06月26日深圳红岭内参

2008年06月26日深圳红岭内参
美克股份（600337）公司由家具制造业起家，通过激烈的市场竞争，公司现已壮大成为行业内首家从木业到家具制造，再到家具零售业务，覆盖了整个家具产业链的企业。无论从成本、还是从销售上，三个业务单元带来的协同效应让公司在生产、销售上比同行都有着极大的优势。面对原木价格上涨，公司利用地理优势在俄罗斯建立木材加工厂，进一步降低成本的提升，同时增加的木材供应，也为公司家具制造业务和零售业务提供保障。红岭内参透漏公司以美克美家作为家具零售品牌，面对国内中高端消费者，并建立起了自营品牌专卖连锁店，目前已经在全国18个主要城市设立了25家连锁店。销售市场的打开导致近年来公司出现销售能力大于生产能力，为此公司控股子公司美克国际木业（天津）有限公司在天津投资新建餐桌椅工厂，将注入公司的美克国际家私（天津）有限公司也扩建了一条卧房家具生产线，都将在今年量产，择低关注。
复旦复华（600624）公司通过与复旦大学资产置换，极大拓宽了公司在软件、生物医药等领域的发展空间，其中控股87%的上海中和软件有限公司已入选国家规划布局内重点软件企业，而公司的生物医药产业依靠复旦大学生命科学院的技术实力，拥有大量自主知识产权的系列产品，特别是与复旦大学合作研发DNA耐热聚合酶和各类PCR基因诊断试剂盒，填补了世界空白。红岭内参提示公司控股子公司复华药业自行研发水溶珍珠粉、松果体素含片等系列保健品，学习脑白金的经验开拓拥有大量人群的天然功能型营养保健品市场。前景看好，而公司还持有公司持有上海复旦软件园、复旦复华科技创业投资公司的100%控股权，创业投资公司对自有软件园区内优质企业项目进行先期资金扶持，已有多个成功案例，投资收益率均在数倍以上，盘面上行趋势明朗，短线关注。
深深宝A（000019）公司是我国食品饮料行业首家上市公司，是内地最早生产利乐软包饮料的企业之一，品牌具有较高的知名度，借助公司目前在茶以及天然植物萃取等方面具有的优势竞争实力。公司确立了以茶及天然植物提取为核心的产业发展方向，其核心产品速溶茶粉、浓缩茶汁在国内外市场取得较好的销售业绩，销售量大幅增长，并成功进入了日本、韩国及香港等市场。红岭内参提示茶饮料由于其具有保健功能等优点已被消费者广泛接受，符合目前大众追求健康的潮流，例如王老吉年收入可以一年内从10亿突破到80亿便是一个例证，市场空间广阔。值得注意的是通过股权重组，公司大股东深圳市投资控股有限公司将持有的3781万股转让给汇科系统（香港）有限公司，汇科现持有42%股份成为控股股东，并承诺08-10年公司将实现净利润不低于1亿、1.5亿和2.5亿元，不足将以现金补足，业绩增长明确，适当关注。
登海种业（002041）公司是国内玉米种子的龙头生产企业，和其他大多数种子公司通过购买科研单位研发出来的新品种经营权来销售各类种子不同，公司依托自有的国家玉米工程技术中心进行科研，特别是其技术领军人士李登海，业界素有南袁（袁隆平）北李（李登海）的说法，技术与成本优势非常明显。当前杂交玉米是我国种子市场容量最大的品种（目前占国内种子容量的25%左右），而国内玉米种子因为限价，当前价格仅仅相当于国际市场价格的1/4。红岭内参透漏近日有业内人士分析指出，随着国际农产品价格的不断走高，而国内农产品一方面限价、另一方面又生产成本不断提高，农民囤粮心态蔓延迅速，限价令在未来终会取消。如果未来种子限价管理制度放开，公司种子销售价格将瞬间提升几倍，带来公司业绩极为可观。而公司还与世界排名第一的种子公司美国先锋海外公司组建了山东登海先锋种业有限公司（公司占51%股权），日后公司进军国际市场将有着巨大优势，此外乙醇汽油中的燃料乙醇主要从玉米中提取，随着乙醇汽油得到大范围推广，公司也将从中获益非浅，近期该股强势带量上攻，短线关注。
獐子岛（002069）公司是我国最大海珍品底播增养殖企业，其拥有的清洁海域和在虾夷扇贝养殖生产领域的开拓经验与市场积累，是竞争对手难以复制的稀缺资源，现公司目前拥有已确权海域资源约63万亩，而且养殖海域地理位置和水质条件优越，遭受环境污染和自然灾害风险较小，也是公司长期产能垄断的根本。红岭内参提示公司主打海产品之一底播虾夷扇贝在国内市场的占有率已达到40%以上，而公司的海参、鲍鱼产能虽然较小，但优越的品质在市场上处于极品的地位毛率奇高。公司还积极培育海胆、香螺、魁蚶、海鞘等新品种均已将进入大规模养殖阶段。为了更好地将产品推向市场，公司还在全国范围内开设了67家獐子岛海珍品专卖店外，并与中国邮政专用运输飞机合作，对全国116个城市免费运送上门，公司还在美国、香港设立了子公司，拉开了开拓海外市场的序幕后公司前景可观，反弹关注。
华微电子（600360）公司是我国首屈一指的功率半导体专业器件生产企业，在芯片制造方面技术领先，是科学技术部、国务院国资委和中华全国总工会确定的首批103家创新型试点企业中唯一入选的半导体企业，行业地位突出。公司的产品广泛应用于家电、绿色照明、计算机和通讯和汽车电子四大领域，市场需求旺盛。现公司已逐步建立起3、4、5 英寸的功率晶体管生产线，公司还通过与飞利浦电子中国有限公司等开展合作，提高了其工艺水平和管理能力，值得注意的是前期公司完成非公开增发，募集资金投向六英寸新型功率半导体器件生产线，募投项目的新产品不会替代现有产品，而只是借助现有产品的销售渠道打开市场，管理层明确表示业绩将在2009年进入快速增长期。红岭内参透漏公司未来将在全国形成北方以公司本部为基地的芯片业务、南方分别以无锡吉华和广州华微为基地的封装业务。公司产品生产线的未来调整战略已经清晰可见，320万片/年的芯片产能规划已经完成。公司产品定价未来将维持比国际厂商低15%-20%的幅度，但利润率依然可以维持在50%以上，将成为公司开拓市长的利器，适当关注。
马应龙（600993）是国内最大的治痔类药品生产企业之一，其治痔类药物在OTC市场的占有率仍保持在50%以上，市场份额为26%，其中麝香痔疮膏基本垄断了该剂型的市场，在OTC市场的占有率达80%以上且其销售规模还有增长的潜力。并且公司上市几年来，治痔业务毛利率一直维持在75%以上的高位。特别是主导产品马痔膏、马痔栓等产品进入《城市社区服务中心基本药物目录》和《卫生服务站基本药物目录》，为市场营销顺利推进获取了必要资质。红岭内参提示公司新产品口服治痔西药地奥司明片、痔炎消片相继投放市场，市场推广顺利，为快速上量奠定了良好的基础。去年底公司治痔系列产品达到5种，剂型涵盖膏剂、栓剂、西药口服片剂、中药口服片剂、洗剂，今年还将有两种2种治痔新药上市销售。值得注意的是公司还并购了西安太极药业，构建妇科经营平台，公司将妇科用药领域作为重点发展的产业领域，并拟用8-10年的时间在全国范围内设立5-8家连锁肛肠专科医院有望成为公司新的利润增长点，适当关注。
上柴股份（600841）公司主营中等功率高速柴油机制造与销售。在平地机、推土机、压路机等工程机械领域的发动机市场占有率较高，多年的技术积累，使的公司具有强大的全系列配套能力。公司还通过旗下的东风柴油机厂积极介入船用发动机领域，并设立全资子公司上海伊华电站工程有限公司专业生产电站配套发动机。值得重点关注的是近日国务院国有资产监督管理委员会批复同意上海电气集团股份有限公司将持有的公司的50.32%股份（计24171万股）转让给上海汽车集团（上海电气不再持有公司股份），近日公司又公告收到中华人民共和国商务部有关批复文件，同意上海电气集团股份有限公司将持有的公司50.32%股份（计24171万股）转让给上海汽车集团股份有限公司。红岭内参提示公司作为上海国有大集团产权结构改革的先行试点单位，上汽集团在成功入主公司后，公司将由工程机械市场为主逐步转型为车用市场和工程机械市场同步发展的新产业格局。在车用柴油机领域形成和上汽集团商用车发展的协调，从而成为上海汽车商用车的动力基地，未来发展空间可观，适当关注。