从消息面看大盘的未来走势

本周大盘下跌四百点，几乎看不到象样的反弹，而各种消息纷至沓来。近期主要的消息有：成思危的讲话；国家一季度经济运行报告；樊纲的讲话以及央行再次提高银行准备金。这些消息对大盘未来的走势起到了巨大的影响。可以说从这些消息透露出大盘五月份的走势。

　　一、成思危的讲话

　　成思危的讲话透露管理层对当前股市的态度，主要有以下几点：

　　（1）当前股市的下跌还是股市内部的正常波动，还没有达到政府救市的标准，短期内政府不会出台救市政策。

　　（2）印花税有可能降低，但不会是现在，而且降低印花税并不能转变大盘下跌的趋势。

　　（3）股市的上涨需要大量的资金，在目前央行还执行适度偏紧的货币政策下，股市将面临着资金上的困难。

　　（4）今年将会有一波奥运会行情，不是现在股市涨起来，而是等到奥运会前夕。

　　他的讲话就表明管理层不支持股市在五月份就涨起来。而是等到六月中旬或七月份。

　　二、国家一季度经济运行情况

　　国家一季度的经济运行情况有几点让人关注的：

　　（1）经济发展情况和物价上涨指数

　　一季度国民经济生产总值GDP增长10.6%，而且居民消费价格指数（CPI）上涨达到8.0%，远高于今年的控制目标4.8%。在经济增长中，还是处于投资拉动型，固定资产投资规模还处于高位。虽然三月居民消费价格指数略有下降，但为了防止翘尾，四、五月份适度从紧的货币政策不会改变。下半年若是 CPI回落，企业增速放缓，政府可能适当放松政策管理，这也支持股市下半年反弹向上。

　　（2）企业运行情况

　　一季度企业运行基本情况良好，但利润增长减速，突出的是石化行业亏损和电力行业利润大幅下降。虽然现在已有部份上市公司公布了一季度的业绩，但还是前报喜后报忧，也出现了不和谐的报表，长江电力一季度每股收益下降30%，佛山照明亏损一季度7500万元。中石油和中石化两个公司的报告要等到4月29日才公布，看来最后出来的肯定是丑媳妇了。

　　而一季度股市大跌，去年象佛山照明参与炒股的上市公司不是少数，亏损肯定不会只有它一家，只是还没有报出来，等到全部报表出来就可以看到为什么四月份股市大跌了，上市公司业绩下降也是其中原因之一。

　　（3）印花税

　　一季度证券交易印花税收入为597亿元，与去年同期相比增加387%。而今年财政部按排印花税收入为1945亿元，若扣除其它的印花税后，证券交易印花税全年征收额约为1750亿元。按同比估算，印花税若是改为单边征收，可能会在第二季度之后实施，最快也会在六月中旬左右。

　　三、樊纲的讲话

　　著名经济学家，央行货币政策委员会成员樊纲昨天（17日）在出席“新浪长安论坛”时表示，目前股市的调整是一个正常的相对及时的调整，现在调整比到以后再调整的损失要小，对整个经济的负面影响也要小一点。

　　樊纲是对中央经济政策有较大影响力的经济学家，他的讲话也从侧面反映了管理层对股市的态度：股市有泡沫，需要调整，但要防止大起大落。这也说明短期股市不会大幅反弹。

　　四、央行再次提高银行准备金

　　由于CPI仍在上涨，央行宣布从4月25日起提高银行准备金0.5%，达到16%。这是今年内第三次提高银行准备金。也是从06年7月5日开始的第16 次调整，平均下来不到一个半月就调整一次。经济界认为银行准备金的上限为18%。也就是说目前的银行准备金上调空间不大，而美国一再降息，也减小了央行继续加息的可能性。而3月份的CPI有降低的趋势，有若是四、五月份不出现较大物价上涨，那么央行将会停止这样连续提高银行准备金。对于银行业来说，到时有可能就可以松一口气了。

　　综上所述：从消息面上看，股市在五月份大幅反弹的可能性较小，但止跌回稳的可能性较大。

　　以上只是个人观点，仅供参考。