以最简单的理由看空后市

以最简单的理由看空后市


随着近期股指的小幅反弹，多空分歧进一步加大，而在股市连续暴跌中三缄其口的各路看多股神也开始叫嚷着抄底建仓。难道股市真的马上就能反转上升，重现牛相？
也许吧!而股市的神密及交易延续的基础也许就在于此！多空分歧将永远存在，即便在1929年美国大股灾中，与人们恐慌抛售相对应的不也是有人看多接盘吗？至于行为的对错，只有时间和历史才能检验！
至于我，在下列因素得到基本改善之前，将坚定看空后市！
一、A股估值与欧美及香港股市基本接轨。也许会有很多反对，并举出许多理由，如中国是新兴市场、国家经济持续多年高速发展等等。但我们不应忽视：
1、半年来股市持续暴跌，而人们翘首以待的救市政策却杳无踪影。虽说近期新批基金节奏加快，但与对应的是新股不断上市，创业板的即将推，股指期货推出及红筹股回归的传闻！由此已经可以清晰地看出高层对A股市场估值的态度。
与此相对应的，我们必须牢记是5.30高层为打压股市而半夜鸡叫的坚决与煞费苦心！同时我们更应看到的是，中国现在，至少是国有股按计划减持完成前，我国股市仍将是政策市。
2、股改进程及其预期必然导致全流通，而全流通必然产生对股市估值向下的牵引。
3、随着WTO市场进程的推进，我国金融、资本市场必将进一步开放，而开放的资本市场必然要与国际资本市场进行接轨。
二、大小非减持对市场的冲击基本完成。此次股改的目的和造成上一轮熊市的原因是同样的，即国有股的减持。即便今天国资委出台了被一些人理解为利好的对国有股减持的实施监控的意见，但我们必须清楚的是，减持国有股是中央的既定决心和政策，不可能中止，只是时机的选择问题，而这一时间的长短，应成为我们看空股市的时间量度和重要因素之一。而小非的减持问题，反映的是民间产业资本与资本市场的对接。只要A股市场估值高于人们的理性预期（参考的重要依据就是欧美市场及香港股市），减持的冲动就在所难免。
一个平安的巨额融资，引爆了股市的全面下跌，而大小非减持所带来的股市扩容及对资金的需求，哪里是一个平安所能比拟的！
三、经济增长预期的恶化得到基本改变。股市反映的是对经济发展的预期，并领先实体经济得到反映。而今后一段时间，我国经济面临着诸多不确定因素，这是一种欲说还羞的说法，而更客观的说，应该是面临着诸多不利因素。
1、经济多年的持续高速增长，就如股市涨多必跌，在国际、国内诸多因素的综合作用下，带来了拐点预期，特别是这种增长是一种以拼投入、拼资源、拼廉价劳动力成本为基础的粗放型增长，更一进步强化了此种预期。
2、引领我国经济高速增长的三驾马车已现疲态。
（1）次贷风波、人民币对美元的升值及西方对我国的高压，必然导致我国出口锐减；
（2）CPI的高启、股市的大幅下跌、财政收入占GDP比重的快速增加、医疗改革、教育改革的失败，以及社会保障特别是农村保障的缺失，贫富差距的进一步扩大，房价的居高不下，必将严重遏制我国内需的发展，甚至导致萎缩；
（3）投资将受到遏制。我国投资一个显著的特点，就是ZF为主体的投资，而这种投资，按现代经济理论，伴随的是巨大的成本和浪费。而当国家经济形势出现下滑时，随着源头的衰竭、政策的调控，必将受到遏制。
四、交易成本大大低于企业赢利，最少应低于企业分配利润的一半以上！
当然，上述看空市场的理由都是对中长线来说的，至于对号称在任何市场都能赚钱的短线高手来说也许是不重要的。不过，需要提醒大家牢记的是一句老话：新股民死在山头上，老股民死在抄底上。