续保持沉默，那么至少短线是不值得参与的。

　　如果本例改为连续三个涨停，前两天的量都相对较大（比如100到200万股），而第三天则无量，那么结论与本例刚好相反。我们可以试着分析一下。

资金大小与投资方法
　　由于投资者所用的资金量各不相同，所以采用的投资方法是不一样的，弄清这一点很重要。

　　资金从量上来说可以分成不同的级别，比如把30万以下的资金划分为小额资金，把30万以上百万元以内划分为中等资金，把百万到千万元的资金划分为大额资金，把千万到亿元的资金划分为超大额资金，超过亿元的资金划分为巨额资金。对于这五类资金采用的方法会有明显的差异。

　　小额资金。因为小所以就有快和灵的特点，可以不用考虑个股的流通性，所以技术分析是主要的方法，主要是为了实现小额资金的快速增值。当然，通过基本面进行中长期投资对于小额投资者来说仍然是值得提倡的，不过由于资金太少，因此快速增值的目标难以实现。

　　中等资金。近百万的资金对于现在的市场规模来说仍然是很小的，所以总体上还是应该以技术面为主，适当考虑个股的流通性。但如果投资者是一个收入较高的打工者，而技术分析又需要大量的时间，因此至少应该将部分资金通过基本面进行一些中线投资，比如一年或者两年，也就是说基本面和技术面并用。

　　大额资金。除非投资者有较深的技术分析功底可以将部分资金用于一些具备足够流通性个股的中期波段运作，一般应该以基本面为主。通过基本面分析，将一些成长股持有两三年是比较合适的。如果这些资金是从小额资金通过技术面做大的，那么一定要及时更换投资方法，将重心逐步转移到基本面上面来。

　　超大额资金。基本上放弃技术面，以基本面为主。尽管一些短线的技术性机会有可能提供一定的盈利，但对于整个资金的增值并没有明显的帮助，而且一旦被套尽管资金很少但也会造成心理压力，带来不必要的烦恼。因此即使用少量资金通过技术面进行操作也应该属于娱乐性质，更多的精力还是应该放在公司和行业的基本面上面。

　　巨额资金。这类资金一般属于机构，其运作方式属于多人团队式操作模式，运作特点是遵循多数人的意见。技术分析的结论一般很难获得大多数人的认同，而且对于巨额资金来说少量资金的参与也没有什么意义，所以这类资金的投资方法只有依靠基本面。

貌似要好好参透一下。。。。。。

细节的发现：不同寻常的放量下跌
　　对于短线投资者来说细节分析必不可少，其中的要点就是抓住一些非自然性市场交易细节进行深度剖析，从中找出主力的蛛丝马迹。不过说起来容易做起来难，当我们面对电脑屏幕时往往难以捕捉到真正有用的细节。不过我们知道非自然性市场交易往往是一个重要细节的来源，所以我们可以不断寻找交易过程中的这一特征。比如在最近大盘大幅度下跌的过程中有一个很平常的交易现象：放量下跌。

　　目前的成交量基本上都比较小，所以下跌中的放量现象会引起我们的关注，一般以为这种现象就是有大量筹码在出逃，后市堪忧。不过这样的结论有些片面，如果我们进行更详细的分析，那么我们就会注意到其中的一个重要细节，或许会有另外的一些发现。

　　成交是由买卖双方共同进行的，当我们一味注意是否有筹码在卖出时也不要忘了还有资金在做等量的买进。所以我们不但要关注成交的结果是多还是少，更主要的是要关注成交的过程，关注这些成交量是如何做出来的，其中的关键是挂单的次序，也就是先有买单还是先有卖单。

　　如果是先有卖单，即在挂单不多的情况下由大单主动往下砸，表明大单出货坚决，意在出逃，低位接单一般是被动的小单集合或者是抢反弹的散单。这种大卖单先出来的情况确实是我们先前所认定的筹码出逃，后市堪忧。不过如果是先有接单的话就难说了。

　　在下跌的市道中成交量萎缩是一种常态，在这种情况下一些大卖单因为接单不多而不愿意出来，但如果下面不断出现一些大买单，那么主动性卖单很有可能会不断出现，导致成交放大。由于市场疲软，所以随着抛盘的大量砸出股价也开始下跌，只要哪里有大接单抛单就会砸向哪里。这种交易的结果一样是放量下跌，一样是筹码出逃，但这些相对主动的大接单是值得我们关注的，它的目的显然是为了吸引大抛盘，这种买单的背后很可能是有主力在建仓。

　　买卖双方出场次序的变化折射出的信息是完全不一样的，所以我们不能只注意成交放量这个交易结果，而是要充分关注其形成的过程，特别是过程中的一些细节。

　　我们往往以为在成交稀疏的下跌行情中主力无法建仓。其实只要在股价大幅度下跌的过程中挂上较大的买单就能够吸引到不少大抛盘，而且还不容易引起市场的注意，也不会造成股价上涨从而达到降低建仓成本的目的。所以这是一种非常有效的建仓方法，对于准备中长期运作的主力特别合适。