顶级机构最新评级荐股9月26日必涨黑马 管理提醒： 本帖被 锋华正茂 执行加亮操作(2008-09-25) 顶级机构最新评级荐股9月26日必涨黑马
中金公司25日评级一览 中金公司：下调鲁泰、众和股份、孚日股份至"中性"评级
中金公司9月25日发布投资报告，下调鲁泰（鲁泰A：000726.SZ；鲁泰B：200726.SZ）、众和股份（002070.SZ）、孚日股份（002083.SZ）由"审慎推荐"到"中性"评级。
中金公司指出，从销售层面来看，出口增速放缓和出口产能转向内销已开始导致上游和中游企业收入增速和毛利率下降；品牌服装企业盈利仍然良好、但对未来的增长预期普遍下降。。从成本、费用 、库存层面看：纺织品衣着类出厂价格的涨幅均略低于原料购进价格，加之人工成本上升显著（2008上半年增长率高达14％），纺织和服装加工企业毛利率受到挤压。
综合以上宏观因素，中金公司认为：中上游企业盈利增速堪忧，剔除出口退税上调的积极因素后业绩增速可能会慢于上半年，部分公司会出现业绩同比下降的情况；而品牌服装公司的2009年的业绩增速必将较2008年有所下滑，但优势公司仍有望保持一定的增长。
在宏观经济增长放缓，外需萎缩的情况下，上游和中游公司行业防御性弱，下行风险仍然很大，中金公司相应下调鲁泰、众和股份和孚日股份的评级由"审慎推荐"到"中性"。
中金公司认为下游品牌服装行业（特别是运动服装和休闲服品牌）发展前景好于上游行业，七匹狼（002029.SZ）、雅戈尔（600177.SH）、李宁（2331.HK）、动向（中国动向：3818）、百丽（百丽国际：1880.HK）等龙头企业仍有望把握机会、扩大市场份额、获得中长期的可持续增长，虽然这些公司业绩的增长能力也会随经济状况而下降，但股价已在较大程度上予以反映，投资者可依据大市状况谨慎关注介入机会。此外，雅戈尔的重置价值明显高于市值、分红收益率较高，具备一定的防御性。[关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
中金公司：给予中国南车"审慎推荐"评级
中金公司9月25日发布投资报告，给予中国南车(601766.SH)"审慎推荐"评级。
中金公司指出，中国南车是全球前五大、中国最大的轨道交通装备制造商，技术实力雄厚、成长性高，有一半的业务板块国内市场占有率超过50%；除了依赖于拥有的核心竞争优势外，其龙头地位还由于政府严格的市场准入制度和国产化率要求得到了有效的保护。按照2008年0.125元和2009年0.158元计算，2008、2009年的市盈率已经达28倍和22倍，国内其他铁路装备企业2008、2009年的市盈率均值仅在21倍、14倍，中国中铁（601390.SH）、中国铁建（601186）的2008、2009年的市盈率均值也仅在25倍、19倍，中国南车的估值已经不低。
基于目前估值水平，中金公司认为中国南车短期内股价上升空间不会太大。但考虑到中国南车的成长性、龙头地位以及轨道交通装备的抗经济周期特点，长期投资价值依然存在，尤其是在宏观经济和资本市场前景不确定性较大的环境下，中国南车将依然是机构投资者较好的长期持有对象。中金公司给予"审慎推荐"的投资评级。[关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
国金证券25日评级一览 国金证券：给予思源电气"买入"评级，合理价26.08-28.10 元
国金证券9月25日发布投资报告，给予思源电气（002028.sz）"买入"评级，公司合理股价区间为26.08-28.10 元。
报告表示，思源电气传统主业--接地线圈与自动化选线接地装置继续保持在细分产品市场中的垄断地位，配网扩大导致下游需求旺盛以及完善的内部零部件配套确保该项产品继续维持较高毛利率水平。
电网投资充足支撑输变电设备制造业继续保 持高景气度；国内高压组合开关（GIS）在产品等级、制造技术上近期获得快速提升，产品应用领域正在迅速扩大，主力制造商业绩增长获得足够外部保障；公司兼并如高电器之后，新近在上海投资建设126KV/145KV/252KV 超高压GIS 组合开关制造基地，2009年开始逐步投产，报告预计今后高压组合开关制造将成为公司经营业绩重要组成部分和增长亮点。
收购北京四方清能电气技术公司后，思源电气介入高端节能电力电子装置制造领域，在收购过程中预留股权激励份额调动了新加盟管理技术团队的工作热情，预计公司该细分产品线经营业绩今后或将呈现暴发性增长态势，而良好的零部件内部配套条件将确保该产品线较同业有更高的毛利率水平，使得公司在竞争中居于优势地位。
公司在以往数年的高速发展中夯实了基础，充分利用金融市场获取产业发展所需资本进行精确有效的产业扩张：选取高压/超高压组合开关、电力电子装置制造作为有效产业突破口，彰显出公司管理层清晰的产业判断；同时尝试进入输变电设备制造的最高端--继电保护领域，其发展的雄心可见一斑。
思源电气正在由单一电力设备产品制造商转型为综合输变电设备制造企业，上述清晰的产业发展思路将使得公司摆脱小型民营电力设备制造企业的定位；一旦上述战略在实施上获得成功，公司将成为国内主流输变电设备制造供应商，在行业中获得重要地位。
报告预测2008-2010 年思源电气营业收入将分别达到16.40 亿元、22.18 亿元、28.58 亿元，增速分别为36.88%、35.25%、28.87%；预测2008-2010 年净利润分别为2.87 亿元、3.86 亿元、4.77 亿元，每股收益分别为1.043 元、1.405 元、1.736 元。
报告以公司2008 年EPS 预测值的25 倍、2009 年EPS 预测值的20 倍作为合理股价区间，因而我们得到公司合理股价区间为26.08-28.10 元，给予公司"买入"评级。[关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
国金证券：建议积极"买入"好当家，目标价9.06－10.17元
国金证券9月25日发布投资报告，建议积极"买入"好当家（600467.sh），目标价9.06－10.17元。
报告分析指出，海域资源日渐稀缺提高了海参行业的进入门槛，海参产量增长存在刚性，这与国金证券之前秉承的观点一致。对海参需求结构的量化分析表明，虽然宏观经济向淡和收入预期下降对海参的酒店与礼品消费有负面冲击，但由于对家庭保健消费仍将刚性增长，因此对总需求影响程度有限。
青岛水域大面积滋生浒苔，造成周边部分海参死亡，这对海参价格构成支撑，而今年采捕季节推迟和春节提前，将使得海参集中销售成为必然，这可能加剧海参价格波动风险。
海参的外埠市场消费增长较快。据国金证券了解，国内海参养殖与加工企业在中秋、国庆前的海参销售形势喜人，每天销售额高达1 百万元；报告预计未来几年内，我国海参需求仍将稳定增长，海参行业仍将维持高景气运行，价格维持在180 元/公斤的高位附近。
好当家对20万亩新海域的开发计划决定了公司2010 年及以后年度的业绩成长性，报告判断公司对新的资本性开支或大额投资态度趋向谨慎，因此报告在2010 年盈利预测中暂不包括新增水域的贡献。
报告预判未来好当家集团有望向上市公司注入去年收入囊中的港口水域，并改为围堰海参养殖，而盈利不佳的水产品加工业务则有望置换给集团。
预计好当家08-10 年分别实现净利润209.18、295.84、379.51 百万元，同比增长3.77%、41.43％、28.28%。对应08-10 年EPS 分别为0.330、0.467、0.599 元。通过PE 估值和DCF 估值，给出好当家的目标价为9.06－10.17 元，相对目前股价还有40%左右的潜在上涨空间。
好当家当前股价对应08、09、10 年PE 为20 倍、15 倍、11 倍，对应09、10 年PEG 仅为0.35、0.40，作为替09 年准备的重点投资品种，好当家的动态PE 处于历史最低位，建议积极"买入"。[关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
申银万国25日评级一览 申银万国：给予北大荒"增持"评级，合理股价13 元
申银万国9月25日发布投资报告，给予北大荒(600598.sh)"增持"评级，合理股价13 元。
报告运用折现法评估公司土地承包权价值为132 亿元（假设土地承包费年均增长率g=3%；折现率Ke=10%），加上公司现有净资产评估值80.7 亿元（按2 倍PB 溢价，申万重点公司PB 为2.6 左右），北大荒合理价值在213亿元。目前公司市值只有144 亿元，折价率32%。公司合理股价在13 元，给予投资评级"增持"。
农业承包经营：土地承包费持续适度增长。公司农业生产业务主要为"土地转包"，承包费是公司主要利润来源。报告认为：粮食价格适度上涨、政府补贴提高、土地流转制度变革等均有助于土地种植收益提高，公司土地承包费收入也将持续适度增长，并构成公司业绩稳定增长之基石。
工业生产经营：2008 年下半年盈利增长减缓。公司工业生产经营业务包括化肥、甲醇、麦芽、大米等生产销售，是公司主要资金需求点和募集资金投资点。报告预计下半年工业经营业务盈利水平低于上半年：①技术改造减少化肥产量。公司正在进行相关年增产合成氨6 万吨、尿素11.3 万吨技术改造，部分生产装置将停工施工。②麦芽价格下跌影响麦芽盈利水平。③米业公司因大米价格稳定获利增长难度加大（新收购稻谷价格提高）。
报告给出了股价表现的催化剂：粮食价格适度上涨（2008 年初国家已提高了粮食收购最低收购保护价）、耕地流转制度变革。
风险提示：粮食种植效益持续下滑，公司土地承包费收入难以提高。[关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
天相投顾25日评级一览 天相投顾：给予徐工科技"增持"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，给予徐工科技（000425.sz）"增持"评级。
徐工科技25日公告称，公司将非公开发行股份购买控股股东徐工机械相应资产，交易发行价为16.47元/股，发行股份数量为32235.7031万股。公司公布了要收购的资产标的的审计报告，报告显示，收购完成后公司08年的营业收入将达167.26亿元，归属母公司的净利润达11.37亿元，大大提升了公司的盈利能力。
报告表示，收购重组完成后公司产品将覆盖起重机(汽车、履带、随车)、混凝土机械、铲土机械、路面机械、小型工程机械等领域，成为产品线最长的工程机械上市公司之一，将大大提高公司核心竞争力。
徐工科技08年归属母公司的净利润将达11.37亿元，按照增发后总股本摊薄后的EPS为1.31元，09年归属母公司净利润为9.74亿元，对应EPS为1.12元。对应08年、09年的动态PE分别为11倍和12倍。公司重组后的核心竞争力大大提高，盈利能力增强，报告看好公司未来的前景，给予"增持"的投资评级。
天相投顾：维持武钢股份"增持"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，维持武钢股份（600005.sh）"增持"评级。
据Mysteel报道，武钢股份（600005.sh）出台11月价格政策，热轧、冷轧、涂镀板、无取向低牌号价格分别环比下调600-800元/吨。
报告表示，与9月19日宝钢股份一样，武钢股份此次调价也应视为朝市场价格的回归，调价后的武钢3.0mm热轧、1.0mm冷轧、50WW600无取向硅钢价格较9月19日武汉同类产品市场价分别低出34元/吨、24元/吨、500元/吨。
但武钢高牌号无取向硅钢、以及取向硅钢的11月价格似乎没有变化，这与市场价格的走势一致，也与天相此前持续看好武钢硅钢业务抗周期波动能力相对较好的判断一致。
本次调价影响武钢单月EPS0.05元左右。根据最新的钢价及原料价格走势情况，报告下调公司08年EPS0.08元至1.15元、09年EPS 0.16元至1.31元，维持公司"增持"评级，同时提醒投资者注意宏观经济波动、长协矿价格谈判不利等风险。[关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
天相投顾：维持中国联通"增持"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，针对控股股东增持中国联通（600050.sh）4999.99万股一事，维持中国联通（600050.sh）"增持"评级。
联通集团于9月24日通过上证交易所系统增持了上市公司49,999,932股，占总股本的0.23%，持股比例由之前的60.74%，上升至60.97%。联通集团计划在未来12个月内（此次增持之日起）继续通过交易系统增持公司股份，但累计增持比列比例不会超过2%。同时公司承诺在增持计划期间内不减持所持股份。
报告认为，中国联通积极响应了国资委表态，通过交易系统增持近5000万股，占总股本的比例为0.23%，虽然增持比例并不高，但反映出大股东对上市公司的发展信心十足。报告认为中国联通目前虽然处于与网通整合时期，用户增长有所放缓，但中国联通有望在非对称监管政策的指引以及拥有的优势3G标准下，改变市场的竞争现状。
报告预计整合后的新中国联通2008-2010年备考的每股收益分别为0.29元、0.32元、0.36元，目前对应的动态市盈率为18倍，维持"增持"评级。
天相投顾：维持双鹭药业"买入"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，维持双鹭药业（002038.sz）"买入"评级。
双鹭药业25日公告，公司第一大股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司持有公司股份63,530,100股，持股比例为25.57％，追加承诺为自公告之日起至2008年12月31日在二级市场出售的存量无限售条件股份将不超过100万股。
另外，公司第二大股东，公司董事长徐明波持有公司股份55，339，200股，持股比例为22.28%，追加承诺为在2008 年11 月9 日－2009 年11 月8 日将不以任何方式转让或出售该部分股份。
报告表示，公司9月23日发布大股东减持公告以来，股价出现较大波动，曾连续两度跌停，昨日收盘价较9月29日收盘价下跌4.29%，当日振幅为为18.17%。天相保持前期观点不变，双鹭药业在未来的2-3年内可以通过仿制药和独家产品的市场开拓以及代理销售模式的低运营成本获得快速的增长，大股东为获得一定现金小额减持不影响公司目前的投资价值，而今日公司最大的两个股东发布追加承诺，能起到稳定投资者信心的作用，维持08-09年EPS为0.92元和1.37元，维持"买入"评级。
天相投顾：维持龙元建设"增持"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，维持龙元建设（600491.sh）"增持"评级。 [关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
龙元建设25日发布公告称，公司中标上海市中山北路大华清水湾花园三期建筑工程，中标价为2.9亿元，建筑面积约13.7万平方米，施工工期约24个月。
报告认为，该工程承包项目对龙元建设业绩不产生重大影响，但丰富了公司的合同储备，截至到目前为止，公司08年公布的新承接项目金额为122亿元，而去年全年的新承接项目金额为110亿元，公司08年新签合同额将很有可能超过200亿元，同比增长超过80%，根据公司的发展计划，公司从08年开始由原来的谨慎接单逐步转变为适度放开接单，因此报告预计公司未来新签合同额将快速增长。
报告预计龙元建设08年、09年EPS为0.63元、0.79元，对应08年、09年动态市盈率分别为9倍、7倍，具有一定的估值优势，并且公司的综合毛利率有望维持稳定，维持公司"增持"评级。
天相投顾：维持万力达"增持"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，维持万力达（002180.sz）"增持"评级。
万力达25日发布公告：董事会24日审议通过股权收购议案，授权控股子公司万力达投资在2,000 万元以内收购陕西商南县青山矿业公司100%股权。
万力达主要产品为厂矿企业用继电保护和变电站综合自动化系统，08半年报公司主业收入同比增长25.75％，主业综合毛利率维持在行业较高水平的55.05%，表明公司的继电保护与自动化主业发展良好。此次通过临时增资1000万元万力达投资公司（增资后注册资本达2000万元），以此收购原矿处理量为500吨/日的矿业公司股权。由于该铁矿品位及开采方式未知，报告暂无法预测确切的股权投资收益。
万力达预计年投资收益可达1344万元，增厚公司每股收益0.16元。需要指出的是，由于需求下降未来铁矿石价格存在下行风险（目前国内铁矿精粉价格约为1000元/吨）。
基于目前的宏观与金融形势，报告对万力达此次跨行业且略显仓促的财务投资持谨慎看法。不考虑此项股权收购的投资收益，此前天相预计公司2008-2010年实现每股收益分别为0.50元、0.56元、0.62元，对应动态市盈率为15倍、14倍、12倍，维持"增持"投资评级。提示公司目前所享受的税收优惠政策的变更风险。天相投顾：维持拓邦电子"中性"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，维持拓邦电子（002139.sz）"中性"评级。
拓邦电子25日发布业绩修正预告，预计2008年1~9月份的归属母公司所有者的净利润同比增长420%~450%，高于中报时预计的250%~280%的增幅。
公司是国内智能控制领域的领先企业，其主营产品家电类智能控制器在国内市场具有较高的占有率。初步测算，公司2008年1~9月的归属母公司所有者的净利润约为2,693~2,848万元，相应的每股收益约为0.27元~0.28元。天相认为，报告期内公司净利润大幅增长的主要原因在于随着募投项目的投产，产销规模的扩大，使得产品销售收入快速增长。同时，由于在出口欧洲市场上实现突破，公司的小家电类控制器等毛利率较高的产品收入比重增大，使得公司产品结构有了较大提升，综合毛利率有所提高。
报告预测，拓邦电子08、09、10年的EPS分别为0.42元、0.59元、0.75元，对应的动态市盈率分别为20倍、14倍、11倍，由于公司目前的估值仍高于行业平均水平，维持"中性"的投资评级。[关注股市风险，关注风险看吧股市前线] 天相投顾：维持深天马A"中性"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，维持深天马A（000050.sz）"中性"评级。
深天马A25日发布公告称：公司通过银行向控股子公司上海天马提供贷款1.5亿元人民币，期限为一年，利率按同期商业银行人民币贷款基准利率上浮10%。上海天马在总贷款额度范围内，可根据实际资金需要分次提取贷款。
上海天马是深天马为建设第4.5代TFT-LCD生产线，与中航实业、上海张江集团等共同投资组建的控股子公司。深天马持股30%，为第一大股东。上海天马第4.5代TFT-LCD生产线已于07年10月建成，08年4月开始批量生产，但因TFT生产线工艺复杂，生产线设计及调试时间超过了预期。目前，该生产线综合良品率还未达到行业及项目可行性分析报告中的良品率水平，仍处于试生产阶段，预计将于08年10月基本达到合格的良品率水平。报告认为本次委托贷款将有利于缓解上海天马初始营运时的资金紧张状况，有利于第4.5代TFT-LCD线项目的生产经营活动顺利进行，有助于上海天马健康平稳的发展。自08年6月份以来，LCD面板行业进入快速调整，面板价格迅速下滑，近期有一定的企稳迹象。
报告维持对深天马A08、09年EPS分别为0.21元和0.28元的盈利预测，维持公司"中性"的投资评级。
天相投顾：维持置信电气"增持"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，维持置信电气（600517.sh）"增持"评级。
置信电气25日发布公告称，置信电气合资公司山西晋缘置信近日被确认为山西省电力公司招标采购2008年第六批项目新农村建设改造工程非晶合金配电变压器中标人，中标总数量为2117台，中标总金额为人民币9319万元。另外，全资子公司上海置信电气非晶有限公司与江苏帕威尔电气有限公司签订了《采购合同》，金额为3.24亿元，将为江苏帕威尔电气交付7392台非晶合金配电变压器，该批货物于2008年12月31日前交完。
报告表示，2007年置信电气在福建、山东、上海分别成立了合资公司，产能分别为5000台、3000台、8000台，08年下半年产能陆续开始释放，预计产量分别为2500台、1500台、4000台左右。08年又在山西成立了合资公司，产能为5000台，09年初将开始投产，这些将成为公司新的利润增长点。预计08年非晶合金变压器销量3.5万台左右。
置信电气拟收购日港置信60%的股权，收购完成后，公司将持有日港置信100%的股权，有利于确保公司生产非晶合金变压器所需的非晶合金铁芯的稳定和充分供应，公司产业链将更完整。07年日港置信生产铁芯约13000吨，预计08年生产18000吨左右，可以满足公司的需求。 [关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
报告预计置信电气08-10年每股收益分别为0.69元、1.18元、1.50元，动态市盈率分别为21倍、12倍、10倍，维持"增持"的投资评级。
天相投顾：维持澳洋科技"中性"评级
天相投顾9月25日发布投资报告，维持澳洋科技（002172.sz）"中性"评级。
澳洋科技25日发布公告称，由于张家港市启动老城区改造要求公司化纤厂关停，且目前粘胶行业处于周期性低谷，公司决定将原用于募投项目之一搣年产3万吨差别化粘胶短纤技改工程攠的资金4,645万元改为补充公司流动资金。
报告表示，粘胶短纤价格从年初的22,000万元/吨下跌到目前的16,500万元/吨，下跌幅度达25%，其主要辅料硫酸、二硫化碳等价格较去年同期上涨幅度明显（硫酸同比上涨240%），由于下游的需求不畅，因此报告预计粘胶短纤价格上涨动力不足。上半年公司粘胶产品处于亏损状态，由于粘胶需求持续低迷，报告预计亏损状态仍将持续，因此报告认为此举能够在一定程度上缓解公司的经营压力。
报告暂时维持澳洋科技08-10年每股收益分别为-0.03元、0.10元和0.31元，考虑到公司短期内仍处于亏损状态，维持对公司的"中性"评级。
安信证券25日评级一览 安信证券：下调七匹狼至"中性－A"评级
安信证券9月25日发布投资报告，下调七匹狼(002029.SZ)投资评级至"中性－A",6 个月目标价为15 元。
安信证券指出，08 年上半年公司新增店铺392 家，预计全年店铺增速依然在500家以上，08 年业绩将维持高增长。但在宏观经济放缓背景下，上半年公司终端销售情况不容乐观，经销商资金偏紧，对公司09 年春夏订货会订货量产生影响。公司及时调整经营重心，放缓09 年店铺扩 张速度，预计09 年新增店铺300 家左右；调整产品结构，增加基本款比重；提高经销商的信用额度，与经销商共渡难关，公司依靠店铺快速扩张带动业绩高增长的时代结束。
安信证券表示，公司计划从ERP 系统升级项目和代理层级的缩减等方面着手提升内部管理能力。公司于08 年4 月开始启动ERP 系统升级项目，通过引进ORACLE（甲骨文）模块，实现现有信息系统的整合，该项目拟用募集资金4000 万元，大部分模块计划在09 年8 月上线使用，如果项目目标如期实现，公司2010 年后在产品设计、供应链管理、对终端的管理控制能力等方面将会有明显的提升。此外公司将通过开设子公司和发展大客户来逐步改善目前的两级代理商制度，减少代理层级，逐步实现管理扁平化。内部管理的显著提升有望成为公司2010 年后业绩新一轮快速增长的引擎，这取决于ERP 系统升级项目以及渠道等内部整合的成效。 [关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
公司店铺和收入高增长的时代将在08 年结束，09 年业绩逐渐回归平稳，安信证券之前预计公司08－10 年60％的盈利增速过于乐观，忽视了宏观经济放缓对服装终端销售的影响，为此，安信证券下调公司08－10 年营业收入增速分别为96％、25％和30％，下调08－10 年EPS 至0.59 元、0.71 元、0.97 元，对应的动态PE 为21、18 和13 倍，09 年业绩回落将比较明显，短期调整压力较大，下调投资评级至"中性－A",6 个月目标价为15 元。
安信证券：首次给予双汇发展"增持－B"评级
安信证券9月25日发布投资报告，首次给予双汇发展(000895.SZ)"增持－B"评级。
公司2008 年虽然受成本压力较大，但业绩增长将保持稳定，而未来两年猪肉价格将会相对保持高位，但涨幅将大为降低。安信证券预计其2008 年至2010 年的复合增长率为27.12％。猪肉价格在短期之内下跌较多，安信证券认为不是供应恢复，而是由于价格过高，导致销路不畅，库存过多，各大厂商不得不压量限价；并且部分地区出现疫情苗头，短期内部分猪农抛售未完全成熟生猪所致。
安信证券认为，未来一、两年，猪肉价格下降空间有限，主因有二：1.随着散养户大幅度减少，同比减少50％，而规模化养殖增长有限，同比增长20％，总体生猪养殖及供给比较吃紧，2007 年底我国存栏量连续2 年下滑。2.虽然2008 年补栏数量较大，但其出栏高峰期正好遇上销售旺季，需求量将较大。
安信证券指出，公司高温肉制品保持垄断局面，占据市场近60％的市场份额，而提价能力相对较强。低温肉制品竞争比较激烈，提价能力有限，且公司多走中低端路线，使其毛利率相较竞争对手要逊色不少。冻鲜肉市场未来发展前景广阔，公司与集团将自建及收购产能，且加大专卖店的扩张力度。公司亦有意在未来3－5 年建成200 万头的养殖能力，使其生猪自给率达到10％。
安信证券，预计公司2008、2009、2010 年每股收益分别为1.12、1.41、1.81 元，动态市盈率分别为23.79 倍，18.19 倍，及14.17 倍。首次对公司评级为"增持－B"，12 个月目标价为26.46 元。
齐鲁证券25日评级一览 齐鲁证券：给予徐工科技"推荐"评级
齐鲁证券9月25日发布投资报告，针对徐工科技（000425.SZ）今日公告董事会审议通过定向增发议案，给予该股"推荐"评级。
公告显示，本次定向增发对象为徐工集团工程机械有限公司，发行价格为16.47元/股，发行数量3.22亿股。本次交易完成后，徐工机械下属资产将装入上市公司，上市公司基本面发生根本性转变，一跃成为工程机械行业蓝筹。 [关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
齐鲁证券指出，在定向增发所涉 及的资产中，徐工重型及其相关的工程机械类业务具有显著的竞争力和盈利能力，其汽车起重机国内市场占有率高达55％，消防车占有率70％左右，履带起重机去年市场份额在31％左右，08年上半年跃居行业第一。徐工重型是中国起重机业务第一家全面进入欧美一级市场的企业，在很多国家或地区拥有较高的市场占有率，比如澳大利亚65%，中东38％……，其起重机产品国际市场占有率已达25％，在全球工程起重机市场上，徐工重型已全面跻身世界前三强。07年徐工机械净利润为10.32亿元（而上市公司仅108.79万元），而徐工重型07年净利润为7.05亿元，进入08年，徐工重型增势强劲，前7个月实现净利润6.49亿元，保守估计全年可实现净利润9.5亿元。
齐鲁证券看好本次定向增发，由于发行股数与初始公布的方案略有差异，而且徐工重型08年业绩超出我们的预期，齐鲁证券相应调整08、09年EPS至1.40元和1.75元，对应PE分别为10倍和8倍，给予"推荐"评级。
齐鲁证券：给予大洋电机"推荐"评级
齐鲁证券9月25日发布投资报告，针对大洋电机（002249.SZ）今日发布关于控股股东增持本公司股份的公告，给予该股"推荐"评级。
公告显示，9月24日上午，公司实际控制人鲁楚平先生通过深圳证券交易所系统采用竞价交易的方式增持大洋电机100000股，占公司股份总额的0.08%，平均股价16.8元/股，并且表示在未来12个月内增加其在公司中的股份不超过本公司已发行股份的0.4%。鲁先生增持的原因在于对大洋电机持续稳定发展的信心。
齐鲁证券预计公司08年每股收益为1.3元，即使按照15倍动态市盈率计算，公司的合理股价应该在19.5元以上，给予"推荐"评级。
海通证券25日评级一览 海通证券：给予中国中铁长期"买入"评级
海通证券9月25日发布投资报告，针对中国中铁（601390.SH）今日公布重大工程中标公告，给予该股长期"买入"评级。
公告显示，最近公司中标下属工程：（1）子公司中铁建工集团有限公司联合中标新建铁路福厦福州南站房及配套工程施工总承包工程，中标价约为人民币121655 万元，工期466 日历天。其中，公司主要承担该工程中的站房工程，工程价款约为人民币7 亿元。（2） 子公司中铁八局集团有限公司中标厦深铁路广东段利用外资土建工程XSGW-1 标段施工总承包工程，中标价为人民币81433 万元，预计工期为852 天。（3）子公司中铁隧道集团有限公司中标川东道路发展项目万源（陕川界）至达州（徐家坝）段高速公路项目土建工程D2 标段，中标价人民币38491 万元。（4）子公司中铁一局集团有限公司中标珠江三角洲城际快速轨道交通广州至佛山段项目，中标价为人民币38456 万元。上述四项工程中标价合计为人民币228380 万元，约占公司中国会计准则下2007 年营业收入的1.27%。 [关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
海通证券指出，公司今年新签合同订单超过2350 亿元，预计未完工合同额大约为3350 亿元。预计公司全年新增订单将超过3000 亿元，高于07 年报中2750 亿元的预计。从今年铁路投资完成额及月度数据来看，前8 个月铁路总投资同比增长50.6%，基本建设投资同比增速达到64.2%，海通证券判断全年铁路总投资超过3600 亿元的可能性也很大。
考虑到管理费用率的改善等因素，海通证券维持公司2008－2009 年每股收益分别为0.21 元和0.28 元的预计，鉴于股价大幅下降带来公司的估值吸引力、公司未来5 年长期增长的预期和综合盈利能力的改善，给予公司长期"买入"的投资评级。
海通证券：维持龙元建设"买入"评级
海通证券9月25日发布投资报告，针对龙元建设（600491.SH）今日发布中标大华清水湾花园三期建筑工程公告，维持该股"买入"评级。
公司公告于2008 年9 月中标位于上海市中山北路大华清水湾花园三期建筑工程。中标价为人民币28835.98 万元，建筑面积约136905 平方米，施工工期约700 日历天。
海通证券指出，公司的主营业务主要是房屋建筑工程承包，房地产投资增速的不确定可能会对公司产业一定的负面影响。公司也在积极拓展新的业务链条和业务区域，包括加大设计、玻璃幕墙、水泥产业的投入，也积极开拓海外业务市场，产生一定的效果。目前公司仍在准备非公开增发，最新调整的发行底价为6.9 元；由于市场的持续调整，海通对公司的发行时机较难判断。
海通证券预计公司2008 年的合同订单能够达到100 亿元以上，境外项目的开拓能够取得明显成效。海通预计公司2008－2009 年的每股收益（不考虑增发摊薄）分别为0.68 元和0.91元，目前的估值具有一定的吸引力，维持"买入"投资评级。
海通证券：维持双汇发展"增持"评级
海通证券9月25日发布投资报告，针对双汇发展（000895.SZ）今日发布股票交易异常波动公告 ，维持该股"增持"评级。
公告称，双汇发展于2008 年9 月22 日、23 日和24 日连续3 个交易日内股票日收盘价格跌幅偏离值累计达到20%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异常波动。公司没有应披露的信息。
公司股价的连续下跌，海通证券认为主要受以下因素影响：1、"毒奶粉"事件导致投资者对食品安全的担忧；2、有市场信息称高盛三季度的盈利非常糟糕,导致市场担心会对公司发展产生影响；3、相对估值水平较高。 [关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
海通证券认为公司是肉制品行业的龙头企业，肉类需求增长稳定，维持对公司2008-2009 年EPS1.18 和1.50 元的预测，维持对公司的"增持"评级。
东方证券25日评级一览 东方证券：维持武钢股份"买入"评级
东方证券9月25日发布投资报告，针对武钢股份（600005.SH）大幅下调11 月产品售价，维持该股"买入"评级。
武钢股份大幅下调11 月产品售价，主要产品热轧板卷下调500-700 元/吨，冷轧板卷下调600-800 元/吨，镀锌彩涂下调600-700 元/吨，无取向硅钢下调800 元/吨。
东方证券指出，武钢下调产品售价在预期之中，因为此前宝钢公布了大幅下调的11 月价格政策，还有现货市 场的持续下跌，此次下调后，武钢热轧和冷轧板卷与市场现货价格基本接轨。考虑到成本仍维持高位和下降的滞后性，随着10-11 月份产品售价大幅下调（累计下调1100-1200 元/吨），武钢4 季度普通碳钢盈利将大幅下降，乐观估计还有小幅盈利（上半年热轧吨钢毛利约850 元/吨）。因为具备在取向硅钢上的稳定高盈利（约占公司利润总额50%），相对于国内多数钢铁公司，武钢整体盈利变动对钢价下跌敏感度不高。
东方证券表示，宝钢（600019.SH）武钢等龙头企业的大幅下调产品售价将继续对现货钢价产生压力，特别是下游需求仍未明显改善的基本面下，钢价的惯性下跌将使部分没有成本和产品竞争优势的企业进入亏损，而多数企业盈利将大幅下降。 [关注股市风险，关注风险看吧股市前线]
东方证券认为，因为在股价大幅下跌，目前钢铁估值接近历史低位的吸引力水平，钢铁股价对行业负面因素（钢价下跌、盈利预期下降）的敏感度在下降，但未来6 个月的基本面也难以支撑行业有大幅向上的表现（除非宏观经济悲观预期改变）。
东方证券看好武钢股份中长期基本面，维持"买入"评级，但短期股价表现将受制于大幅下调的价格政策、现货钢价持续下跌、行业盈利的下降等基本面因素。 | 
