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锋华正茂

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银河证券分析报告（0519）

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银河证券分析报告（0519）
东方热电：攻防兼备短线有望强劲反弹孙卓

大盘短线进入到震荡周期之中，个股的调整幅度开始明显加大，在市场处于震荡整理之时，投资者可以适当选择一些具有防御性的品种，例如公用事业类个股，建议重点关注东方热电（000958）。

地方供热龙头企业

公司是石家庄最大的集中供热企业，根据市政府制定的规划，至2010年石家庄市市区的热化率将由2003年的80%提高到90%以上，预计到2010年石家庄市将增加集中供热面积3500万平方米，年增长13%，石家庄市供热市场目前仍处于供不应求的局面，“十五”期间公司民用采暖面积需年均增长42.6%，力争到2010年建成华北地区最大的供热企业集团。同时，热电联产、集中供热的城市基础设施企业，属国家政策扶持行业。公司所属的公用事业板块具有明显的防御性特点，在目前大盘处于震荡阶段的情况下，是一进可攻退可守的品种，石家庄地处河北，属于北京周边地区，随着2008年奥运的召开，首都的辐射效应将进一步增强，对周边地区的经济也将起到积极的带动作用。

新建项目有望带来良好效益

公司持有石家庄经济技术开发区煤气热电公司82%股权，并将建设4台300兆瓦的发电机组，煤气热电公司是该区唯一的热源企业。该项目是省市重点建设项目，建成投产后将产生良好的经济效益和社会效益。2008年公司拟投资建设项目为良村热电厂“上大压小”工程。一期拟建设2台300MW双抽供热发电机组，配2台1025吨／时锅炉，项目总投资约28亿元，建设期26个月；热电四厂锅炉烟气脱硫工程，项目总投资约3325万元。新项目在建成后也将给公司带来良好效益。

温和放量有望继续强势走高

二级市场上，该股近期一直呈现稳步攀升局面，同时底部成交量温和放大，量价配合相当理想，短期均线系统对股价形成强大支撑，各项技术指标目前也表现良好，短线该股有望继续强势走高，值得投资者关注。
申通地铁：重大利好背景行业垄断成就未来朱洋波银河证券

截至2007年底时，上海国有资产总量是9600亿元，注入的资产总量将进一步达到700亿元左右。上海是我国经济龙头，在经济持续发展过程中，将给上海本地企业特别是服务业带来巨大的市场，今年，信息、金融、商贸流通、汽车制造、成套设备制造和房地产等6大产业，最易获得优质资产的注入。在这样的重大利好背景下，作为上海地铁垄断的申通地铁(600834)发展前景十分巨大。

两市唯一地铁股奥运世博迎新机

地铁作为典型的公用交通工具，行业垄断性和排它性极高，"资源稀缺"概念十分突出，公司申通地铁(600834)是我国境内唯一一家从事轨道交通投资经营的上市公司，主营收入全部来自于一号线运营的票务收入。一号线是上海投入运营最早、经济效益最好的一条黄金线路，2007年日均客流量为79.52万人次。保证公司营业健康稳定增长。

公共交通作为市民出行工具将获得较大的发展机会，随着奥运会与上海世博会的日益临近及其国际化大都市进程的加速,公司将迎来历史性的发展机遇,，大量来国内外的游客将给上海服务业带来长期利好，地铁等公共交通等行业将获得较大的发展机会，将给其业务量带来高速增长。

增加运能壮大主营

鉴于目前地铁一号线客流拥挤的现状，08年公司将进一步增加运能。加快一号线车辆"6 改8"的进程，通过增加车辆等措施来提高运能。同时，从上海市的轨道交通建设规划来看，上海要投资800-1000亿元用于轨道交通建设，到2010年上海市将建成11条轨道线路，运营里程达到400公里，轨道交通运输客流量达到35%。目前公司不断开拓创新，发展壮大公司主营业务。随着自身运能潜力的不断挖掘，其成长潜力相当可观。

业绩增长稳定未来发展可期

2007年，公司年度经营计划全面完成，营业收入实现 87028.35 万元，其中：票务收入实现 86754.06万元，比上年度增长 6.1%。日均票务收入为 237.66 万元。2007 年全年客流量 2.99 亿人次，比上年度增长 8.1％,日均客运量为 82.16 万人次。全年实现净利润 12289.89 万元，比上年度增长 2.04%。

调整到位拉升在即

二级市场上，该股较为抗跌，目前已成功站上30日均线，同时该股估值趋于合理，投资价值逐渐显现，后市有望展开新一轮拉升行情，可重点关注。

如果救灾概念退潮哪些板块将成热点银河证券饶杰

　　今周市场最具吸引力的毫无疑问是救灾概念，包括医药、水泥板块，如四川金顶等先后连续涨停，为市场带来巨大的财富效应。那么，在这一类个股下周有可能面临获利回吐的情况下，将有哪些板块成市场热点无疑将引起市场的关注。在此，我们建议不妨关注具有通胀概念的食品、饮食板块。

　　日前央行在今年第一季度中国货币政策执行报告中强调，今后将继续执行从紧货币政策，全方位扩大内地消费，改善收入分配结构，增强中低收入人群的消费能力，同时亦应大力发展消费型服务业，促进消费结构升级。各方解读来看，从紧货币扩大内需给食品行业带来正面影响值得关注。因为在通胀环境下，食品饮料行业由于是非周期性行业，经济“滞涨”对其影响相对较小，特别是有较强转嫁、控制成本能力以及较低负债的优质企业，即能通过自己的技术、渠道和品牌等实力，持续高端化产品结构和在不影响销售的情况下的提价能力，可以很好化解成本上涨带来的压力。这样来看，在宏观政策以及通胀持续影响下食品行业类个股具备了较好的投资标的。

　　08年公认的三大投资主题，即通胀涨价、奥运和资产整合都与食品行业有密切关联。08年食品饮料行业仍将面临较大的通胀压力，这也是促成08年食品饮料行业涨价主旋律的最重要的因素。08年奥运会将给食品饮料行业带来很大的投资机会，最直观的就是大量外来人口将带动食品饮料的直接消费，而受益最大的将是奥运会主会场所在地以及历史文化名城的食品饮料相关企业。对于整合，国家对食品安全的重视度逐渐加强以及行业自身发展的需要给优势公司提供了业整合的机会。特别《上市公司重大资产重组管理办法》将于2008年5月18日起正式施行，意味着上市公司的并购重组活动将会步入迅速发展的阶段，这对于二级市场上具有并购重组题材的上市公司来说，在股价走势上起到了一定的推动作用。个股方面建议关注西安饮食(000721)，因为两市中具有百年老店的全聚德和同仁堂等由于品牌价值的优势，与同类个股相比均有较高的市场定位。而在餐饮业中，唯一与全聚德具可比性的是西安饮食(000721)，因为公司旗下多家门店不但地处西安市黄金繁华地段，具较高的升值潜力。而且还多为百年历史的老店、大店、名店、特色店和“中华老字号”。如此，全聚德当前的高价市场定位对西安饮食这样一只同样具百年老字号的个股无疑极具吸引力。而且西安饮食还是西北地区最大的餐饮企业之一，企业企业连续6年位居“全国餐饮百强企业”前列，并荣登中国餐饮十强榜，行业优势突出。此外，西安旅游集团成为公司的第一大股东后，由于其旗下已拥有了西安饮食和西安旅游两家上市公司，这样未来资源整合，优势互补等重组甚或整体上市的预期对市场也极具吸引力。

西安饮食：百年老店媲美全聚德饶杰

由于品牌价值的魔力，两市中具有百年老店的全聚德和同仁堂等与同类的个股相比均有较高的市场定位。而在餐饮业中，唯一与全聚德具可比性的是西安饮食（000721），因为公司旗下多家门店不但地处西安市黄金繁华地段，具较高的升值潜力。而且还多为百年历史的老店、大店、名店、特色店和“中华老字号”。如此，全聚德当前的高价市场定位对西安饮食这样一只同样具百年老字号的个股无疑极具吸引力。而且西安饮食还是西北地区最大的餐饮企业之一，企业企业连续6年位居“全国餐饮百强企业”前列，并荣登中国餐饮十强榜，行业优势突出。此外，西安旅游集团成为公司的第一大股东后，由于其旗下已拥有了西安饮食和西安旅游两家上市公司，这样未来资源整合，优势互补等重组甚或整体上市的预期对市场也极具吸引力。

一、百年老店餐饮第一股

该公司是西北地区最大的餐饮业企业，也是全国惟一的大型餐饮业股份制上市公司。公司资产总额高达8.82亿元，而且公司旗下不少饭店酒店地处西安市黄金繁华地段，且多为百年历史的老店、大店、名店、特色店和“中华老字号”，如公司属下的西安同盛祥饭庄是陕西省西安市重要接待窗口，座落在西安市中心钟鼓楼广场的正中央，而西安饭庄因承接西安事变前后多次重要宴请而名噪大江南北，还有老孙家饭庄，德发长酒店等老字号更是生意火爆国内驰名，其商业地产价值非同一般。近年来，公司年经营收入以10%以上的速度递增，已占西安市千分之一的网点数，实现了经营收入占全市的7%。企业连续6年位居“全国餐饮百强企业”前列，并荣登中国餐饮十强榜。2007年8月公司在品牌中国总评榜系列评选活动中，荣获“品牌中国金谱奖-中国餐饮行业年度十佳品牌”称号，因此，其品牌价值值得深入挖掘和重估。

二、强强联合打造“西安餐饮联合国”

公司实施名牌战略，积极开展“内引外联”，致力打造含融历史文化底蕴的“西安餐饮联合国”，在引进香港威哥饮食集团品牌和管理，成功开办大香港鲍翅酒楼的基础上，已在省内发展了6个分店。公司新近建造装修的“永宁宫大酒店”、“西京国际饭店”、等企业，为公司的可持续发展培育了新的经济增长点。 2008年4月3日公告，公司拟一期工程投资6000万元建设绿色工业化食品加工基地，主要从事稠酒饮品、月饼糕点、肉类制品、方便食品、冷冻食品、成品及半成品的研发、生产、销售。工程完成后，每年可实现收入9000万元，产业发展前景可观。

三、大股东旗下两上市公司存在整合预期

公司具有市场较具吸引力的资产整合又或整体上市的预期。因为西安旅游集团目前以26.31％的比例成为公司的第一大股东，据了解，西安旅游集团是西安人民政府批准成立的大型国有独资旅游企业集团，主营国际国内旅游服务、餐饮娱乐、旅游资源开发、房地产开发、旅游商品开发经营、旅游客运及其他相关业务。尤其值得关注的是，西安旅游集团还是上市公司西安旅游的第一大股东，因此西安旅游集团实际上就拥有了两家上市公司。由于两者在餐饮、住宿等方面有众多的重合业务，整合意向是将西安饮食定位在酒店餐饮业务，西安旅游定位在旅游地产及景区业务。从而实现强强联合，优势互补，因此，未来两家上市公司就有可能存在着资产整合甚或整体上市等预期，这些对市场都具有很大的吸引力。

由于通胀的因素，国家刺激消费的政策，令到食品饮料类个股成为机构高度看好的板块。而具有较高品牌价值的百年老字号历来也受到市场的青睐，资产重组题材在市场上更是历炒不哀，故西安饮食作为多重优势的低价小盘股，无疑对市场有较大的吸引力。在二级市场上，该股构筑一个头肩底，周末在大盘下跌的情况下逆势上扬放量向上突破，均线形成了金叉发出了买入信号，后市值得重点留意。

海虹控股：医药电子巨龙海虹破空而出

　　大盘维持窄幅振荡的走势，成交量也有较明显的萎缩，表明市场心态的逐渐趋于谨慎，后市在方向选择前仍可能维持窄幅波动的局面。市场上，前期的医疗无疑是反弹第一版块。随着国民健康意识的增强和国内医疗体制改革的逐步深入，医药行业呈现出巨大的发展前景。伴随着全球信息化的步伐，医药电子商务的发展空间更是值得期待。盘中我们发现一只医药电子商务领域的龙头——海虹控股(000503)，该股在沿5日均线稳步上扬，后市想象空间巨大，值得投资者关注。

　　公司是医药电子商务领域的龙头，06年医药电子商务全年共代理药品和耗材项目百多个，采购金额数百亿，较上年增长超倍。控股公司海虹医药电子交易中心获得国家食品药品监督局核发的《互联网药品交易服务资格证书》，证书的发放无论从短期还是长期来看，都将对公司医药电子交易平台的业务拓展、盈利模式、竞争力的提高等方面有着积极的影响。

　　值得一提的是，公司的新项目“海虹医药电子交易系统二期工程项目”符合国家相关产业政策，被列入国家发改委支持的电子商务专项，获得千万元的补助。

　　二级市场上，海虹控股(000503)在平台获得有力支撑，稳步放量上扬，后市值得投资者积极关注。
　　

弘业股份：期货创投双人气旺市品种显实力银河证券

　　自从创业板确定推出时间以来，创投概念持续活跃，而昨日，中国证监会副主席姚刚在出席第二届中印金融发展高层论坛后对媒体表示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》正在准备之中，创业板待时机成熟就会推出。这一消息极大刺激机构和个人的积极介入，建议积极关注创投概念或具备期货题材的个股。如弘业股份(600128)，同时具备期货经营业务以及从事黄金买卖的相关题材，值得重点关注！

　　医药创投

　　2007年，公司投资1200万元持有江苏弘瑞科技创业投资公司24%股份。弘瑞科技是江苏省第一家投向生物医药领域创投公司(基金)。而且，公司拟与控股股东江苏弘业国际集团有限公司共同以不超过1.5亿元的自有资金，与江苏省国信资产管理集团有限公司等其他法人股东共同发起设立金石财产保险有限公司。经协商，确定公司出资额为5000万元。

　　黄金期货

　　弘业股份(600128)控股的公司江苏弘业期货经纪有限公司同时拥有金融期货经纪业务、金融期货交易结算业务资格和《交易结算会员证书》。控股地位决定了弘业股份的龙头品质。随着近期黄金期货价格的不断走高，对同时发展黄金制品业的弘业股份，黄金业务将为公司贡献更大的利润。公司长期从事黄金自营买卖，对黄金市场十分熟悉，公司看中我国黄金交易市场迅猛发展的大趋势，率先申请成为上海黄金交易所首批会员，并成立黄金交易部，还邀请上海黄金交易所、香港黄金交易所的专家举办江苏黄金投资研讨会，决心做大黄金投资业务。可见，一旦黄金期货未来正式推出，公司将如鱼得水，业绩有望出现大幅提升。

　　进军地产投资受益凸显

　　专业人士估计，2008年一季度热钱净流入额度可能达到850.73亿美元的历史高峰。据分析，股市和房市仍是资金首选投资方向。弘业股份公司前期进军地产业，随着地产投资逐渐进入回报期，公司地产增值正在逐步体现出来。公司参股子公司江苏爱涛置业公司开发建设的爱涛漪水园项目，总建筑面积高达14.81万平方米。该项目以独立、双拼、联排别墅和多层公寓为主，目前已进入投资回收期，其中一期、二期都已交付使用，三期正在建设中。对于具有地产资源的弘业股份，极有可能在此获利。

　　二级市场上，该股作为集08年两大投资主线于一身的龙头品种，自5月9号除权后一直处于稳中带升态势。后市一旦平台突破成功，将有望走出加速上扬的大行情，建议重点关注！

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