大盘短期延续疲弱 多看少动保持观望

　多看少动保持观望

　　杭州新希望

　　本周大盘继续处于下降通道运行，指数收于全周最低点，并直面3000整数关口。目前来看，弱势特征没有丝毫改变的可能，大盘已经处于无险可守状态，市场对下跌趋势显得无能为力，可量化的调整空间依然较大，在中石油破发的影响下，大盘跌破3000几乎没有疑问。而政策面上的无所作为更加重了大盘的弱势。

　　我们认为，后市大盘即使有效击穿3000点，也难以引发必要的反弹，但大盘将维持较长时间的弱势状态。

　　经历了连续调整之后大盘依然新低不断，表明大调整之后的市场正面临新的危机。

　　投资者信心严重匮乏，无论是被套导致的流动性被冻结还是因盼望救市而久盼无果的失望，对于后市的悲观情绪溢于言表，这对市场新的做多力量的补给、主动性操作等都将带来莫大的伤害。市场人气不在，走强的动力就将不存。

　　综合上述分析，我们认为大盘还将继续向下探底，而何时结束，以什么样的方式结束需要多方因素的配合，短期不存在走强的可能，3000点跌破之后市场的弱势将被大幅放大。操作方面，多看少动，保持一定的现金比例，对于场内活跃股保持观望态势，等待建仓机会。

　　估值体系被打破

　　银华投资

　　中石油终于扯下了那块“遮羞布”，不过股指也再下一城，3100点也成了纸糊的，一捅就破。我们早就曾言中石油与其说死拽着那布不放手，还不如大大方方脱下来，因为这是迟早的事。“早破早投胎”，破了，免得多方整日看着中石油的那层布而不肯缴械投降，虽说这是空方的又一次胜利，但既然我们已经给了别人这样的机会，那就不要怪别人心狠手辣了。

　　中石油破发了、中国船舶也破百了，而破净资产的个股也出来了，这些都是熊市的特征，这些曾被各路机构视为市场标杆的家伙们现在都成了最大的“祸首”，这意味着市场估值体系已被彻底打破。市场需要一种新的秩序，在这种新秩序没有建立起来之前，牛市？那只能沉浸在过去以往的回味之中了。而新的估值体系又是怎样、何时建立，没人敢作出预测。因为我们的信心已完全被摧毁，连基金，这个市场中最大的机构投资人都选择了背叛，我们又还能指望谁能重拾河山？

　　前期还鼓吹“牛市下半场”的基金们早已不再喊出这样的口号，虽有基金不断推出，但发行早已成了最艰难的任务。有的基金为了维持良好形象与销售，不惜自弹自唱、自行买入，但即便如此，还是买者甚寡。

　　基金销售惨淡早已是不争的事实，据一些经理透露，一天能卖出几十万元已是不错的成绩，这与当年千亿疯抢、还要比例认购的状况已是天壤之别了。不过，基金的成绩也的确羞于见人，目前已有基金跌破6角的净值，这样的成绩怎能令基民放心投资。这就是一个恶性循环，所以，管理层不断推出基金的发行，但这是没用的，仅有观赏价值，而无操作意义。

　　　转折时机或将来临

　　广州万隆 凌学文

　　本周除了紧缩性政策出台以外，近期一季度业绩“地雷”的不断显现和中国石油的最终“破发”，再次给市场信心造成严重打击。可以说，半年来的持续下跌，深沪市场已经从非理性繁荣的一个极端走向另一个极端——非理性暴杀跌。市场信心一再受挫，笔者多次呼吁作为监管层应该果断出台稳定市场信心的举措，只有实质性的利好政策才能扭转市场信心崩溃的局面。

　　值得提醒投资者的是，在持续低迷和恐慌下跌过程中，悲观预期会进一步加强造成恶性循环，最终影响投资者做出非理性的操作决策。近期市场已经出现了恐慌甚至恐惧的局面，而这种现象的出现往往伴随着阶段性调整已经进入尾声，短期市场很有可能迎来重大转机。因此，当前的投资决策不应在于继续盲目的杀跌，而应该重点考虑战略性地选择品种并进行布局。

　　实际上，近阶段的持续下跌已经充分释放了A股市场高估值的风险，上海交易所的统计显示，目前上海市场整体静态估值已经下降到36倍左右，如果考虑2007年的年报业绩和2008年的业绩增长，估值已经下降到27倍而2008年动态估值已经下降到20倍以下，投资价值已经开始显现。

　　大盘短期延续疲弱

　　重庆东金 陈周杰

　　在目前的弱市中，投资者笼罩在一种不断强化的恐慌气氛中。从全球股市的历史上看，目前这种短期内出现如此的跌幅实属罕见，只有1929年的道琼斯指数、2000年的纳斯达克指数和1989年的日经指数在出现历史大顶时的第一波下跌幅度接近于此。

　　目前市场正处于非理性的杀跌状态之中，各方面因素均表明目前的连续大幅下挫行情不会持续得太久。经验表明，不管上证指数是否寻求到真正的底部，但是阶段性恐慌情绪宣泄之后，过度反应的市场必然进行自我修正。当然，目前投资者仍需要控制好仓位。此时，仓位较重者不必急于抛售，继续耐心持有优质强势股。若持有的是绩差股，则应等待盘中反弹时进行调仓换股。 来源:广州日报