国海证券:犹豫中反弹或是短期主旋律

管理层积极态度是显著利好，大盘反而大幅低开，权重股“石化双雄”上周五利好大幅补跌，大盘再创近日低量。市场信心仍有待恢复，金融股有转暖迹象，大盘有望犹豫中反弹。



消息面上，6月22日，中国证监会党委召开党委会议，深入学习贯彻中共中央、国务院近日召开的省区市和中央部门主要负责同志会议精神，研究部署下一阶段工作。中国证监会党委书记、主席尚福林强调，要认真学习领会胡锦涛总书记、温家宝总理的重要讲话精神，把思想认识统一到中央对当前形势的判断和对各项工作的决策部署上来，密切关注市场内外部环境变化对我国资本市场发展和运行带来的影响，积极采取措施，深化资本市场体制机制改革，着力加强市场监管，统筹兼顾、突出重点，促进资本市场稳定健康发展。我们认为，虽然全球经济增长放缓，以及CPI增长形势大大超过3月份政府工作报告中提出的“全年控制在4.8%”的预期，宏观调控预期压力仍较大，是去年底以来大盘调整的表面因素。但是，我国经济仍保持高速发展，世行近日给予2008年GDP增长速度9.8%，由此可见，沪综指短短8个月最大跌幅达到56%!显然是不正常的。此时管理层明确提出维护市场稳定，预示管理层希望通过恢复市场信心，对大盘不正常走势的修正，是中长期利好。



技术上，周一整理为上周线放量阴十字星所致。上周的周K线放量收阴为周一调整埋下伏笔。上周成交量为32351万手，而上上周则为21735万手，也就是说成交量较上上周放大近五成!周线放量收阴往往会对多头不利，但是我们看到的是，上周是在上上周股指创出12年最大周跌幅后出现的，上周虽放量，但跌幅相对较小，技术上可视为是多头形势转强的迹象。上周线是一根35点实体的阴十字星，而当周的震幅8.71%，表明多空争压激烈!当然，上周毕竟是阴线，量能也较大，短线进一步震荡整理，在技术上是合理的。



我们近期反复强调，大盘中期底部基本探明。周线放量阴十字星是周一震荡的技术原因。而在日线上，上周三至周五，沪综指形成“多头炮”，但周五的波动幅度大，阳线实体小，且盘中冲高回落与震荡幅度大，增加了市场不确定性，大盘仍受短期均线困扰。从近日市场看，凝聚人气的金融股相对稳定，反弹要求强烈，房地产股和有色金属严重超跌后近日反弹跃跃欲试，周一虽然再度回调，成交量再创新低，表明做空力量显著衰退。因此，整体上看，大盘短线维持犹豫中震荡反弹的可能性较大。