图锐今日视点0704

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收盘时看到沪深300指数2.26%的涨幅和道指昨夜1.47%的跌幅（如果以更加全面的标普500指数计算，跌幅为1.82%），才发现今天A股不仅完全没有跟随周边的走势，并且背离的幅度令人吃惊。其强势夜也带动了港股午市收盘时仅微跌。这样的涨势如果说或多或少与前天的社论有关，则让人不得不想起社论的“隔日效应”，典型例子是2006年6月7日大跌后新华社的署名文章《锻造牛市的基础任重道远》，发文之意图即是给当时股指降温。6月8日，股指在探底后勉强回升收红，正如7月2日先涨后跌一样。到了9日沪综则大跌2.52%，随后展开了众所周知06年夏季的大调整。然而随着企业盈利的大幅增长，在奥运两周年倒计时的2006年8月8日开始，股指继续一牛不回头，并且在当时的全面牛市（至5.30为止）应该说是个股普涨的辉煌期。
    这种影响周期是不无道理的，由于社论发表的当天，受众往往会带有强烈的舆论共识，使得股票市场的博弈体制无疑淡化了。在这种情况下，会有一部分资金选择反向操作，在后续日期起到诱空/多的效果。当然，这种没有实质性举措的言论在客观上对企业没有影响，因此市场长期的趋势和最终的多空底气，还是要看企业本身的景气度如何，比如06年即使是社论也无法掩盖当时做多的冲动。如果说当时的冲动来自06年至07年经济发展的“高峰”（以国家统计局为标准）的话，那么目前的冲动只能来自于过量的下跌了。
    虽然今天指数再次出现了放量上涨，但这种反周边的上涨似乎仍然无法奠定企稳，最终还是要以社论做为定心丸，这不得不说是非理性下跌过后得一种悲哀。但是我们要看到，在指标股轮番砸盘之际，已经有不少个股出现了明显的抵抗效应：仔细观察一批个股的K线，会发现它们在前两天的调整中未破6月20日的低点，而今天的大涨又逼近或者超过了6月25日的高点，这类个股即形成与大盘强烈的背离。而这批个股往往有一个共同的特点，要么是具有能够吸引资金吸纳欲望的题材如奥运，环保等等，要么中期业绩已经有明朗预期，并且还能够在以后的发展中持续景气对抗高通胀的，如部分食品和化工板块。不仅如此，就连今天砸盘的权重股之间也出现了分化，招行率银行个股企稳自不必提，国寿首先“弃平安而去”大涨5%，露天煤业也充当了煤炭板块中的“叛徒”，这些都能证明部分空方力量已经衰竭。
    一边是看到足够的希望，一边也要对局势有够清醒的认识。“部分”空方力量衰竭是否就意味着大盘彻底企稳了？目前尚难，之所以连绵下跌，除去小非的额外做空力量，另一大部分来自前期杀入的资金再次止损的恶性循环。实际上如果以笔者《如何判定空方的衰竭信号》中所判定的三个标准来看，至少后两个就完全无法达到。虽然量能的确有效的放大了，但是公募与游资之间利益的冲突还没有完全得到改观（虽然点位的低企已经让它们在一些个股上共同做多了），更让人无法忽略的隐忧来自周边股指，欧央行的加息阴霾让欧股再度大跌，也迫使本已微跌的恒生指数大跌2%以上。在这样一种境况下，A股是继续受到他人的影响还是去影响他人，值得我们关注。不要忘记，台湾股市前几天也还指望大陆资金互通能够挽救他们，如果A股本身虽有普渡众生的慈善心肠，没有强有力的措施和资金扶持，成为了典型的泥菩萨，又如何能够拥有这种话语权呢？