私募资金被陷的出路

              许多私募资金按照常规经验，在4000点下已经分批入场，直到3500点时几乎满仓，通过呼吁救市，原想在此地绝地反弹打一漂亮仗，结果管理层不配合，前一周通过舆论散布要出几条救市措施，周末市场不见利好后反弹夭折，上周故伎重演，搏消息未果，市场的反应越来越弱，预计本周周末就没人搏利好了。深市的龙头万科涨了30%也没带动其它板块上涨，现在已有趋弱的迹象，上周沪市的金融股发力，明显有资金加入，但工商银行涨了20%也不起作用，再上就要遇到阻力区。中石油谁也不敢拉到平台以上，唯唯诺诺，走下跌抵抗路线很明显。私募资金可不像公募基金被套无关痛痒，有过几年的大熊市教训，有过切肤之痛，私募是不会被动挨打的，但在3500点很多私募基金已经满仓，特别是北京私募对上海南方等地的私募的不配合意见很大，说南方人胆小怕事，这次呼吁救市的声音北京最大，甚至在cctv上有过激言论（我们一点也没觉过激），被有关方重点“关注”。北京的私募在金融股上投入较大，虽然有利润但套现不易。据分析本次在沪市金融股上的抱团行动整整把50指数相比上证综指缓跌了200个点，就是说现在的点位相当于13天前的3650点的50股票价格，上证指数没有因50指数的止跌而止跌的问题开始显露。一般不同指数之间的背离不可能长久，要么上证指数上，要么50等指数下，这就是必须要在本周作出决定。

        现在的情况是不管私募还是公募都不敢轻举妄动，怕小非或者博弈对方把筹码倒给自己，主要是交响乐团缺乏指挥，这个指挥就是管理层，所以现在演奏的都是乱音。

          对于管理层来讲，也成了博弈的对象，以前你们乱炒一通的时候，我一出手控制风险你们就说管理层不应该干预市场，现在跌了却让管理层来干预市场，把管理层变成了市场博弈利用的对象，如果我一出利好，市场再疯一次咋办，投机力量特别是国际热钱和小非乘机套现咋办，再说了，利好出台的时机和目前要控制通货膨胀的最大政策相冲突不妥当，所以干脆让市场来博弈，政府作旁观者不作为，最多责成有关方注意不要过度。

          从股史上看只有政策顶，没有政策底，真正到达政策大底的时候是需要国家大资金入场救市的，1000点时就是这样。可现在的情况和那时相比不管从市盈率也好还是市净率也好，相差甚远，离真救还早着呢，市场容量两年之内变得这么大，管理层也投不起这么多真金白银，最多出一下利多政策，动嘴不动手，所以对于管理层来讲很明白，反弹了以后，还不是要回归价值？

        对于公募基金来讲，现在也不是大手笔买入的时候，因为从今年的经济情况上看很可能出现拐点，就是说以前的估值是以经济的高增长为基础给予溢价的。现在根据国际和国内的情况，应该保守估值，这样原来30%增长变成了10%增长，估值水平就会下降许多，再也不是按照25倍市盈率估值了，变成了金融股下降到20倍市盈率以下，钢铁等周期性股变成要15倍市盈率下，所以估值体系变化了，按原来的估值水平，现在叫低估，可按新的估值体系，现在还是处于高估，至少说不低。这样的话，很多基金需要视一季度的报表情况和外围市场的情况作出新的决策。美国市场的不缺定性太大，现处于惊魂刚定的时候，公募基金和管理层都需要看一看再说。

        但私募基金是耐不住的，不会把风险长期暴露在风口浪尖下，既然管理层讲市场化，就没人在指挥做多的游戏，私募不动国际游资也会打压，与其受困不如主动回避风险，现在就面临要做出决定的时候。最好的策略是倒逼管理层出利好，不出的话，就把筹码再次打压下去，通过快速下降可以置死地而后生，筹码也是武器，更何况现在是掌握了一些金融股的筹码呢，打击力是相当大的。私募和国际热钱的性质是一样嗜血的，唯一目的就是盈利。

        3月份的小非冲击力度大家已经看到了，现在仍然处于惯性抛售阶段，你们越是叫嚷要控制我，我越撤得快，抛了再买就不是小非了。所以从小非情况上看，在3月没过几天的情况下，强劲反弹的可能不大，毕竟3月小非的存量还是很大的。

        从技术图形上看3000点是2007年初平台的高点，应该有支撑，这也是大家在观望的目标区。



                最后声明，微子基金的文章猜测性大，仅作参考，不作抛售建议。

这样的话，很多基金需要视一季度的报表情况和外围市场的情况作出新的决策

最好的策略是倒逼管理层出利好，不出的话，就把筹码再次打压下去，通过快速下降可以置死地而后生，筹码也是武器，