这本书  说实话  写的一般搬...

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当市场只剩想象
　当我们在炒作个股时往往以题材为主。尽管题材各式各样但万变不离其宗，最后的结果必定是业绩的增长，或者说炒来炒去还是相当于炒业绩，与价值投资在本质上是一样的，只是参与的时间长短不同而已。如果为公司未来业绩的增长而中长期持有就是价值投资，而跟随主力借未来业绩增长的题材做一把短线就只能划为炒作的性质。由于个股都有具体的经营实体，因此炒作的目标相对比较明确，但如果我们拓展到整个市场问题就发生了微妙的变化。

　　市场是由个股组成的，所以理论上个股有共性的题材汇总就可以转变为市场的题材。3000点之前大致可以被称为恢复性行情，意思是个股普遍价值被低估，需要一次纠错。之后的行情是在已经纠错的基础上展开的深度挖掘行情，甚至在今年上半年绝大多数行业研究员就已经辛辛苦苦地在计算2009年乃至2010年上市公司的业绩了，市场在投资者对个股未来成长性的憧憬中一路高歌猛进。那么现在呢？静态60倍的市盈率可以不看，因为我们都在期待今年的动态市盈率暴跌，毕竟上半年上市公司超量的非经常性损益带给我们无限的希望。但数以千计的行业研究员没有能够找到大量的仍然具有挖掘价值的股票却是不争的事实。于是坊间便开始流传市场坚挺不倒的理由：一种是较早就流行的所谓“奥运之前不会下跌”；另一种是最近开始流传的“十七 大之前一路上涨”，这就是市场流行的炒作题材。从时间上来说一个是属于中期题材而另一个则属于短期题材，在这两个题材的支撑下所谓市场将继续上涨起码到明年的奥运会的概念似乎已经深入人心。

　　市场是由个股组成的，因此不妨把这两个题材落实到个股上来。很显然，除了与奥运会有一些关联的公司以外这两个题材基本上对上市公司近两年的业绩增长并没有直接的影响，换句话说，这两个题材未必能够给市场带来多少新增收益，因此它只是单纯的“题材”。

　　如果某个个股的炒作是建立在虚无缥缈且对业绩毫无影响的题材上面，那么结果是可想而知的，所以当市场的炒作题材也逐步转变成“务虚”之后我们不妨也冷静下来。一般来说，短线的“题材”很容易产生阶段性的高点，而中线的“题材”则会确认较大级别的调整。

大压单小接单
　　在近期盘中我们经常会看到这样一种接挂单的状态：上档的压单均比下档的接单大一个数量级，比如上档压单全部是三位数而下档的接单则只有二位数。这种现象可以称为“大压单小接单”，在市场热情高涨的时候很容易出现，所以很有必要分析这种现象。

　　显然，这种挂单并非是市场自然交易的结果。根据“小单真实性”的原则，既然下档的接单如此小，那么市场的买单并不多（这里还没有考虑主力自己挂在下面的情况，如果这样则市场的接单更少）。一般来说市场自然买卖挂单应该基本平衡，也许会在某一二个价位出现大单子，但绝不可能在所有的价位都出现大单子，因此卖单也应该在接近的数量而不是大一个数量级。结论很明确，上面的大压单至少有绝大部分不是市场的单子，而是主力故意在上面挂出了大量的挂单。

　　对于市场来说，如此态势的挂单似乎意味着卖压很大，股价有下跌可能，因此会吸引卖家出手。主力自然知道这一点，所以明知故犯的原因只有一个，那就是市场上真正的大抛盘已经不多，股价根本就砸不下来，或者说主力自己或者加上同伙的仓位已经比较重。如此一来主力的目的也就清楚了，无非是希望本来就动摇的筹码赶紧出来，即使下面的市场接单不够，那么主力也一定会在下面接掉。由于现在股价的涨幅已经相当大，所以主力也早已脱离了建仓的成本区，这样做也可以说是一种洗盘，只是持续的时间不会很长，一般在一天之内。

　　对于“大压单小接单”的盘面，我们可以同时观察大盘，如果盘中大盘的回调没有影响到股价的横盘走势，那么当天股价就有可能被主力推升，而且推生的力度不会很小，如果K线形态配合的话可能会有一次突破，而且由于上档压单较大市场可以在瞬间买到相对多的筹码。

　　这种形态最大的风险在于大盘，如果大盘当天盘中出现明显的下跌甚至跳水，那么股价还是有可能跳水的，原因有两个：一是市场抛盘之多出乎主力预料，二是主力对大盘的走势预期改变了。所以要参与类似的短线机会一定要对大盘当天及下一个交易日的走势有一个良好的把握。

收盘时的大压单
　很多投资者由于没有时间观察盘中的即时交易，因此在收盘后看盘成为一种常态。但我们看到的只是一天的交易结果，有些过程是看不到的（比如交易过程中的即时挂单情况），而主力则完全有可能利用这一点来迷惑投资者，特别是收盘状态。这里就有一例。

　　某股收盘后的挂单基本上为二三位数，但第一卖单却是刺眼的五位数。这是一种反常的态势，很容易引起关注。

　　根据最后的成交量这笔挂单是不可能成交的，相信握有这张大卖单的人比我们清楚，所以可以断定这张大单属于盘中主力。就市场而言，这么大的卖单压在上面股价是不可能上涨的，而且还会吸引市场的抛单，股价是应该下跌的，这显然不会符合主力的意愿。所以大卖单似乎是告诉市场：主力还在运作中，下一个交易日股价将被推升。根据当天的走势分析，股价当天下跌约3个百分点，弱于大盘，因此买进的话应该是一个相对的低点，主力将股价压下来，以便我们跟进。结论有问题吗？

　　以上的分析合情合理，但我们并没有看到盘中即时交易的挂单变化，所以不能简单地下结论。实际上盘中的走势是这样的：下午股价一直在跌幅3%左右的价位上反复拉锯，其间大盘逐波回升，最后几乎翻红，但该股却一直在横向移动到收盘。在整个交易过程中有一个细节是盘后所看不到的，那就是从来没有出现过五位数的卖单。这一现象表明盘中的抛压比较重，主力在逆势减仓。尽管主力减仓不一定是为了出逃，但在最后一刻挂出超大卖单则要引起特别注意。超大卖单是告诉市场股价要涨了，但实际上当天股价完全可以随大盘上涨，所以只能表明主力一直在孜孜不倦地减仓。

　　问题①：主力为什么不在盘中挂出超级大卖单？这种大卖单通常是告诉市场主力马上要推升股价，但这里主力其实只想减仓，所以不能在盘中挂，而且大卖单还会引来市场抛单。

　　问题②：主力为什么不在最后阶段做收盘价？由于股价一直在盘整，所以上档累积了较多的压盘，做收盘价代价太大。

　　前面的结论显然有误。我们不能说该股以后一定会如何下跌，但至少当天主力是在减仓，而且有逐步出逃的意愿。

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