如何选择超级成长股

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如何选择超级成长股（包杨/文）

    在上一周我们重点讲解的在通胀环境下我们需要重点挖掘的是煤炭板块及相关资源类板块，在之后我们

收到众多用户的来信，由于邮件非常多不能一一回复，在这里对所有关注指南针的投资者做以统一的感谢，

感谢您的关注和支持！
   
    言归正传，在谈及投资理念的时候，是要告诉大家，首先我们做投资要有一个正确的投资理念，只有在

正确的投资理念的前提下我们才能做正确的、科学的投资，建立正确的、科学的投资方法。首先我们要知道

在股市中利润的源泉究竟是什么？构成我们投资赚钱的基石究竟是什么？如果连这个问题都没有想明白、考

虑清楚的话，大家所做的投资的盲目性是非常强的以及可持续盈利性是非常弱的，作为投资而言，我们要的

并不是下一周、下一个月什么样的股票能让我们赚钱，即使告诉您了下一周或者下一个月什么股票可以带来

利润，但这种方式对于您一生的投资又有什么样的帮助呐？我们需要学习和掌握的是一种盈利模型，而这种

盈利模型在我们一生的投资过程中都采用这种盈利模型的时候才能给我们带来富足的一生。

    其实我们在平时的投资和生活过程中，经常能看到或者听到一些朋友或者一些老师在讲解投资的时候总

是没有弄清楚究竟是什么是我们赚钱的基石，难道是某一两个指标的金叉吗？难道是一两个指标提示买入就

能让你赚钱吗？这显然是非常可笑的，投资赚钱的基石、在市场中能够给我们带来利润的源泉是上市公司的

业绩，只有上市公司源源不断地创造出真正的业绩，才能够长期稳定的给参与市场的投资者带来稳定的投资

回报，这是从长期来看。从短期来看，市场随着股票和货币的供求关系，从短期来说是价格的影响和买卖量

来决定，正如巴菲特所言：“短期而言，股市是一个投票机；长期而言，股市是一个称重机。”所以我们在

什么样大的市场环境下大家首先要有一个清醒的认识。中国证券市场在2005年到2007年间经历了一轮波澜壮

阔的大牛市，这个大牛市的前提是什么？这个大牛市的前提就是股权分治改革成功的完成并且是我们非常多

优秀的上市公司业绩呈现大幅提升，在2005年年底到2006年的时候我们就曾经告诉过大家，在大国崛起的环

境下只有购买那些优秀的上市公司的股票才能给我们带来丰硕的投资回报，我们看到2007年《财富》杂志评

选出世界500强排名中中国的企业已经由2004年的18家上升到30家，用了三年时间世界500强排名中中国的企

业的数量增长了将近一倍，这个说明什么呐？其实我们知道世界上每个企业的盈利能力是不一样的，世界500

强企业所创造出来的利润和价值就已经占据到整个世界企业利润和价值的三分之二强，我们来看一下入选了

2007年世界500强的企业有哪些？国内排名第一也是在整个综合排名第十七名的企业是中国石化、国内排名第

二的企业是中国石油天然气、国内排名第三的企业是国家电网、国内排名第四的企业是鸿海精密、国内排名

第五的企业是工商银行、国内排名第六的企业是中国移动、国内排名第七的企业是中国人寿、国内排名第八

的企业是中国银行等等，在目前我们可以很高兴的看到在大国崛起的环境下世界500强企业的中国企业数量正

在不断地增多，2008年1月14日据日本新闻报道，截止到2007年年底按企业市值排行的2007年全球500强企业

名单中，中国内地与香港共计有44家企业入选，超过了日本公司40家公司上榜的数量。我们知道一个国家的

强盛可能在以前是依靠武力或者是依靠其他，但是在二十一世纪的今天一个强大的国家他必须要有强大的经

济，而强大经济的后盾就是拥有一批盈利能力超强的公司，只有一批公司做大做强了一个民族一个国家才能

真正的强盛，正所谓经济基础决定上层建筑就是这样的道理。

    那么说股市是经济的晴雨表，是不是所有上榜的企业都值得我们明天去购买他的股票呐？答案是否定的

，这时就需要对一个上市企业的股票价值要有所评估，这个企业的股票现在值不值得购买？这是最重要的，

要知道即使再优秀的企业如果它的股票已经呈现阶段性的泡沫的时候，这时候就需要去回避风险。我们记得

在去年由于一只大盘蓝筹股的下跌引发所有参与者集体套牢，这支股票是哪一只股票呐？这支股票就是中国

石油，虽然中国石油是中国企业中入选世界500强当中的第二名，同时也是世界500强排名当中的第24名，营

业收入达到的1105.2亿美元，但是中国石油在国内A股市场以高价登陆之后大多数投资者在疯狂的买进的时候

，大家并没有对这家企业作一个深入的研究，并不是说中国石油没有投资价值，而是在当时那个位置买入的

时候这支股票的价格已经远远的超过了它的内在价值，为什么这么说？任何的价值都要有一个横向的比较，

中国石油如果以A股开盘第一天的价格来计算它整个市值的话，它将是全球最大的、最赚钱的石油公司——美

国的埃克森美孚石油公司市值的两倍以上，而无论从开采量还是从盈利能力上看中国石油仅为埃克森美孚石

油公司的一半不到，您花两倍的钱去购买一个仅仅不到对方一半的盈利能力，难道您认为这不是高估？这不

是疯狂？这不是泡沫？那这又是什么？随后这支股票进入了一个漫长的下跌期，与此同时我们想告诉大家的

是当时所有抱着投机心理购买中石油的投资者，在其后被套牢之后，这一批投资者的心态又由原先的投机转

变为所谓的投资，也就是被动型的投资，而当中石油绵绵不断继续下跌到很深以后，大家已经开始绝望了，

这个时候又纷纷的选择割肉卖出，所以曾经的教训摆在每一位投资者的面前，大家应该吸取这个惨痛的教训

，真正的认清我们将如何去选择市场中的优质股票，为什么中石油的价格下跌那么多呐？一方面是它上市的

价格过高从而形成了泡沫，另一方面我们看一下它的年报如何？业绩并不是高增长，既然上市公司的业绩赶

不上股票价格上涨的速度的话，那么其价格回归其价值必将以股票价格下跌的方式来完成，而如果上市公司

的业绩可以保持高速增长的话，那么只需要股价横盘，随后增长的业绩就可以降低其本身的泡沫。

    这里教会了大家一个判断价值回归的方法，价值回归有两种方式展现：一方面是股票价格的下跌从而降

低市盈率、降低市净率，使安全边际空间变大；另一方面是股价并不是通过下跌来完成回归，此时上市公司

业绩的增长速度一定要快，只有业绩的增长速度高于其股价的增长速度的时候，股价上涨的安全边际才会进

一步打开。

    在前面我们告诉了大家股市中赚钱真正的源泉是什么以及股票泡沫的形成，包括如何在股票泡沫出现后

有效的回避市场的风险。那么股市中真正的风险是什么？股市中真正的风险以及股市中最大的风险并不是大

盘指数下跌的风险，更不是股票价格下跌的风险，而应该是上市公司经营的风险及因为担心股价下跌而不敢

投资所造成的风险。

    我们看到上证指数从6000点下跌到3000点，是不是很多投资者再也不敢做股票了，把股票卖掉去买基金

，但是基金又没有大家想象的那样安全，股票型的基金市值也在不断的缩水，于是又赎回了基金存入银行，

大家为什么觉得放在银行安全呐？因为大多数人认为放在银行至少不会减少吧？但是这样的思维是错误的！

虽然把钱存入银行一分钱没有少还会有利息，但是你的购买力却在不断的下降，市场中最大的风险是什么呐

？是因为大家对于市场的不确定因素的不了解，不敢投资，从而造成原有财富的购买力由于通货膨胀的上升

，于是形成购买力不断下降的风险。
   
    当上证指数由6000点下跌到3000点，在指数被腰斩的时候，大多数投资者开始恐慌、开始担心，在现在

市场没有一个彻底转市的环境下，在红五月没有出现的时候，更多的投资者选择的是清仓离场，持币的投资

者也以观望为主，在现在的市场环境下我们应该是买股票还是卖股票？这个问题摆在了我们所有投资者面前

，究竟是买还是卖？如果回答这个问题的话又要看你站在什么角度？从不同的角度来看答案是各不相同的，

但是我认为在市场在6000点的时候盈利强有投资价值的股票在未来还在不断的上涨，即使我们假设市场目前

跌破了3000点，跌到2000点甚至到1000点，在那个时候有泡沫的股票还是存在泡沫，仍然不具备投资价值。

为什么大家如此的担心大盘下跌呐？就是因为大家没有能力选出可以和大盘抗衡、能够战胜大盘的个股；为

什么大家如此关注大盘的涨跌呐？是因为大家选出的股票都是那些95%以内的跟大盘涨跌息息相关的股票；为

什么大家始终关心指数的位置呐？是因为大家所选的股票直接受到了指数涨跌的影响。我们知道指数对个股

的影响是具有助涨或助跌性的，但绝对不是起到决定作用的。研究过世界证券史的朋友都知道，在日本指数

暴跌75%的环境下，却有一支股票在暴跌75%的股灾当中逆市上涨了25倍，这支股票就是丰田汽车，所以指数

的涨跌对个股的影响是助涨或助跌的，它起不到决定作用的。正如巴菲特所言：“能够带领我们到达财富彼

岸的，是我们要挖掘出市场中的超级成长股”也就是市场当中的超级明星股，只有持有了这些股票才能使我

们真正的战胜市场。如果大家天天的看大盘就能够解决问题的话，那么大家就不需要操作个股只要买入ETF就

可以了。

    为什么大家在市场下跌的时候会如此的恐惧？因为人的一生所做的所有事情，归纳为两点：一、追求快

乐；二、逃避痛苦。这是一种本能，而究竟是追求快乐的动力大还是逃避痛苦的动力大呐？显然是后者，现

在让我们一起闭上眼睛回味一下，是不是持有一只翻倍股票给你带来的快乐远远不如持有一只被腰斩股票所

带来的痛苦？而人的本能总是以自己市值最高的时候来计算现在亏损有多少，所以大多数投资者由于天天沉

寂在市值的波动中而痛苦不堪，这是一件非常痛苦的事情，所以我们怎样才能真正战胜市场、战胜自我呐？

只有选择那些真正能够跑赢市场，企业本身的业绩能够持续性上升的优秀的上市公司，绝对不是根据股价计

算出来的某一两个指标的金叉和死叉，绝对不是经过股价平均计算出来的某一两条均线。从长期来看，研究

市场就是研究上市公司的价值；从短期来看，就是要研究市场的供求关系，研究市场的券商、基金、法人及

普通投资者的买卖情况

    市场从1000点上涨到6000点，再从6000点下跌到3000点，市场的估值，现在究竟是高还是不高？回答这

个问题是要看市盈率吗？市盈率30-40倍就高？市盈率20倍就低？答案都不是，关键是看成长性。我们知道巴

菲特的老师格雷厄姆是专门选择那些价格远远低于其价值的股票，但是我们知道经过2005年到2007年这一轮

大牛市的环境下，国内成百上千的金融机构能放过市场中价值还被低估的股票吗？很明显经过两年的市场牛

市之后，这市场中已经没有了股票价格还低于目前账面价值的股票，这时要看什么？我们知道巴菲特之所以

投资的成功是因为格雷厄姆的价值概念和费雪尔的成长概念共同奠定了价值投资的基石，格雷厄姆的价值投

资帮助他选择市场中价值被低估的股票，费雪尔的成长概念帮助他选择在未来业绩可以保持高增长的股票。

一只股票目前的市盈率是30倍，但是如果未来三年业绩每年递增30%，那么这支股票现在的动态市盈率只有10

倍。所以做股票不是做过去也不是看静态市盈率，正如王之杰董事长在各地讲学时告诫所有投资者：做股票

要看动态市盈率，而不能仅仅看静态市盈率。

    在讲解如何挖掘市场中的超级成长股之前，有必要重点讲解一下市场中什么样的公司是优秀的上市公司

？我们知道市场当中有一千多只股票，难道每一只股票都具有投资价值吗？在我们眼里真正优秀的、具有投

资价值的以及具备高增长能力的上市公司，是金字塔顶尖上的瑰宝，如果说具有优秀品质的上市公司仅占所

有上市公司中的5%的话，那么优秀的上市公司当中具有高增长能力的上市公司那将仅为5%中的5%。所以如果

想正确的选择当前市场下优秀的上市公司中的超级成长股，大家就必须要知道和掌握如何选择优秀的上市公

司，为什么在6000点下跌到4000点的暴跌行情中我所管理的指南针公司资产可以逆市增长60%？正因为我们严

格的贯彻了王之杰董事长的自上而下的投资思路，首先要宏观分析，然后再行业分析，最后才是上市公司的

分析，其实在上一篇《如何在通胀环境下把握当前的投资主题》就是向大家重点讲的是宏观分析下的行业分

析。

    今天我们再来讲一讲行业分析中如何把握优秀的上市公司？优秀的上市公司需要具备哪些特质呐？首先

在考虑优秀上市公司之前先要对行业进行分析，要对行业进行“五力模型”分析：行业现有的竞争状况；供

应商的议价能力：就是上游给上市公司提供原材料的厂家有没有可能进一步提高原材料的价格从而增加该公

司的经营成本的压力；客户的议价能力：就是上市公司的下游购买产品的客户议价能力如何，如果购买客户

议价能力很强的话会影响到该公司的毛利率；替代产品或服务的威胁；新进入者的威胁这五大竞争驱动力，

决定了企业的盈利能力。

    现在来讲一个巴菲特的超级成长股，那就是可口可乐，巴菲特在购买可口可乐之前做了大量的调研工作

，我们应该知道2004年到2005年世界500强的No.1是山姆·沃尔顿的沃尔玛百货有限公司，当时沃尔玛在全美

乃至全球拥有众多经营网点，此时山姆·沃尔顿想到已经拥有了所有的渠道，如果再设计出来一个与可口可

乐相媲美的饮料，不是就可以即进军饮料行业又能提高经营业绩了吗？于是山姆·沃尔顿就设计了一种与可

口可乐口味相似的饮料起名叫山姆的选择，并且在产品推向市场之前山姆·沃尔顿做了大量的市场调研和市

场测试，于是山姆·沃尔顿把山姆的选择和可口可乐一起放到沃尔玛超市中，让所有到超市中购物的顾客免

费品尝，在免费品尝之前采取让顾客蒙上眼睛后先后品尝山姆的选择和可口可乐，然后在进行口味鉴别，几

乎所有的顾客在品尝了山姆的选择和可口可乐之后都分别不出来哪种是山姆的选择、哪种是可口可乐，得到

这个市场测试之后，山姆·沃尔顿做出把沃尔玛超市中的可口可乐搬下柜台换上山姆的选择，但是市场跟山

姆·沃尔顿开了一个巨大的玩笑就是几乎所有的人在选择饮料时仍然在选择可口可乐而不是山姆的选择，这

说明了什么？这就是品牌价值，这就是没有任何一个产品可以替代。同样在我们去购买可口可乐饮料的时候

询问得到10元售价后，会不会有人去问：“8元钱卖不卖？”，这样说很多人可能会笑，这也就说明了客户没

有议价能力。也不会有新进入的饮料能够威胁到可口可乐在消费者心中的地位。正是通过以上的调研巴菲特

对可口可乐的股票进行了大量的买入并且对可口可乐的评级是永远的持有，随后在市场暴跌的过程中可口可

乐的股价也曾一度暴跌50%，但是巴菲特选择坚持持有、耐心的持有，后来可口可乐的股价再创新高。再通过

一个案例告诉大家一个优秀的上市公司不仅要成本领先，同时差异化和专注化同样非常重要，可口可乐虽然

在饮料行业地位显赫，但可口可乐也曾经出现过经营危机，当时的可口可乐的CEO将公司的大量资金挪作其他

的用途，希望多元化完善公司的经营架构，结果可口可乐的业绩出现大幅的滑坡，随后可口可乐公司通过召

开董事会更换了首席执行官，在新的CEO上任之后把非饮料行业的所有业务全部终止专心做饮料行业，结果可

口可乐的业绩又再创辉煌。所以要选择优秀的上市公司在考虑成本领先的同时，需要考虑该公司在同行业中

的差异化是不是显著，并且同样非常重要的是该公司的管理层对于自身产品的专注程度，是不是专注于优势

产品？是不是想成为该行业中的No.1？优秀的上市公司的分析方法：优势、劣势、机会及威胁。

    优秀上市公司的重要标准：品牌、管理、诚信。从世界的眼光来看，这种优秀的上市公司通常集中在现

代服务业比如零售连锁、银行、地产；传统消费品比如食品饮料。尽管市场中的行业各色各样，巴菲特始终

坚持自己的传统行业的投资。

    以上讲述了优秀的上市公司的分析，接下来对优秀的上市公司应具有的基本特征进行鉴别，首先优秀的

上市公司必须能够获得较高的资本收益，在这方面集中反映在财务数据中的毛利率指标，只有毛利率高才能

够抵御未来原材料价格上涨所造成的经营成本的增加，通常毛利率在40%以上最好；其次是能够创造出现金利

润，也就是通过经营活动实现大量的现金流，千万不能是那些公司卖出去产品收不回来钱结果成为坏账；第

三是上市公司是以股东利益为中心的管理团队，持有一只股票实际上就是这家公司的合伙人，最终成为管理

层是在为自己管理这家合作公司，在这方面我们可以很清楚的看到在股权分治改革以后上市公司持有自身的

股票与二级市场的投资者利益达成了空前的一致，所以股权分治改革之后虽然很多人谈到大小非解禁就谈“

非”色变，但是我始终对大小非解禁的问题充满信心，很多人认为大小非的成本非常低，但是我们应该意识

到10年前的1元钱和10年后的1元钱具有可比性吗？而且如果这家上市公司如果未来业绩好、高增长，相信持

有这家上市公司小非的投资者不仅不会卖出手中的股票而且还会继续购买，为什么？因为未来该公司业绩更

好，股票更具投资价值，如果小非大量减持说明这家上市公司本身就不具备投资价值，这正好是用来鉴别优

秀上市公司的有利条件，在现在的市场环境下大家心理上的压力更多来自于大小非的问题，认为大小非的问

题不解决中国的牛市就不会再来临，我的观点恰恰相反，在这种市场环境中正好可以选择那些更优秀上市公

司的时候，正如巴菲特一句趣言：“只有当潮水退去的时候，我们才知道谁没有穿游泳裤。”。

    优秀的上市公司拥有强大的特许经营权，可以在必要时提高产品价格，具有定价能力。第一季度我接受

商界在线专访的时候当时已经出现了通货膨胀的问题，当时谈到通货膨胀其实很简单，在大家都认为通胀无

牛市的环境下，越是通货膨胀我们越应该投资，应该选择什么样的企业呐？就可以选择那些通过调价抵御通

货膨胀的上市公司，如果市场的原材料上涨20%而产品销售时提价50%，那么这到底是对上市公司的业绩是提

升了还是下降了呐？所以公司对于自身产品具有定价权这个市非常重要的，正如茅台在过于的10年间经常每

一年提价两到三次，所以我们看到茅台的股票始终居高不下。

    虽然2003年到2005年市场是出于暴跌的环境下，但是我们可以发现像内部管理透明贷款风险控制好的招

商银行这样的股票在这个环境中已经不跌了，像拥有独特定价权和品牌堡垒的贵州茅台，像具有垄断优势的

海油工程，像具有营销与品牌优势的张裕A，像具有成本优势的海螺水泥，在当时都已经先于市场走出了独立

行情，但是当2005年牛市开始的时候大多数投资者还在为股票价格在低位寻找那些不具备投资价值的股票，

可想而知现在在3000多点的时候能有多少投资者能够吸取经验教训，在此时大家可能还在寻找那些价格很低

的股票吧？很少有人能够研究一下某支股票的优势吧?

    在讲述了如何选择优秀的上市公司之后，我们要来谈一谈如何选择超级成长股，我们结合去年真正做过

的股票向大家进行讲解，去年我们重点做的一支股票就是600830大红鹰，首先我们打开指南针赢富数据我们

来看一下，当市场在6000点暴跌到4000点的时候我当时就重点持仓大红鹰这一只股票，取得了丰硕的投资回

报，我做股票不会分很多仓位，如果你的仓位分的越多将来的收益就越接近于指数，所以我大多数持股就持

有一只，像巴菲特说的当你知道自己抓了一幅好牌的时候你为什么不下大注呐？言归正传，大红鹰这只股票

通过指南针赢富数据的统计我们看到从2007年8月份到9月份在一个月的时间内券基持有比例呈现大幅增加，

券基的持有比例由原来的1%快速增加到28%，随后市场开始由6000点开始不断回落的过程中而大红鹰券基持有

比例继续增加，主力在明显增持这支股票，那么其背后隐藏着什么利好呐？这时候需要了解一下该股的基本

面，在购买一只股票的时候绝对不会简单的看主力购买了就选择购买，主力卖出这支股票就选择同步卖出，

这种傻瓜式的操作绝对不可能帮助你在股票投资过程中取得比较好的投资回报，如果这种方式每次都能博取

明显收益的话，我想银行、交易所就没有人上班了，指南针赢富数据能够给大家非常好的提示作用，其实是

帮助大家筛选股票范围，在优选股票范围内在通过基本面挖掘出其中的钻石和黄金。大红鹰本身属于百货零

售行业，我们知道零售的毛利率是非常低的，我们再查询一下该股的经营分析，首先看一下2007年年报，我

们发现该股的经营分析主要集中在三个方面分别是：商品销售收入、典当业务收入、房地产收入，我们看到

该股的典当收入中的毛利率达到88.83%，这个说明两市中除了茅台就只有该股的典当行业是最高了，也说明

典当行业的盈利能力是非常强的，同时该股控股公司当时要进行增发，通过增发来融入另外两个当时浙江省

非常大的、龙头地位的典当公司，从而形成产业上的整合，但如果仅仅从这个方面挖掘还是不够的，在前面

讲过选择优秀的上市公司一定要正如王之杰董事长所说的自上而下的分析思路，也就是政策、行业、个股，

2008年是货币从紧的政策环境，说明银行要收缩贷款份额，银行对外贷款收缩了有利于什么行业发展呐？那

就非常有利于典当行业的发展，正是基于政策的分析、行业的分析、机构的分析、基本面的分析，所以我们

认为这支股票是当时非常具备投资价值的股票，我们拿了一幅好牌，这幅好牌我们发现的前提是通过指南针

赢富数据主力大幅增仓，于是我们敢在当时重仓买进。也就成就了我在大盘暴跌2000点的环境下，我所管理

的公司资产逆市增长了60%。当然这支股票通过增发以后我们并没有在最高点卖掉，卖掉之后股价又上涨了

10%，但是我们却回避了其后市暴跌的风险，随后我们看到这支股票暴跌到了底部的时候虽然我们看到主力已

经开始出现减持迹象，但是还是在低位进行了买入操作，为什么呐？？因为我们看指南针CYS指标，如果一只

股票主力持有量超过30%,而这支股票的CYS指标又下探到-25以下的时候，这就是我们老指南针理论中所说的

受伤庄股，所以随后股价拉起是属于受伤庄股主力自救的过程，在反弹的过程中我们看到这支股票得主力在

大量卖出、散户在大量买进，这是一个很明显的出货过程，我们结合了实战案例之后，大家可以看到在市场

暴跌的过程中我们是如何选择超级成长股的。

    同样的市场环境下，同样的行业中，个股的表现却不尽相同，下面我们来看一下，我们知道白酒板块是

应该很好的抵御通货膨胀，符合我们之前所强调的选择优秀上市公司的具有提价能力等等条件，我们看到像

贵州茅台、水井坊、泸州老窖这些股票，在市场被腰斩的环境下，他们的跌幅远远小于市场，但是为什么五

粮液却出现了股价腰斩的情况呐？我们看一下水井坊在市场暴跌的环境下股价还逆市上涨了好多，为什么五

粮液却呈现出如此的不同呐？一切都是基本面决定的，我们看到五粮液从2007年开始该股的主营收入的增长

率就没有出现过明显上涨，而是保持着一个很平稳的水平上下波动，这说明这家公司在目前阶段出现了一定

停止，尽管我们也认为五粮液也是一家非常优秀的上市公司，每年也能给投资股东带来大量的投资回报，但

是我们应该能够看到从2003年到2008年，在这5年的市场中五粮液的主营收入增长率却始终停步不前，该公司

的主营收入不能够明显增长那么该股的静态市盈率和未来的动态市盈率就是非常接近的。我们再来看看水井

坊，该股虽然2003年到2005年两年时间内主营收入增长率在不断的下降，但是从2006年开始该股每一个季度

的主营收入增长率就保持着高增长，所以我们看到指南针赢富数据上机构在重点增持一些高增长的股票，而

减持一些停步不前的股票。在这里我们所讲的仅仅是把这些股票作为案例跟大家进行分析，绝对不是推股荐

股。

    大多数投资者在市场中分析股票总是希望看到某一个指标上涨，总是希望听到外界消息刺激而形成股价

上涨。我们知道前一段时间发生了四川的地震，在地震发生之后的环境下就有很多投资者认为水泥、钢铁等

一些灾后重建的受益板块会有大行情，所以当出现了短期上涨的行情的时候用资金大量追捧，但是看一下局

部的地震真的能给上市公司带来很多的利润吗？参与者却没有进行详细分析，仅仅是凭一个消息、凭一个概

念去买股票，如何这样都能在股市里赚钱的话，那真是赚钱太简单了，所以这才是真正的风险，我们看到前

一段时间华新水泥短期股价快速上涨，但是我们通过指南针赢富数据却发现以基金为代表的主力快速减持，

散户大量的买进随后股价暴跌，怎么涨上去的就怎么掉下来。所以在这里告诫大家，以后做股票千万不要用

耳朵做股票，一定要用大脑去做股票，不要听电视上、报纸上那些股评家的大众言论，大家一定要有自己独

立思考的能力、独立判断的能力，只有这样大家才能真正的成长。

    市场从6000点跌到现在，很多投资者已经失去了信心，但是我们看到美国的18年牛市期间经过1987年股

灾、1990年海湾战争、1998年俄罗斯偿付危机及长期资本管理公司破产、2000年新经济泡沫破裂、2001年恐

怖主义袭击。期间经历过多次单日下跌超过6%。但是美国股市其后却不断创出新高!

    2001年911事件使得股神巴菲特投资几十年以来唯一的年底呈现亏损,但是7年后的今天巴菲特已经成为世

界首富,其公司的股票每股价格已经超过10万美圆。

    2008年的中国证券市场经历了腰斩行情，市场中绝大多数投资者的投资情绪又呈现低落，在6000点时我

们曾说现在涨到10000点，空间已经不到1倍，但是现在接近3000点，3000点涨到10000点空间高达3倍。所以

，越是行情低弥成功的投资者越看到未来的机会。但是可能这个机会不是下一周或者下一个月的机会，是更

长期的投资机会

    最后，我要讲的一段话，如果我们现在站在一艘驶向财富彼岸增速10节以上的大船上，此时出现了风浪
，如果我们站在甲板之上的时候我们会觉得这个风浪太大了，我们会躲到船舱里面去，但是我们如果没有站

在甲板上而是站在直升飞机上的时候，我们看到的可能仅仅只是一个小小的浪花，如果我们站在神六的宇宙

飞船中看的时候，我们看到的可能就是非常平静的海平面。这也就是说在6000点时我们去回顾一下519行情时

就像站在直升飞机上看到的小小的浪花一样，而如果我们在未来的高点处再进行回顾的时候可能就如同宇宙

飞船中看到的平静的海平面类似。希望大家可以不断的学习知识，才可能让我们的投资眼光望的更远。

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