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换位思考赢得先机
　一些有主力参与的个股其走势通常都要强于大盘，也就成为我们短线投资者的追逐目标。具体在操作上也就更希望能够通过盘面的变化多了解一些主力的足迹，其中通过角色进行互换是一种十分有效的方法。很多情况下这种换位思考的方法能够提供给我们更多的思路，有时甚至可以搞定连主力也疑惑的事情。下面举一个例子来说明这种方法的运用。

　　回到去年10月下旬，当时大盘第一波下跌到位，这时很多个股都出现了大幅下跌行情，假设其中某一个中盘股是我们原来就心仪的，因此就要考虑是不是到了买进的时机。

　　现状如下：随着股价大幅度的下跌，该股的成交量已经明显减少，仔细观察发现有主力护盘的迹象，但没有故意的堆量。未来趋势有两种，一种是下跌，另一种是筑底后回升。如果是前一种可能，那么我们应该等待下一个台阶的出现；如果是后一种可能，那么我们就应该考虑建仓。其中的关键在于主力能否护盘成功。现在我们采用与主力进行角色互换的方法进行研判。

　　所谓角色互换就是把自己当成主力，设想一下，如果自己来护盘，那么最后是否能够成功呢？

　　由于现在主力没有故意堆量，所以盘面基本上提供了一种自然的交易状态，这样我们从盘面得到的信息与主力得到的基本相同，因此客观上我们也具备了主力分析和判断市场的基本条件。

　　护盘成功的条件有两个：一是市场抛盘不大；二是大盘不再大幅度下跌。由于成交量萎缩，所以盘面挂单以小单为主，可以认为市场抛盘不大，第一个条件成立。大盘的判断比较难，不过这一轮调整的主要推动力在于权重股，而大部分其它个股早已跌幅巨大，因此可以断定即使大盘继续下跌该股也难以大幅度随之下跌，第二个条件变相成立。所以只要主力护盘应该是能够成功的。既然护盘会成功，那么现在的价位就是建仓的时机。如果我们要买比较多的筹码，不妨现在就开始建仓，顺便也可以帮主力一把。或许主力还在担心最后能否守住股价，但我们已经知道主力一定能够护盘成功。

　　当我们已经知道了连主力都想知道但还没有知道的结果，投资就变得更加安全了。

话题的长短效应
　　市场上存在着大量的话题，有些话题的时效性正在发生变化，比如近期的年报话题和国务院制止涨价话题。

　　临近年报的公布，市场话题自然转到年报上来，该话题似乎可以延续到4月份。不过市场在发展，现在的证券行业已经有了无数个专业的研究员在跟踪一千多家上市公司，在目前已经进入2008年的时候到底还有多少家上市公司会突然爆发大幅增长的未知年报实在是值得怀疑。我们知道公司业绩的突飞猛进并不一定会出现在最后一个季度，如果去年中期就已经出效益了，那么最迟三季度报表就会体现出来，股价也会相应反映出来。当然，普通投资者可能不一定这么有心，但研究员是绝不会漏过的。随着市场越来越成熟，这种以往的类似博年报的事情确实可以休矣，年报这个话题的时效性也会越来越短，而新年的业绩预期反倒是一个具有较长时效性的话题。

　　如果公司的业绩在今年大有起色，而且新增业绩在今年一季度体现，那么一季度报表是关注的重点；如果业绩在中报体现，那么也可以逐步关注起来。按照这个思路，真正到了年初才关注上年的年报自然是太迟了。

　　日前国务院会议强调近期油、气、电价格不得调整，市场在一阵抛售之后似乎已经把这件事忘了，其实这个话题还远远没有结束。

　　记得去年9月21日政府8部委联合发文加强价格调控，稳定后四个月价格总水平，2007年底前原则上不出台新的政府调价项目。不过仅仅过了不到一个半月，在11月1日有关部门就调升了成品油的价格。既然去年年底天然气已经涨过价，电煤也涨过价，那就没有理由不让电涨价，煤电的价格联动是一种趋势，所以国务院的这一表态恰巧表明电价的上涨可能已经迫在眉睫。值得特别关注的是“近期”两个字，表明有关方面不希望在春节前或者两会前涨价以造成市场价格的波动。所以我们可以理解为：涨价是必然的，只是不在“近期”而已，在未来的一段时间内我们要更多的关心该话题的后续变化。其实有几家电力股在今年都有一个明确的业绩增长预期，如果我们心仪这些个股，那么现在的下跌正好提供了一次吸纳的机会。

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挂单的话题
　　上次说到看盘的重点是挂单，其实这里的挂单包括动态和静态两种。所谓动态挂单是指卖出价低于或等于第一买进价的卖单或者是买进价高于或者等于第一卖出价的买单，这些单子一进入交易报价系统立刻就会出现部分或者全部成交，所以我们可以把这类挂单称为动态挂单，或者称为主动性买单和卖单。与此对应的就是静态挂单，这些单子是高于第一买进价的卖单或者是低于第一卖出价的买单，这些单子至少在刚进入报价系统的时候是无法成交的，即使以后成交也只能是被动地成交。整个挂单系统是由静态和动态两部分挂单组成的，我们所要关注的就是这个挂单系统的变化。

　　在行情显示软件上我们会看到上下各五档的挂单系统，所以关注的重点是上下各五组数据的变化，其中每组包括报价和挂单数量，另外还有每次传输过来的成交结果，这是动态挂单数据的来源，也包括价格和成交数量两个数据，这样一共有十二组数据在不断地变化，它带给我们最基本的交易信息并有有助于我们研判市场交易各方的动态变化。

　　现在有一些收费软件还推出了上交所有偿提供的Level2数据，该数据提供了上下各十档的挂单数据和成交结果的分笔情况。比如五档版显示成交10手，十档版还会提供这10手的成交情况，或者其中是由3手、2手和5手加起来的。另外十档版的传输频率可以达到三秒钟一次，而五档版要五秒钟以上。

　　十档版的作用见仁见智。由于静态挂单是可以撤销的，所以远离成交价的挂单至少从理论上来说参考的意义不大，而且由于要关注的数据大量增加反而会显得胡子眉毛一把抓而摸不着头脑。再从十档版提供的详细成交结果来看，由于大单是可以拆分成若干张小单的，所以我们无法断定成交了的小单一定就不是大单的拆分单，过细的成交记录反而有可能起到误导的作用。所以说与其即时观察这些眼花缭乱的数据变化还不如选择五档版更实际一些。

　　对于大多数主力来说他们的假设是市场中的绝大多数人在看五档版，所以我们相信如果主力要与市场进行对话一定会借助五档版的，这样我们就应该选择五档版。当然，如果喜欢摆弄数据分析那么十档版会有很多事情可以做。

股价与指数的相对走势
　　很多朋友在交流中发现我对于指数的点数并不清楚，只知道一个大致的位置，其实我更关心的是股价对于指数的相对波动。

　　我们更关心自己关注个股的走势，因为我们希望能够了解该股买卖供求关系的变化，特别要关注是否有主力在其中操作。而其中的一个判断要点就是交易的自然性，因为只有非自然的交易现象出现才有可能扭转供求关系，而判断非自然性  交易的一个重要特征就是逆势而为。

　　通常意义上来说指数上涨就是大部分股票上涨，反之就是大部分股票下跌，因此股价逆势而动就存在供求关系转换的可能。如果从日K线图来观察则已经太晚，我们必须尽可能的提前。在目前所能够得到的信息中当天的即时走势图是最原始的观察对象，也就是说我们要关注的是即时走势图中的股价和指数的相对走势。即使每天的交易只有四个小时但指数的走势也会有很大的变化，一般来说走势中的单一趋势大多数在半个小时之内就会改变，而这每一次变化都是我们观察个股的好时机，因为就理论上而言股价应该是与指数同步变化的。观察的要点可以归纳为这么两点：

　　1、指数涨股价跌则卖单较多，指数跌股价涨则买单较多。

　　2、指数逐浪上涨而股价未能同步则卖单较多，指数逐浪下跌而股价未能同步则买单较多。

　　这里还只是简单地观测走势，并没有涉及具体的挂单观测。如果结合挂单那么有些情况还要具体分析。比如一些盘子不大的股票其第一买单的价位与第一卖单的价位相距过远，那么盘中指数的短暂上涨而股价不涨就未必就是卖单过多的缘故。

　　可能我们会觉得操作起来有些麻烦，因为要在个股和指数的走势图之间翻来翻去。不过现在很多软件都已经配备了走势叠加的功能，这样就可以在个股的走势图上同时显示指数的走势。

　　把指数即时走势的每一次趋势转换都与个股进行比较，从中我们会听到一些主力的声音，那是主力正在与市场进行的对话，接下来我们要做的就是分析主力的意图了。

走势相逆的基本分析
　上周谈到了即时行情观察中个股与指数的相对走势（见2月13日上证报B4版），并且根据一般的规律提出了股价与指数走势相逆的两个观察要点，其中的关键在于量能的增加。不过有时候走势相逆并不一定需要量。比如指数下跌是由于指标股的大幅度下跌引起的，那么作为其余大部分对指数影响不大的个股来说股价未必就会下跌，即使没有量也可以保持上涨或跌幅小于指数的态势。又比如个股已经在近期有了一个很大幅度的下跌，那么也有可能不用多少买盘就能逆势支撑着不再下跌的，不过我们现在讨论的是一般的情况。

　　假设个股近阶段的走势与指数基本保持一致，指数也没有明显地被权重股牵着鼻子走的态势，那么盘中出现的相逆走势是值得关注的。从两个观察要点可以得知，逆势最重要的特点就是成交量的相对放大，所以对于这些量能的变化我们要给出合理的解释。

　　解释①：随板块整体变化。市场总会有阶段性的热点和冷点出现，因此在任何时候都会有一些板块出现逆势的表现，这时同板块的个股逆势而动也就在情理之中了，一般情况下不一定有什么更特殊的含义。

　　解释②：个股基本面上发生变化。上市公司的基本面不断会发生变化，而这些变化多多少少会影响到股价的变动。这些变化主要有两个方面，一方面是公开的变化，它的起因可能是公司的公告或者财报的公布之类，也可能是一些传媒的报道。另一方面则是市场尚未确认的某些变化，不过大部分是可以根据市场的现状进行合理推测的。

　　解释③：供求关系发生了未知的变化。这是排除上面两种解释之后的非正常市场交易现象，对于大多数短线投资者来说这可能是最具吸引力的地方。

　　股价与指数的走势相逆有两种状态，一种是个股相对于指数下跌的逆势，而另一种是个股相对于指数上涨的逆势。对于前者来说重要的是买单的情况，因为卖单是正常的。而对于后者来说重要的是卖单的情况，因为买单是正常的。不过除非手中已经持有该股筹码或者一直跟踪该股，否则我们更关心的是前一种情况，原因很简单，我们的市场是靠买进股票才有可能获利的，而借筹码卖出股票可能还需要等待若干年。