广州博信分析报告（0717）

大盘继续调整 个股普跌迹象明显



　　周三大盘继续快速调整，其中个股普跌迹象明显，但成交量较昨日有所萎缩，预计短期大盘顺势探底后将有望出现反弹。

　　消息面上，美国证券交易委员会（SEC）主席考克斯15日说，为防止部分投资机构利用卖空机制操纵股价，将限制投资者卖空美国两大房贷机构和券商股票。考克斯对美国参议院银行委员会说，投资者在卖空两大房贷机构房利美和房地美及券商股票前，必须借入股票。因此，这项规定主要针对的是“裸卖空行为”。分析人士认为，这一规定抬高了卖空者的交易成本，将在一定程度上限制卖空行为，防止两大房贷机构和部分券商股价急挫。房地美股价当天在SEC声明发表前一度下跌34%，最终下跌26%，房利美股价当天下跌27%，而雷曼兄弟股价则上涨了6.6%。上周，房利美和房地美股价均被腰斩。近期美国股市一团糟，特别是金融房地产股跌幅相当惊人，原因仍是次贷的问题，而我们认为次贷问题的解决的必要条件是美国房地产市场有所回暖，但按照目前美国房价下跌的趋势看，短期次贷危机仍将困扰着整个金融市场。同时，受此影响下这两天国内A股也出现了快速的回调，而明天上半年经济数据也将揭晓，虽然对即将公布的数据市场早有预期，但对于下半年宏观经济的走势，市场目前存在两种极端心态，一是积极乐观，一是过度悲观。因此，明天数据的公布和管理层的表态将直接影响到短期A股市场的走向。

　　热点方面，近期大盘的持续调整，使市场上再度呈现出大量的超跌低价个股，这些个股在大幅下跌后已经积聚了较大的反弹动能，从周三的盘面来看，乐凯胶片(600135)、四川长虹(600839)等个股的强势上攻都显示有市场资金对这些超跌个股的密切关注。而在历次中级行情和报复性反弹行情中，都演绎了超跌低价股大幅表现的行情。可以说，超跌低价股由于绝对股价较低，下跌空间不大、上涨空间开阔，吸引了很多中小投资者参与，特别是这些个股在连续大跌之后，相当多的股票存在着强烈的反弹要求。而这轮大震荡中，这些个股下跌的幅度远超过大盘股，短线上反弹动能随着股价的下跌不断增强，因此这些个股存在较大的短线套利空间。

　　技术面上，今日大盘继续快速调整，其中房地产等权重板块的持续下跌，直接导致了股指陷入调整的困境，而近期一些热门题材股的调整，则对市场人气产生较大的打击。近阶段，由于市场对于中国经济硬着陆的担心逐步加大，使得机构投资者对后市信心仍显不足，同时也导致基金重仓股成为了市场空方的主要打压对象，而这批股票的调整又对指数形成明显的拖累。整体上看，在消息面不变的情况下，大盘目前仍有进一步整固的要求，不过，在经过前期持续的大跌之后，股指技术上超跌已经较为明显，加上2500点整数关口的支撑作用，短线大盘顺势下探后有望展开技术性反弹。