经济增速放慢为政策转变提供时机

金融界网站7月18日讯 摩根士丹利中国研究团队认为，上半年经济增速下降超过预期，这为转变紧缩政策铺平了道路。

　　受出口增长疲软拖累，上半年GDP增速降低到同比10.1％。国内需求的强劲低消了外部需求疲软的负面作用。尽管油价和原材料价格仍在不段上升，6月份通胀符合预期地放缓到7.1％。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆和分析师任永欣、戴梓兰撰写的一份报告表示，维持全年GDP增长10％的预测，但将CPI预测值由6.5％调整至7％以反映上半年的情况。由于中国经济面临外部环境的进一步恶化和能源价格正常化的累积效应，大摩将2009年GDP预测值由9.5％下调到9％。

　　报告表示，国内政策方向已经转向预防经济走低。尽管同通胀作斗争仍然具有高优先级，但决策者的强硬口气主要是为了管理通胀预期，而不会推出更多的紧缩措施。特别是，预期会出台更多有利于出口的措施，放松对银行信贷的行政控制和放开油价的过程将继续，对农民和城市低收入家庭的财政补贴也会提高，而在面临下降甚于预期的经济增速，政策立场——尤其是财政政策——可能进一步缓和到年底。